La Historia de la Banca Comercial
Este elemento es una expansión del contenido de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre la historia de la banca comercial. Aparte de examinar la historia del sistema bancario, puede ser de interés también lo siguiente:
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La Historia de la Acividad Bancaria hasta el Siglo XVIII
No existía ninguna institución bancaria en la antigua Mesopotamia ni en el África subsahariana precolonial, en la medida en que las operaciones que allí se realizaban formaban parte de estructuras patrimoniales o comerciales, de las que no eran más que una prolongación.
En la propia Europa occidental, la institución bancaria como tal se desarrolló muy tardíamente -a partir del siglo XIV como muy pronto- y sólo se extendió aún más recientemente -a partir del siglo XVII-. Durante mucho tiempo, permaneció marcada por sus orígenes financieros o mercantiles, lo que aún puede apreciarse en el propio nombre de los Bancos Mercantiles que dominaron el centro financiero de Londres hasta finales del siglo XIX. Hay que recordar que el mayor poder bancario de Francia a principios del siglo XIX se reducía a un solo individuo, el barón James de Rothschild, mientras que la sociedad que lo amenazó durante un tiempo, el Crédit mobilier, desapareció en 1870, después de que sus fundadores, Émile e Isaac Pereire, fueran derrocados en 1867. Esto hace que las dinastías bancarias de la antigüedad mediterránea, de la India mogol y de la China Ming sean aún más notables. Así pues, juzgar la institución bancaria por una única definición reduce la riqueza de su historia y la variedad de caminos que conducen de las actividades bancarias – intercambio, depósito, transferencia y crédito – a la empresa bancaria.
La pregunta fundamental, inspirada en un artículo de Ronald Coase publicado en 1937, podría ser entonces: ¿por qué hay bancos en lugar de operaciones en los mercados financieros? Desde la década de 1970, cada vez más funciones que antes estaban reservadas a los bancos se realizan ahora directamente en los mercados. La división, cooperativa o conflictiva, entre estas dos formas es por tanto contingente. Esta cuestión ha dado lugar a otras: la de los bienes y servicios específicos que los bancos producen o prestan y que, por tanto, justifican su existencia; la de sus funciones globales en la economía, en particular la creación y transferencia de medios de pago y, a través de este papel, el vínculo entre pasado, presente y futuro. Las instituciones bancarias forman parte, por tanto, del marco más amplio de los sistemas financieros.
Terminología Bancaria y su Historia
El término banco hace referencia a cuatro realidades distintas: operaciones: el abono de un cheque en la cuenta de un depositante es una operación bancaria; una actividad, por ejemplo la recepción de depósitos y la concesión de créditos; un lugar: el establecimiento bancario, por ejemplo los “palacios del dinero” estudiados por el historiador del arte Jean-François Pinchon, que corresponde a la primera acepción dada por el “Dictionnaire de l’Académie française” en la segunda mitad del siglo XVIII: “lugar donde ejerce su profesión un hombre que comercia con dinero”. Porter de l’argent à la banque”; una organización o, para emplear un anglicismo muy arraigado en el mundo bancario, una “firma”: Barclays, la Banque de France, etc.
Las tres primeras acepciones existen desde hace mucho tiempo y precedieron en cierta medida a la acepción actual, que se refiere sobre todo a una entidad jurídica. Al generalizar el término banco para abarcar todo este sector de actividad, estamos tocando la institución, es decir, las condiciones en las que existen las empresas y sus operaciones. La institución se refiere así a todas las normas jurídicas específicas de la banca (por ejemplo, los textos contenidos en el Código Monetario y Financiero francés). Si seguimos en abstracto, la institución bancaria depende de otras realidades, en particular del dinero, del par deuda-acreedor, de la noción de obligación, etc., y refleja así las estructuras que hacen de la banca una actividad que forma parte de la división social del trabajo. El organismo que encarna por excelencia esta dimensión jurídica y social, por no decir política, de la actividad bancaria – en nuestros sistemas actuales – es el banco central.
Aunque esta variedad de significados hace difícil delimitar la historia de la institución bancaria, dos conclusiones de la investigación parecen sólidas. En primer lugar, las operaciones bancarias son notablemente ubicuas y duraderas: se han llevado a cabo en todas las latitudes durante mucho tiempo, incluso en sociedades que carecen de registros escritos. Por otra parte, la banca, al igual que el dinero, está profundamente arraigada en estructuras sociales, económicas y jurídicas que la trascienden y la limitan a la vez. Por lo tanto, no debemos concluir del peso dominante de los ejemplos europeos que se exponen a continuación que exista ninguna excepción europea, al menos no hasta el siglo XVII, cuando la institución bancaria trascendió las redes en las que aún estaba incrustada en India o China. La historia de la institución bancaria podría corresponder, por tanto, a las formas y etapas de este “desembarco” nunca completado del banco que fue necesario para su institucionalización. Concretamente, se pueden identificar tres niveles de institucionalización:
– una forma “moral” (en el sentido jurídico de “persona jurídica”): el banco como empresa u organización ;
– una forma “regulada”: el banco como conjunto de reglas y normas específicas para la definición y el comercio de activos financieros y monetarios; y
– una forma “reguladora”: el banco como institución que ejerce el control o la dirección de las operaciones de otros agentes y, para ello, emite decisiones en aplicación del corpus de normas, o incluso enriquece este corpus.
Esto se aplica en particular a los bancos centrales, pero también a los organismos de supervisión, a los organismos públicos o semipúblicos encargados de orientar el crédito y el ahorro, etc.
