Etapas del Capital Riesgo (Venture Capital)

Este elemento es una expansión del contenido de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema.

El capital riesgo es una forma de financiación que reúne el dinero de los inversores y lo presta a empresas emergentes y a startups que los fondos consideran que tienen potencial de crecimiento a largo plazo. Las inversiones de capital riesgo suelen implicar un alto riesgo a cambio de una recompensa potencialmente alta.

Como cada empresa es diferente, las distintas etapas pueden variar un poco de una financiación a otra. Sin embargo, en términos generales, hay varias etapas típicas de cualquier financiación de capital riesgo. Aquí presentamos el proceso y las etapas.

Proceso del Venture Capital: Fases del Financiamiento

Presentación a los inversores

La primera etapa del proceso de inversión es el pitch. La oportunidad de hacer un pitch suele venir a través de la presentación a uno de los socios de una empresa de inversión de capital riesgo.

Los socios reciben constantemente muchas presentaciones de otras sociedades de capital riesgo. Gestionar esas presentaciones no es su única prioridad, y no siempre tienen tiempo para responder a cada una de ellas individualmente. Por eso es normal que un socio deje que uno de sus asociados o analistas se encargue del contacto inicial.

Aunque su primera interacción sea con un asociado y no con el socio, eso no significa que la presentación no sea importante. De hecho, es un factor crucial para asegurar la oportunidad de presentar. No subestime la importancia de esas interacciones.

Los analistas y los asociados son los guardianes de la empresa. Pueden decidir si un acuerdo sigue adelante o no, así que tiene que mantenerlos de su lado. Además, es probable que sean ellos quienes lleven a cabo la debida diligencia en la fase inicial de su negocio.

Puede resultar un poco desagradable que le presenten al socio al principio y que luego sea otra persona la que tome la iniciativa. Pero eso no significa que el socio no esté interesado en su negocio, ni mucho menos.

También debería intentar ponerse en contacto con múltiples sociedades de capital riesgo, en lugar de centrarse en una sola. La clave, sin embargo, es asegurarse de que cada uno de ellos sea de alta calidad. Las sociedades de capital riesgo reciben cientos de presentaciones cada día, así que tendrá que destacar.

Al mismo tiempo, debe evitar dar la impresión de que está tratando a las sociedades de capital riesgo como si fuera una subasta, en la que gana el que ofrece más dinero gratis. Ese no es el tipo de relación que querrá tener en el futuro.

La reunión del socio patrocinador

Una vez que el asociado o analista ha decidido seguir adelante con la operación, el siguiente paso suele ser que se reúna con los socios. Esto es esencial porque los asociados y analistas no pueden patrocinar las operaciones por sí mismos; sólo el socio puede hacerlo.

Esa discusión suele tener lugar en la reunión habitual de los lunes, a la que asisten la mayoría de los CR. Si la operación se mueve con especial rapidez, el asociado puede ponerse en contacto con el socio antes para concertar una llamada con usted como fundador. Normalmente, ésta será su primera oportunidad de hablar directamente con el socio.

Presentar al comité de inversión

Después de esa llamada inicial, si al socio le gusta usted, le invitará a hacer una presentación ante el comité de inversiones.

De nuevo, esto suele ocurrir los lunes. Si tiene una llamada con un socio un jueves o un viernes, es probable que le lleven a una reunión del comité de inversiones el lunes siguiente.

Aquí, lo normal es que haga una presentación ante varios socios – en algunas sociedades de capital riesgo, llevan a todos los socios a esta reunión.

Esa misma tarde, los socios sabrán si hay un 90-95% de posibilidades de que inviertan en su negocio. En cualquier caso, se lo harán saber inmediatamente.

Deberá responderles esa misma tarde, ¡no lo deje para el día siguiente! Parece rápido, pero piense que es como una cita; las cosas pueden ir muy rápido si la persona le gusta.

Incluso cuando a los socios les guste su idea y quieran llevarla adelante, probablemente tendrán varias preocupaciones que deberán limar con usted primero.

Resolver estas preocupaciones es fundamental para convencer a todo el comité de inversión de que tome la decisión de seguir adelante. Debe ser rápido en la recopilación de esta información y entregársela en los próximos días.

La hoja de plazos

Una vez tomada la decisión de invertir, su siguiente paso será negociar la hoja de términos. Suele tratarse de un documento de dos páginas, no vinculante, que resume los términos legales que se plasmarán en el contrato final.

