El FMI (Fondo Monetario Internacional)
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En Economía Internacional
El Fondo Monetario Internacional (FMI) es una organización intergubernamental que busca promover la estabilidad financiera mundial. Las responsabilidades del Fondo Monetario Internacional, tal y como se establece en su Convenio Constitutivo, incluyen la promoción de la cooperación monetaria internacional y la estabilidad cambiaria, facilitando la expansión y el crecimiento del comercio internacional, y poniendo sus recursos a disposición de los miembros que tengan dificultades de balanza de pagos. Hay 185 países miembros y la sede está en Washington, DC.
El Fondo Monetario Internacional se creó en 1944 en la Conferencia de Bretton Woods en New Hampshire. Los representantes de 44 países crearon también el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (Banco Mundial) con el fin de llevar a cabo la reconstrucción de la posguerra; su mandato se amplió posteriormente para abarcar el desarrollo económico. Los principales arquitectos del nuevo sistema monetario internacional fueron Harry Dexter White, del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, y el célebre economista británico John Maynard Keynes.
Trataron de diseñar un sistema que evitara la repetición del caos del periodo de entreguerras, cuando los países abandonaron el patrón oro y depreciaron el valor de sus monedas en un intento de utilizar las exportaciones para reforzar sus economías.Entre las Líneas En el sistema de Bretton Woods, los bancos centrales mantenían tipos fijos para sus monedas en relación con el dólar estadounidense. Mantenían sus reservas de divisas en forma de dólares, que podían cambiar por oro de Estados Unidos. El Fondo Monetario Internacional actuaba como supervisor del sistema para garantizar que los gobiernos cumplieran con sus obligaciones. El Fondo Monetario Internacional también concedía créditos a los miembros con déficits en su balanza de pagos para dar tiempo a sus gobiernos a aplicar políticas que restablecieran el equilibrio.
El sistema de Bretton Woods se derrumbó a principios de la década de 1970, en parte porque los bancos centrales extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) temían las consecuencias inflacionales de la salida de dólares de Estados Unidos.
Puntualización
Sin embargo, el Fondo Monetario Internacional adquirió nuevas funciones al enfrentarse a la crisis de la deuda de los años 80 y a la aparición de las economías de transición a finales de esa década.Entre las Líneas En los años noventa hizo frente a crisis financieras internacionales, como las ocurridas en 1994 en México y en Asia Oriental en 1997, al tiempo que promovía el crecimiento de sus miembros más pobres.
Gobernanza
El Fondo Monetario Internacional está bajo la jurisdicción de su Junta de Gobernadores, que incluye un miembro y un miembro alternativo nombrados por cada país, y se reúne una vez al año. La Junta de Gobernadores delega la responsabilidad de supervisar las operaciones diarias del Fondo Monetario Internacional en el Consejo de Administración. La posición y el poder de voto de un país en el Directorio Ejecutivo se basan en el tamaño de su cuota. La cuota de un país está determinada por su tamaño económico y el valor de sus transacciones internacionales. A finales del primer decenio del siglo XXI, Estados Unidos tenía la mayor cuota, 17,09%, mientras que Palau tenía la cuota relativa más pequeña, 0,001%. Dado que las decisiones importantes requieren una mayoría especial del 85% de los votos emitidos, Estados Unidos tiene un veto efectivo.
Hay 24 directores ejecutivos que representan a los miembros del Fondo Monetario Internacional. Los cinco países con las mayores cuotas nombran a los directores ejecutivos para que representen sus intereses en el Directorio, mientras que los miembros más pequeños forman grupos y eligen a un director conjunto. Los miembros con las mayores cuotas y sus propios directores son Estados Unidos, Japón, Alemania, Francia y el Reino Unido; Arabia Saudí, uno de los principales acreedores del Fondo, China y Rusia forman grupos de miembros individuales y también nombran a sus propios directores.
El Consejo de Gobernadores realiza revisiones de las cuotas a intervalos regulares, normalmente cada cinco años. La duodécima revisión general tuvo lugar en 2003, sin ningún cambio en las cuotas, y la decimotercera revisión general estaba prevista para 2008.Entre las Líneas En el periodo comprendido entre las revisiones de 2003 y 2008, muchos miembros consideraron que la asignación relativa de las cuotas estaba sesgada a favor de algunas naciones europeas a expensas de las economías asiáticas y sostuvieron que debería haber una reasignación de las cuotas.
La cuota de un país también determina la cantidad de dinero que aporta al Fondo Monetario Internacional, denominada suscripción, y los límites de su acceso a la financiación. Al ingresar en el Fondo Monetario Internacional, un miembro realiza un pago equivalente a su cuota; una cuarta parte de esta suscripción debe consistir en monedas ampliamente aceptadas, como el dólar estadounidense o el euro. El aumento de las cuotas requiere el aumento de las suscripciones pagadas por los países miembros. Los pagos de las cuotas proporcionan al Fondo Monetario Internacional los recursos financieros para sus operaciones de préstamo.Entre las Líneas En 2006, el Fondo Monetario Internacional disponía de 175.000 millones de dólares para conceder préstamos en el siguiente período de un año.