El historiador puede entonces buscar tres rupturas. La primera se produce en cuanto el banco escapa al banquero, cuando perdura más allá de la vida activa de un individuo o de una familia. Las familias Medici y Fugger, por muy poderosos banqueros que fueran, nunca llegaron a conseguirlo. La segunda es la especialización: la banca se institucionaliza cuando es necesario distinguirla de las actividades de las finanzas estatales y del comercio de mercancías: ya en la Antigüedad, la actividad de cambista respondía a esta definición, pero el crédito no se convirtió en una profesión principalmente bancaria hasta muy recientemente, durante el siglo XX. Por último, el tercer punto de vista toma el término institucionalización en su sentido más fuerte, y considera que sólo se logró a condición de que aparecieran organismos soberanos como el Banco de Inglaterra (1694) y la Banque de France (1800) para contribuir a garantizar la utilidad social de esta actividad. La historia rara vez sigue un proceso lineal y las tres formas de institucionalización de la banca mencionadas anteriormente no siempre se producen simultáneamente ni se suceden en un orden determinado.
Tras definir las operaciones bancarias que constituyen la condición necesaria, examinaremos diferentes experiencias históricas de institucionalización de la banca para hacernos una mejor idea de la originalidad europea a partir del siglo XVII. Este periodo marca el inicio de la institución bancaria en sentido global, es decir, combinando en alto grado -pero de forma muy variable- las tres formas antes expuestas.
Operaciones bancarias
La banca apareció notablemente pronto, en estrecha relación con el desarrollo de las ciudades y el comercio. Los depósitos y la teneduría de cuentas pueden rastrearse hasta tres milenios antes de Cristo, en las ciudades mesopotámicas. También pueden encontrarse en otras civilizaciones, desde los reinos de Egipto hasta los mundos indio y chino. Sobre todo en los grandes centros urbanos, estas actividades pueden haber dado lugar a la aparición de una auténtica profesión bancaria, asociada a prácticas específicas como el mantenimiento de cuentas de crédito o débito para terceros, el giro o cobro de letras de cambio, las transferencias entre partes y las transacciones cambiarias o financieras más o menos complejas. Tres características destacadas, cada una de las cuales se ha utilizado a veces para definir “toda” la banca, pueden servir como puntos de referencia: la custodia de valores por cuenta ajena o depósito; el cambio de divisas; la transferencia de valores en el tiempo o en el espacio.
Depósitos de valores
La concentración y custodia de depósitos se ha asociado a menudo con el principio no sólo de la banca de depósitos, sino de la banca en general, y por ello se ha utilizado para identificar la actividad bancaria en el pasado. Sin embargo, esta perspectiva parece derivarse en parte de nuestras concepciones actuales de la banca y de nuestra experiencia cotidiana.
La función de depositario puede ejercerse de formas extremadamente variadas: hay poco en común entre el depósito de grano abonado en la cuenta de un depositante por los escribas de un templo egipcio o mesopotámico, la cuenta de depósito de metales preciosos registrada en un orfebre londinense en el siglo XVII y la cuenta de depósito de nuestros bancos actuales denominada en dinero escritural. Es cierto que existe una similitud, que radica en la concentración de valores en un solo lugar, lo que permite el control, la seguridad o la transferencia entre cuentas. Por otra parte, omite las profundas diferencias entre las formas de depósito.
La naturaleza del depósito parece un criterio más relevante. Un depósito regular se refiere a un bien identificado, que es el mismo bien entregado por el depositante; el depositario no puede, por tanto, sustituirlo por otro bien, ni siquiera de valor equivalente. Por ello, los depósitos regulares, aunque hayan desempeñado un papel importante en el desarrollo de la banca, especialmente en Europa con el desarrollo de los Monts-de-Piété a instancias de las órdenes mendicantes en el siglo XII, no pueden considerarse una actividad bancaria por sí mismos. Sólo llega a serlo si es accesoria de otra actividad: el préstamo. Los depósitos irregulares, en cambio, tienen desde el principio un carácter financiero muy claro, ya que el depositante sólo se compromete a pagar un equivalente del depósito, ya sea en forma de dinero, de títulos financieros o incluso de bienes fungibles (mercancías), que pueden representarse mediante un asiento y transferirse o compensarse mediante un asiento. Esta forma de depósito puede dar lugar tanto a un banco como a un mercado, como demuestra el nacimiento del mercado de futuros de cereales de Chicago en el siglo XIX.
Por último, un aspecto de la banca de depósito que a veces se pasa por alto es el hecho de que el coste de la custodia siempre corre a cargo del depositante, aunque las formas que adopta este coste pueden ir desde una exacción casi fiscal hasta una comisión sobre el rendimiento financiero de estos depósitos, que a veces es invisible para el depositante, sobre todo cuando los depósitos no devengan intereses. Por lo tanto, la distinción entre depósitos remunerados y no remunerados sirve de poco, ya que lo que importa son los mecanismos por los que el depositario obtiene su remuneración. Por lo tanto, es poco probable que la función de depositario por sí sola proporcione una definición sólida de una institución bancaria.
Intercambio monetario
En cualquier caso, el intercambio monetario es una de las razones de ser esenciales de los bancos, y que ha tendido a cobrar mayor importancia debido a la creciente importancia del acceso a la liquidez en las sociedades desarrolladas y a la práctica desaparición del dinero exógeno, es decir, el dinero no creado ni validado por el propio sistema bancario. La experiencia comercial es especialmente importante en este sentido, ya que fueron los comerciantes quienes, ante la multiplicidad de medios de pago – módulos, efectivo y monedas diversas – tuvieron que desarrollar los instrumentos y el saber hacer para cambiar un valor por otro. Otras dos cuestiones estaban vinculadas a esta función: la cuestión de la moneda de curso legal y la de los métodos contables. Aquí es donde entra en juego la banca, ya que es el soberano quien define e impone el sistema monetario, del que también obtiene, en la mayoría de los casos, una fuente de ingresos: el señoreaje. A cambio, los banqueros mercantiles crearon monedas de interfaz, es decir, monedas privadas como las monedas justas, para reducir el señoreaje monetario y los costes de cambio.
