Flujos de Capital de China o Chino

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Flujos de Capital de China

La otra fuente importante de tensión, junto con el comercio, es la percepción de que las fortalezas de exportación de China se deben en gran parte a que su tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) se subvalúa deliberadamente, lo que le otorga una ventaja de producción injusta. Los tipos de cambio sí influyen en los flujos comerciales, pero otros factores son más importantes. Si el tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) es fijo, entonces los cambios en otros precios, en particular el trabajo y la tierra, y finalmente los precios generales al productor y al consumidor, equilibran las exportaciones y las importaciones a lo largo del tiempo. Incluso si un país tiene enormes excedentes comerciales y mantiene constante su tipo de cambio, la inflación restablecerá el equilibrio con el tiempo haciendo que las exportaciones sean menos competitivas y las importaciones más atractivas. De este modo, los economistas se centran menos en los tipos de cambio nominales y más en el tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) real efectivo que incorpora los cambios en los precios de un país en relación con sus principales socios comerciales.

¿Qué tan importante fue el tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) fijo para impulsar los excedentes comerciales de China? Los excedentes comerciales de China fluctuaron con los ciclos económicos y no se volvieron significativos a nivel mundial (o global) hasta 2004/2005. Hasta principios de los 90, cuando China todavía estaba desarrollando su base industrial, su economía operaba bajo un sistema de intercambio múltiple diseñado para racionar sus limitadas divisas. Después de que estableció un tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) unificado en 1994, la tasa se consideró en general más que subvaluada, especialmente en el período anterior y posterior a la AFC. Irónicamente, China fue ampliamente elogiada por no devaluar su moneda para seguir siendo competitiva cuando muchas otras monedas asiáticas colapsaron.

Después de unirse a la OMC en 2001, muchos analistas pensaron que el renminbi estaría bajo una presión adicional para depreciarse, ya que China tenía que liberalizar su régimen de importación como condición para ser miembro y las nuevas exportaciones tardarían en desarrollarse.Si, Pero: Pero la realidad era muy diferente. China obtuvo una participación significativa en el mercado de exportación global al convertirse en el centro de la red de ensamblaje regional y de las inversiones que mejoraron la productividad que llevaron a un aumento en la productividad laboral. Los cambios estructurales y los cambios en las políticas, no el tipo de cambio, fueron los factores principales que impulsaron el éxito de las exportaciones de China.

Pero apreciar el tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) puede ayudar a moderar los desequilibrios comerciales una vez que surjan. Cuando los excedentes comerciales de China aumentaron a 5 por ciento del PIB, se alejaron de una paridad (véase más en esta plataforma) fija al dólar estadounidense y comenzaron a apreciar el renminbi en 2005. La combinación de una apreciación constante de su tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) nominal y el aumento de los precios al consumidor provocados por los crecientes salarios. y los precios de las propiedades contribuyeron a que el tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) efectivo real de China se apreciara en alrededor del 50 por ciento a finales de 2015, en comparación con un aumento nominal del 35 por ciento desde 2005. La modesta depreciación que se produjo en 2016 fue en respuesta a las presiones del mercado global, ya que las tasas de interés más altas en los Estados Unidos llevaron a un dólar estadounidense más fuerte y flujos de capital sustanciales desde China y otras economías de mercados emergentes. Como señaló la mayoría de los analistas, China usó sus reservas para mantener al renminbi más fuerte de lo que hubiera sido sin la intervención del gobierno. La opinión generalizada de que Beijing no ha permitido que el renminbi se aprecie significativamente en la última década es simplemente errónea.

