Flujos de Capital

Este elemento es una ampliación de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema. [aioseo_breadcrumbs] El término corrientes de capital se refiere normalmente a la inversión extranjera, es decir, al movimiento de fondos entre países. Las corrientes de capital adoptan diversas formas, como a corto y largo plazo, que se refieren tanto a la naturaleza de la inversión como al tiempo en que se mantiene la inversión. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). No existe un período preciso para medir los movimientos de capital a corto plazo, pero el término suele referirse a los llamados “fondos líquidos” que pueden ser fácilmente retirados o repatriados a su proveedor en un plazo (véase más detalles en esta plataforma general) de, por ejemplo, doce meses. Pueden adoptar la forma de depósitos bancarios en el extranjero o de compra de acciones gubernamentales o del tesoro a corto plazo (véase más detalles en esta plataforma general) ofrecidas por un Estado extranjero. Las corrientes de capital a corto plazo (véase más detalles en esta plataforma general) se describen a veces como dinero “caliente”, que se mueve por la economía mundial (o global) tratando de maximizar las oportunidades de ingresos que ofrece la evolución de los tipos de interés. O bien los fondos a corto plazo (véase más detalles en esta plataforma general) pueden ser efectivamente capital de explotación relacionado con el comercio que se utiliza para financiar una transacción comercial o una actividad económica en el extranjero.

Indicaciones

En cambio, las corrientes de capital a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) -típicamente hacia una actividad económica con una duración de cinco años o más- suelen estar representadas por inversiones en valores o activos físicos que probablemente tengan un largo período de gestación antes de ser remunerados. A finales del siglo XIX, un período clásico para la inversión en el extranjero, los proyectos de infraestructura como la construcción de ferrocarriles y los servicios públicos fueron el resultado de las corrientes de capital a largo plazo. Por supuesto, las corrientes de capital a corto plazo (véase más detalles en esta plataforma general) pueden convertirse efectivamente en a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) simplemente mediante una sucesión de préstamos renovables.

Los países deudores o prestatarios acogen con agrado las corrientes de financiación (o financiamiento) para cerrar la brecha entre sus necesidades de inversión interna y sus propios suministros de fondos de propiedad local, especialmente para proyectos de gran densidad de capital, como los ferrocarriles. Esos fondos pueden utilizarse luego para financiar importaciones, o con fines de desarrollo, o ambas cosas. Los países prestatarios necesitan importar capital porque sus necesidades son grandes pero sus ahorros son pequeños, dada la pobreza de muchos de sus ciudadanos, o porque sus poseedores de capital no están dispuestos a invertir en su país en esos proyectos. Los países prestamistas pueden suministrar capital a corto y largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) con cargo a sus excedentes de la balanza de pagos.

Detalles

Los ahorros de particulares o empresas procedentes de transacciones económicas en el extranjero pueden reciclarse en la economía internacional y a través de las fronteras nacionales por conducto de intermediarios financieros como los bancos. Las casas comerciales que operan en el extranjero no siempre repatrían sus ganancias en el extranjero, sino que invierten en la economía local. Igualmente, los organismos oficiales y los gobiernos, especialmente en el siglo XX, proporcionaron financiación.
Una característica importante de las corrientes de capital a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) es la distinción entre la inversión de cartera y la inversión directa. El término cartera se refiere normalmente a la inversión, que el proveedor de fondos no controla, y el ejemplo más evidente es la compra de bonos del Estado en el extranjero. Los gobiernos prestatarios son soberanos y pueden utilizar el capital obtenido mediante la venta de bonos de la manera que deseen. El tenedor del bono está simplemente ahí para tomar el interés del bono. La inversión directa se refiere a los flujos de capital en el extranjero, que el proveedor controla y gestiona. El ejemplo más claro de esto es la inversión extranjera directa (IED) por parte de empresas en el extranjero, especialmente empresas multinacionales.Entre las Líneas En el siglo XIX, muchas de las primeras corrientes de capital a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) se consideraban de cartera en forma de deuda o bonos, ya que los prestatarios eran gobiernos soberanos, que se consideraban (no siempre con exactitud) como intrínsecamente menos arriesgados.

