Curva en forma de J

Este elemento es una expansión del contenido de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema. [aioseo_breadcrumbs]

Efectos de la Curva en forma de J en Economía

El efecto de la curva en forma de J describe el desfase temporal con el que una depreciación o devaluación de la moneda conduce a una mejora de la balanza comercial. Aunque la balanza comercial puede mejorar a largo plazo, puede empeorar inicialmente, de modo que sigue el patrón de una J inclinada hacia la derecha. El origen de la curva en forma de J suele atribuirse al intento del economista Stephen Magee (1973) de encontrar una explicación al comportamiento a corto plazo de la balanza comercial de Estados Unidos a principios de la década de 1970.Entre las Líneas En 1971, el superávit de la balanza comercial se convirtió en un déficit, y aunque el dólar estadounidense se devaluó, la balanza comercial siguió deteriorándose.

La base teórica del efecto de la curva en forma de J es el enfoque de las elasticidades de la balanza de pagos. Según esta teoría, se espera que una devaluación o depreciación de la moneda mejore la balanza comercial al cambiar los precios relativos de los bienes nacionales y extranjeros. Al encarecer los bienes extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) en el país de origen y abaratar los bienes del país de origen en el extranjero, la demanda de importaciones será baja y los extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) comprarán más exportaciones del país de origen. Siempre que las respuestas de los importadores y exportadores a los cambios de precios sean lo suficientemente fuertes, la condición de Marshall-Lerner se cumplirá y la balanza comercial mejorará.

Importancia de la curva en forma de J

El efecto de la curva en forma de J es importante porque tiene implicaciones para la eficacia de las políticas diseñadas para mejorar la balanza de pagos. Durante la crisis financiera de 1997 en Asia, por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional fomentó la depreciación de la moneda como parte de un paquete de políticas para estabilizar la balanza de pagos de los países más afectados por la crisis. Si el efecto de la curva en forma de J es importante, entonces la balanza de pagos tardará más tiempo en mejorar que si el ajuste a la depreciación de la moneda hubiera sido instantáneo.
El fenómeno de la curva en forma de J también se ha invocado para explicar la persistencia de la deficiencia comercial de Estados Unidos tras la caída del dólar desde su máximo en 1985. Incluso después de dos años de caída del dólar, la deficiencia comercial no mostró una mejora notable. Según esta perspectiva, aunque se esperaba que la balanza comercial de Estados Unidos mejorara a largo plazo, los considerables retrasos en el ajuste tanto de los precios como de las cantidades a las variaciones del tipo de cambio contribuyeron a la lenta respuesta de la deficiencia de Estados Unidos a la depreciación del dólar.

Causas de la curva en forma de J

Las causas del efecto de la curva en forma de J suelen atribuirse a un efecto de contrato de divisas y/o a la debilidad de las respuestas a corto plazo a los cambios en los precios relativos de las exportaciones e importaciones tras una depreciación o devaluación de la moneda del país de origen. El efecto de los contratos de divisas surge cuando los pedidos de importación y exportación reflejan las decisiones tomadas antes de la devaluación al antiguo tipo de cambio.

Una Conclusión

Por lo tanto, inmediatamente después de una devaluación puede haber un periodo en el que los contratos firmados antes de la modificación del tipo de cambio vencen. La curva en J puede producirse entonces si las exportaciones del país de origen se facturan en la moneda nacional, pero sus importaciones se facturan en la moneda extranjera: durante el periodo de contrato de divisas, el valor de las exportaciones en la moneda del país de origen no se ve afectado por la devaluación, pero los valores de las importaciones medidos en la moneda nacional aumentarán, empeorando así la balanza comercial. Sólo a más largo plazo, cuando se firmen nuevos contratos, el valor de las importaciones nacionales caerá y las exportaciones nacionales aumentarán lo suficiente como para mejorar la balanza comercial.

Incluso en ausencia de un período de contrato de divisas, puede producirse una curva en J si las respuestas a los cambios en los precios de importación y exportación son débiles, de modo que las cantidades comercializadas no cambian mucho a corto plazo. Esto implicaría un incumplimiento de la condición de Marshall-Lerner durante este período. Si la demanda de importaciones no responde, la factura total de las importaciones podría aumentar hasta que los compradores del país de origen encuentren sustitutos adecuados, mientras que la demanda de exportaciones puede ser insensible si los compradores extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) no aumentan su demanda de los bienes del país de origen a corto plazo, aunque sus precios hayan caído en la moneda del país extranjero.

Estimación de la curva en forma de J

Aunque los economistas han realizado una gran cantidad de trabajos empíricos sobre la curva en forma de J, los resultados parecen depender del país concreto y del periodo seleccionado para la investigación. Lo que está claro es que la respuesta a corto plazo de la balanza comercial a una devaluación o depreciación de la moneda no sigue un patrón uniforme. Una de las razones es que pueden intervenir otros factores. Por ejemplo, la rápida mejora de la balanza comercial de México con Estados Unidos tras la fuerte depreciación del peso frente al dólar en diciembre de 1994 suele citarse como un ajuste de la balanza de pagos exitoso, sin complicaciones evidentes de la curva en forma de J.Si, Pero: Pero la enorme magnitud de la devaluación y la crisis financiera que la acompañó pueden haber persuadido a los exportadores e importadores de que la devaluación era permanente y, por tanto, aceleraron su ajuste.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Otros Elementos

Además, la mejora de la balanza comercial puede haber sido resultado de una caída del gasto en importaciones al recortarse el gasto público, y la liberalización comercial previa puede haber hecho que los volúmenes de importación y exportación sean más sensibles a los cambios de los precios relativos.

Un segundo factor es que la respuesta a la variación del tipo de cambio puede variar según el nivel de agregación sectorial. Los países con una elevada proporción de recursos naturales, como el petróleo crudo y los productos agrícolas, en sus exportaciones y/o importaciones pueden encontrar que su balanza comercial es menos sensible a las variaciones del tipo de cambio que los países que comercian predominantemente con productos manufacturados. Otro problema es la necesidad de mirar por debajo de la balanza comercial agregada para ver lo que ocurre a nivel bilateral. La balanza comercial puede mejorar a corto plazo con respecto a un socio comercial, pero deteriorarse simultáneamente con respecto a otro.

Datos verificados por: Brooks

Recursos

Notas y Referencias

Véase También

Véase también balanza de pagos; crisis monetaria; tipo de cambio efectivo; transmisión del tipo de cambio; crisis financiera; condición de Marshall-Lerner; tipo de cambio real; moneda vehicular

▷ Esperamos que haya sido de utilidad. Si conoces a alguien que pueda estar interesado en este tema, por favor comparte con él/ella este contenido. Es la mejor forma de ayudar al Proyecto Lawi.