Por tanto, el banco puede definirse como la institución que hace fungibles los valores monetarios. En este sentido, esta función sigue siendo tan crucial hoy como hace siglos, cuando las ferias y los puertos medievales y modernos se llenaban de cientos de especies diferentes que había que reconocer y valorar descartando o devaluando las monedas falsas o recortadas. Para que un sistema de pago funcione correctamente, hoy como ayer, los medios de pago monetarios utilizados en un contexto determinado deben poder intercambiarse entre sí a la par, es decir, a su valor teórico, sin costes ni pérdidas para el usuario. Sin embargo, técnicamente, las monedas que utilizamos hoy en día son la contrapartida de las deudas de determinados bancos y, por lo tanto, su valor está sujeto a la confianza que inspira la capacidad de estos bancos para reembolsar sus deudas. Tres mecanismos garantizan actualmente esta paridad de las “monedas bancarias”, lo que significa que todos creemos que, sea cual sea nuestra tarjeta de pago o nuestro talonario de cheques, pagamos con la misma moneda: el mercado monetario o interbancario; la refinanciación y supervisión de los bancos por parte de las autoridades monetarias; y las garantías de depósitos. La ampliación de las transacciones en divisas parece ser, por tanto, una de las condiciones para la institucionalización de la banca.
Transferencia de activos
Por último, la transferencia de valor en el tiempo y en el espacio representa el aspecto menos específico del negocio bancario. En el mundo de crecimiento lento anterior al siglo XVIII, el grueso de los beneficios se derivaba de la realización de un diferencial de precios entre dos lugares (el metal plateado valía más en China que en Europa o Japón de los siglos XV al XVIII) o entre dos tiempos (el precio del grano alcanzaba su máximo en el momento de la cosecha y su mínimo poco después de ésta). A partir de entonces, las transferencias financieras fueron sólo una de las formas en que los comerciantes obtuvieron beneficios. Sin embargo, el auge del comercio de valores financieros – bonos del Estado, obligaciones privadas, papel comercial, acciones de empresas o barcos, hipotecas, etc. – cambió el papel del banco como agente de transferencias. – Sin embargo, el auge de la negociación de títulos financieros – obligaciones del Estado, obligaciones privadas, papel comercial, acciones en sociedades o buques, hipotecas, etc. – ha modificado el papel del banco como agente de transferencias al añadirle las cuestiones del acceso a la liquidez (negociación y divisas), la gestión de terceros (depósitos a plazo y títulos) y el arbitraje (negociación fuera de bolsa o a plazo de títulos financieros).
Ante operaciones tan diversas, no cabe esperar que la institución bancaria realice estas tres actividades a la vez, ni tampoco que las lleve a cabo por fases. Al contrario, lo que llama la atención es la diversidad de caminos recorridos hacia la institucionalización del banco, muy lejos de las fábulas progresistas que ven al banco nacer en el banco del cambista, evolucionar hacia la teneduría de cuentas y las transferencias entre partes, y terminar con la creación de sucursales y la colocación de títulos en el mercado financiero. Hay tres razones principales para ello. En primer lugar, los bancos son tan diversos como las sociedades en las que florecen: sus usos están determinados socialmente y, siempre que los mundos económicos estén suficientemente compartimentados, podrán coexistir diferentes actores bancarios. En segundo lugar, la banca depende siempre de un compromiso fiscal (ingresos por señoreaje y acceso del público al ahorro privado) y jurídico (ley de intereses, prohibición de la usura), de ahí las tensiones y conflictos que caracterizan la historia de la banca. Por último, el proceso de institucionalización bancaria siempre va acompañado de una desespecialización de la actividad bancaria, a través de la exploración de territorios contiguos. Pero también en este caso, este fenómeno puede ser transitorio, bien porque no se adapte bien a la complejidad de la división social del trabajo, bien porque implique costes de organización demasiado elevados, bien porque choque con otras instituciones, públicas o privadas, que tienden a especializar las zonas bancarias.
Algunos momentos históricos en la institucionalización de la banca
Algunos momentos históricos en la institucionalización de la banca, antes del sistema contemporáneo, son los siguientes:
El caso del Egipto ptolemaico
La atención prestada a las actividades de captación de depósitos ha dado lugar a numerosos estudios. En un ensayo sobre la banca mesopotámica publicado en 1966, el historiador Raymond Bogaert negó que dos grandes casas comerciales fueran bancos por derecho propio: Egibi en Babilonia (siglos VII-V a.C.) y Murashu (siglos VI-V a.C.) en Nippur. De hecho, estas dos casas sólo duraron lo que las familias que les dieron sus nombres -estaban, por tanto, integradas en instituciones comerciales familiares- y la captación de depósitos nunca constituyó más que una fracción de sus actividades. Hay que señalar, sin embargo, que el papel de los depósitos bancarios era muy diferente antes del siglo XIX, que vio el desarrollo del ahorro monetario y de los pagos en dinero bancario por parte de una proporción creciente de la población. Antes de esto, los depositantes buscaban o bien asegurar su capital circulante, es decir, la parte temporalmente inactiva de su capital de mercado, o bien rentabilizarlo mediante préstamos. Se pueden encontrar vestigios de esta forma restringida de banca de depósito en toda Eurasia y desde la Antigüedad, especialmente en Roma, donde, a pesar de la enorme variedad de transacciones bancarias y financieras, la institucionalización de la banca sigue siendo parcial. Aunque se creó un cuerpo legal específico y ciertos profesionales se especializaron en las áreas de divisas, préstamos y depósitos, el banco nunca llegó a ser una organización independiente de su fundador. Es más, como ha señalado el historiador Andreau, el ideal aristocrático impedía que un hijo sucediera a un padre que había triunfado en lo que se consideraba una profesión vil, aunque las relaciones crediticias eran omnipresentes.