Secuencia

Posteriormente, la inversión directa se hizo más importante, y ahora los análisis modernos aceptan que la inversión directa superó a la inversión de cartera antes de 1913. Mira Wilkins ha llamado la atención sobre una forma particular de inversión directa, la empresa autónoma. Esta estructura empresarial típicamente británica recaudaba capital a través de la Bolsa de Valores de Londres para invertir en un solo proyecto en un país de ultramar, tal vez un ferrocarril en la Argentina, por ejemplo. Una zona gris en la división del capital directo y de cartera es el capital ordinario, que conlleva derechos de voto, pero los pequeños accionistas individuales generalmente no pueden ejercer mucha influencia corporativa.
CAMBIO DE LOS PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO A LOS PRÉSTAMOS A LARGO PLAZO
Con el tiempo, el equilibrio entre los préstamos a corto y largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) ha cambiado. Antes del siglo XIX las corrientes de capital eran probablemente de corto plazo. Los comerciantes y otros no estaban dispuestos a encerrar el capital durante largos períodos de tiempo, aunque necesitaban capital de explotación en el extranjero para financiar el comercio y pagar los servicios comerciales como el transporte marítimo y los seguros. Pero, dada la mala calidad de las comunicaciones con los socios comerciales en el extranjero, la lentitud del transporte marítimo y la falta de información, pocos se arriesgarían a prestar grandes sumas a largo plazo. De hecho, había pocos proyectos obvios que requirieran esa financiación.

El siglo XIX, especialmente después de 1850, marcó un enorme crecimiento de las corrientes de capital a largo plazo. La aparición del buque de vapor, el desarrollo del cable submarino y del sistema telegráfico, y la revolución de la información de la época, mejoraron enormemente las comunicaciones.

Otros Elementos

Además, los factores de crecimiento generalmente favorables de la economía mundial (o global) abrieron muchas más oportunidades de inversión a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) en diferentes partes del mundo, especialmente en las zonas recién establecidas en América y Australasia. Muchos de esos proyectos requerían mucho capital y dependían de la transferencia de tecnología, lo que hacía más necesaria la financiación (o financiamiento) en el extranjero. A diferencia de lo que ocurría en el siglo XX, había pocas restricciones, si es que había alguna, a la exportación de capital en forma de controles de cambio o tipos de cambio fluctuantes, un aspecto de la adhesión de cada país al patrón oro antes de 1913. Al estallar la Primera Guerra Mundial se habían invertido unos 10.000 millones de libras esterlinas en el extranjero en forma de proyectos de capital a largo plazo, sobre todo por parte del Reino Unido (40%), Francia, Alemania y, en menor medida, los Estados Unidos. Este capital, casi todo suministrado por fuentes del sector privado, llegó a todos los continentes, aunque su distribución en el mundo fue desigual.

Los Estados Unidos recibieron, con mucho, la mayor cantidad, y en América del Sur, la Argentina fue el principal receptor.Si, Pero: Pero el siglo XIX no estuvo exento de problemas con respecto a las corrientes de capital. Existían los conocidos problemas de la crisis de la deuda y el reembolso de la misma, por ejemplo en América Latina en 1825. Había morosos notorios, especialmente en América del Sur, y los intermediarios financieros de los países prestamistas también se vieron en dificultades. Uno de los más conocidos es la crisis de Baring de 1890, cuando esa casa de préstamos se encontró con préstamos argentinos que no pudo vender.

