Moneda Refugio

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Moneda Refugio en el Ámbito Económico-Empresarial

En el Contexto de: Monedas

Véase una definición de moneda refugio en el diccionario y también más información relativa a moneda refugio. [rtbs name=”monedas”]

Moneda Dominante en la Economía Internacional

Una moneda domina a otras cuando se utiliza con más frecuencia como unidad de cuenta, medio de cambio y depósito de valor. Las monedas locales tienden a dominar a las extranjeras como medio de cambio, en parte porque el grueso de las transacciones es local y en parte porque los gobiernos discriminan a favor de la moneda que emiten. Las leyes de curso legal y el hecho de que los gobiernos suelen desembolsar fondos y recibir la recaudación de impuestos en la moneda emitida por el gobierno elevan el coste de utilizar otras monedas como medio de pago alternativo en el mercado nacional. La sustitución de la moneda, es decir, la sustitución de la moneda nacional por una (mejor) moneda extranjera, es un proceso lento incluso cuando está permitido. La inflación debe alcanzar tasas elevadas antes de que los individuos cambien de moneda. Por ejemplo, una tasa de inflación del 10% mensual en la hiperinflación alemana de los años 20 condujo a una sustitución monetaria de sólo el 5% de la masa monetaria.

A nivel internacional, donde las restricciones legales importan mucho menos y las monedas nacionales pueden competir libremente, tipos específicos de transacciones tienden a denominarse en monedas internacionales para mejorar la transparencia del mercado, y las inversiones internacionales en diferentes monedas se mantienen regularmente como reserva de valor.Entre las Líneas En la búsqueda de la moneda preferida, los costes de transacción son una de las consideraciones más relevantes. Estos costes disminuyen a medida que se amplía el dominio de las transacciones de una moneda; es lo que se llama el valor de red del dinero. Las monedas poco utilizadas tienen un valor de red bajo y están en desventaja competitiva frente a las monedas más utilizadas. Una vez que una moneda alcanza un valor de red dominante, puede beneficiarse de la inercia: las nuevas monedas con costes de transacción igualmente bajos pueden no ser capaces de desbancar rápidamente a la moneda dominante.

Los datos históricos indican que una moneda tiende a dominar a las demás como medio de intercambio internacional y depósito de valor. El denario de plata romano fue la primera moneda mundial; el solidus bizantino fue la moneda indiscutible entre los siglos V y VII.Si, Pero: Pero el papel internacional del solidus fue desafiado por el dinar islámico, que acabó por imponerse; ambos duraron hasta el siglo XII.Entre las Líneas En el siglo XIII, las monedas italianas cobraron protagonismo: el genoino genovés, el fiorino florentino y el ducato veneciano. Las tres monedas circularon juntas durante bastante tiempo.

En el siglo XIX, Gran Bretaña era la primera economía industrial del mundo y la libra esterlina se convirtió en la principal moneda internacional. La preeminencia económica de Gran Bretaña llegó a su fin tras la Primera Guerra Mundial, pero el estatus clave de la libra duró más de cuatro décadas más.Entre las Líneas En 1965, el 20% de las reservas oficiales estaban denominadas en libras, lo que demuestra la lentitud con la que una divisa dominante puede declinar. El dólar estadounidense se convirtió en la moneda internacional dominante después de la Segunda Guerra Mundial, pero perdió algo de terreno hacia finales del siglo XX, primero con respecto al marco alemán y al yen japonés, y después con respecto al euro.

El dólar y el euro como monedas dominantes

Bajo la etiqueta de ”función internacional de una moneda” se engloban varias funciones diferentes: facturar bienes y servicios comercializados internacionalmente, emplear como moneda vehicular (es decir, como moneda ni del exportador ni del importador) en los mercados de divisas, denominar activos en manos de las autoridades monetarias y del sector privado, y servir como moneda de referencia en la definición de los tipos de cambio fijos.

