Importancia de las PYMEs

Este elemento es una expansión del contenido de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema. [aioseo_breadcrumbs] En inglés: Importance of SMEs.

Nota: Consulte también la información relativa a los factores de Éxito de las PYMES Emprendedoras en la Era de la Globalización.

Las PYME son consideradas como las principales impulsoras del crecimiento económico mundial. Además, contribuyen a cerca del 70% del empleo total y son las principales contribuyentes a la creación de valor, generando entre el 50% y el 60% del valor añadido por término medio. En las economías en desarrollo, las PYME contribuyen hasta el 45% del empleo total y el 33% del PIB.

Por qué el ecosistema de las PYME es clave del crecimiento económico

Financiación y el ecosistema de las PYME Europeas como clave del crecimiento económico

Aunque el PIB de la Unión Europea ha repuntado recientemente, volviendo a los niveles anteriores a la crisis, y muchas de las previsiones económicas han cambiado al alza, mostrando la recuperación de la confianza en la economía europea, siguen existiendo algunos graves problemas estructurales subyacentes en las economías europeas. Las condiciones económicas actuales, cautelosamente positivas, deberían dar a Europa la oportunidad de abordar cuestiones sociales candentes, como el desempleo juvenil, que se mantiene en torno al 20%, ya que las fuentes tradicionales de creación de empleo europeo se han agotado. Ya no se puede confiar en los monolitos del sector público para crear puestos de trabajo, mientras que las grandes empresas de capital riesgo no han creado directamente nuevos puestos de trabajo netos desde hace una década.

El mundo siempre ha estado en proceso de cambio, pero el ritmo de ese cambio se está acelerando. Nos enfrentamos a un mundo lleno de trastornos y desafíos, que van desde el cambio climático a la escasez de recursos, desde la creciente digitalización al rápido crecimiento de la población.

Para aprovechar plenamente el hecho de que Europa cuenta con una de las poblaciones más educadas y con una relativa movilidad económica, necesitamos que personas brillantes se unan y funden empresas que asuman esos retos y aporten soluciones que ayuden a proporcionar a los seres humanos un nivel de vida igual o mejor, opciones y experiencias de consumo seguras y diversificadas, utilizando sólo una fracción de los recursos actuales. Necesitamos personas, soluciones y empresas altamente innovadoras que puedan pensar fuera de la caja y que -una vez que pasan de la idea al producto- sean capaces de asegurar la financiación de esos productos.

Europa tiene este potencial. Sin embargo, siguen faltando algunas piezas que dificultan el crecimiento y la prosperidad de estas buenas ideas y de las empresas que están detrás de ellas. Del mismo modo, impiden que los inversores y, por tanto, los ahorradores y la población en general, inviertan en estas empresas y se beneficien de este crecimiento y prosperidad.

En apoyo de la Unión de Mercados de Capitales (UMC) de la Comisión Europea, nuestro objetivo común debe ser diversificar la financiación de estas empresas, promover y simplificar la distribución transfronteriza de la financiación. La financiación bancaria no es suficiente -y a menudo no es una fuente de apoyo adecuada- para estas empresas altamente innovadoras y nuevas. El déficit de financiación para las pequeñas empresas en crecimiento dentro de la Unión Europea sigue siendo un obstáculo que hay que abordar.

Visión general de las PYME de la Unión Europea según las infraestructuras de los mercados

El sector de las PYME no es homogéneo. Abarca empresas con diferentes estructuras de propiedad y distintos números de empleados y sectores de actividad económica, lo que se traduce en diferentes niveles de acceso a las alternativas de financiación, carga administrativa y normativa y conocimientos de información y financieros. El término “PYME” encubre una gran variedad de empresas, desde comerciantes individuales hasta empresas importantes que emplean a cientos de personas. La mayoría de ellas no requerirían la considerable inyección de capital de crecimiento que justificaría un acercamiento a los mercados de capitales. Sin embargo, como demostraremos, las pequeñas y medianas empresas en general, y las que tienen un alto potencial de crecimiento en particular, contribuyen de forma crucial a la economía y, sobre todo, a la creación de empleo.

