Características de la Inflación

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Inflación en Relación a Economía de Finales del Siglo XX

En este contexto, a efectos históricos puede ser de interés lo siguiente: [1] (Nota: esto es una continuación del texto sobre inflación que se haya en otra parte de esta plataforma online). Existen ciertas fuerzas que empujan al cierre de la brecha, por sí solas, aun cuando actúan lentamente. De este tipo son los impuestos progresivos (cuyos tipos aumentan al aumentar el volumen de renta nominal que se grava), las importaciones (también incrementadas al subir los precios nacionales), etc.
Paralelamente al exceso de demanda que da lugar a la i., se debe considerar su aspecto monetario. No es posible un incremento del gasto total del país sin un aumento en la cantidad de dinero (oferta monetaria) a su disposición o un aumento en la velocidad de circulación del dinero (esto es, una menor demanda de liquidez por parte del público). Este aumento de la oferta de medios de pago respecto de su demanda se canalizará hacia el consumo, la inversión, el gasto público o el saldo con el exterior, de forma que las interpretaciones monetarias y de demanda de la inflación son paralelas y complementarias. Nótese, sin embargo, que cabe que un aumento en la oferta monetaria se vea compensado por un aumento de la cantidad de dinero que el público desea retener en su poder, esto es, por una menor velocidad de circulación del mismo. Dejando aparte este caso, la inflación exige siempre un aumento de liquidez que la financie. Este aumento puede ser anterior o posterior; causa, efecto o factor permisivo de la i., pero debe estar siempre presente. Será causa, p. ej., cuando el Banco central financie el gasto público directamente, por encima de la capacidad de oferta; será factor permisivo, en cierto modo, cuando el sistema bancario conceda préstamos a particulares para que paguen unos impuestos más elevados con los que financiar un gasto público mayor.
En todo caso, si la cantidad de dinero no aumenta, se puede producir una subida de precios temporal, pero no autocontinuada, ya que esa misma subida de precios llevará consigo una reducción del valor real de la masa monetaria del país, abortando así las posibilidades de una verdadera inflación (elevación de precios autocontinuados) por falta de financiación, debido a las presiones sobre la demanda agregada que la menor liquidez real implicará.
Las explicaciones monetarias modernas de la inflación ponen énfasis en la trasmisión de ésta de unos sectores a otros. Se supone que los sujetos desean mantener cierta distribución de su riqueza entre diversos bienes (incluyendo el dinero), que constituyen su cartera.Entre las Líneas En esta distribución influyen los precios de dichos bienes y, consiguientemente, su rentabilidad. Un aumento en la cantidad de dinero provocará una rotura de ese equilibrio, haciendo que el público aumente las compras de otros bienes; sin embargo, al hacerlo sus precios suben, y, por tanto, sus rentabilidades bajan. Esto altera de nuevo el equilibrio de la cartera, y hace que el público proceda a vender parte de ellos, para adquirir otros bienes. Mediante este proceso, que en la práctica no va por secuencias sino simultáneamente, un aumento en la cantidad de dinero poseída se transforma en una mayor demanda de valores de renta fija y variable, de terrenos, de bienes de consumo, etc., extendiendo su efecto a todos los sectores e industrias, aunque con velocidades e intensidades muy variables.
4. Inflación de costes. La existencia de una inflación puede manifestarse a los ojos de un empresario a través de un aumento de la demanda de sus productos, pero también a través de unos costes más elevados, fruto de la subida de precios en los sectores que le abastecen.