Los directores ejecutivos nombran a un director gerente para que administre las actividades del fondo.
Informaciones
Los directores gerentes siempre han sido europeos, con algunos de ellos envueltos en escándalos (el francés Dominique Strauss-Kahn se convirtió en el décimo director gerente del Fondo Monetario Internacional en 2007, pero se vio sacudido por un caso penal contra él; el español Rodrigo Rato dejó el cargo, y años más tarde fue condenado por diversos delitos de naturaleza económica).
Hay tres subdirectores que asisten al director gerente, y unos 2.700 funcionarios, de los cuales aproximadamente dos tercios son economistas. El Fondo Monetario Internacional cuenta con cinco departamentos de área (África, Asia y el Pacífico, Europa, Oriente Medio y Asia Central, y el Hemisferio Occidental), ocho departamentos funcionales (Finanzas, Asuntos Fiscales, Instituto del Fondo Monetario Internacional, Asuntos Jurídicos, Mercados Monetarios y de Capital, Elaboración y Examen de Políticas, Estudios y Estadísticas), y varios departamentos de información y servicios de apoyo. También existe una Oficina de Evaluación Independiente, que depende del Directorio Ejecutivo.
Derechos Especiales de Giro
Los Derechos Especiales de Giro (DEG; véase más sobre esta expresión) son una unidad de cuenta utilizada por el Fondo Monetario Internacional.Entre las Líneas En los años sesenta, los banqueros centrales de fuera de Estados Unidos comenzaron a preocuparse por el uso de dólares estadounidenses como reservas internacionales. La Junta de Gobernadores del Fondo Monetario Internacional modificó el Convenio Constitutivo original en 1969 para permitir la introducción de derechos especiales de giro por parte del Fondo Monetario Internacional como activo de reserva suplementario. La primera distribución general de derechos especiales de giro se realizó en 1970-72.
Puntualización
Sin embargo, la necesidad de nuevas reservas disminuyó con el colapso del sistema de Bretton Woods y el desarrollo de los mercados de capitales privados. El Fondo Monetario Internacional sigue utilizando los derechos especiales de giro como medida monetaria. El valor de los derechos especiales de giro se basa en el valor de las divisas del dólar, el euro, el yen y la libra esterlina, y se publica diariamente en el sitio web del Fondo (imf.org).
Vigilancia
El Fondo Monetario Internacional lleva a cabo actividades de vigilancia para supervisar y orientar las políticas económicas de sus miembros. El Fondo lleva a cabo una supervisión bilateral de cada uno de sus miembros, tal y como autoriza el Artículo IV del Convenio Constitutivo. Un grupo de economistas, conocido como misión del personal, viaja a la capital de un país miembro para consultar con los funcionarios del gobierno sobre el tipo de cambio y las políticas monetarias y estructurales del país.Entre las Líneas En los últimos años, las conversaciones se han ampliado para incluir el sector financiero y la evaluación de la vulnerabilidad a las salidas de capital, así como cuestiones estructurales como las reformas estructurales.
Los economistas del Fondo Monetario Internacional presentan un informe de sus conclusiones al Directorio Ejecutivo del Fondo, que lo utiliza como eje de su debate sobre el país. Aproximadamente nueve de cada diez países miembros del Fondo Monetario Internacional permiten que se hagan públicos los resúmenes de las opiniones del personal y del Directorio en forma de Avisos de Información al Público, que pueden consultarse en el sitio web del Fondo Monetario Internacional. Muchos países también permiten la publicación del informe del personal. El Fondo Monetario Internacional realiza una supervisión multilateral para evaluar las condiciones regionales y la economía mundial. Los resultados de esta labor se publican en las Perspectivas de la economía mundial (o global) del Fondo Monetario Internacional y en su Informe sobre la estabilidad financiera mundial, que aparecen dos veces al año. El Fondo Monetario Internacional ha iniciado un proceso de consultas multilaterales con sus miembros en áreas en las que es necesaria una acción colectiva, como la resolución de los desequilibrios globales de pagos.
Puntualización
Sin embargo, el Fondo Monetario Internacional sólo puede actuar mediante la persuasión en estas circunstancias porque no tiene poder sobre los gobiernos soberanos.