Las empresas de alto crecimiento (como las perfiladas en el informe “1000 Companies to Inspire Europe” 2018 del London Stock Exchange Group (LSEG)) presentan una tasa de creación de empleo en dos años del 37% y una increíblemente impresionante tasa media de crecimiento compuesto anual en tres años de más del 100% para las 100 empresas de mayor rendimiento. El sector más representado en el informe es el de la fabricación y la ingeniería (con un 20%), seguido del de la alimentación y las bebidas (con un 13%), lo que apunta a una comunidad rica y variada de pequeñas y medianas empresas en toda Europa. Dado que estas empresas son muy innovadoras (las empresas de nuestro informe reclaman casi 10000 patentes y marcas entre todas ellas, un aumento del 20% en comparación con la edición del año anterior) los puestos de trabajo que crean suelen ser de alta calidad y bien pagados, lo que ayuda a impulsar la productividad.

Estas empresas ponen claramente de manifiesto el potencial de las pequeñas y medianas empresas europeas para impulsar la recuperación económica europea. Con alrededor de 23 millones de pequeñas y medianas empresas -y alrededor de 19 millones de personas desempleadas- en Europa, si hiciéramos realidad el potencial de las pequeñas y medianas empresas de alto crecimiento como éstas para crear puestos de trabajo reales, el efecto sería transformador. Sin embargo, este enorme potencial no se está aprovechando plenamente porque muy pocas empresas acceden al capital que necesitan para crecer. En particular, hay un enorme margen para un mayor uso del capital social. Demasiadas empresas salen a bolsa en Europa; demasiadas se conforman con un enfoque de crecimiento constante o se venden a rivales industriales establecidos, a menudo con sede fuera de Europa. Del número total de empresas “unicornio” existentes (entendidas comúnmente como una empresa privada con una valoración superior a 1 millón de dólares), el 77% se encuentra en Estados Unidos y China, frente a sólo el 10% en los 28 Estados miembros de la UE.

La Comisión ha señalado que “un objetivo clave de la Unión de los Mercados de Capitales es, en particular, facilitar la captación en los mercados de capitales. Los mercados de capitales ofrecen acceso a un amplio conjunto de proveedores de financiación y proporcionan una oportunidad de salida para el capital privado y los inversores informales (business angels), que invierten en empresas en una fase más temprana de su desarrollo”. En Europa, el 80% de la financiación de las empresas se realiza actualmente a través de la financiación bancaria y sólo el 20% a través de los mercados de capitales (exactamente lo contrario de la situación en Estados Unidos). Esto debe cambiar y, por lo tanto, es vital lograr una Unión de Mercados de Capitales (UMC) en toda Europa. La fragmentación de los mercados de capitales implica una menor liquidez, lo que no sólo dificulta el crecimiento de las empresas, sino que hace que la economía europea en general sea menos competitiva a nivel mundial. La Unión de Mercados de Capitales debe derribar las barreras y simplificar el acceso a múltiples fuentes de financiación en toda la Unión Europea, incluso facilitando el acceso a la financiación de otros países tanto dentro como fuera de la UE. A medida que el acceso a la financiación se diversifique, impulsará la competencia y reducirá el coste de la financiación para las empresas en crecimiento. Al fomentar una mayor inversión a través de los fondos propios, la Unión de Mercados de Capitales también hará que la economía europea sea más resistente al depender menos de la deuda, y dará a los ciudadanos una mayor participación en esa economía. Para que Europa tenga un futuro económico sostenible, como objetivo clave de la Unión de Mercados de Capitales, debe apoyar a las nuevas empresas, las nuevas ideas, los nuevos empleos y un nuevo modelo de financiación.

¿Qué necesitan las pequeñas y medianas empresas de la Unión Europea?

