Características de la Deflación

Este elemento es una ampliación de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre las “Características de la Deflación”. [aioseo_breadcrumbs] Nota: Puede interesar el contenido sobre las perspectivas históricas de la deflación.

La deflación es un descenso sostenido de la media de todos los precios de los bienes y servicios de una economía.

Características de la Deflación

La inflación (véase más detalles) es un aumento del nivel general de precios. El nivel de precios suele medirse mediante un índice llamado Índice de Precios de Consumo (IPC), que es sólo un índice de precios. Hay muchos otros índices, como el índice de precios al por mayor y el índice de precios al productor.

Una deflación es una caída del nivel general de precios por debajo de cero, es decir, la tasa de crecimiento del índice de precios de bienes y servicios desciende.

¿Por qué es tan preocupante?

Las deflaciones perjudican la tasa de ahorro, porque reducen el valor real del dinero a lo largo del tiempo.

Sin embargo, la deflación ayuda a los que gastan hoy, porque aumenta el valor real del dinero gastado hoy.

La deflación es preocupante, porque cuando las economías experimentan deflaciones al mismo tiempo que están muy endeudadas, pueden caer en deflaciones de la deuda. Una deflación de la deuda se produce cuando una caída del nivel de precios aumenta el valor real de la deuda nominal. Este fenómeno puede agravar los costes de una deflación: los hogares que se encuentran muy endeudados no siguen consumiendo más al margen, sino que se abstienen de invertir y consumen con sus ingresos discrecionales para poder pagar los préstamos más rápidamente.

El consumo de los hogares y la inversión en capacidad productiva de las empresas, así como la demanda de importaciones y exportaciones, se resienten. La economía se contrae como consecuencia de que las empresas y los hogares intentan desesperadamente pagar su deuda, lo que agrava aún más la crisis.

Combinado con el aumento del gasto público derivado de los mecanismos automáticos de estabilización, como las prestaciones sociales, el aumento de los costes del servicio de la deuda puede ser punitivo para las pequeñas economías abiertas como Irlanda, incapaces de estimular sus economías.

Datos verificados por: Monroe

Inflación y deflación

Durante la Segunda Guerra Mundial, en Estados Unidos, se podía comprar pan por entre 8 y 10 céntimos la barra y recibir leche fresca en la puerta de casa por unos 25 céntimos el medio galón. El precio medio de un coche nuevo era inferior a 700 dólares y la casa media costaba menos de 3.000 dólares. Hoy, el pan, la leche, los coches y las casas cuestan más… mucho más. Los precios, en 2015, eran unas 17 veces superiores a los de 1940. Claramente, este país, como muchos otros, ha experimentado bastante inflación desde entonces. Definimos la inflación como un movimiento al alza del nivel medio de los precios. Lo contrario de la inflación es la deflación, definida como un movimiento a la baja del nivel medio de los precios. Observese que estas definiciones dependen del nivel medio de los precios. Esto significa que incluso durante un periodo de inflación, algunos precios pueden estar bajando si otros precios están subiendo a un ritmo más rápido. Los precios de los equipos electrónicos han bajado drásticamente desde los años 60, a pesar de que ha habido una inflación general.

Entre la Segunda Guerra Mundial y principios de la década de 1980, el Índice de Precios al Consumo mostró una tendencia al alza bastante espectacular. La figura 7-4 de la página siguiente muestra la tasa de variación anual del IPC desde 1860. Antes de la Segunda Guerra Mundial, hubo numerosos periodos de deflación intercalados con periodos de inflación. La inflación persistente año tras año parece ser un fenómeno posterior a la Segunda Guerra Mundial, al menos en este país. Ya antes de la Revolución Americana, los precios solían subir durante los periodos de guerra, pero después volvían a caer a los niveles de antes de la guerra. Esto ocurrió tras la Guerra de la Independencia, la Guerra de 1812, la Guerra de Secesión y, en menor medida, la Primera Guerra Mundial. En consecuencia, el nivel general de precios en 1940 no era muy diferente del de 150 años antes.

Revisor de hechos: Mix

Deflación en Relación a Economía de Finales del Siglo XX

En este contexto, a efectos históricos puede ser de interés lo siguiente: [1] (Nota: esto es una continuación del texto sobre deflación que se haya en otra parte de esta plataforma online). Los partidarios de un nivel de precios ligeramente creciente argumentan, de un lado, que la reducción del poder adquisitivo de ciertos grupos (rentistas, retirados, etc.) a consecuencia de la inflación, permite contener las peticiones de mayores salarios, dejando un margen de beneficio tal que aliente a una mayor producción y empleo.

Otros Elementos

Por otro lado, unos precios crecientes por delante de los costes serán también un buen aliciente para los empresarios, aunque es dudoso que esta diferenciase pueda mantener mucho tiempo, salvo a costa de una inflación creciente o de controles de salarios.
Los partidarios de una ligera deflación como impulso para el desarrollo suelen atender más a las condiciones de la demanda que a las de la oferta. Si el país tiene recursos suficientes, lo que necesita es una demanda elevada, y ésta vendrá favorecida por unos precios en descenso. Contra esto ya se ha hecho notar que, si los costes no bajan más aprisa que los precios, no habrá incentivo para producir más y ocupar más obreros.