Por otra parte, Raymond Bogaert ha demostrado que la institución bancaria floreció por primera vez en el Egipto ptolemaico. Limitada inicialmente a las relaciones comerciales exteriores (a través del emporio -el puerto- de Naucratis, en el delta del Nilo), la monetarización de la economía egipcia comenzó en serio bajo el dominio macedonio, a partir del 323 a.C. C. Kaikos es el primer banquero privado mencionado en las fuentes y el término “trapecista”, palabra griega que suele traducirse como “banquero”, apareció en Egipto hacia el 270 a.C., unos dos siglos después de que se mencionara por primera vez en Atenas. En todos los casos, y al igual que en Grecia, los términos asociados a la actividad de un banquero se refieren principalmente al problema del cambio y la prueba de divisas y no a las operaciones de depósito. El segundo tipo de banco atestiguado fue el de los bancos de cambio privados, que eran arrendados por el rey, quien le otorgaba así el derecho a realizar operaciones en el ámbito de su poder monetario.
Pronto apareció un tercer tipo de institución, ésta nueva: hacia 265 surgió la expresión βασιλιχη τραπεζα (banco real), que parece ser específica del Egipto ptolemaico. Para Bogaert, se trataba de “bancos fundados por la administración real, dirigidos por funcionarios y encargados principalmente de realizar pagos en dinero y recaudar las sumas debidas al rey. También podían trabajar para particulares”. Comparables a los trapecios públicos de las ciudades griegas, se diferenciaban en que formaban parte de la estructura territorial y administrativa monárquica, constituyendo una verdadera red representada en ciudades y pueblos y vinculada a la capital, Alejandría. Surge un paralelismo muy claro entre el funcionamiento de estos bancos y el de los graneros reales que recibían depósitos de grano: ambos podían aceptar depósitos de particulares, dinero para los bancos y trigo para los graneros. Por ello, incluso a falta de pruebas de que estos bancos contribuyeran a centralizar los depósitos locales en Alejandría, Bogaert supone “que los excedentes de las cuentas del rey en los bancos reales se transferían” al palacio de Alejandría, que “disponía de tiendas centrales para las existencias en especie y de cajas para el dinero”.
En el Egipto ptolemaico, pues, encontramos, quizá por primera vez en la historia, las tres formas institucionales que hemos destacado: organizaciones que escapaban a la persona física de sus creadores (forma jurídica); reglas y normas de práctica, evidentes en el caso de los contratos de arrendamiento con los bancos de cambio (forma reglamentada); y, por último, un esbozo de organización general, ya que estos arrendamientos se liquidaban con el banco real o sus “agencias” locales, que se veían así, al menos temporalmente, controlando la actividad de cambio y la distribución del dinero.
Por último, la capacidad de autopropagación de la institución bancaria -un criterio esencial de la institución, según el filósofo John R. Searle- se reflejó en una serie de innovaciones, la más notable de las cuales, aunque su impacto económico siguiera siendo limitado, recuerda a nuestro cheque moderno. Esta innovación aparece en papiros del siglo I a.C. y, según Bogaert, su “desarrollo pudo verse favorecido por el uso del bronce, una moneda muy pesada, en los pagos en el Egipto ptolemaico (1 talento = 1,38 kg)”. Sin embargo, parece poco probable que este banco real se diferenciara de la administración real, ya que siempre estuvo dirigido por funcionarios reales.
El ejemplo holandés
La falta de una institucionalización completa de la banca en el Imperio Romano según los tres criterios mencionados podría explicar la escasez de fuentes escritas y pruebas arqueológicas. Sin embargo, el hecho es que la banca no desapareció después de 476, aunque sólo fuera en el contexto de las actividades comerciales o de las transferencias de la Iglesia o de organizaciones afiliadas como los templarios, y que así se conservó una parte de la herencia romana. Sin embargo, fue en Oriente donde estas habilidades se perfeccionaron, estimuladas por los intercambios a largo plazo. En la India, China y el Próximo Oriente musulmán coexistieron diversos instrumentos bancarios. En particular, las letras de cambio fueron muy utilizadas por las prósperas dinastías de comerciantes-banqueros.
El renacimiento comercial de Europa Occidental a partir del siglo XI permitió que estos instrumentos se aclimataran y pronto se perfeccionaran. Entre sus muchas actividades, los grandes mercaderes de Amalfi, Génova y Venecia, estudiados en particular por Yves Renouard, practicaban extensas transacciones bancarias y financieras. Pero fue gracias a la intervención política de las comunas emancipadas del norte de Italia que la banca se institucionalizó, siendo el mejor ejemplo la fundación de la Casa di San Giorgio en Génova en 1407. La ciudad de Génova en el siglo XIII, administrada por la élite aristocrática y mercantil, trató de financiarse utilizando instrumentos perfeccionados o inventados al efecto: la deuda pública, las obligaciones negociables (luoghi), la contabilidad por partida doble y el descuento de títulos públicos y privados. La Casa di San Giorgio, aunque evolucionó con el tiempo, destaca por su longevidad, ya que no desapareció hasta 1806, tras las conquistas de Napoleón. Instituciones como el Banco de Rialto, fundado en Venecia en 1586, se hicieron cada vez más comunes en Europa como puente entre los intereses privados y las necesidades de financiación pública. Propiciaron avances en las técnicas contables y matemáticas, en particular la invención de los logaritmos por Neper en 1614, que entonces, y sólo entonces, distinguieron el desarrollo financiero y bancario de Europa Occidental del del resto del mundo. Por encima de todo, estas instituciones consiguieron combinar, con mayor o menor éxito, los intereses clientelares de las oligarquías y aristocracias locales, la salvaguarda del ahorro privado y la financiación de los poderes públicos, creando al mismo tiempo un mercado de valores financieros.