La Comisión ha identificado la importancia de la “escalera de financiación” de Europa: “La prioridad número uno identificada por los encuestados en la consulta sobre Unión de Mercados de Capitales es cómo arreglar la “escalera de financiación” de Europa. ¿Cómo podemos construir un sistema financiero que sea más capaz de satisfacer las necesidades de financiación de todas nuestras empresas -desde la más pequeña microempresa hasta las mayores compañías que cotizan en bolsa- en las diferentes etapas de su desarrollo? “3 Europa tiene un excelente historial en la creación e incubación de empresas nuevas, dinámicas y que cambian el mercado. Desde el software hasta la biotecnología, y desde los servicios empresariales hasta las innovaciones surgidas de las universidades europeas de categoría mundial, existe un enorme potencial para crear empresas líderes en el mercado. Para que este potencial se haga realidad, y para que esas empresas continúen siendo empresas independientes con sede en Europa, es esencial que puedan acceder al apoyo y a la financiación (se puede examinar algunos de estos temas en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). Fijar la escalera de financiación para liberar el potencial de los mercados de capitales es clave para lograr el crecimiento, la innovación y la creación de empleo en la economía.

La financiación externa es una parte importante del mecanismo de mercado para la asignación de recursos dentro de la economía, ya que facilita la rotación económica. La financiación externa permite que las nuevas empresas con productos innovadores o procesos de producción más eficientes desplacen a las empresas más antiguas y menos eficientes. Esto contribuirá a mejorar la productividad y a iniciar la utilización de recursos infrautilizados dentro de la economía. El capital es necesario para la inversión de las empresas, para financiar nuevos equipos, contratar y formar nuevo personal, y así mejorar la productividad y la producción. También es esencial cuando las empresas ambiciosas buscan adquirir una empresa rival o una que ofrezca valiosas sinergias empresariales. Por el contrario, la falta de capital puede dificultar el flujo de caja y poner en riesgo la propia supervivencia de la empresa. Esto limita la capacidad de las empresas para sobrevivir, para crecer, para financiar nuevos equipos, para contratar y formar a nuevos empleados, para fusionarse con otras empresas en las que existan sinergias potenciales, y para impulsar así la productividad y la producción. Además, las empresas no sólo necesitan financiación, sino también apoyo en forma de conocimientos técnicos, relaciones con los inversores, creación de redes y orientación transfronteriza (véase la sección siguiente sobre los retos de la financiación de las PYME en la actualidad).

Las necesidades de financiación de una empresa evolucionan con su crecimiento en tamaño y especialización a lo largo del tiempo. Su fase de desarrollo, sus objetivos de crecimiento, su carácter innovador, sus operaciones y su perfil crediticio determinan sus necesidades de financiación. Esto se define generalmente en las finanzas empresariales como la “escalera de financiación” (véase el diagrama siguiente). Las etapas de la escalera de financiación no deben verse de forma aislada. Las instituciones -y, de hecho, las empresas- que se encuentran “más arriba” en la escalera no podrían existir sin los inversores necesarios para que las empresas lleguen a esa etapa. Del mismo modo, los inversores de una etapa inferior necesitan idealmente una estrategia de salida clara, como una oferta pública inicial (OPI), antes de comprometerse a proporcionar financiación, y cuanto menos certeza haya en torno a esa salida, más cara será la financiación de capital para las empresas afectadas. Por lo tanto, el fortalecimiento de una parte de la escalera de financiación puede tener un impacto positivo en las demás, lo que en última instancia significa menores costes de capital y un crecimiento más rápido.

Las partes de la escalera de financiación, tanto los mercados privados como los públicos, ofrecen ventajas y desventajas. Aunque desempeñan un papel, los mercados privados son hoy en día intrínsecamente opacos y relativamente ineficaces. Las empresas se enfrentan a un mayor coste de capital debido a la asimetría de la información y al coste de agencia en el mercado privado (capital privado, colocación privada). Por otro lado, los mercados públicos son símbolos de transparencia y eficiencia general. Los mercados públicos, en particular, tienen un papel que desempeñar en el “arrastre” de las empresas si los que se dedican al capital riesgo ven en las ofertas públicas un resultado probable de su inversión. Sin embargo, los importantes cambios que estos mercados han experimentado en los últimos 10 años, principalmente debido a la regulación, han traído consigo costes y complejidad adicionales. Las nuevas tecnologías, e iniciativas como ELITE, están contribuyendo a que las empresas puedan aprovechar los beneficios de ambos: la flexibilidad del mercado privado con la eficiencia del mercado público.