Si bien esta rápida apreciación eventualmente (finalmente) ayudó a moderar el superávit (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre superávit) comercial de China, su impacto fue mucho menor al esperado. Mucho más importante fue el aumento de las tasas de inversión de China y el aumento de las importaciones relacionadas con su auge de la construcción, junto con el debilitamiento de la demanda de importaciones de los Estados Unidos y Europa a medida que sus economías entraron en recesión. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). El superávit (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre superávit) de la cuenta corriente de China cayó de un máximo del 10 por ciento del PIB en 2008 a alrededor del 2-3 por ciento para 2012, donde se mantuvo hasta 2016. Si bien los cambios en el tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) real contribuyeron a la disminución de los superávit (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre superávit) comerciales, los principales factores fueron Cambiando la inversión y las tendencias de ahorro en Occidente y China.

De manera más general, los estudios han demostrado que los ajustes en los tipos de cambio tienen un impacto mucho menor en las balanzas comerciales en la actualidad que hace décadas. 15 Los fabricantes confían cada vez más en insumos importados en lugar de intentar producir todas las partes por sí mismos. Como consecuencia, si los tipos de cambio caen, el aumento de las exportaciones no es tan grande porque los aumentos en el precio de los componentes importados compensarán parcialmente los beneficios de mayores ingresos por exportaciones. De manera similar, si el tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) se aprecia, las exportaciones no disminuyen tanto porque el costo (o coste, como se emplea mayoritariamente en España) de los insumos importados disminuirá. Este factor es especialmente relevante para el comercio de China, dada la alta proporción de insumos importados en sus exportaciones de productos terminados a Occidente.

Gestión del tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) y de capital

Más recientemente, los problemas de los tipos de cambio han resurgido en el contexto de una fuerte disminución de las reservas de China. Esto tuvo lugar cuando Beijing estaba cambiando a un nuevo mecanismo para establecer el valor del renminbi. Las reservas de divisas de China se dispararon a partir de 2000, impulsadas por grandes excedentes comerciales y entradas de capital, alcanzando casi 4 billones de dólares estadounidenses a mediados de 2014. Esto ocurrió cuando el renminbi se apreció rápidamente.

Puntualización

Sin embargo, desde 2015 hasta principios de 2017 hubo ráfagas periódicas de salidas netas de capital, a pesar de los excedentes comerciales positivos, aunque más bajos.

Detalles

Las expectativas alteradas sobre el valor del renminbi desencadenaron estas salidas.

Hasta 2015, el renminbi estaba esencialmente vinculado al dólar estadounidense.

Puntualización

Sin embargo, con la actual desaceleración económica y una gran disminución en los valores de la mayoría de las otras monedas asiáticas en el rango de 20 a 40 por ciento, el renminbi se veía cada vez más como sobrevaluado. Dado que el dólar estadounidense se ha estado apreciando en los últimos años, se consideró que vincular el renminbi con el dólar estadounidense impulsaba su valor en la dirección equivocada. Así, a mediados de 2015, China se movió para vincular su moneda a una canasta de monedas, y en el proceso permitió que el renminbi cayera en valor. Esta causó algunas turbulencias de corta duración en los mercados globales, y los comerciantes se preocuparon de que Beijing pudiera estar avanzando hacia una estrategia de depreciación para ganar competitividad comercial.

Puntualización

Sin embargo, aunque las intenciones de China estaban mal comunicadas, no tenía tal intención.

Las reacciones del mercado fueron exageradas. La mayoría de las salidas de capital se debieron a que las empresas pagaron sus préstamos externos para protegerse de las futuras depreciaciones del renminbi, y el resto puede considerarse una diversificación de la cartera, ya que las empresas y los hogares invierten en el extranjero una parte cada vez mayor de sus activos líquidos. Este último se ha visto facilitado por controles de capital más liberales hasta que se ajustaron en 2016. A finales de 2016, las reservas de China se mantuvieron en torno a los 3 billones de dólares estadounidenses. La mayoría de los analistas esperan una disminución continua pero modesta en el valor del renminbi debido a las realineaciones de la moneda global impulsadas por el impacto del Brexit y el probable aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos (examine más sobre estas cuestiones en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). Bajo estas condiciones, el nivel de las reservas de China probablemente continuará cayendo.