Puntualización

Sin embargo, se suelen presentar otros argumentos adicionales. De un lado, la deflación ocasionará un aumento del valor real (poder adquisitivo) de la cantidad de dinero existente, produciéndose una reducción del tipo de interés y, por ello, un impulso a la inversión. De otro lado, el valor de ciertos bienes, como las obligaciones, la deuda pública, etc., se verá aumentado (ya que dan derecho al cobro de una cantidad de dinero fija que, a precios decrecientes, aumenta su poder adquisitivo), elevando la riqueza de ciertas personas, que verán en ello un aliciente para ahorrar menos (el ahorro es el medio normal de aumentar esa riqueza) y consumir más, elevando el gasto. Éste es el llamado «efecto Pigou» (véase en este texto de la plataforma la bibliografía correspondiente), en honor de su introductor antes de la era común Pigou (véase, si se desea, más sobre este último termino en la plataforma general); sin embargo, no se espere que de él resulte un aumento sensible del consumo, ya que el efecto de esa mayor riqueza real sobre el gasto es muy pequeño y, en parte, se verá compensado por la reacción contraria de los deudores (a los que una deflación perjudica, en cuanto que tienen que devolver sus deudas en un dinero ahora apreciado).
Efectos de la deflación. La reducción de precios causada por la deflación favorecerá, obviamente, a todo el que tenga que recibir cantidades fijas en su cuantía (esto es, a los acreedores); por el contrario, perjudicará a los deudores, ya que éstos tienen que devolver una cantidad determinada, en un dinero que, dada la evolución de los precios, aumenta su valor.
Entre las Líneas
En este sentido, la deflación suele perjudicar al Gobierno (que es el principal deudor), a los jóvenes (que también suelen endeudarse más), etc., y beneficia a otros grupos (habitualmente todos son, en parte, deudores y acreedores, y se verán perjudicados o beneficiados según sea su posición neta). Que la deflación beneficie a los perceptores de sueldos y salarios o a los de beneficios, dependerá, fundamentalmente, de que la reducción de costes (principalmente salarios) sea mayor o menor, adelantada o retrasada, respecto de la de los precios, además de los efectos que tenga sobre el empleo y la producción. Por supuesto, los perceptores de rentas fijas (pensionistas, rentistas, etc.) saldrán ganando.
También la distribución de la riqueza se verá afectada por la deflación Los bienes físicos reducen su valor, más o menos a la par con el nivel general de precios, así como las acciones, que suponen derechos a una porción del conjunto de bienes de una empresa.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Pormenores

Por el contrario, el dinero y los títulos que dan derecho a cantidades fijas (obligaciones, deuda pública, etc.) resultan reapreciados, tanto por elevarse el valor real de los intereses o cupón anual, como por aumentar el valor real del capital que se devolverá.
El efecto sobre el ahorro será incierto, porque si bien la baja de precios abarata el consumo, alentando el ahorro, también cabe que se reduzca el importe de la renta nominal y que aumente el valor de la riqueza, alentando el gasto. La inversión se verá animada o perjudicada, según lo sean las perspectivas de beneficios, aunque, por otro lado, el tipo de interés y los gastos financieros se reducirán.

En cuanto a la balanza de pagos, seguramente se verá favorecida, ya que los precios interiores más bajos frenarán la importación y animarán la exportación.

Aviso

No obstante, la relación real de intercambio empeorará, resultando una mejora del saldo de la balanza de pagos si el superávit en términos reales crece más que la reducción de los precios, y un empeoramiento en caso contrario.
[rbts name=”economía”]

Recursos

Notas y Referencias

1. Basado parcialmente en el concepto y descripción sobre deflación en la Enciclopedia Rialp (f. autorizada), Ediciones Rialp, 1991, Madrid, España

Véase También

CICLO ECONÓMICO; INFLACIÓN; PIGOU, ARTHUR CECIL; PODER ADQUISITIVO.

Bibliografía

No hay apenas estudios específicos sobre la deflación; la mayoría de los autores la tratan junto con la inflación, como un fenómeno paralelo, sin más detalle. V. la bibl. sobre INFLACIÓN en dicho art. Acerca de la relación entre deflación y desarrollo, A. W. MARGET, Inflation: Some Lessons of Recent Foreign Experience, «American Economic Rev., Papers and Proceedings» L (mayo 1960); U TUN WAi, The Relation Between Inflation and Economic Development: A Statistical Inductive Study, «International Monetary Fund Staff Papers» XI (marzo 1963) 302-317; G. S. DORRANCE, Efectos de la inflación sobre el desarrollo económico, «Información Comercial Española» (agosto-septiembre 1966) 89-107; M (se puede estudiar algunas de estas cuestiones en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). FRIEDMAN, Inflation: Causes and Consequences, Nueva York 1963. Sobre el efecto Pigou, antes de la era común PIGOU, Economic Progress in a Stable Environment, «Economica» N. S., XIV (agosto 1947) 180-188.

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