Este elaborado conjunto de prácticas originarias del sur de Europa permitió a las Provincias Unidas de principios del siglo XVII dar un paso esencial hacia la institucionalización de la banca. La creación del Banco de Ámsterdam tuvo un impacto histórico considerable, ya que proporcionó el modelo de banca pública al resto de Europa noroccidental, la floreciente “economía atlántica”.
La federación de las Provincias Unidas, nacida de la revuelta religiosa que desgarraba los Países Bajos españoles, se enfrentó a una serie de retos: financiar la resistencia armada al rico reino de España bajo Felipe II y Felipe III; integrar a las élites mercantiles que se habían refugiado en los Países Bajos, en particular de Amberes, a pesar de la competencia y los particularismos perdurables; mantener el fuerte flujo de comercio exterior que hizo tan prósperas a las Provincias Unidas; y, por último, gestionar el desorden monetario provocado por la variedad de casas de la moneda holandesas y la importación de decenas de monedas desajustadas a cambio del excedente en la balanza comercial. Este último punto, en particular, ha dado lugar a una crisis monetaria latente pero constante, que hoy puede parecer paradójica para una economía próspera. De hecho, en ausencia de una autoridad central que impusiera y mantuviera la calidad de tipos de moneda fácilmente identificables, en las Provincias Unidas se desarrolló una doble competencia como consecuencia de su expansión comercial y de las guerras. Por un lado, la competencia entre las distintas casas de moneda holandesas las animó a poner en circulación monedas con un contenido de metal lo más cercano posible al margen inferior de tolerancia. En segundo lugar, la afluencia de monedas extranjeras tendía a hacer subir el precio de las buenas monedas locales, que entonces se retiraban de la circulación para ser exportadas o atesoradas. Además, las autoridades políticas se vieron animadas a aprovechar la discrepancia entre la definición legal y el valor metálico de las monedas, emitiendo edictos monetarios que les permitían beneficiarse del señoreaje. Esto provocó una pequeña pero constante depreciación del valor de la moneda de plata, en torno al 1% anual desde 1568 hasta principios del siglo XX. 100% anual desde 1568 (inicio de la guerra con España) hasta 1609.
Por supuesto, ya se habían creado bancos de cambio para hacer frente a dificultades de este tipo. Pero lo que diferenciaba al Amsterdamsche Wisselbank (Banco de cambio de Ámsterdam, creado en 1609) del Banco de Rialto, por ejemplo, era que añadía a la función de estabilización y posterior creación de un patrón monetario la función de compensación de letras de cambio, de las que el mercado de Ámsterdam era entonces uno de los principales centros europeos, apoyándose en las prácticas de endoso y descuento de estas letras, prácticas muy desarrolladas en el norte de Europa pero obstaculizadas en la Europa mediterránea. La norma que obligaba a pagar las letras de cambio mediante transferencia a las cuentas del Banco no agotó el mercado de letras de cambio, sino que permitió compensar las operaciones y garantizó al acreedor un pago con un valor monetario superior al que obtendría de un pago en efectivo. Bajo la égida del Banco se produjo una triple centralización, que fue perfeccionando sus normas y prácticas: centralización del patrón monetario, que se convirtió en un patrón bancario por derecho propio; centralización de los pagos al vencimiento de las letras de cambio; centralización de la compensación entre comerciantes, banqueros y corredores de bolsa (los cajeros que realizaban las transacciones sobre letras de cambio) en el mercado.
El Banco de Amsterdam sería así el primer caso conocido en realizar simultáneamente los tres principales tipos de operaciones bancarias (custodia de valores, cambio de divisas y transferencias) y las tres principales formas de institucionalización (moral, regulada y reglamentaria), ya que sobrevivió a sus fundadores (hasta 1819), animó a los poderes públicos a legislar en el ámbito bancario y financiero y desarrolló sus propias normas y prácticas que influyeron no sólo en la estructura de los intercambios monetarios y financieros dentro de las Provincias Unidas, sino más ampliamente en la Europa de los siglos XVII y XVIII. Por ello, y no sólo en un plano exclusivamente técnico relacionado con la naturaleza o el éxito de sus operaciones, podemos seguir la conclusión de Lucien Gillard de que fue el primer verdadero banco central de la historia.
Reconocer tal papel al Banco de Ámsterdam significa romper con dos motivos tradicionalmente asociados a la fundación de un banco central, a saber, la emisión de billetes y el crédito público. En realidad, el Banco de Ámsterdam no sólo no puso billetes en circulación, aunque sus recibos a partir de 1683 podrían haberse utilizado como medio de pago, sino que no se creó para conceder créditos al Estado, a pesar de que posteriormente concedió préstamos tanto a la V.O.C. (Vereenigde Oost-Indische Compagnie, la Compañía de las Indias Orientales) como al Tesoro. Por último, su repliegue progresivo en sus funciones centrales, frente al desarrollo de las operaciones de los cajeros y de los bancos privados, debe entenderse como un fenómeno de jerarquización entre bancos de primera y segunda fila, típico de la consolidación de un banco central. Si atribuimos estos éxitos al Banco de Ámsterdam, debemos abandonar el modelo proporcionado por el Banco de Inglaterra, fundado en 1694, como único modelo de institucionalización bancaria, reconocer la variedad de combinaciones posibles y reevaluar las creaciones bancarias llevadas a cabo siguiendo el ejemplo de este banco en el mundo báltico, que constituyen su propio modelo.