La globalización y las pérdidas de empleos de Estados Unidos en China

Incluso si el tipo de cambio (véase más en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) de China se vuelve menos preocupante, es probable que las emociones en los Estados Unidos y en Europa sigan siendo fuertes con respecto a la percepción de que los empleos manufactureros se han perdido en países en desarrollo como China y que los ingresos de la clase media han sufrido la globalización. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Dichos sentimientos se han visto agravados por las preocupaciones sobre los flujos transfronterizos de trabajadores y refugiados y por la pérdida de empleos, reales o imaginarios, de acuerdos comerciales como el NAFTA (Tratado de Libre Comercio de América del Norte). Esto ha descarrilado la ratificación del TPP y ha puesto en peligro las negociaciones entre los Estados Unidos y Europa sobre un acuerdo comercial, y también fue visto como un factor que sustenta el referéndum del Reino Unido para abandonar la Unión Europea.

La disminución en los empleos de manufactura en los Estados Unidos no es el problema de China, como muchos lo han hecho. La proporción de trabajadores manufactureros en los Estados Unidos ha estado disminuyendo continuamente desde el final de la Segunda Guerra Mundial, y el número total de empleos manufactureros alcanzó su punto máximo en 1979. 16 El comercio de China con los Estados Unidos no despegó hasta principios de la década de 2000, bueno después de que el declive laboral de Estados Unidos comenzó.Si, Pero: Pero el declive en los empleos se aceleró dado el tamaño de los crecientes excedentes comerciales de China hace una década, según el profesor del Autor de Tecnología de Massachusetts, David Autor, y sus colaboradores, que han estudiado la relación entre el comercio y el empleo.

Sin embargo, la pérdida de empleos en la manufactura estadounidense ha sido impulsada por fuerzas que están fuera del control de cualquier líder o país.

Detalles

Los avances tecnológicos, la experiencia industrial cambiante en todo el mundo y la disponibilidad de mano de obra de bajo costo, si no es en China, en otros lugares (India, México y Vietnam) hizo que el declive en los empleos de manufactura fuera inevitable en los Estados Unidos y en Europa.

Detalles

Los aranceles o el incumplimiento de los acuerdos comerciales tampoco harán que muchos de estos empleos se recuperen. Como señaló Martin Wolf del Financial Times, desde 1990 hasta 2016, la producción manufacturera de Estados Unidos aumentó 63 por ciento, mientras que el empleo disminuyó en 31 por ciento debido al aumento de la productividad.

La globalización vincula inevitablemente los mercados de productos y laborales en los países, ya sea por el aumento del flujo de bienes a través de las fronteras (véase qué es, su definición, o concepto jurídico, y su significado como “boundaries” en derecho anglosajón, en inglés) a través del comercio y la inversión, o a través de la mano de obra en forma de migración. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). El proceso puede ser moderado, pero tratar de detenerlo con barreras comerciales o restricciones a la migración finalmente resultará ineficaz y los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) se verán en una reducción del crecimiento y el bienestar para todos los países.

La teoría, al igual que la experiencia comparativa, nos dice que hay un cambio natural de la fabricación a los servicios a medida que un país se desarrolla y alcanza un estado de altos ingresos. Con este “éxito”, los trabajadores se convierten en trabajos más intensivos en conocimiento en los servicios. Es casi seguro que la mayoría de los trabajos de rutina de ensamblaje industrial se perderán en robótica o en plantas en el extranjero que pueden utilizar trabajadores con salarios más bajos. Dentro de Asia oriental, Singapur es quizás el mejor ejemplo. A medida que se convirtió rápidamente en uno de los países más ricos del mundo, su fuerza laboral se desplazó cada vez más de la manufactura a los servicios de alto valor que garantizaban los salarios más altos de una economía desarrollada y más sofisticada.