Puntualización

Sin embargo, no por ello se debe calificar a la inflación así identificada «de costes». Llamaremos así a aquella que tiene su causa en una elevación autónoma (esto es, no motivada por un aumento previo de la demanda) de los costes. Los casos más típicos suelen ser la subida de precios debida a aumentos autónomos de salarios (elevación del salario mínimo legal; incrementos de remuneraciones en convenios colectivos, etc.), la elevación del margen de beneficios debida al disfrute de un mayor poder de monopolio por parte de algunas empresas, y los costes mayores de las primeras materias de importación.
Nótese bien que exigimos que la variación de los costes sea autónoma.Entre las Líneas En efecto: los salarios pueden subir como consecuencia no de una mayor presión sindical autónoma, sino como fruto de un aumento de la demanda de trabajo, que acompaña al aumento en la demanda de bienes a que hemos aludido anteriormente. Igualmente, los beneficios pueden crecer no como consecuencia de un aumento en el poder monopolístico de una empresa, sino debido a unos precios más altos, fruto de una inflación de demanda, con los costes siguiendo a los precios con retraso o en menor cuantía. Debe quedar claro, pues, que el aumento de los costes no es síntoma de inflación de costes, ya que, en definitiva, lo que es coste para una empresa es precio de venta para otra (o para un obrero, por su trabajo). Y, debido a la diferente velocidad de reacción de las distintas variables, tampoco sirve como criterio el que los costes se adelanten a los precios o crezcan en mayor cuantía. Si los salarios se elevan autónomamente, los precios pueden no subir cuando, p. ej., otros componentes de los mismos (como los beneficios) se contraen.Si, Pero: Pero aun cuando los precios se eleven, la situación no permanece invariada: existe un desfase entre la subida de los costes y la de los ingresos de las empresas, que les impone una carga financiera temporal. Pero, además, cuando la subida de costes es suficientemente general, los precios crecerán también en muchos sectores, y reducirán el poder adquisitivo del dinero. Con la misma masa monetaria atendiendo a un volumen de operaciones mayor (debido a los precios más elevados), los costes financieros se incrementarán, frenando la inversión y poniendo a las empresas en dificultades monetarias que, tarde o temprano, les llevarán a reducciones de producción y empleo.
Se deduce de lo dicho que la verdadera inflación de costes lleva consigo una reducción de la producción y el empleo (a menos que tenga lugar una redistribución de las rentas). Esto la diferencia notablemente de la inflación de demanda, en que la euforia de los negocios suele aparecer como síntoma. La eliminación de ese paro puede intentarse a través de una política monetaria y fiscal expansionista (en definitiva, de un aumento en la cantidad de dinero). Como se dijo antes, los precios más altos, si no se financian con más oferta monetaria, llevan consigo la fuerza que los frena, a saber, el paro y la reducción de la producción y la renta. Se trata, pues, de una subida de precios de una sola vez, sin aumento de demanda, que sólo se podrá transformar en verdadera inflación cuando aumente la cantidad de dinero, por lo cual podemos calificar con toda propiedad a la inflación como fenómeno monetario, en cuanto que no se dan verdaderas subidas de precios irreversibles, autosostenidas y generales sin un aumento en la cantidad de medios de pago en circulación.
La llamada inflación de costes, por tanto, en sus diversas modalidades (de salarios, de precios administrados o de monopolio, etc.), puede ser ocasión para desatar una verdadera i., obligando al Gobierno a aumentar la oferta monetaria para evitar los problemas económicos y sociales que aquélla lleva consigo (paro, reducción de la producción, etc.).
5. Inflación estructural. Se llama así a una pretendida forma de inflación propia de los países subdesarrollados (principalmente de Hispanoamérica), cuya causa se atribuye a desequilibrios estructurales. La postura de los «estructuralistas» viene a suponer que la inflación tiene su origen, su continuación y su agravación en causas no monetarias o coyunturales, sino ligadas a la estructura socioeconómica de aquellos países. Así, p. ej., una agricultura retardada hará que la mayor demanda de primeras materias y alimentos no se vea satisfecha, forzando a elevaciones de precios. Otro tanto ocurrirá si la red de transportes es insuficiente, si hay una carencia crónica de divisas, etc.
Frente a la tesis «estructuralista», los «monetaristas» consideran que la inflación tiene siempre como causa un fenómeno monetario (en el ejemplo anterior, el aumento de la cantidad dinero que provocó la mayor demanda de alimentos y primeras materias agrícolas), actuando los desequilibrios estructurales como agravantes de la inflación Es más, en tanto que los estructuralistas consideran que la inflación es un mal menor del desarrollo económico, y aun necesario para él, los monetaristas la ven como un freno al crecimiento, y atribuyen los desequilibrios estructurales, precisamente, a la inadecuada solución de inflación anteriores: p. ej., el establecimiento de controles de precios de los productos básicos para paliar una i., desvió los recursos productivos hacia sectores menos fundamentales pero de precios libres y, por tanto, más rentables, originando los desequilibrios estructurales que afectan a esos países.
6. Efectos de la inflación.Entre las Líneas En cuanto que supone una baja en el poder adquisitivo de la moneda, la inflación perjudica a todos los que han de recibir cantidades fijas en dinero. La renta de los perceptores de pensiones, intereses, etc., se verá, por tanto, mermada, mientras que quienes reciben dividendos de acciones verán aumentar éstos, probablemente, a un ritmo similar al del coste de la vida. Que los salarios suban o no a la par con los precios dependerá básicamente de si los obreros pueden prever la inflación (lo cual no será ajeno, en buena parte, a la experiencia de estabilidad o de inflación en el país), y de si saben y pueden defenderse de ella. Los beneficios subirán más aprisa o más despacio que los precios, según sea el comportamiento de los costes, principalmente de los salarios.
También la riqueza se ve afectada por la inflación El dinero, la deuda pública, los obligaciones y, en general, los bienes que tienen un rendimiento fijo en dinero, verán descender su valor real con la i., en tanto que las acciones, los bienes físicos, etc., lo mantendrán más o menos igual, esto es, verán aumentado su valor nominal con el coste de la vida.