El dólar sigue siendo la moneda de facturación dominante, aunque el alcance de su dominio ha disminuido desde la llegada del euro.Entre las Líneas En concreto, según los datos disponibles, el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de facturación dominante fuera de Europa, donde el euro ha superado al dólar. El dólar es la moneda más negociada en los mercados de divisas, con una cuota de mercado del 45% de las transacciones diarias; el euro le sigue con una cuota del 20% (según datos del BIS de 2005). Estas cuotas se mantuvieron estables entre 2001 y 2004. Los mayores avances del euro como moneda internacional se producen en las emisiones de bonos internacionales. Según los datos publicados por el Banco de Pagos Internacionales (en 2006), los bonos y pagarés internacionales denominados en euros superaron a los denominados en dólares. El ascenso del euro coincide con el mayor grado de eficiencia, liquidez e integración de los mercados financieros del euro.

Tras la depreciación del dólar con respecto al euro después de 2002, la prensa financiera se centró en la perspectiva de que los bancos centrales con grandes y crecientes reservas internacionales -especialmente los de Asia- quisieran diversificar sustancialmente sus tenencias de dólares y convertirlas en euros y, de paso, poner fin al predominio del dólar en las carteras oficiales.

Puntualización

Sin embargo, según los datos publicados por el Fondo Monetario Internacional (2005, cuadro I.2), el dólar seguía conservando en 2005 la misma cuota de reservas que tenía al final del sistema de Bretton Woods. El aspecto novedoso de los datos es que el euro ha ganado a costa de otras monedas distintas del dólar (la cuota del euro en las reservas oficiales ha pasado del 6,7% de las cuotas combinadas de las monedas heredadas, el marco, el franco y el florín, en 1973, al 25% en 2004). Se puede decir que el euro se está convirtiendo en una alternativa consolidada al dólar.

Con la convergencia de Estados Unidos y la zona del euro hacia un tamaño económico y financiero similar, la carrera es ahora entre dos monedas que están respaldadas por regiones grandes y diversificadas y que están integradas con el resto del mundo tanto en el comercio como en las finanzas. Las diferencias en las políticas determinarán el resultado de la lucha por el dominio. De ahí la preocupación de que el declive del dólar pueda acelerarse si la política fiscal de Washington no cambia.

Beneficios del dominio de la moneda

Estados Unidos se beneficia del dólar como moneda internacional preeminente de varias maneras.Entre las Líneas En primer lugar, obtiene un señoreaje “extranjero” sobre la moneda en dólares que tiene en el extranjero; los datos indican que, en 2005, 352.000 millones de dólares, aproximadamente el 50% de la moneda estadounidense en circulación, está en manos de no residentes.Entre las Líneas En segundo lugar, el papel especial del dólar ha permitido a Estados Unidos emitir pasivos extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) líquidos y a corto plazo e invertir en activos extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) ilíquidos y a largo plazo; es decir, Estados Unidos es el ”banquero del mundo”. Al endeudarse a bajo precio en relación con las tasas de rendimiento obtenidas en los activos extranjeros, Estados Unidos ha relajado la restricción externa a la que suelen enfrentarse otros países. Esta es una de las razones por las que, en 2007, Estados Unidos había acumulado una asombrosa deuda externa neta sin incurrir aún en una crisis financiera.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Por último, los importadores estadounidenses están en gran medida aislados de las variaciones del tipo de cambio porque prácticamente todas las importaciones estadounidenses se facturan en dólares, y sólo una pequeña fracción de una variación del tipo de cambio se transmite a los precios de importación. Esta reducción del riesgo cambiario significa que una depreciación del dólar no tiene el efecto tradicional de reducir significativamente la demanda de importaciones y no conduce a un deterioro de la relación de intercambio. La consecuencia política de este beneficio para los consumidores estadounidenses es que una depreciación del dólar es una herramienta débil para producir un cambio de las importaciones a los bienes y servicios nacionales y que una reducción del déficit comercial se produce principalmente a través del lado de la exportación.

En resumen, el dólar sigue siendo la moneda internacional dominante; el euro es una lejana segunda moneda internacional. Que el euro acabe superando al dólar depende de la inercia que se conceda a la moneda dominante y de las políticas que se apliquen a ambos lados del Atlántico.

Datos verificados por: Brooks

Recursos

Véase También

Sistema de Bretton Woods; moneda común; convertibilidad; competencia monetaria; sustitución monetaria y dolarización; estándar del dólar; euro; transferencia del tipo de cambio; privilegio exorbitante; estándar de oro, internacional; monedas múltiples; teoría del área monetaria óptima (OCA); moneda de reserva; señoreaje; moneda vehicular

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