Revisor de hechos: EJ
Los orígenes de la banca comercial en Estados Unidos: 1781-1830
Los primeros bancos comerciales de Estados Unidos eran empresas comerciales con ánimo de lucro, generalmente estructuradas como sociedades anónimas. Muchos de ellos, aunque no todos, obtuvieron cartas corporativas de sus respectivas legislaturas estatales. Aunque políticamente controvertidos, los bancos comerciales, cuyo número y activos crecieron rápidamente a partir de 1800, desempeñaron un papel fundamental en el primer crecimiento económico de Estados Unidos. Los bancos comerciales, las cajas de ahorro, las compañías de seguros y otros intermediarios financieros contribuyeron a impulsar el crecimiento al canalizar la riqueza de los ahorradores hacia los empresarios. Estos empresarios utilizaron los préstamos para aumentar la rentabilidad de sus negocios y, por tanto, la eficiencia de la economía en general.
Descripción de los primeros negocios de la banca comercial
Como intermediarios financieros, los bancos comerciales reunían la riqueza de un gran número de ahorradores y prestaban fracciones de ese fondo a un grupo diverso de empresas emprendedoras. La mejor manera de entender cómo funcionaban los primeros bancos comerciales es examinar un balance bancario típico. Los bancos básicamente tomaban prestada la riqueza de sus titulares de pasivos y la volvían a prestar a los emisores de sus activos. Los bancos se beneficiaban de la diferencia entre el coste de sus pasivos y el rendimiento neto de sus activos.
Activos de un banco comercial típico
Un banco comercial típico de Estados Unidos a finales del siglo XVIII y principios del XIX poseía activos tales como monedas en especie, billetes y depósitos de otros bancos, papel comercial, títulos públicos, hipotecas y bienes inmuebles. La inversión en bienes inmuebles era mínima, normalmente para proporcionar al banco una oficina en la que realizar sus actividades. Los bancos comerciales utilizaban la especie, es decir, el oro y la plata (generalmente acuñados en monedas, pero a veces en forma de barras o lingotes), y sus créditos sobre otros bancos (billetes y/o depósitos) para pagar a sus acreedores (titulares de pasivos). También poseían títulos públicos como bonos del Estado y acciones de empresas. A veces poseían una pequeña cantidad de hipotecas, préstamos a largo plazo garantizados por bienes inmuebles.
Puntualización
Sin embargo, la mayoría de los activos bancarios eran préstamos al descuento garantizados por papel comercial, es decir, letras de cambio y pagarés “descontados” en el banco por los prestatarios.
Descripción de los préstamos al descuento
La mayoría de los préstamos bancarios eran préstamos “al descuento”, no préstamos “simples”. A diferencia de un préstamo simple, en el que los intereses y el principal vencen cuando el préstamo vence, un descuento sólo requiere el reembolso del principal en la fecha de vencimiento. Esto se debe a que el prestatario sólo recibe el valor actual descontado del principal en el momento del préstamo, no la totalidad del mismo.
Por ejemplo, con un préstamo simple de 100 dólares al 6% de interés, de una duración exacta de un año, el prestatario recibe hoy 100 dólares y debe devolver al prestamista 106 dólares en un año. Con un préstamo al descuento, el prestatario devuelve 100 dólares al final del año, pero sólo recibe 94,34 dólares hoy.3
Pasivos de los bancos comerciales
Los bancos comerciales adquirieron riqueza para comprar activos emitiendo varios tipos de pasivos. La mayoría de los primeros bancos eran sociedades anónimas, por lo que emitían acciones en una oferta pública inicial (OPI). Esas acciones ordinarias no eran rescatables.Entre las Líneas En otras palabras, los accionistas no podían exigir que el banco canjeara sus acciones por dinero en efectivo.
Detalles
Los accionistas que deseaban recuperar sus inversiones sólo podían hacerlo vendiendo sus acciones a otros inversores en el mercado secundario de “acciones”. Como sus acciones ordinarias eran irreducibles, el “capital social” de un banco era su fuente de fondos más segura.
Los titulares de otros tipos de pasivos bancarios, incluidos los billetes y los depósitos en cuenta corriente, podían canjear sus créditos durante el horario de apertura del banco emisor, que solía ser de cuatro a seis horas al día, de lunes a sábado. El titular de un pasivo de depósito podía “cobrar” retirando físicamente los fondos (en billetes o en especie) o extendiendo un cheque a un tercero contra el saldo de su depósito. Un titular de un billete de banco, un pagaré grabado pagadero al portador muy similar a los actuales billetes de la Reserva Federal4, podía acudir físicamente al banco emisor para canjear la suma impresa en el billete en especie u otros fondos corrientes, a elección del titular. O bien, el tenedor de los billetes podía simplemente utilizarlos como moneda, para hacer compras al por menor, pagar deudas, hacer préstamos, etc.
Después de vender sus acciones a los inversores, y quizás atraer algunos depósitos, los primeros bancos comenzarían a aceptar solicitudes de préstamos al descuento. Los solicitantes que tuvieran éxito recibirían el préstamo como un crédito en sus cuentas corrientes, en billetes, en especie o en alguna combinación de ellos. Esos billetes, depósitos y especies viajaban de persona a persona para realizar compras y remesas (se puede analizar algunas de estas cuestiones en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). Finalmente, los billetes y depósitos volvían al banco emisor para su pago.
Gestión del balance
Los primeros bancos tenían que gestionar sus balances con cuidado. Se declaraban “en quiebra”, es decir, se volvían legalmente insolventes, si no podían satisfacer las demandas de los titulares de pasivos con el pago puntual de la especie.
Una Conclusión
Por lo tanto, los banqueros tenían que mantener grandes cantidades de oro y plata en las bóvedas de sus bancos para poder seguir en activo.
Puntualización
Sin embargo, dado que la especie no pagaba intereses, los banqueros debían tener cuidado de no acumular demasiados metales preciosos para no sacrificar la rentabilidad del banco a su seguridad. Los títulos públicos que devengaban intereses, como los bonos del seis por ciento de los Estados Unidos, servían a menudo como “reservas secundarias” que generaban ingresos pero que los banqueros podían vender rápidamente para conseguir efectivo, si era necesario.
