Ratios de Liquidez

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Análisis de los Ratios de Liquidez

Los ratios de liquidez son métricas que permiten evaluar la capacidad de una organización para pagar sus deudas a corto plazo. Junto a los ratios de rentabilidad, el análisis de estas dos métricas puede ayudar a una empresa a evaluar su salud financiera.

Hay diferentes tipos de ratios de liquidez, como ocurre con los ratios de rentabilidad (véase más detalles). Los ratios de liquidez pueden incluir los ratios corrientes, que miden si una organización puede pagar sus deudas en los próximos 12 meses, y los ratios rápidos (también llamados ratios de prueba ácida), que miden el pasivo corriente de una organización frente a su activo corriente para evaluar la liquidez.

Tener unos ratios de liquidez más elevados suele ser bueno; indica que una organización puede hacer frente a sus deudas y obligaciones mientras genera beneficios. Sin embargo, las métricas en sí mismas sólo cuentan una parte de la historia, y en realidad sólo son útiles cuando pueden utilizarse para tomar decisiones sobre una empresa. Para que eso ocurra, una empresa tiene que evaluar la información. Una empresa puede analizar sus ratios de liquidez a través de la comparación con el sector o la comparación histórica. Como su nombre indica, la comparación histórica permite a una empresa comparar sus métricas a lo largo del tiempo para determinar si se está volviendo más líquida con el tiempo. Una comparación sectorial mide las métricas de una empresa frente a las de los competidores del mismo sector.

Antecedentes históricos

Nota: Consulte Historia de las Finanzas Corporativas.

Primeras raíces

Para gestionar las ciudades y el comercio, los gobiernos sumerios llevaban registros escritos de los bienes producidos y distribuidos. Los primeros registros sumerios muestran bocetos de productos agrícolas, realizados con cañas en arcilla húmeda, seguidos de marcas para indicar el número de cada producto.

El nacimiento de la contabilidad no llegó hasta mucho después, en el siglo XV. Durante este periodo, el comercio estaba en auge en las ciudades-estado de Italia, y los comerciantes utilizaban métodos de registro cada vez más sofisticados. En 1494, el fraile y matemático Luca Pacioli (1445-1517) publicó “Summa de arithmetica, geometria, proportioni et proportionalita” (Todo sobre la aritmética, la geometría y la proporción), un libro que incluye capítulos sobre los métodos de contabilidad utilizados por los comerciantes de Venecia. Pacioli describe el modo en que los mercaderes registraban las transacciones financieras mediante libros de contabilidad y contabilidad de doble entrada (en la que se llevan cuentas separadas para los débitos y los créditos, y las dos cuentas deben ser siempre iguales). También habla del uso que hacían los mercaderes de los registros para controlar el capital, las cuentas por cobrar, los pasivos, los ingresos, los activos, los inventarios y las cuentas de gastos. El libro de Pacioli se hizo popular y difundió estas prácticas por toda Europa.

Mejora de los registros y la contabilidad durante la Revolución Industrial

En los siglos XVIII y XIX, la Revolución Industrial y el crecimiento de las fábricas y las grandes organizaciones precipitaron el desarrollo de la contabilidad moderna, que permitió a las empresas y a los contables (una profesión recién creada) utilizar un lenguaje contable común para describir las transacciones financieras. Sin embargo, antes de que la contabilidad se convirtiera en una profesión, algunos propietarios de empresas individuales se dieron cuenta de que la información financiera podía ayudarles a tomar mejores decisiones sobre sus negocios. El fabricante de cerámica inglés Josiah Wedgwood (1730-1795), por ejemplo, empezó a examinar sus registros financieros para determinar por qué su negocio no iba tan bien como esperaba, a pesar de las abundantes ventas. Mirando sus registros, Wedgwood pudo ver que un empleado estaba malversando fondos de su empresa. También se dio cuenta de que los costes de producción podían ser manipulados. Produciendo una mayor cantidad de algunos productos, por ejemplo, pudo ganar más por producto manteniendo bajos los costes de producción.

En 1773 se creó la primera Bolsa de Londres, y en 1792 la de Nueva York. A medida que se hacía más común que las empresas vendieran acciones a los inversores, se aprobaron reglamentos para hacer obligatorios algunos informes financieros.

En Gran Bretaña, en 1844, por ejemplo, la Ley de Sociedades Anónimas (Joint Stock Companies Act) exigía a las empresas de titularidad pública que hicieran públicos sus balances completos. La ley también exigía que estos estados financieros fueran certificados por auditores. En 1868, 1871 y 1882, las nuevas normas británicas exigían a las empresas de ferrocarriles, gas y electricidad que cumplieran con los requisitos formales de información financiera.

A finales del siglo XIX, las empresas recurrían cada vez más a los inversores para financiar sus proyectos empresariales. Estos inversores exigían más información financiera sobre sus inversiones y las potenciales. Como resultado, se estableció la profesión de la contabilidad moderna.