Un número cada vez mayor de pequeñas y medianas empresas innovadoras, para las que la financiación mediante fondos propios es a menudo la mejor opción, utilizan el crowdfunding para las primeras rondas de financiación antes de pasar a los mercados públicos en una fase posterior de crecimiento. El número medio de inversores en proyectos financiados por las cuatro principales plataformas de crowdfunding de capital en la Unión Europea es de unos 700. También se está produciendo un fuerte crecimiento de la inversión de los business angels, sobre todo en los sindicatos, lo que hace que las empresas privadas estén respaldadas por un abanico más amplio de inversores fundadores de lo que ha sido el caso históricamente.

Canales existentes para la financiación de las PYME

Entonces, ¿por qué no hay más empresas europeas de crecimiento que se amplíen hasta alcanzar todo su potencial? ¿Por qué el 60% de las empresas más valiosas del mundo proceden de América y menos del 15% de Europa (frente a más del 30% hace una década)? ¿Cómo podemos llevar a estas dinámicas empresas de la “puesta en marcha al estrellato” y abordar el hecho de que -incluso entre estas 1.000 empresas destacadas- la mayoría tiene ingresos inferiores a 50 millones de euros, mientras que menos del 1% tiene ingresos superiores a 250 millones de euros?

Financiación de la deuda

La respuesta es reconocer que el sistema de financiación está sesgado en contra de estas empresas en favor de las grandes empresas establecidas. Las grandes empresas dependen principalmente de la deuda para gestionar y refinanciar sus obligaciones. En 2016, el gobierno europeo gastó 570.000 millones de euros del dinero de los contribuyentes en subvencionar esta deuda corporativa a través de la deducción de impuestos. Pero mientras que la deuda puede ser una herramienta de financiación adecuada para las grandes empresas establecidas, es poco adecuada para ayudar a las pequeñas y medianas empresas y a las empresas con alto potencial de crecimiento. Las pequeñas empresas que reciben un préstamo bancario deben dar prioridad a la gestión de esa deuda o correr el riesgo de impago, en lugar de utilizar todo su capital financiero y humano para innovar y crecer. La financiación de la deuda crea “un desajuste” entre el nivel de riesgo que asumen los empresarios y el que asumen los bancos; en pocas palabras, el empresario tiene que ampliar la hipoteca de su casa, mientras que el banco obtiene una tasa de rendimiento fija. En comparación, un inversor de capital puede querer el 30% de su negocio, pero no querrá que pague una hipoteca. No hay un coste inmediato para el negocio y hay menos riesgo personal para el empresario. Por lo tanto, es importante reconocer que la deuda tiene pros y contras.

Capital público

Las PYME necesitan capital paciente a largo plazo, como el capital social, donde las empresas en diferentes etapas de desarrollo buscan inversiones para hacer crecer su negocio, ya sea a través de inversores individuales y mercados de capitales, o a través de plataformas de crowdfunding y peer-to-peer. Necesitan que el capital fluya directamente de los inversores a los empresarios y propietarios de pequeñas empresas, además del eficiente motor de préstamos bancarios que ya apoya a las empresas más grandes. La financiación debe venir de abajo a arriba, no de arriba a abajo. Pero este sesgo persiste porque, mientras que la deuda sigue siendo deducible de impuestos, el capital social se grava a menudo, y de forma punitiva, en algunos casos hasta cuatro veces.

La capacidad de emitir opciones sobre acciones (no sólo para la dirección sino también para todos los empleados) también se cita como una razón importante para que una empresa salga a bolsa, para recompensar a los empleados y garantizar que sus incentivos estén alineados con el crecimiento de la empresa. Esto es vital para las empresas de la “nueva economía” en los sectores de la alta tecnología y la tecnología médica, que son cada vez más importantes para la innovación, el crecimiento y el empleo en la Unión Europea. Estas empresas deben competir por un talento cada vez más escaso, a menudo contra un modelo de incentivos estadounidense. Sin embargo, aunque el capital ofrece estas ventajas, una empresa debe sentirse cómoda con la desventaja de ceder una parte del control de su negocio.