Informaciones

Los deudores se beneficiarán, pues tendrán que devolver en el futuro una cantidad dada en dinero cuyo valor va descendiendo; simétricamente, los acreedores son perjudicados. De todo lo dicho se puede inferir cómo afecta la inflación a diversos grupos de personas, de acuerdo con sus fuentes de renta y la colocación de su riqueza.
Según que los precios se adelanten o no a los salarios, la inflación beneficiará o no a los empresarios y, por tanto, será un aliciente o un freno a la inversión y a la producción. Hay que tener también presente que la inflación modifica el valor de las partidas del balance de una empresa, y que, si se calcula la amortización de la maquinaria y el equipo sobre los costes de adquisición, y no sobre los de reposición (más elevados), se corre el riesgo de su descapitalización.
Un último efecto de la i., muy importante, es que perjudica a la exportación (porque eleva los costes, reduciendo la capacidad competitiva del país frente al exterior, y porque incrementa la demanda interna) y favorece la importación, de lo cual puede derivarse un empeoramiento de la balanza de pagos.
Acerca de las medidas correctoras de la i., v. ESTABILIZACIÓN; FISCAL, POLÍTICA.
V. t.: CICLO ECONÓMICO; COYUNTURA; CRÉDITO I; DEFLACIÓN; EMPLEO Y DESEMPLEO I; GASTO; IMPUESTO 1; INVERSIÓN; KEYNES, JOHN MAYNARD; LIQUIDEZ; MONEDA; PODER ADQUISITIVO; PRECIO; SALARIO I; WICKSELL, KNUT. [rbts name=”economia”]

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Recursos

Notas y Referencias

1. Basado parcialmente en el concepto y descripción sobre inflación en la Enciclopedia Rialp (f. autorizada), Editorial Rialp, 1991, Madrid

Véase También

Bibliografía

de la era común HAGUE (ed.), Inflation, Nueva York 1962; R. PERLMAN (ed.), Inflation: Demand-Pulí or Cost-Push?, Boston 1965; COMMISSION oN MONEY AND CREDIT, Inflation, Growth and Employment, Englewood Cliffs 1964; v. t. el número monográfico de «Información Comercial Española», agosto-septiembre 1966.Diversos aspectos de la inflación de demanda en: M (se puede estudiar algunas de estas cuestiones en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). FRIEDMAN, Inflation, Causes and Consequences, Bombay 1963; 1. M. KEYNES, How to Pay for the War, Londres 1940; R (se puede estudiar algunas de estas cuestiones en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). F. HARROD, Política antiinflacionista, Madrid 1961; K. WICKSELL, Interest and Prices, Nueva York 1965; B. HANSEN, A Study in the Theory of Inflation, Nueva York 1951. Sobre la inflación de costes H. AujAc, Inflation as the Monetary Consequence of the Behaviour of Social Groups, «Int. Economic Papers», 4; 1. D. PITCHFORD, Inflación de coste e inflación de demanda, Barcelona 1968; L. G. REYNOLDS, Wage-Push and All That, «American Economic Rev., Papers and Proceedings» L (mayo 1960); A. ARGANDOÑA, Una revisión del conflicto entre estabilidad de precios y pleno empleo, «De economía» 109 (diciembre 1969). Sobre la inflación de costes debida a precios administrados: G. ACKLEY, Teoría macroeconómica, México 1964, cap. 16; C. L. SCHULTZE, Recent Inflation in the United States, en R. E. PERLMAN, o. c. Sobre aspectos concretos: M (se puede estudiar algunas de estas cuestiones en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). FRIEDMAN, The Role of Monetary Policy, «American Economic Rev.» LVIII (marzo 1968). Obras generales: A. 1. HAGGER, The Theory of Inflation, Melbourne 1964; R. 1. BALL, Inflación y teoría monetaria, Madrid 1964; W. L. THORP y R. E. QUANDT, The New Inflation, Nueva York 1959; M. BRONFENBRENNER y F. D. HOLZMAN, Survey of Inflation Theory, «American Economic Rev.» LIV (septiembre 1964); K. K (se puede estudiar algunas de estas cuestiones en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). F. ZAWADZKI, The Economcs of Inflationary Processes, Nueva York 1965; T. WILSON, Inflation, Oxford 1961; P. A. SAMUELSON y R. M. SOLOw, Analytical Aspects of AntiInflation Policy, «American Economic Rev., Papers and Proceedings» L (mayo 1960).

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