Reorganización Societaria Libre de Impuestos

Este elemento es una ampliación de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre la reorganización societaria libre de impuestos. [aioseo_breadcrumbs]

Reorganización Societaria Libre de Impuestos

El principal uso y ventaja de una reorganización libre de impuestos es adquirir o enajenar los activos de una empresa sin generar las consecuencias del impuesto sobre la renta que resultarían de una venta o compra directa de esos activos.

Situaciones

También puede considerarse que se ha producido una reorganización libre de impuestos en otras situaciones, como el cambio de denominación social o de estado de constitución, o como resultado de un procedimiento de quiebra o de suspensión de pagos. Sin embargo, en este tipo de situaciones las normas para las reorganizaciones libres de impuestos suelen aprovecharse más que planificarse.

Observación: El hecho de que una transacción se califique como libre de impuestos no significa necesariamente que ninguna de las partes reconozca una ganancia imponible. Por ejemplo, a los accionistas de la empresa objetivo se les permite recibir boot (bienes distintos de las acciones de la empresa adquirente) en una reorganización de tipo A. Un accionista objetivo que recibe boot en una reorganización de tipo A reconoce una ganancia en la medida de la menor entre el boot y la ganancia realizada en el canje de las acciones. Si otros accionistas no reciben boot, no reconocen ganancia. Por lo tanto, la transacción sigue calificándose de libre de impuestos.

Reorganizaciones adquisitivas

Hay muchas razones para llevar a cabo una reorganización adquisitiva libre de impuestos, como: (1) aumentar los ingresos; (2) mejorar el rendimiento financiero (especialmente si no es posible a través del crecimiento orgánico); (3) lograr economías de escala; (4) mejorar las capacidades tecnológicas; o (5) expandirse a nuevas áreas, productos o base de clientes.

Una reorganización de tipo A beneficia especialmente a los accionistas de la empresa objetivo, que pueden recibir efectivo, deuda o acciones preferentes como parte del precio de compra, al tiempo que conservan el estatus de impuestos diferidos sobre el precio de compra pagado con las acciones de la empresa adquirente. No suele utilizarse cuando existen contratos valiosos en vigor, que pueden rescindirse cuando se liquida la empresa objetivo al final de la reorganización.

Mientras que en una reorganización de tipo A pueden pagarse otras contraprestaciones además de acciones, el precio pagado en una reorganización de tipo B debe ser únicamente en acciones. Y mientras que el objetivo se disuelve en una reorganización de tipo A, puede conservarse en una reorganización de tipo B. Una reorganización de tipo B es más útil cuando el objetivo debe conservarse, normalmente porque tiene contratos valiosos que de otro modo se rescindirían si se liquidara la entidad.

Una fusión triangular es una reorganización en la que una filial propiedad de la empresa adquirente se fusiona con la empresa objetivo, con lo que ésta desaparece del mercado. Al tratarse de una fusión y no de una adquisición, elimina a los accionistas minoritarios, que están legalmente obligados a aceptar el precio de compra del comprador. En una fusión triangular inversa, una filial de la empresa objetivo es la entidad superviviente. Una fusión triangular se utiliza comúnmente para mantener los pasivos del objetivo en una corporación separada (lo que protege a la matriz de cualquier pasivo contingente o desconocido, o de cualquier pasivo futuro que pueda surgir del negocio adquirido). Una fusión triangular inversa se utiliza comúnmente cuando la empresa objetivo tiene contratos valiosos que de otro modo se cancelarían si no sobreviviera a la transacción.

Reorganizaciones divisorias

Hay muchas razones para llevar a cabo una reorganización divisiva libre de impuestos, como:

• abandonar ciertos negocios que están perdiendo dinero;
• cambiar de estrategia;
• volver a centrarse en las operaciones principales del negocio;
• una incapacidad o falta de voluntad para proporcionar el dinero u otros recursos necesarios para que el negocio tenga éxito;
• cumplir con los requisitos reglamentarios; y
• para las corporaciones estrechamente controladas, resolver desacuerdos de gestión o familiares dividiendo el negocio geográficamente o separando una o más unidades o líneas de negocio.

Considerar otras formas de adquirir un negocio corporativo

Cuando una corporación existente (comprador) quiere adquirir el negocio de una corporación objetivo, tiene varias opciones:

• El comprador puede realizar una compra directa de los activos empresariales de la empresa objetivo a cambio de efectivo o de una combinación de efectivo y otros bienes;
• El comprador puede comprar las acciones de la empresa objetivo directamente a los accionistas de la misma a cambio de efectivo o una combinación de efectivo y otros bienes (el comprador podría entonces decidir si hace la elección de la Sec. 338 para tratar la compra de acciones como una compra de activos);
• El comprador puede adquirir las acciones del objetivo a cambio de efectivo y luego fusionar el objetivo con el comprador. Tales transacciones son fusiones en efectivo a plazo y se tratan a efectos fiscales como si el objetivo vendiera sus activos directamente a la sociedad adquirente y luego liquidara distribuyendo el producto de la venta a los accionistas del objetivo (Rev. Rul. 69-6); o bien
• El comprador puede someterse a una reorganización adquisitiva libre de impuestos.