El siglo XX

En el siglo XX hubo una creciente demanda de información financiera y empresarial para el análisis comparativo. A partir de 1900, tanto los grupos privados como el gobierno de Estados Unidos empezaron a proporcionar parte de esta información a los inversores y al público en general. Por ejemplo, en 1903 se creó la Oficina de Sociedades del Departamento de Comercio y Trabajo, que rápidamente recopiló información sobre la propiedad de las principales industrias. Después de la Primera Guerra Mundial (1914-1918), la Oficina de Sociedades del Departamento de Comercio y Trabajo fue sustituida por el Departamento de Comercio, que comenzó a publicar datos sobre inversiones, ventas e inventarios en diversas industrias.

A principios del siglo XX se crearon organizaciones privadas como Moody’s y Babson’s Statistical Organization para proporcionar información financiera y de previsión sobre empresas e industrias.

A pesar de la mayor disponibilidad de información sobre las empresas, el fraude contable y la falta de información siguieron siendo un problema. En Estados Unidos, a principios del siglo XX, los estados se encargaban de aprobar normativas sobre la información financiera; en muchos casos los requisitos no eran amplios y a menudo se ignoraban. La magnitud del problema se puso de manifiesto durante y después del crack bursátil de 1929. El crack reveló que muchas empresas de la Bolsa de Nueva York habían cometido un considerable fraude contable.
En parte como reacción a estos problemas, el Congreso de EE.UU. aprobó la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934, que estableció la Comisión de Valores y Bolsa. Estas leyes allanarían el camino hacia una información financiera más uniforme y una regulación gubernamental más estricta.

Impactos y cuestiones

Tipos de ratios de liquidez

La rentabilidad financiera (véase más detalles) sólo cuenta una parte de la historia de la salud de una empresa. Además de crear beneficios, las empresas también deben ser capaces de cumplir con sus obligaciones financieras, incluyendo sus deudas. Una empresa puede tener unas ventas y unos beneficios considerables pero seguir teniendo problemas financieros si no tiene suficiente liquidez, o si no tiene suficientes activos para cubrir los costes de sus obligaciones. Los ratios de liquidez miden los activos de una empresa (especialmente los que pueden convertirse fácilmente en dinero) frente a sus obligaciones a corto plazo. Los tipos más comunes de ratios de liquidez son los siguientes:

Ratio actual

El ratio actual mide los activos corrientes de una empresa frente a sus pasivos corrientes para determinar si los activos pueden cubrir las deudas a corto plazo y otros pasivos. Esta métrica puede calcularse mediante la siguiente fórmula:

Ratio corriente Activos corrientes / Pasivos corrientes

Para la mayoría de las empresas, un ratio más alto es deseable, porque muestra que una organización es capaz de cumplir con sus obligaciones financieras. Un ratio inferior a 1 puede indicar problemas, ya que sugiere que una empresa puede tener dificultades para hacer frente a sus deudas y obligaciones. En este caso, el ratio puede aumentarse mejorando el valor de los activos o reduciendo los pasivos.

Ratio de rapidez

También conocido como ratio de prueba ácida, el ratio rápido mide la liquidez a corto plazo. En otras palabras, esta métrica examina sólo los activos más líquidos, o los activos que pueden convertirse más fácilmente en efectivo, en lugar de todos los activos corrientes. Este ratio se calcula mediante la siguiente fórmula:

Ratio de prueba ácida (Efectivo y equivalentes de efectivo Inversiones a corto plazo o valores negociables
Cuentas por cobrar) / Pasivo corriente

En esta fórmula no se incluyen las existencias ni los gastos pagados por adelantado porque no se pueden liquidar (convertir en efectivo) fácil y rápidamente. Tener un ratio más alto sugiere que una empresa tiene más liquidez y, por lo tanto, es más capaz de hacer frente a las obligaciones y a cualquier problema. Si la cifra es baja, una empresa puede mejorar el ratio negociando más tiempo con los acreedores o aumentando la cantidad de efectivo u otros activos líquidos de la empresa. Una empresa también puede reforzar su ratio reduciendo el pasivo.

Ratio de tesorería

Aunque tener muchos activos es un buen indicador de liquidez, la realidad es que la mayoría de las empresas dependen del efectivo para pagar sus deudas y otros pasivos. Sin embargo, la mayoría de las empresas no quieren estar constantemente liquidando activos para pagar las facturas, aunque sea agradable tener esta opción. Por esta razón, los ratios de tesorería pueden ser una métrica muy útil.

Este ratio mide los valores negociables y las reservas de efectivo de una empresa frente a sus obligaciones actuales para mostrar si la empresa tiene suficiente efectivo para pagar los pasivos. Esta métrica puede medirse con la siguiente fórmula:

Ratio de tesorería = Valores negociables en efectivo / Pasivo corriente

La mayoría de las empresas no quieren mantener grandes reservas de efectivo, porque el efectivo no genera beneficios y no se reinvierte en el negocio, pero es importante tener suficiente efectivo a mano para pagar las deudas y obligaciones. Si el coeficiente de caja es demasiado bajo, las empresas pueden mejorar su salud financiera reduciendo las obligaciones de la deuda actual y aumentando la cantidad de efectivo disponible.

