Fondo de Reserva

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Definición en Derecho

Moneda de Reserva a Escala Mundial

El euro sirvió de contrapeso, pero nunca logró destronar al dólar como la principal moneda de reserva mundial. De acuerdo con el informe del operador de pagos internacionales SWIFT, el euro se utiliza en el 30% de estos pagos, mientras que el dólar sigue siendo el número uno, el 40%.

Pero, ¿qué pasa con la moneda china, el yuan, que el banco de inversión HSBC prevé se convierta en 2015 en la tercera moneda más importante en el comercio mundial? ¿Es el verdadero retador al estatus del dólar? No realmente.

Sólo el 16% del comercio de China se estableció en yuanes, o renminbi (RMB), y su participación en los pagos internacionales se clasifica en el sexto lugar, con solamente el 1.78%, después del dólar, el euro, la libra esterlina, el yen e incluso el dólar canadiense.

De hecho, los líderes chinos nunca han afirmado que el yuan debería desplazar al dólar. Fueron los animadores occidentales como HSBC que observaron el crecimiento económico de China, y proyectaron su moneda.

Muchos expertos también pensaron que el yuan jugaría un papel más importante después de la elección de Donald Trump en noviembre pasado. Daryl Guppy, el presidente de Guppytraders, plataforma de formación del mercado financiero, anunció en noviembre a CNBC: “El dólar americano ya no es el único refugio. Hay una alternativa – el renminbi.”

Las características de la moneda de reserva

¿Qué debe tener una moneda para convertirse en moneda de reserva mundial? El yuan podría serlo, ¿los líderes chinos tratan de reemplazar al dólar?

De acuerdo con un informe del banco de inversión Natixis, hay cuatro funciones que debe cumplir una moneda para servir como moneda de reserva para el sector público y privado.

La primera función es la de servir como un medio de intercambio. Para los pagos en el sector privado, se puede observar que la proporción del RMB es minúscula en comparación con el euro y el dólar. De acuerdo con el informe, el uso del RMB en el comercio y la inversión dentro de China es relativamente pequeño y ya no crece.

Los pagos del sector público entre los gobiernos y los bancos centrales se realizan a través de líneas swap (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) con bancos centrales. Permiten a los bancos centrales de varios países emitir fondos que no son suyos. Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal de Estados Unidos proporcionó al Banco Central Mundial 620 mil millones de dólares de liquidez. Las líneas swap (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) de China ascienden a 430 mil millones de dólares, pero casi nunca se usan.

La segunda función es la de servir como reserva de valor, de manera que los agentes privados puedan invertir su dinero en activos en yuanes – como acciones y bonos – y preservar su poder adquisitivo.

Puntualización

Sin embargo, la parte de las acciones chinas que pertenece a extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) no es importante, alrededor del 0.8%, mientras que para los bonos chinos, es ligeramente superior al 2%. Desde 2014, los depósitos bancarios y préstamos extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) en China también disminuyen.

Para la reserva de valores del sector público, es decir, la detención de moneda extranjera de los bancos centrales de todo el mundo, la participación del yuan es solo el 1%, a pesar de que a finales de 2016 se admitió la compra de Derechos de giro especial (DEG) del Fondo Monetario Internacional (FMI). El dólar todavía se lleva la parte del león con el 64%.

La tercera función es la llamada unidad de cuenta. Esto significa que las facturas comerciales, por ejemplo, las emitidas en RMB se paguen luego en RMB en lugar de dólares. También en este caso, incluso para Australia, uno de los mayores socios comerciales de China, solo el 0.5% de las exportaciones a China se facturan en RMB.

Para convertirse en una unidad de cuenta oficial, otro país debe indexar su moneda al RMB, pero como la cuenta de capital está relativamente cerrada en China, esto aún no ha sucedido. Por lo menos, el RMB es ahora parte del DEG, que funciona como unidad de cuenta para el FMI, pero apenas representa el 10.9%.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Por último, la moneda debe haber desarrollado mercados de renta fija, con pagos que se pueden mantener en depósitos bancarios o bonos.

A pesar de que la emisión local de bonos de las empresas chinas es importante, los extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) no los compran, mientras que el mercado de bonos del estado chino sigue siendo bajo en comparación con Estados Unidos y Europa.

Además, los depósitos bancarios en RMB en los llamados centros de compensación mundiales también han disminuido.Entre las Líneas En Hong Kong, por ejemplo, solamente el 5% de todos los depósitos bancarios están en RMB y 37% en dólares.

Sin embargo, no decepciona al régimen chino, sino más bien a sus “animadores” occidentales.

Pormenores

Las autoridades chinas siempre han favorecido una solución internacional para reemplazar al dólar, es decir, en forma de DEG, como lo mencionó Zhou Xiaochuan, gobernador del Banco Central de China, en su discurso de 2009 al Consejo de Relaciones Exteriores.

“El objetivo deseable de la reforma del sistema monetario internacional es crear una moneda de reserva internacional que esté desvinculada de estados individuales”, dijo.

Sí, desvinculada del dólar, pero no vinculada al yuan.

Fuente: Epoch Times, original en inglés

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