Asistencia técnica
El Fondo Monetario Internacional proporciona asistencia técnica a sus miembros, sobre todo a los de menores ingresos, en materia de políticas macroeconómicas, regulación del sector financiero y recopilación y mantenimiento de bases de datos. Esta asistencia está financiada por el propio Fondo Monetario Internacional y por las contribuciones de los países miembros, así como por donantes multilaterales. Siempre que es posible, el Fondo Monetario Internacional integra la asistencia técnica en sus actividades de supervisión y préstamo. El Fondo Monetario Internacional ofrece su asistencia a través de diferentes mecanismos. Puede enviar un equipo de economistas a un país para un proyecto a corto plazo, o un asesor residente para un período más largo. También ofrece cursos y programas de capacitación en el Instituto del Fondo Monetario Internacional en su sede de Washington, DC, y en sus seis centros regionales de asistencia técnica y siete institutos y programas regionales de capacitación en África, Asia, el Caribe, Europa, las Islas del Pacífico y América del Sur.
Préstamos
El Fondo Monetario Internacional ofrece créditos a los países con desequilibrios en su balanza de pagos; los acuerdos institucionales destinados a circunstancias especiales se conocen como ”mecanismos”. El mecanismo más utilizado es el Acuerdo de Derecho de Giro (ADG), diseñado para ayudar a los países con problemas a corto plazo, y que suele durar entre 12 y 18 meses.
El Servicio Ampliado del Fondo (SAF) se creó para ayudar a los países con problemas a largo plazo y funciona durante un máximo de tres años. El Servicio de Reserva Suplementaria (SRF) se introdujo en 1997 para proporcionar grandes cantidades de fondos a los países que experimentan salidas de capital repentinas, y estos programas funcionan durante dos o tres años. El Mecanismo de Financiación Compensatoria proporciona créditos a los países que sufren un déficit en sus ingresos de exportación o un aumento del coste de las importaciones de cereales. El fondo también proporciona ayuda de emergencia en circunstancias especiales, como las catástrofes naturales. La cantidad de dinero que un país puede pedir prestada al fondo – su límite de acceso – depende del tipo de programa y del tamaño de la cuota del país.
Puntualización
Sin embargo, los préstamos del Fondo Monetario Internacional pueden superar este límite si se activa un Servicio de Reserva Suplementaria. Todos estos préstamos llevan un tipo de interés basado en el mercado, y los préstamos de gran cuantía llevan un recargo.
El Fondo Monetario Internacional también pone créditos a disposición de sus miembros más pobres a través de servicios especiales. El Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (SCLP) es el sucesor del Servicio Reforzado de Ajuste Estructural (SRAE), que a su vez siguió al Servicio de Ajuste Estructural (SAE). El nuevo nombre se eligió para enfatizar el doble objetivo de reducción de la pobreza y crecimiento.
Un gobierno que busca financiación (o financiamiento) externa consulta con el Fondo Monetario Internacional sobre sus necesidades y luego firma una Carta de Intención (LOI), que se presenta al Directorio Ejecutivo para su aprobación. Un país puede pedir prestado hasta el 25% de su cuota en condiciones liberales; para cantidades mayores es necesario activar un acuerdo de préstamo. La Carta de Intención especifica la cantidad de crédito disponible y también las condiciones políticas que el gobierno prestatario se compromete a aplicar. Una vez firmada la Carta de Intención, el Fondo Monetario Internacional libera el crédito en cuotas escalonadas, que están vinculadas a la adopción de las políticas enumeradas en la Carta de Intención. Esta práctica se conoce como condicionalidad.
Estas condiciones se referían tradicionalmente a las políticas monetarias y fiscales y al tipo de cambio de un país.
Puntualización
Sin embargo, a medida que los países de renta alta acudían a los mercados internacionales de capitales privados en la década de 1980, las economías en desarrollo y, posteriormente, los países en transición se convirtieron en prestatarios del Fondo Monetario Internacional. El alcance de la condicionalidad se amplió para incluir políticas diseñadas para mejorar la eficiencia de estas economías y promover el crecimiento. Las políticas estructurales incluían la liberalización del comercio exterior, la reestructuración del sector financiero y la privatización de las empresas estatales. Muchas de estas condiciones eran coherentes con el conjunto de políticas orientadas al mercado que se conoció como el consenso de Washington.Entre las Líneas En la década de 1990, las condiciones estructurales aparecían en prácticamente todos los programas del Fondo Monetario Internacional.
Sin embargo, el uso de condiciones estructurales fue ampliamente criticado. La eficacia de estas condiciones para promover el crecimiento fue cuestionada por los críticos, que señalaron contraejemplos de desarrollo exitoso. China y la India, por ejemplo, abrieron sus economías, pero sus gobiernos desempeñaron un papel en la asignación de recursos entre empresas y sectores.
Otros Elementos
Además, el historial de aplicación de las condiciones estructurales era desigual, en parte debido a la oposición interna.
El Fondo Monetario Internacional revisó sus prácticas de condicionalidad en 2002 y publicó nuevas directrices. El Directorio Ejecutivo anunció que en el futuro la condicionalidad estructural se racionalizaría y se limitaría a la consecución de los objetivos macroeconómicos del programa.
