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Introducción: Puntaje del Oro Concepto de Puntaje del Oro: Límites superiores e inferiores que comprenden al rango dentro del cual los tipos de cambio pueden desplazarse cuando las divisas se encuentran vinculadas con el precio del oro. La magnitud del rango del puntaje del oro depende de […]
Este texto se ocupa de la paridad del poder adquisitivo. La noción de paridad del poder adquisitivo (PPA) tiene una larga historia intelectual y se remonta a los escritos del siglo XVI de los académicos de la Universidad de Salamanca en España. La definición moderna de la paridad del poder adquisitivo, que suele atribuirse a Gustav Cassel (1918), es bastante intuitiva: cuando se miden en la misma unidad, los dineros de los distintos países deben tener el mismo poder adquisitivo y adquirir la misma cesta de bienes. En caso contrario, el arbitraje internacional debería provocar ajustes en los precios, en los tipos de cambio o en ambos, lo que acabaría por restablecer la paridad. Otra forma de interpretar la condición de paridad es que el tipo de cambio entre dos monedas debe ser igual a la relación entre los niveles de precios de los países.
A pesar de su simplicidad, la condición de paridad es objeto de numerosos estudios empíricos, impulsados principalmente por sus importantes implicaciones para la economía mundial.
El diagrama de Swan, también llamado Modelo Australiano, pues se estudió para Australia por ese autor, es una herramienta analítica que facilita el análisis simplificado de la política macroeconómica para una pequeña economía abierta. Desarrollado en la década de 1950 por Trevor Swan para Australia, el diagrama de Swan se utilizó para modelar cómo alcanzar los dos objetivos de equilibrio interno y externo con dos tipos de instrumentos de política, uno que afecta a la demanda agregada y el otro a un precio relativo. Sin embargo, más recientemente, el diagrama de Swan se ha generalizado a otras épocas, países y diferentes conjuntos de variables instrumentales. Facilita el análisis y la formulación de políticas al mostrar el tipo de desequilibrio en la macroeconomía y, por tanto, la respuesta política necesaria. Los choques también pueden analizarse según el tipo de desequilibrio que crean.
La ley del precio único (Law of One Price o LOP, por sus siglas en inglés) establece que los precios de bienes idénticos procedentes de distintos lugares son los mismos una vez ajustados los tipos de cambio. El arbitraje internacional es el principal argumento de la ley de precio único. La diferencia entre la ley de precio único y la paridad del poder adquisitivo es que el primer concepto se refiere al nivel de precios real de los bienes, mientras que el segundo se refiere a un índice de precios de diferentes bienes. La ley de precio único es uno de los principales componentes de la paridad del poder adquisitivo. La mayoría de los estudios que evalúan la condición de la ley de precio único concluyen que, en general, la condición no se cumple y las desviaciones de la ley de precio único varían sustancialmente entre los distintos tipos de productos. Sin embargo, estos estudios suelen emplear subíndices de precios, como el precio de los productos químicos, por lo que examinan su evolución en lugar de la ley de precio único absoluta. Los estudios que utilizan precios individuales reales son mucho menos comunes. La convergencia de precios documentada en el mercado europeo del automóvil durante el proceso de integración es una de las pocas pruebas que están a favor de la ley de precio único.
Este texto se ocupa del índice de condiciones monetarias. Un índice de condiciones monetarias (ICM) es un dispositivo simple que combina los movimientos de diferentes variables financieras, especialmente el tipo de interés y el tipo de cambio, en un solo número. Sirve como variable de referencia o información fácil de entender para los mercados financieros y el público en general en un momento dado en relación con algún punto del pasado. Además, un índice de condiciones monetarias puede funcionar como objetivo operativo a corto plazo en la ejecución de la política monetaria en pequeñas economías abiertas. El Banco de Canadá fue pionero en la construcción de un índice de condiciones monetarias a principios de la década de 1990. El índice de condiciones monetarias original consistía en una media ponderada del tipo de interés real a corto plazo y del tipo de cambio real, el tipo nominal respectivo ajustado por la inflación y el precio de los bienes nacionales en relación con los extranjeros. En la práctica, sin embargo, el índice de condiciones monetarias se ha establecido en términos diferentes, que se explican en este texto.