Por lo tanto, la preservación de los empleos de fabricación per se no debería ser el objetivo, sino generar la demanda de trabajadores más capacitados. Este proceso no es fácil y, a menudo, lleva muchos años, incluso en los Estados Unidos y Europa, para quienes no tienen las habilidades necesarias para encontrar alternativas a los trabajos de tipo de asamblea que se han trasladado a países en desarrollo en el extranjero.

Lo que hizo que el proceso pareciera un problema de China fue la velocidad y el tamaño de la pérdida de empleos que comenzó con el aumento de los excedentes comerciales del este de Asia, ya que China se convirtió en el centro de la red de producción regional hace una década y media. Gran parte de la pérdida de empleos percibida fue, en realidad, más una pérdida en la competitividad de las empresas estadounidenses y europeas frente a sus homólogos en Japón, Corea del Sur y Taiwán, en lugar de las actividades de tipo de ensamblaje poco calificadas de China. 19

Con la disminución de los excedentes comerciales del este de Asia, el patrón de pérdida de empleos ha cambiado. Contrariamente a las percepciones populares, los empleos de fabricación en realidad han aumentado en los Estados Unidos desde 2010.

Detalles

Las exportaciones de Estados Unidos a China también se están convirtiendo en una fuente importante de generación de empleos. El Departamento de Comercio estima que se crearon alrededor de 350,000 nuevos empleos para este propósito en los Estados Unidos entre 2009 y 2014.Entre las Líneas En contraste, la fuerza laboral manufacturera en China ha disminuido, ya que sus salarios son ahora el doble de los de Vietnam y cuatro veces la de Bangladesh.Si, Pero: Pero China no está realmente “perdiendo empleos” a Estados Unidos, como algunos afirman ahora. Más bien, los trabajadores chinos están cambiando a servicios y alejándose de la manufactura, como fue el caso con otras economías exitosas que pasaron del estado de ingresos medios a altos.

Sin embargo, la realidad es que el “vaciamiento” de la clase media en los Estados Unidos y Europa ha dado lugar a frustraciones que ya no pueden ser aplacadas simplemente apelando a las supuestas virtudes de la globalización. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto).Entre las Líneas En teoría, la globalización conduce a ganancias netas de bienestar para el mundo al elevar a los pobres en los países en desarrollo y alentar más innovación en las economías avanzadas.Si, Pero: Pero hay perdedores sin compensación en el proceso.

Como muchos comentaristas han observado, dado el aumento de las presiones populistas en el proteccionismo en Occidente, los sistemas políticos deben encontrar formas de abordar los intereses locales sin renunciar a los beneficios que puede traer la globalización. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Esto involucrará más programas para amortiguar los cambios estructurales, como programas de capacitación, educación mejorada y servicios de bienestar social específicos. Los países como China deben desempeñar un papel en el proceso al ser más sensibles a las consecuencias externas que sus propios cambios estructurales han creado en Occidente y entre otras economías en desarrollo.

Flujos de capital exterior de China

Si bien la IED fue el principal medio por el cual el capital extranjero fluyó hacia China durante su desarrollo, los flujos de capital hacia el exterior de China son más variados y un fenómeno reciente. La distinción entre la ODI de China, definida como que tiene al menos un 10 por ciento de participación gerencial en una subsidiaria extranjera, y la ayuda de China y los préstamos relacionados con proyectos está borrosa.

Las inversiones directas representan menos de la mitad de las salidas de capital hacia el exterior, mientras que el resto son en forma de ayuda y préstamos semi-concesionales, a menudo vinculados a proyectos de infraestructura. Múltiples objetivos guían el flujo exterior de China. Gran parte de ella ha sido dirigida a asegurar recursos en África y América del Sur para las necesidades de inversión doméstica.

Pormenores

Las actividades de inversión extranjera más recientes han sido impulsadas por objetivos geopolíticos y el deseo de obtener mayores retornos de las reservas de China, que se encuentran estacionadas principalmente en valores gubernamentales de bajo rendimiento (véase una definición en el diccionario y más detalles, en la plataforma general, sobre rendimientos) en los Estados Unidos y Europa.