Cuando los banqueros se daban cuenta de que sus reservas estaban disminuyendo demasiado precipitadamente, reducían o dejaban de descontar hasta que los niveles de reserva volvían a ser seguros. Los préstamos al descuento no eran exigibles.5 Por lo tanto, los banqueros hacían descuentos sólo a corto plazo, normalmente de unos pocos días a seis meses. Si las condiciones del banco lo permitían, los prestatarios podían negociar un nuevo descuento para reembolsar el que iba a vencer, ampliando así el plazo del préstamo.
Puntualización
Sin embargo, si las condiciones del banco impedían una nueva ampliación del préstamo, los prestatarios tenían que pagar o enfrentarse a una demanda. Los banqueros aprendieron rápidamente a escalonar las fechas de vencimiento de los préstamos, de modo que un flujo constante de descuentos se renovara constantemente. De este modo, los banqueros podían, si era necesario, reducir rápidamente el volumen de descuentos pendientes negando las renovaciones.
Reducción de la asimetría de la información
Los primeros banqueros mantuvieron la rentabilidad haciendo que las pérdidas por impagos fueran menores que las ganancias por ingresos de intereses.6 Mantuvieron los impagos a un nivel aceptablemente bajo reduciendo lo que los teóricos financieros llaman “asimetría de la información”.
Informaciones
Los dos tipos principales de asimetría de la información son la selección adversa, que se produce antes de que se celebre un contrato, y el riesgo moral, que se produce después de la finalización del contrato. La información es asimétrica o desigual porque los solicitantes de préstamos y los prestatarios saben naturalmente más sobre su solvencia que los prestamistas. (En general, los vendedores saben más sobre sus bienes y servicios que los compradores).Entre las Líneas En otras palabras, los banqueros deben crear información sobre los solicitantes de préstamos y los prestatarios para poder evaluar el riesgo de impago y tomar una decisión racional sobre si conceder o continuar un préstamo.
Selección adversa
La selección adversa surge del hecho de que los prestatarios de riesgo están más ávidos de préstamos, especialmente a tipos de interés elevados, que los prestatarios seguros. Como dijo Adam Smith, los tipos de interés “tan altos como el ocho o el diez por ciento” sólo atraen a “pródigos y proyectistas, que son los únicos que estarían dispuestos a dar este alto interés”. “Las personas sobrias”, continuó, “que no darán por el uso del dinero más que una parte de lo que probablemente ganen con su uso, no se aventurarían en la competencia”.
La selección adversa también se conoce como el “problema de los limones” porque un ejemplo clásico de ello se da en el mercado no intermediado de los coches usados. Los compradores potenciales tienen dificultades para distinguir los coches buenos, los “melocotones”, de los coches propensos a las averías, los “limones”. Los vendedores saben naturalmente si sus coches son melocotones o limones. Por tanto, la información sobre el coche es asimétrica: el vendedor conoce el valor real, pero el comprador no. Los compradores potenciales ofrecen, de forma bastante racional, el precio medio de mercado de los coches de una determinada marca, modelo y kilometraje. El propietario de un melocotón naturalmente se burla de la oferta media. El propietario de un limón, en cambio, aprovechará la oportunidad de vender su montón por más de su valor real. Si recordamos que los prestatarios son esencialmente vendedores de valores llamados préstamos, el problema de la selección adversa en los mercados financieros debería estar claro. Los prestamistas que no reduzcan la asimetría de la información sólo comprarán préstamos tipo limón porque su oferta de préstamo a un interés medio parecerá demasiado cara a los buenos prestatarios, pero parecerá bastante atractiva a los “pródigos y proyectistas” arriesgados.
Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):
Riesgo moral
El riesgo moral surge del hecho de que las personas están básicamente interesadas en sí mismas. Si se les da la oportunidad, incumplirán los contratos participando en actividades de riesgo con la riqueza de los prestamistas, o incluso robándola. Por ejemplo, un prestatario puede decidir utilizar un préstamo para probar su suerte en la mesa de blackjack de Atlantic City en lugar de comprar un ordenador u otra herramienta que aumente la eficiencia de su negocio. Otro prestatario podría tener los medios para devolver el préstamo pero incumplirlo de todos modos para poder utilizar los recursos para ir de vacaciones a Aruba.
Para reducir el riesgo de impago debido a la asimetría de información, los prestamistas deben crear información sobre los prestatarios. Los primeros bancos creaban información seleccionando a los solicitantes de descuentos para reducir la selección adversa y supervisando a los beneficiarios de los préstamos y exigiendo garantías para reducir el riesgo moral. Los procedimientos de selección incluían la comprobación del historial crediticio del solicitante y su situación financiera actual. Los procedimientos de supervisión incluían la evaluación del flujo de fondos a través de la cuenta corriente del prestatario y la negociación de cláusulas restrictivas que especificaban los usos a los que se destinaría un determinado préstamo. Los bancos también podían exigir a los prestatarios que depositaran garantías, es decir, bienes que podían embargar en caso de impago. Los bienes inmuebles, los esclavos, los cofirmantes y los valores financieros eran formas comunes de garantía.
Breve historia de los primeros bancos comerciales estadounidenses
Experimentos coloniales
La América colonial fue testigo de la formación de varias docenas de “bancos”, de los cuales sólo unos pocos eran bancos comerciales. La mayoría de los bancos coloniales eran “bancos de tierras” que hacían préstamos hipotecarios.
Otros Elementos
Además, muchos de ellos eran organismos gubernamentales y no empresas. El puñado de bancos coloniales que podían llamarse correctamente bancos comerciales, es decir, que descontaban papel comercial a corto plazo, eran pequeños y de corta duración. Algunos, como el de Alexander Cummings, eran fraudulentos. Otros, como el de los comerciantes de Filadelfia Robert Morris y Thomas Willing, incumplieron las leyes inglesas y tuvieron que ser abandonados.