Otros Elementos
Además, el Fondo Monetario Internacional reconoció que los programas sólo tenían éxito cuando el gobierno prestatario se comprometía con el proceso de reforma, concepto conocido como apropiación del país. La apropiación requiere la plena participación del gobierno en el desarrollo del programa teniendo en cuenta las circunstancias del país.
Críticas
El Fondo Monetario Internacional ha sido objeto de críticas por parte de ambos bandos del espectro político. Como se ha señalado anteriormente, la condicionalidad estructural se ha considerado a menudo inadecuada y errónea. Algunos críticos acusaron al Fondo Monetario Internacional de tener un impacto excesivamente duro sobre los pobres debido a los recortes del gasto público en políticas sociales.
Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):
Varias organizaciones no gubernamentales (ONG) han protestado por el uso de las condiciones del Fondo, y las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional han sido objeto de piquetes y manifestaciones.
La condicionalidad macroeconómica del Fondo también fue criticada tras la crisis de Asia Oriental de 1997-98, cuando Tailandia, Indonesia y Corea acudieron al Fondo Monetario Internacional en busca de ayuda.Entre las Líneas En un principio, el Fondo Monetario Internacional exigió políticas monetarias y escalares contractivas, en consonancia con su visión tradicional de una crisis como consecuencia de políticas internas expansivas.
Puntualización
Sin embargo, estas crisis fueron impulsadas por salidas de capital que, en algunos casos, fueron provocadas por el contagio de los países vecinos, y los países ya estaban en contracción al desplomarse el gasto privado interno.
Detalles
Los aumentos de los tipos de interés recomendados por el Fondo Monetario Internacional para apoyar los tipos de cambio también agravaron el descenso de la producción. El Fondo Monetario Internacional revisó posteriormente estos programas para permitir los déficits fiscales, pero defendió su petición de tipos de interés más altos como algo necesario para detener nuevas depreciaciones e inflación.
El Fondo Monetario Internacional también ha sido acusado de contribuir indirectamente a la aparición de estas crisis a través de sus préstamos, un ejemplo del fenómeno del riesgo moral. Los críticos afirman que los prestamistas extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) han estado dispuestos a conceder préstamos arriesgados porque creían que el Fondo Monetario Internacional les proporcionaría apoyo financiero en caso de crisis. Algunos de estos críticos han pedido la abolición del Fondo Monetario Internacional, que según ellos ya no sirve para el propósito para el que fue creado.
Sin embargo, muchos observadores creen que, en un mundo de flujos de capital globales y crisis financieras recurrentes, es necesaria una organización que se ocupe de los colapsos de los flujos monetarios internacionales. Muchos de estos colapsos requieren una acción colectiva para resolverlos, y una institución como el Fondo Monetario Internacional tiene la capacidad de coordinar las respuestas privadas y oficiales.
Sin embargo, en los últimos años el número de nuevos acuerdos de préstamo ha disminuido considerablemente. Parte de este descenso se debe al crecimiento económico de los países en desarrollo y al aumento de las reservas de divisas de los bancos centrales.Si, Pero: Pero muchos de los mercados emergentes pueden ahora obtener crédito en los mercados de capitales privados y, por tanto, no piden préstamos al Fondo Monetario Internacional salvo en condiciones de crisis. El Fondo Monetario Internacional debe redefinir su papel en un mundo de mercados financieros globales si quiere mantener su relevancia.
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A continuación se examinará el significado.
¿Cómo se define? Concepto de FMI en Economía
[rtbs name=”home-economia”]Significado de fmi: Fondo Monetario Internacional. Es el organismo multinacional que se creó en la conferencia de Bretton Woods con la finalidad de estabilizar los valores de las divisas y mantener unos mercados de cambios internacionales estables.(1)Recursos
[rtbs name=”informes-jurídicos-y-sectoriales”][rtbs name=”quieres-escribir-tu-libro”]Notas
- Basado en una definición de fmi de Cambó (2007)
Véase También
información asimétrica; bail-ins; rescates; enfoque/efectos del balance; sistema de Bretton Woods; flujos de capital a los países en desarrollo; crisis monetaria, crisis financiera, desequilibrios globales; patrón oro internacional; dinero caliente y paradas repentinas; condicionalidad del Fondo Monetario Internacional; vigilancia del Fondo Monetario Internacional; prestamista de última instancia; derechos especiales de giro; consenso de Washington; Banco Mundial, Capital Financiero, Finanzas Internacionales, Historia de las Instituciones Financieras, Historia Financiera
Bibliografía
- Información acerca de “Fmi” en el Diccionario de Economía y Empresa, Manuel Ahijado Quintillan y otros, Ediciones Pirámide, Madrid, España
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