Los bancos estatales chinos que proporcionan el dinero para la inversión en el extranjero —el Banco de Exportación e Importación de China y el Banco de Desarrollo de China (CDB)— también manejan los programas de ayuda oficial de China y los préstamos comerciales. Las tasas de interés que estos dos bancos proporcionan a los países en desarrollo a menudo son mucho más bajas de lo que justificarían las condiciones del mercado. Esto dificulta la distinción entre la IED y los proyectos de inversión respaldados por préstamos, y los proyectos que se financian con donaciones para construir relaciones bilaterales más sólidas.

Ayuda externa

Al igual que la ODI de China, sus subvenciones extranjeras y préstamos en condiciones favorables han aumentado dramáticamente en los últimos años. Un estudio de Rand realizado en 2013 que analiza la ayuda extranjera y las actividades de inversión del gobierno de China encontró que la ayuda total de China y los compromisos de financiamiento relacionados pasaron de $ 1.7 mil millones en 2001 a $ 124 mil millones en 2009 y $ 189.3 mil millones en 2011.

Durante la última década y media, China se ha convertido en una fuente importante de financiamiento para los países en desarrollo a nivel mundial. Esto ha generado preocupaciones acerca de si las políticas de préstamos de China están socavando las prácticas de los donantes occidentales tradicionales y sus respectivas agencias de crédito a la exportación y no solo los bancos multilaterales de desarrollo.

Más Información

Las implicaciones geoestratégicas también han aumentado las sensibilidades.

A primera vista, la noción de China como una fuente importante de asistencia financiera desafía la lógica. El mundo nunca ha visto un caso en el que un país en desarrollo estuviera proporcionando tanto financiamiento en condiciones concesionarias, a veces a países cuyos ciudadanos son más ricos que los suyos. No es de extrañar que Beijing se haya mostrado renuente a transmitir los detalles de sus programas de asistencia por temor a que sus ciudadanos cuestionen por qué se les pide que den a otros cuando todavía hay muchas necesidades sociales no satisfechas en casa.

La ayuda de China comenzó en la década de 1960, cuando el país era mucho más pobre, pero en ese entonces la motivación era obtener apoyo para su reclamo como el único representante de la nación china. Relativamente menos favorecidos y las naciones pequeñas africanas y latinoamericanas con votos en las Naciones Unidas fueron los destinatarios seleccionados. Hoy en día, como un país de ingresos medios en rápido crecimiento con cantidades exorbitantes de reservas extranjeras, el objetivo ha evolucionado hacia la obtención de recursos, el acceso a la tecnología y la creación de buena voluntad como una gran potencia en ascenso. Particularmente notables han sido los proyectos de infraestructura de China, que se basan en su amplia y experimentada fuerza laboral.

Las cantidades que se han ofrecido han sido objeto de mucha especulación, ya que los números difíciles son difíciles de encontrar y las definiciones varían. Los informes de que los flujos de ayuda de China superan el total proporcionado por todos los demás a menudo combinan concesiones con préstamos comerciales e incluso IED. Las cantidades anunciadas a menudo reflejan intenciones vagas y tienen poca semejanza con la utilización real. 22 Los niveles de ayuda comenzaron a aumentar hace aproximadamente una década cuando los excedentes comerciales de China se volvieron significativos. Si bien los recursos naturales fueron el principal atractivo de la ayuda china para América Latina y África, los objetivos estratégicos han impulsado la ayuda al sudeste de Asia y, más recientemente, a Asia central.