Después de 1913 el flujo de capital a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) se redujo. La Primera Guerra Mundial, especialmente su posición en el extranjero, había debilitado la economía del Reino Unido y esto redujo su capacidad de ofrecer préstamos. Los fondos alemanes y franceses para inversiones en el extranjero se agotaron por razones similares. Los franceses se habían quemado por el fracaso del recién instalado gobierno bolchevique en Rusia para honrar las deudas zaristas levantadas en París. Sólo Estados Unidos fue capaz de prestar mucho tiempo en una escala considerable, e incluso esto se derrumbó después de la caída de Wall Street en 1929. Durante la década de 1930, la depresión económica mundial (o global) llevó a controles de cambio, dificultades en la balanza de pagos y devaluaciones competitivas. Todo esto se combinó para reducir los flujos de capital a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) a un goteo. A su vez, los países prestatarios encontraron grandes dificultades para devolver o incluso para pagar los préstamos que habían contraído anteriormente durante el decenio de 1920 o antes.
PRÉSTAMOS DE POSGUERRA
Después de la Segunda Guerra Mundial, las corrientes de capital a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) se reanudaron a una escala mucho mayor. La mayor parte de la financiación (o financiamiento) privada tomó la forma de inversiones directas en lugar de inversiones de cartera, ya que las empresas multinacionales suministraron capital en el extranjero.Si, Pero: Pero la segunda mitad del siglo XX marcó el gran crecimiento del capital a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) del sector público y de los organismos internacionales. Los gobiernos de los países prestamistas habituales de Europa occidental y América del Norte aumentaron las inversiones de capital mediante la ayuda y otras corrientes hacia los países menos adelantados en el extranjero, a menudo antiguas colonias de África y Asia, pero también hacia países con escasez de capital en América del Sur y Central.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Las corrientes de capital de este tipo suelen estar “atados”, lo que significa que el prestatario tiene que gastar los ingresos del préstamo o la ayuda en el país donante.

Más Información

Los organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF, el Banco Mundial), ambos creados en la Conferencia de Bretton Woods en 1944, también suministraron capital a la economía mundial. El FMI proporcionó lo que podría denominarse fondos a corto plazo (véase más detalles en esta plataforma general) a los países con problemas de balanza de pagos. El Banco Mundial se creó con el cometido de proporcionar financiación (o financiamiento) a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) para proyectos. Diseñado originalmente para ayudar a reconstruir Europa después de la Segunda Guerra Mundial, se dirigió más a los países con escasez de capital fuera de Europa cuando la recuperación económica del continente fue más rápida de lo esperado.Entre las Líneas En parte, esta recuperación se debió a la financiación (o financiamiento) adicional de las corrientes de capital por parte de organismos institucionales a través del Programa de Recuperación Europea, o Plan Marshall, que proporcionó los tan necesarios dólares para la reconstrucción internacional. Una vez más, el período de posguerra no fue del todo claro para los inversores extranjeros. Muchos países, entre ellos el Reino Unido, mantuvieron estrictos controles de cambio y una estrategia de no convertibilidad, lo que dificultó la exportación de capitales y la repatriación de los beneficios a los inversores extranjeros.

En el último cuarto del siglo XX, la relativa libertad de las corrientes internacionales de capital creó una especie de paradoja. Por una parte, la inversión extranjera en gran escala no siempre ha tenido los efectos beneficiosos previstos para los prestatarios porque se han desperdiciado los fondos, lo que ha dado lugar a una crisis de la deuda soberana en muchos países del mundo menos desarrollado durante los decenios de 1970 y 1980, lo que, a su vez, ha expuesto a los bancos del mundo occidental a la ventisca económica del repudio de la deuda.

Puntualización

Sin embargo, la carga de la deuda fue en efecto modesta en comparación con la del siglo XIX. Por otra parte, las actuales corrientes de capital, libres de los controles de cambio y los problemas de convertibilidad, contribuyen al retorno a una economía mundial (o global) abierta e integrada y a la globalización del siglo XXI.

Detalles

Las empresas invierten en el extranjero en plantas de fabricación para superar las barreras arancelarias como las de la Unión Europea. Así pues, las empresas multinacionales, muchas de ellas estadounidenses y japonesas, realizan movimientos transfronterizos de capital de forma habitual; además, los proveedores de capital tradicionales, como el Reino Unido, se encuentran ahora entre los destinatarios de la inversión extranjera directa en forma de plantas de propiedad extranjera, por ejemplo, en la fabricación de automóviles y productos electrónicos.

Datos verificados por: Marck

Recursos

Véase También

BALANZA DE PAGOS; DEPRESIONES Y RECUPERACIONES; CORRIENTES DE FACTORES DE PRODUCCIÓN .

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