Desde el punto de vista de una sociedad compradora, puede ser necesaria una compra sujeta a impuestos de las acciones o activos de la empresa objetivo si los accionistas de ésta sólo quieren recibir efectivo o no están dispuestos a aceptar las acciones del comprador en un intercambio (debido a la falta de un mercado listo o a dudas sobre la rentabilidad futura de la empresa). En esa situación, el comprador tendrá que decidir si adquiere los activos o las acciones de la empresa objetivo. Normalmente, el comprador preferirá adquirir los activos de la empresa objetivo para obtener un incremento en la base de dichos activos. Por supuesto, los accionistas de la empresa objetivo preferirán vender sus acciones para evitar la doble imposición y obtener el tratamiento completo de la plusvalía.

Reconocer cuándo tiene sentido una reorganización libre de impuestos

La principal diferencia fiscal entre una compraventa de acciones sujeta a impuestos (a la que no se aplican las elecciones del art. 338) y una reorganización adquisitiva libre de impuestos es que los accionistas vendedores pueden diferir la ganancia por la enajenación de sus acciones objetivo cuando participan en una reorganización libre de impuestos.

Las reorganizaciones adquisitivas libres de impuestos suelen ser atractivas en las siguientes circunstancias:

• Los accionistas de la empresa objetivo no están dispuestos a aceptar una venta directa de activos debido al problema de la doble imposición, y la empresa adquirente es capaz de negociar un precio de compra que tenga en cuenta el potencial de reconocimiento futuro de ingresos a nivel corporativo por parte de la empresa objetivo;
• Los accionistas de la empresa objetivo reconocerán importantes ganancias imponibles si sus acciones se venden en una transacción sujeta a impuestos;
• Los accionistas de la empresa objetivo están dispuestos a aceptar acciones de la empresa adquirente en lugar de efectivo (esto es más probable que ocurra cuando existe un mercado preparado para las acciones de la empresa adquirente);
• La sociedad adquirente prefiere o debe utilizar acciones en lugar de efectivo para realizar la adquisición;
• El objetivo posee activos depreciados (base superior al valor justo de mercado), por lo que no se aplica la cuestión de incrementar la base de los activos;
• El objetivo tiene atributos fiscales (pérdidas operativas netas (NOL) prorrogables, etc.) que tienen algún valor incluso después de la aplicación de las normas de limitación de las Secs. 382-384; o
• El objetivo tiene un número sustancial de activos, lo que hace que la transferencia de la titularidad de esos activos sea un asunto complejo y costoso, o el objetivo tiene contratos o permisos favorables que no son transferibles pero que continuarían en vigor si se produjera una transacción libre de impuestos.

Reconocer cuándo tiene sentido una venta de acciones sujeta a impuestos

Para un accionista vendedor, una venta de acciones sujeta a impuestos (a diferencia de una reorganización libre de impuestos) tiene sentido en las siguientes situaciones:

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

• El accionista vendedor puede proteger las ganancias de la venta de acciones con NOL o pérdidas de capital trasladables;
• El vendedor puede reconocer una pérdida (quizás incluso una pérdida ordinaria según el art. 1244) en la venta de las acciones del objetivo;
• Una reorganización libre de impuestos no es atractiva para el vendedor porque no desea invertir en las acciones de la sociedad adquirente (es decir, el vendedor quiere efectivo o no existe mercado para las acciones de la sociedad adquirente); o
• El comprador no es una sociedad anónima, por lo que la opción de reorganización libre de impuestos no está disponible.

Revisor de hechos: Leslie,18

Reorganizaciones Societarias: Efectos Fiscales

Existen requisitos reglamentarios y estatutarios para el tratamiento libre de impuestos de diferentes tipos de reorganizaciones corporativas (de todos los tipos) en Estados Unidos. Entre otras condiciones, para obtener el tratamiento libre de impuestos, una reorganización debe tener una finalidad empresarial no fiscal.

Reorganizaciones Societarias: Transferencias a sociedades controladas (Tipo D)

Nota: Esta nota sobre la estructuración de reorganizaciones divisorias se aplica a la tributación de empresas en Estados Unidos.

Existen requisitos reglamentarios y estatutarios para el tratamiento libre de impuestos de diferentes tipos de reorganizaciones corporativas (de todos los tipos) en Estados Unidos. En primer lugar, para obtener el tratamiento libre de impuestos, una reorganización debe tener una finalidad empresarial no fiscal. En segundo lugar, una parte sustancial del valor de los intereses de propiedad de los accionistas objetivo debe preservarse en la transacción. Tercero, la sociedad (o sociedades) superviviente debe continuar una parte sustancial del negocio de la sociedad objetivo. Por último, las transferencias contempladas deben formar parte de un plan de reorganización. Ciertos requisitos de información se aplican a las corporaciones que son partes de la reorganización y a ciertos accionistas y tenedores de valores de la corporación objetivo que reciben acciones o valores en el intercambio.

Revisor de hechos: Hesse

Recursos

Notas y Referencias

1. Eduardo Giorlandini y Rodolfo Capon Filas, Diccionario de derecho social: derecho del trabajo y la seguridad social: relaciones colectivas profesionales, voz “Reorganización”, (autor de la voz: E. G.), Rubinzal-Culzoni Editores, Argentina, 1991

Véase También

Fusión de Empresas, Fusiones y Adquisiciones, Liquidación de Sociedad Mercantil, Reorganización Empresarial
Impuesto sobre Sociedades, Formación de Sociedades, Liquidación de Sociedades, Reorganización

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