Capital privado

El capital privado y el capital riesgo pueden ser una fuente crítica de financiación y una parte clave de la escalera de financiación. En 2016, según la investigación de Invest Europe, el capital privado europeo invirtió 53.700 millones de euros en casi 6.000 empresas, el 83% de las cuales eran pequeñas y medianas empresas. Desde 2008, el capital riesgo ha invertido 400.000 millones de euros en 35.000 empresas europeas. A medida que las empresas se han enfrentado a retos para conseguir financiación, el capital riesgo ha sido parte de la solución, poniendo en contacto a los grandes inversores institucionales con capital para desplegar y a las pequeñas y medianas empresas que necesitan inversión. Una de las razones por las que el capital riesgo es tan importante -y se diferencia de otras formas de financiación- es que los gestores de inversiones proporcionan mucho más que financiación a las empresas. Las empresas de capital riesgo aportan su experiencia empresarial, su visión del mercado, sus redes profesionales establecidas, sus ideas y sus conocimientos prácticos, lo que hace que las empresas estén mejor equipadas para el éxito global, sea cual sea el contexto político o macroeconómico. Sin embargo, esto también puede ser una desventaja del capital riesgo en el sentido de que el inversor esperará tener un grado considerable de control sobre la empresa. Estos canales (véase qué es, su definición, o concepto, y su significado como “canals” en el contexto anglosajón, en inglés) existentes también se han visto afectados por las innovaciones tecnológicas.

Desafíos para la financiación de las PYME en la actualidad

El acceso a la financiación es una parte clave del rompecabezas; sin embargo, el reto al que se enfrentan las pequeñas y medianas empresas que desean crecer es más amplio. Todo el ecosistema de actores que las apoyan fue destruido en gran medida por la crisis de la financiación y se necesita tiempo y determinación para reconstruirlo. Hay que restaurar el ecosistema para ayudar a las pequeñas y medianas empresas a afrontar los retos comunes que comparten en toda Europa. Las pequeñas y medianas empresas de toda Europa se enfrentan a un déficit tanto de educación como de financiación. Estas empresas comparten los mismos retos:

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

– Barreras culturales como la falta de aspiraciones y de confianza (muy pocos estudios de casos positivos de alto nivel) o la voluntad de ceder el control de la empresa
– Falta de información o de conocimientos o de acceso a asesoramiento externo
– Redes insuficientes
– Dificultades para acceder a la liquidez internacional, incluyendo el capital privado y la deuda.

Además de estos retos, existe una necesidad general de permitir que las pequeñas y medianas empresas accedan a la financiación y al asesoramiento que necesitan en un entorno de confianza, de modo que tengan la seguridad de llegar y tener ambiciones sin el temor de que se aprovechen de ellas o sean mal aconsejadas por la gran variedad de otras partes interesadas con las que deben trabajar si quieren desarrollar su potencial. Por lo tanto, la creación de un ecosistema eficaz de empresarios, líderes empresariales, asesores (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “assessors” en derecho anglo-sajón, en inglés) e inversores, puede transformar la economía europea y el éxito de los empresarios europeos a largo plazo.
Teniendo esto en cuenta, el LSEG lanzó el programa ELITE, diseñado para apoyar a las empresas emocionantes y ambiciosas hacia el crecimiento y la inversión futuros, ofreciéndoles una oportunidad única para liberar su potencial, desarrollando un pensamiento estratégico a largo plazo y dándoles un acceso estructurado a la comunidad financiera internacional (véase más abajo).

El Programa ELITE: Recatalogando el ecosistema de las PYME de alto crecimiento

ELITE se desarrolló inicialmente en Italia en 2012 y se lanzó en el Reino Unido en 2014. En 2015, el programa se amplió y se abrió a las empresas europeas ambiciosas que desean elevar su perfil dentro de la comunidad empresarial y financiera y acceder a oportunidades de emparejamiento empresarial y de financiación. ELITE está creciendo como una comunidad paneuropea.

