Conglomerados

Este elemento es una ampliación de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema. [aioseo_breadcrumbs] En inglés: Conglomerate corporations, o Conglomerates

Corporaciones de Derecho Público

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Conglomerados

Un conglomerado es una empresa dedicada a los tipos de actividad comercial a menudo aparentemente no relacionados. Dos grandes características definen una empresa conglomerada.Entre las Líneas En primer lugar, una empresa conglomerada controla un lapso de actividades en varias industrias que requieren diferentes habilidades gerenciales.Entre las Líneas En segundo lugar, un conglomerado logra la diversificación principalmente por fusiones y adquisiciones externas y no por el desarrollo interno.

Existen tres tipos de fusiones o diversificaciones de conglomerados: (1) fusiones de extensiones de productos que amplían las líneas de productos de las empresas, (2) extensiones de mercado geográfico que resultan en áreas geográficas solapado, y (3) fusiones de conglomerados puros que involucran combinando empresas no relacionadas. Los motivos comunes para las fusiones de conglomerados incluyen las sinergias financieras, los impuestos y los incentivos administrativos.

Las fusiones de conglomerados fueron populares en la década de 1960 debido a las bajas tasas de interés y las condiciones económicas favorables.

Detalles

Las empresas de tamaño pequeño o mediano que enfrentan perspectivas disminuidas de crecimiento y ganancias decidieron diversificarse en industrias más prometedoras. La adquisición de firmas pidió prestado fondos de bajo costo (o coste, como se emplea mayoritariamente en España) para comprar negocios fuera de sus áreas de interés tradicionales. El retorno global de la inversión del conglomerado parecía crecer siempre que la empresa objetivo tuviera beneficios mayores que el interés en los préstamos.Entre las Líneas En la práctica, gran parte de este crecimiento fue ilusorio y las ganancias cayeron a medida que las tasas de interés aumentaron. Durante esta ola de fusión, alrededor de la mitad de las empresas consideradas como conglomerados se basaron en las industrias de defensa y aeroespacial.

En 1968, el Congreso se trasladó contra las empresas conglomeradas al aprobar políticas hostiles contra la confianza y leyes fiscales punitivas. Estos factores, además de la disminución de los precios de las acciones, han puesto fin al conglomerado FAD. Debido a la falta de éxito de muchas fusiones de conglomerados, los gerentes cambiaron su enfoque de la diversificación a la competencia principal de una empresa.

Existen diversos argumentos a favor y en contra de la diversificación alcanzada por los conglomerados. Los proponentes argumentan que la forma organizativa conglomerada permite la asignación de capital de una manera más eficiente. Otras ventajas potenciales son la estabilización de los ingresos, los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) y las economías de alcance de los ingresos, la reducción de las cargas tributarias, el intercambio de “mejores prácticas” administrativas y un mejor seguimiento y control de los gastos de capital.

Detalles

Los argumentos en contra de la diversificación incluyen subsidios cruzados a través de líneas de negocio, inversión excesiva en ciertos proyectos causados por el exceso de flujo de caja libre y capacidad de endeudamiento no utilizada, y conflictos de interés entre diversas áreas de actividad.

Una cuestión importante es si los conglomerados crean o destruyen el valor. Aunque existen pruebas contradictorias, la investigación sugiere que la diversificación no aumenta el valor de la empresa en la mayoría de los casos. Esto es, las empresas diversificadas valen menos que la suma de sus partes individuales. Por ejemplo, los estudios empíricos de los conglomerados financieros sugieren la presencia de un descuento financiero causado por la diversificación. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Así, el impacto del alcance funcional es predominante el destruir del valor.

Puntualización

Sin embargo, los beneficios de la diversificación geográfica parecen superar sus costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) y llevar a la mejora del valor.

En la actualidad, ejemplos de grandes conglomerados incluyen Time Warner, at&T, General Electric, News Corporation y Walt Disney Company en los Estados Unidos; Sony y Mitsubishi en Japón; y Siemens AG en Alemania. Por ejemplo, Time Warner es una empresa líder en medios de comunicación y entretenimiento, cuyos negocios incluyen servicios interactivos, sistemas de cable, entretenimiento filmado, redes de televisión y publicaciones.

Autor: Williams

Conglomerados en Economía

En inglés: Conglomerates in economics. Véase también acerca de un concepto similar a Conglomerados en economía.

Introducción a: Conglomerados en este contexto

La producción global de una empresa puede estar compuesta por la actividad en más de un mercado de productos. Este tema puede ser de interés para los economistas profesionales. El crecimiento de las empresas individuales se compondrá de cambios en la escala de sus actividades en cada uno de los mercados en los que operan y en el número de esos mercados. En cualquier periodo, estos cambios consistirán en una expansión horizontal en el mercado o mercados en los que operaban al principio del periodo y en la entrada en nuevos mercados; cuando exista una relación de proveedor o comprador con el mercado original, esta expansión será una integración vertical. La expansión que no encaja en ninguna de estas categorías se denomina expansión diversificadora o conglomerada. El crecimiento en cualquiera de estas direcciones puede ser por la compra de nuevos activos (crecimiento interno), o por la compra de activos existentes a través de una adquisición o fusión (crecimiento externo). Aunque es común referirse a la expansión no horizontal y no vertical como diversificada, o conglomerada, este último término también tiene una connotación más específica que enfatiza la expansión externa particularmente diversa. En particular, se ha utilizado para referirse a una empresa que, mediante una estrategia deliberada de crecimiento externo, a menudo lejos de los sectores en declive, ha desarrollado una gama de productos muy diversificada que no puede caracterizarse fácilmente en términos de un grupo único o bien definido de tecnologías de producción, un conjunto único de competidores importantes o un lugar estable en un grupo industrial bien definido (Steiner 1975; Weston 1980). (Y en el contexto estadounidense haber financiado esa expansión con emisiones de papel en lugar de efectivo, acompañadas de técnicas contables para consolidar las empresas adquiridas diseñadas para aumentar los beneficios por acción y hacer aún más rentables las futuras emisiones de papel (Blair 1972; Steiner 1975). Este texto tratará de equilibrar importantes preocupaciones teóricas con debates empíricos clave para ofrecer una visión general de este importante tema sobre: Conglomerados. Para tener una panorámica de la investigación contemporánea, puede interesar asimismo los textos sobre economía conductual, economía experimental, teoría de juegos, microeconometría, crecimiento económico, macroeconometría, y economía monetaria.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

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Datos verificados por: Sam.

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Véase También

Reestructuración económica; Economía global; Globalización Corporaciones multinacionales

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