Un estudio de Rand que utiliza un concepto amplio de “ayuda extranjera e actividades de inversión gubernamental” de China encontró que más del 80 por ciento de los proyectos de inversión de 2001 a 2011 se destinaron a recursos naturales e infraestructura. 23 El noventa y cinco por ciento de la ayuda de China a América Latina durante este período se prometió después de 2008, llegando a aproximadamente $ 80 mil millones. Según un estudio realizado por el Diálogo Interamericano, los $ 37 mil millones en compromisos de China solo en 2010 ya superaron los préstamos del Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo y el Banco de Exportaciones e Importaciones de los EE. UU.Entre las Líneas En ese año. Los préstamos de China a América Latina son más grandes y crecen más rápido que sus contrapartes, con la mayor parte del dinero (en gran parte de CDB) que fluye a Venezuela, Brasil, Argentina y Ecuador. Dos tercios de todos los préstamos de China se clasificaron como préstamos para petróleo.

El dinero de ayuda de China a África cuenta una historia similar. Los programas de infraestructura y desarrollo de recursos naturales fueron las dos categorías más grandes de ayuda. 25 Baratos (p.136) los préstamos del Banco de Exportación e Importación también se han extendido a los gobiernos africanos para comprar equipos de telecomunicaciones, servicios de instalación de empresas chinas y maquinaria agrícola. El Consorcio de Infraestructura para África estima que $ 13 mil millones en compromisos para infraestructura se han ampliado en los últimos años. 26 Si bien es difícil distinguir si se trata de ayuda, préstamos comerciales o inversión directa, no es difícil imaginar por qué China es ahora el socio comercial número uno de África.

En el sudeste de Asia, China es considerado el “principal proveedor de asistencia económica y militar” a Birmania, Camboya y Laos, dándoles al mismo tiempo con una “garantía de seguridad implícita, solicitada o no.” 27 La mayor parte de su asistencia fluye a Indonesia, Malasia y Tailandia son para la infraestructura en lugar de la extracción de recursos naturales, por lo que el tamaño de los proyectos no es tan grande como en América Latina y África.

La ayuda de China le otorga una presencia económica sustancial, pero también puede tener un impacto negativo en las relaciones exteriores, al igual que con los proyectos recientes en Birmania y Sri Lanka que se detuvieron cuando los nuevos líderes respondieron a las críticas de sus posibles consecuencias negativas y las acusaciones de corrupción. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Los flujos de capital, junto con los vínculos comerciales, han promovido el proceso de integración regional con las naciones de la ASEAN, incluso cuando estos países han tratado de protegerse contra la creciente influencia de China, en particular con las tensiones derivadas de las disputas sobre las islas del Mar del Sur de China. 28 Hace una década, Japón era, con mucho, el donante de asistencia primaria para el sudeste asiático, pero China está alcanzando rápidamente la paridad (véase más en esta plataforma) mediante una variedad de enfoques de financiamiento que probablemente aumentarán con su iniciativa “One Belt, One Road” (OBOR) (ver Capítulo 9).

Las actividades de ayuda e inversión patrocinadas por el estado de China en el sur de Asia y Medio Oriente han sido más modestas. Los préstamos al Asia meridional de 2001 a 2011 fueron determinados principalmente por las necesidades de infraestructura y financiación (o financiamiento) en lugar del desarrollo de los recursos naturales. Los países del Medio Oriente han recibido ayuda para proyectos de petróleo y gas, construcción de ferrocarriles (existen varios acuerdos multilaterales internacionales bajo el auspicio de las Naciones Unidos en este ámbito: Convenio internacional para facilitar el paso de fronteras (véase qué es, su definición, o concepto jurídico, y su significado como “boundaries” en derecho anglosajón, en inglés) a pasajeros y equipajes transportados por ferrocarril, Ginebra, 10 de enero de 1952; Convenio internacional para facilitar el paso de fronteras (véase qué es, su definición, o concepto jurídico, y su significado como “boundaries” en derecho anglosajón, en inglés) a mercaderías transportadas por ferrocarril, Ginebra, 10 de enero de 1952; Acuerdo europeo sobre los principales ferrocarriles internacionales (AGC), Ginebra, 31 de mayo de 1985; Acuerdo sobre una red ferroviaria internacional en el Machrek árabe, Beirut, 14 de abril de 2003; Convenio sobre la facilitación de los procedimientos de cruce de fronteras (véase qué es, su definición, o concepto jurídico, y su significado como “boundaries” en derecho anglosajón, en inglés) para los pasajeros, el equipaje y el equipaje de carga transportados en el tráfico internacional por ferrocarril, Ginebra, 22 de febrero de 2019) y condonación de deuda.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