Hoy en día, ELITE opera en toda la escala de financiación, siguiendo a sus clientes a lo largo de todo su ciclo de vida, desde las empresas en fase inicial hasta las corporaciones de éxito a largo plazo, proporcionando un acceso más fácil al capital global. En diciembre de 2018, cuenta con:

– 1050+ empresas de 40 países diferentes
– 200+ asesores
– 200+ inversores

ELITE ha sido diseñado para atender únicamente a empresas con un modelo de negocio sólido y una clara estrategia de crecimiento. Ofrece un enfoque innovador, que incluye un programa de formación, una zona de trabajo apoyada por un modelo de tutoría y un acceso directo a la comunidad financiera a través de instalaciones de la comunidad digital dedicada. ELITE es un programa que ayuda a las empresas privadas de rápido crecimiento a prepararse y estructurarse para seguir creciendo mediante el intercambio de experiencias, el acceso a oportunidades de financiación y la formación.

Los beneficios para las empresas que se unen a ELITE incluyen: formar parte de un ecosistema vibrante que apoya y promueve la innovación, el espíritu empresarial y el crecimiento; acceder a una plataforma para mejorar el perfil empresarial de la empresa con las partes interesadas, con el apoyo de una amplia campaña de medios de comunicación y un portal web; acceso a medida a una red de asesores (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “assessors” en derecho anglo-sajón, en inglés) locales e internacionales de primera línea, inversores, expertos, empresarios y empresas públicas; compromiso más temprano con la comunidad de inversores que ayuda a acceder al capital de una serie de fuentes como y cuando sea apropiado para la empresa; desarrollar la experiencia para ayudar a tomar decisiones empresariales y de financiación informadas para la empresa.

Existen algunos requisitos para las empresas interesadas en unirse a ELITE. Deben estar dispuestas a comprometerse al más alto nivel (CEO/CFO) durante las tres fases, generando unos ingresos de más de 5 millones de libras esterlinas y ser capaces de demostrar su progreso hasta la fecha y su potencial de crecimiento.

ELITE es una comunidad de excelencia, que beneficia no sólo a las empresas sino también a los inversores al proporcionarles acceso a las oportunidades de inversión y salida a nivel local y europeo; beneficia a los responsables políticos al proporcionarles una plataforma práctica para ofrecer innovación, crecimiento e inversión transfronteriza; beneficia a los asesores (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “assessors” en derecho anglo-sajón, en inglés) al permitirles un nuevo canal para apoyar a los clientes a generar oportunidades a nivel nacional y transfronterizo y también beneficia a la investigación universitaria al ofrecer una ruta clara para comercializar los avances científicos.

Existe una enorme oportunidad que hay que aprovechar. Para las empresas europeas, ELITE puede desbloquear una gran cantidad de capital de crecimiento, permitiendo que las empresas innovadoras y dinámicas crezcan a un ritmo rápido, que sigan siendo independientes y que continúen operando desde, y con sede en, Europa. Al mismo tiempo, ELITE puede convertir a Europa en el mercado internacional para las empresas de rápido crecimiento y los empresarios ambiciosos. Europa puede convertirse en la incubadora de las industrias disruptivas del mundo y acoger una nueva clase de empresas fuertes y prósperas. La tecnología tiene un papel clave a la hora de facilitar los esfuerzos para reavivar el ecosistema de las PYME de alto crecimiento y de poner a las empresas, los inversores y los asesores (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “assessors” en derecho anglo-sajón, en inglés) en conexiones más valiosas y orientadas a la acción, aunque no puede actuar de forma aislada como agente de cambio transformacional.

Revisor de hechos: Duncan

Emprendimiento Empresarial, Economía, Pymes, Gestión de las Pymes, Estrategias Avanzadas en Emprendimiento, Oportunidades Globales para el Crecimiento Empresarial,

▷ Esperamos que haya sido de utilidad. Si conoces a alguien que pueda estar interesado en este tema, por favor comparte con él/ella este contenido. Es la mejor forma de ayudar al Proyecto Lawi.