Usos de la cuenta de resultados y de la liquidez

Las empresas utilizan el análisis de liquidez para evaluar su salud financiera y tomar mejores decisiones en el futuro. Este tipo de análisis puede ayudar a una empresa a ser más rentable identificando las áreas clave que pueden mejorarse. Por ejemplo, el examen de los ratios de liquidez puede mostrar a una empresa que está gastando demasiado en deudas y pasivos para la cantidad de activos disponibles; la empresa puede responder a esta información reduciendo las deudas y mejorando su posición financiera, generando así más inversión. El cálculo del rendimiento del capital empleado (ROCE) puede ayudar a una empresa a evaluar si el dinero invertido en capital está generando realmente beneficios.

Si una empresa necesita financiación en forma de capital o deuda, los posibles inversores y prestamistas suelen fijarse en sus ratios de liquidez para determinar su capacidad de pagar sus deudas y obligaciones. Se considera que una empresa con bajos ratios de liquidez tiene un mayor riesgo de quiebra.

Limitaciones del análisis de liquidez

Aunque el análisis de liquidez puede ser útil para una empresa, también plantea ciertos retos. Por ejemplo, el valor de este tipo de análisis depende en gran medida de la calidad de la información contable utilizada. Si la información proporcionada es inexacta por cualquier motivo, los ratios resultantes no serán precisos y, por tanto, no serán muy útiles.

En algunos casos, el análisis de liquidez no ofrece una imagen completa de la salud financiera de una empresa, por lo que es importante realizar este tipo de análisis a lo largo de un periodo de tiempo y comparar los ratios con otras empresas del mismo sector. Por la misma razón, también es importante tener en cuenta otros indicadores financieros a la hora de tomar decisiones empresariales. Una tienda de venta de ropa, por ejemplo, puede tener unos ratios de liquidez muy diferentes durante el verano que durante el mes de diciembre, cuando más gente compra. Comparar los ratios de liquidez de un año a otro, en lugar de en diferentes momentos del año, y comparar los resultados con los de otras empresas que venden ropa, puede dar una imagen más precisa.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Otro problema del análisis de la liquidez es que a menudo se asume que una empresa será un negocio en marcha (lo que significa que se espera que siga funcionando indefinidamente). Si una empresa cierra o se acerca a la quiebra, el análisis de liquidez del pasado puede no ser muy útil. En estos casos, es posible que las existencias y otros activos utilizados en el análisis de liquidez tengan que venderse por debajo del valor de mercado, por lo que su valor, tal y como figura en los estados financieros, puede tener una utilidad limitada.

El análisis de ratios se basa en lo que los contables llaman a veces gestión “científica”. Este tipo de gestión utiliza los llamados datos duros para tomar decisiones empresariales. También se basa en gran medida en el cumplimiento y en la toma de decisiones desde arriba. A principios del siglo XXI, muchas empresas están recurriendo a la gestión intuitiva, que se basa en la idea de que los datos y las métricas no lo dicen todo. En esta forma de gestión, las empresas a veces tienen en cuenta la sostenibilidad, la marca, la buena voluntad de los clientes y otros factores intangibles a la hora de tomar decisiones empresariales. La toma de decisiones puede estar repartida por toda la empresa, y se presta menos atención al cumplimiento y más a la calidad. Se parte de la base de que las cifras y los beneficios no determinan por sí solos el éxito a largo plazo de una empresa y que ésta debe mirar más allá de los números para tener éxito.

Implicaciones futuras

El análisis de ratios sigue siendo una herramienta financiera habitual a principios del siglo XXI, en parte porque hay más información disponible sobre las empresas que nunca. Hoy en día es posible encontrar información en línea sobre cualquier industria y la mayoría de las empresas muy rápidamente. De hecho, hay varias grandes empresas de estudios de mercado que se dedican a recopilar esta información.

Sin embargo, la forma de utilizar esa información ha cambiado. Al centrarse en principios de gestión más flexibles e intuitivos, cada vez son menos los inversores y las empresas que se basan únicamente en los estados financieros o en el análisis de ratios a la hora de tomar decisiones financieras. En cambio, cada vez tienen más en cuenta otros factores, incluidos los intangibles, como la percepción de los clientes o la imagen de la empresa.

El desarrollo de organizaciones más grandes, no tradicionales, multifacéticas y multinacionales, como Apple, Amazon y eBay, ha hecho que el concepto de análisis de liquidez sea potencialmente menos relevante. Puede ser difícil calcular los ratios de las grandes empresas con múltiples flujos de ingresos, y la comparación de varias empresas del mismo sector puede no ser eficaz porque algunas empresas están a caballo entre varios sectores. Además, las empresas que obtienen gran parte de su valor de la propiedad intelectual o de los activos intangibles pueden no sacar mucho provecho del análisis de liquidez porque no tiene en cuenta esos activos. Por tanto, el análisis de ratios ofrece una imagen útil, pero algo incompleta, de la salud financiera de las empresas modernas.

Datos verificados por: Patrick

Ratios de Liquidez en el Ámbito Económico-Empresarial

En el Contexto de: Ratios

Véase una definición de ratios de liquidez en el diccionario y también más información relativa a ratios financieros.[rtbs name=”liquidez”]

Recursos

Véase También

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