En muchos sentidos, la inversión de China en el sur en desarrollo llena el nicho para un prestamista que pretende entender mejor las necesidades de estos países y viene con términos de financiamiento más flexibles. Las tendencias más recientes sugieren una gama más amplia de países destinatarios y objetivos diplomáticos más variados. La financiación (o financiamiento) de China ofrece una alternativa a las agencias de crédito de exportación occidentales, que pueden exigir tarifas iniciales sustanciales para proteger los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) financieros. 29 préstamos del Banco Mundial también se considera que tienen muchas condiciones.Entre las Líneas En contraste, los préstamos chinos vienen con menos condiciones, aunque a menudo requieren que los prestatarios gasten una parte del préstamo en bienes y mano de obra chinos.

Inversión directa hacia el exterior

El aumento de la ODI de China es un fenómeno relativamente reciente y ha atraído una atención considerable debido a sus implicaciones geopolítica (más detalles sobre relaciones internacionales y las tensiones geopolíticas en nuestra plataforma)s. Insignificante a principios de la década de 2000, se incrementó en 2008, más que duplicándose con respecto al año anterior (ver Figura 7.9). Desde 2012, los flujos de IED de China a los Estados Unidos han aumentado rápidamente y ahora superan los flujos de inversión de los EE. UU. a China. Los flujos de salida de China de más de $ 100 mil millones en 2013 colocaron a China como el tercer mayor inversor externo en el mundo por segundo año consecutivo. Si bien la fuerte disminución de las reservas de China en 2016 ha llevado a Beijing a recortar algunas inversiones extranjeras altamente publicitadas, algunos predicen que China se convertirá en el mayor inversor del mundo para 2020, con sus activos en el extranjero triplicándose de sus actuales $ 6.4 billones a casi $ 20 billones.

Similar al seguimiento de la IED en el interior, el seguimiento del ODI de China presenta desafíos estadísticos. 32 Cuando se descuentan zonas de tránsito de IED como Hong Kong, las Islas Vírgenes Británicas y las Islas Caimán, la Comisión de Comercio y Comercio de las Naciones Unidas (p.138) Las estadísticas de IED de desarrollo muestran que los Estados Unidos han sido típicamente el principal destino para la inversión exterior china. 33

La Fundación Heritage ha creado su propio conjunto de datos (Global Global Tracker de China) para monitorear (vigilar) (vigilar) las inversiones salientes de China utilizando una definición más amplia que incluye tanto IED como préstamos respaldados por el estado de más de $ 100 millones. También muestra que Estados Unidos es el principal destino de inversión de China a partir de julio de 2015. Esto brinda una imagen un tanto engañosa sobre la importancia de los Estados Unidos. Los flujos totales hacia Europa, que son aproximadamente del mismo tamaño medido por el PIB que los Estados Unidos, son mucho más grandes.

Detalles

Las estadísticas del gobierno chino muestran aproximadamente el doble de la IED que se envía a la Unión Europea que a los Estados Unidos, y la mayoría de los flujos de IED a los Estados Unidos son bastante recientes. Cuando se resumen las ODI de China, los flujos de inversión de cartera y los contratos de infraestructura,).

Los flujos de inversión hacia el exterior de China son un foco de atención creciente debido a su tamaño así como a su potencial importancia estratégica. Gran parte de la ansiedad se deriva del papel que desempeñan las empresas estatales chinas y la naturaleza de sus inversiones, lo que plantea problemas de seguridad. También cabe destacar que la calidad de algunas de estas inversiones se ha convertido en una fuente de escepticismo. Muchos observadores se preguntan cómo algunas de estas compañías pueden financiar tales adquisiciones dado que ellas mismas están altamente endeudadas. La respuesta es que a menudo están respaldados por los recursos financieros del estado.

