Precios de los Activos
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Teoría de la cartera intertemporal y valoración de activos en Economía
En inglés: Intertemporal Portfolio Theory and Asset Pricing in economics. Véase también acerca de un concepto similar a Precios de los activos en economía.
Introducción a: Teoría de la cartera intertemporal y valoración de activos en este contexto
La intención de esta entrada es presentar la teoría de la cartera intertemporal y los modelos de fijación de precios (véase también acerca de la teoría de precios) de los activos, explicar sus resultados e ilustrar las diferencias entre los modelos multiperíodo y los de un solo período. Este tema puede ser de interés para los economistas profesionales. Para apreciar la teoría de la cartera intertemporal y la fijación de precios de los activos, es necesario comprender el estado de la teoría financiera anterior a los trabajos intertemporales seminales de Merton (1969, 1971, 1973), Samuelson (1969), Fama (1970), Hakansson (1970) y Rubinstein (1974). La sección “Teoría de la cartera de un solo período y fijación de precios de los activos” presenta la teoría de un solo período y algunos resultados generales sobre las estadísticas de la cartera. La sección “Teoría de la cartera intertemporal” presenta la teoría de la cartera intertemporal. La sección “Modelo intertemporal de fijación de precios de los activos de capital (ICAPM)” presenta el modelo intertemporal de fijación de precios de los activos, y la sección “Modelo de fijación de precios de los activos orientado al consumo (CCAPM)” presenta la representación orientada al consumo del mismo. La sección “Extensiones y conclusiones” ofrece importantes extensiones (sin pruebas) y concluye la entrada. A principios de la década de 1950, Harry Markowitz desarrolló una teoría de la selección de carteras que ha supuesto una revolución en la teoría de las finanzas que ha llevado al desarrollo de la teoría moderna del mercado de capitales (1952, 1959) (se puede examinar algunos de estos temas en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). Formuló una teoría de la selección de inversiones de los inversores como un problema de maximización de la utilidad en condiciones de incertidumbre. Markowitz analiza principalmente el caso especial en el que se supone que las preferencias de los inversores se definen sobre la media y la varianza de la distribución de probabilidad de los rendimientos de las carteras de un solo período, pero también trató la mayoría de las cuestiones desarrolladas de forma más completa en la literatura posterior. Este texto tratará de equilibrar importantes preocupaciones teóricas con debates empíricos clave para ofrecer una visión general de este importante tema sobre: Precios de los activos. Para tener una panorámica de la investigación contemporánea, puede interesar asimismo los textos sobre economía conductual, economía experimental, teoría de juegos, microeconometría, crecimiento económico, macroeconometría, y economía monetaria.
Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):
Datos verificados por: Sam.
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