Estos términos no deberían ser una sorpresa para usted, ya que debería haberlos discutido con los inversores. Las negociaciones finales sobre los términos suelen durar de uno a tres días.

Contrato y diligencia legal

Una vez firmada la hoja de condiciones, los abogados de la empresa se encargarán del proceso y prepararán los documentos restantes.

En primer lugar, un contrato detallado y jurídicamente vinculante que represente los términos que usted acordó en la hoja de términos.

A continuación, los abogados llevarán a cabo todos los procesos legales de diligencia debida, incluidas las prácticas de Conozca a su Cliente (KYC) y el examen de sus contratos y cuentas bancarias.

Este proceso puede durar entre dos y ocho semanas, dependiendo del negocio y de la fase de financiación. En el caso de las rondas de financiación más tardías (por ejemplo, las de la serie B o C), es probable que sea hacia el extremo más largo de ese plazo porque son mucho más complejas e incluyen más puntos legales que las de la fase inicial.

Es importante que cuanto más corto sea el proceso de diligencia debida, más probabilidades tendrá de cerrar el acuerdo. Tener los números y la sala de datos totalmente preparados le ayudará a acelerar el proceso.

Además, los inversores inteligentes saben que tener una sala de datos le hace parecer serio. No tener una sala de datos puede indicar que ningún otro inversor está interesado en financiar su negocio.

Transferencia de dinero

Una vez que el contrato definitivo esté listo y se haya completado el proceso de diligencia debida, usted firmará el contrato y, poco después, recibirá el dinero en su cuenta bancaria.

Revisor de hechos: Samuels

Etapas del Capital Riesgo: Financiamiento/Inversión

La etapa de semilla

La financiación de capital riesgo comienza con la etapa de semilla, cuando la empresa suele ser poco más que una idea para un producto o servicio que tiene el potencial de convertirse en un negocio exitoso en el futuro. Los empresarios pasan la mayor parte de esta etapa convenciendo a los inversores de que sus ideas representan una oportunidad de inversión viable. Los importes de la financiación en la etapa inicial suelen ser pequeños y se utilizan en gran medida para cosas como la investigación de marketing, el desarrollo del producto y la expansión del negocio, con el objetivo de crear un prototipo que atraiga a más inversores en rondas de financiación posteriores.

La etapa de arranque

En la etapa de puesta en marcha, las empresas suelen haber completado la investigación y el desarrollo e ideado un plan de negocio, y ya están preparadas para empezar a publicitar y comercializar su producto o servicio a clientes potenciales. Normalmente, la empresa tiene un prototipo para mostrar a los inversores, pero aún no ha vendido ningún producto. En esta etapa, las empresas necesitan una mayor infusión de efectivo para afinar sus productos y servicios, ampliar su personal y llevar a cabo cualquier investigación restante necesaria para apoyar un lanzamiento oficial del negocio.

La primera etapa

A veces también llamada “etapa emergente”, la financiación de la primera etapa suele coincidir con el lanzamiento al mercado de la empresa, cuando ésta está por fin a punto de empezar a ver beneficios. Los fondos de esta fase de una financiación de capital riesgo suelen destinarse a la fabricación y venta de productos reales, así como a un mayor marketing. Para lograr un lanzamiento oficial, las empresas suelen necesitar una inversión de capital mucho mayor, por lo que las cantidades de financiación en esta etapa suelen ser mucho más elevadas que en las etapas anteriores.

La etapa de expansión

También conocida comúnmente como la segunda o tercera etapa, la etapa de expansión se produce cuando la empresa experimenta un crecimiento exponencial y necesita financiación adicional para mantenerse al día. Dado que la empresa probablemente ya tiene un producto comercialmente viable y está empezando a ver cierta rentabilidad, la financiación de capital riesgo en la etapa emergente se utiliza en gran medida para hacer crecer el negocio aún más a través de la expansión del mercado y la diversificación del producto.

La etapa puente

La etapa final de la financiación de capital riesgo, la etapa puente, es cuando las empresas han alcanzado la madurez. La financiación obtenida aquí suele utilizarse para apoyar actividades como fusiones, adquisiciones o salidas a bolsa. El estado puente es esencialmente una transición para que la empresa se convierta en un negocio viable de pleno derecho. En este momento, muchos inversores optan por vender sus acciones y poner fin a su relación con la empresa, recibiendo a menudo un importante rendimiento de sus inversiones.

Revisor de hechos: Wortein