Si el objetivo es bloquear recursos o adquirir tecnología que pueda ser útil para los intereses a largo plazo (véase más detalles en esta plataforma general) de China, y se considere que el costo (o coste, como se emplea mayoritariamente en España) del capital es bajo, entonces es probable que las empresas chinas paguen de más o se pongan de acuerdo.

Detalles

Los arreglos desfavorables son significativos. Muchos de estos ejemplos han sido citados. 34 Sin embargo, la realidad puede ser menos alarmante, ya que las empresas adquiridas pueden ser de mayor valor a China que otros países en términos de importancia tecnológica o el acceso a los recursos y cuotas de mercado que de otra manera habría sido difícil de asegurar.

El aumento de la inversión extranjera externa de China se produce en un momento en que las empresas de EE. UU. y la UE están incrementando sus quejas por ser discriminadas para acceder al creciente mercado interno de China.

Pormenores

Las acusaciones de que las empresas chinas utilizan el robo cibernético para robar tecnología exacerban las emociones. A finales de 2016, estos factores han llevado a muchos países a adoptar una posición más cautelosa hacia los inversores chinos, especialmente si las empresas son de propiedad estatal.

Otros Elementos

Además, la disminución de la posición de reserva externa de China ha frenado la financiación (o financiamiento) que sus empresas tienen disponibles para invertir en el exterior.Entre las Líneas En conjunto, es probable que estos factores moderen el ritmo de expansión del ODI de China en los próximos años.

Autor: Williams

Bibliografía

Charles Wolf Jr., Xiao Wang y Eric Warner, “Ayuda externa de China y actividades de inversión patrocinadas por el gobierno”, Rand Corporation, 2013.

(22.) Deborah Brautigam, El regalo del dragón: La verdadera historia de China en África (Nueva York: Oxford University Press, 2009).

(23.) Charles Wolf Jr. et al., “Ayuda externa de China y actividades de inversión patrocinadas por el gobierno”.

(24.) A diferencia del Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo, los bancos chinos no publican regularmente cifras detalladas sobre sus actividades de préstamo, lo que dificulta el cálculo del monto exacto.

Detalles

Las estadísticas de Gallagher se calcularon siguiendo los informes de prensa de China y del país anfitrión.

(25.) Charles Wolf Jr. et al., “Ayuda externa de China y actividades de inversión patrocinadas por el gobierno”.

(26.) Consorcio de infraestructura para África. Tendencias de la financiación (o financiamiento) de la infraestructura en África: Informe Anual ICA 2013.

(27.) Catherin E. Dalpino, “Consecuencias de una China en crecimiento”, declaración ante el Comité del Senado sobre Relaciones Exteriores del Subcomité de Asuntos de Asia Oriental y el Pacífico, 7 de junio de 2005; Heritage Foundation, “Nivel olvidado del sudeste asiático: Birmania, Camboya y Laos”, 26 de julio de 2007; Marvin C. Ott, “Desafíos de seguridad del sudeste asiático: ¿la respuesta de Estados Unidos?”, Foro estratégico, 1 de octubre de 2006; Joshua Kurlantzick, “Ofensiva de hechizos de China en el sudeste asiático”, Historia actual 105, no. 692 (septiembre de 2006): 270-76.

(28.) Thomas Lum, Hannah Fischer, Julissa Gomez-Granger y Anne Leland, “Actividades de ayuda exterior de China en África, América Latina y el sudeste asiático”, Servicio de Investigación del Congreso, febrero de 2009.

(29.) Kevin P. Gallagher, Amos Irwin y Katherine Koleski, “Los nuevos bancos en la ciudad: las finanzas chinas en América Latina”, Instituto de Desarrollo Global y Medio Ambiente de la Universidad de Tufts, febrero de 2012.

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