Los primeros bancos comerciales de Estados Unidos
El desarrollo del sector bancario comercial de Estados Unidos, por tanto, tuvo que esperar a la Revolución. Al no estar bloqueados por las leyes inglesas, Morris, Willing y otros prominentes comerciantes de Filadelfia se movilizaron para establecer un banco comercial por acciones. Las precarias finanzas de la joven república durante la guerra hicieron más urgente la petición de los banqueros de constituir un banco, petición que el Congreso y varias legislaturas estatales aceptaron pronto.Entre las Líneas En 1782, ese nuevo banco, el Bank of North America, había concedido un importante volumen de préstamos tanto al sector público como al privado. Los neoyorquinos, con Alexander Hamilton a la cabeza, y los bostonianos, con William Phillips a la cabeza, no se quedaron atrás y a principios de 1784 ya habían creado sus propios bancos comerciales. A finales del siglo XVIII, los líderes mercantiles de más de una docena de otras ciudades también habían creado bancos comerciales.
Banca y política
Los primeros bancos comerciales de Estados Unidos ayudaron a los primeros empresarios nacionales a superar la “crisis de liquidez”, una clásica crisis de liquidez de la posguerra causada por la escasez de efectivo, y un mayor énfasis en la noción de que “el tiempo es dinero”. Muchos colonos se habían contentado con dejar que las deudas permanecieran sin saldar durante años e incluso décadas.
Puntualización
Sin embargo, después de experimentar la devastadora inflación de la Revolución, muchos estadounidenses llegaron a considerar el pago puntual de las deudas y el cumplimiento estricto de los contratos como virtudes. Los bancos ayudaron a condicionar a individuos y empresas a los nuevos y más estrictos procedimientos comerciales.
Los primeros bancos comerciales de Estados Unidos también tenían raíces políticas. Muchas élites revolucionarias veían en los bancos, y en otras instituciones financieras modernas, un medio de control social. Había que llenar el vacío de poder dejado tras la retirada de las tropas británicas y de las principales familias leales, y muchos miembros de la élite comercial deseaban llenarlo y justificar su control con una ideología de meritocracia. Al conceder préstamos a los empresarios en función de los méritos de sus negocios, y no de sus genealogías, los bancos y otros intermediarios financieros contribuyeron a difundir la noción de que la riqueza y el poder debían asignarse a los miembros más capaces de la sociedad posrevolucionaria, y no a las familias más antiguas o mejor preparadas.
Crecimiento del sector bancario comercial
Después de 1800, el número, el capital autorizado y los activos de los bancos comerciales crecieron rápidamente. Ya en 1820, los activos de los bancos comerciales estadounidenses equivalían a cerca del 50% de la producción agregada de Estados Unidos, una cifra que los sectores bancarios comerciales de la mayoría de los países del mundo no habían alcanzado en 1990.
Los bancos comerciales provocaron una considerable controversia política en EE.UU. Como primeras grandes empresas comerciales, generalmente corporativas y con ánimo de lucro, los bancos se llevaron la peor parte de la retórica reaccionaria “agraria” diseñada para frustrar, o al menos frenar, la modernización de la economía estadounidense tras la Revolución.
Puntualización
Sin embargo, los primeros críticos de los bancos no vieron que sus propias políticas reaccionarias causaban o exacerbaban los supuestos males del sistema bancario.
Por ejemplo, los críticos argumentaban que las decisiones de préstamo de los primeros bancos estaban motivadas políticamente y favorecían a los comerciantes ricos. Y así fue. Las leyes excesivamente estrictas, generalmente defendidas por los propios críticos agrarios, obligaron a los banqueros a seguir ese modelo de préstamo. Muchos de los primeros estatutos bancarios prohibían a los bancos obtener más capital social o aumentar los tipos de interés por encima de un techo bajo o tope de usura, normalmente el 6% anual. Cuando los tipos de interés del mercado superaban el tope de usura, como casi siempre, los bancos se veían inundados de solicitudes de descuento. Al tener prohibido por ley aumentar los tipos de interés o conseguir más capital social, los bancos se veían obligados a racionar el crédito. Naturalmente, prestaban a los prestatarios más seguros, a los más conocidos por el banco y a los que tenían los niveles de riqueza más altos.
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Los primeros bancos también causaron una considerable controversia política cuando intentaron obtener una carta, un acto legislativo especial que otorgaba privilegios corporativos como la responsabilidad limitada de los accionistas, la capacidad de demandar en los tribunales de justicia en nombre del banco, etc. Dado que los primeros bancos eran lucrativos, los políticos y los grupos de interés opuestos lucharon amargamente por las cartas constitutivas. Las facciones comerciales rivales trataban de establecer el primer banco en los centros comerciales emergentes, mientras que los partidos políticos rivales luchaban por obtener crédito para establecer nuevas instalaciones bancarias. Los políticos no tardaron en descubrir que podían extraer primas, impuestos e incluso sobornos ilegales de los solicitantes de una carta bancaria. Una vez más, los críticos culparon injustamente a los bancos de problemas sobre los que los banqueros tenían poco control.
La importancia económica de los primeros bancos comerciales de Estados Unidos
A pesar de los esfuerzos de unos pocos críticos, la mayoría de los estadounidenses rechazaron la retórica antibancaria y apoyaron el crecimiento controlado del sector bancario comercial. Lo hicieron porque entendían lo que algunos economistas modernos no entienden, es decir, que los bancos comerciales ayudaban a aumentar la producción agregada per cápita. Lamentablemente, el debate sobre el papel de los bancos en el crecimiento económico se ha visto muy enturbiado por cuestiones monetarias. Los billetes de banco circulaban como dinero en efectivo, al igual que los actuales billetes de la Reserva Federal.
Una Conclusión
Por lo tanto, la mayoría de los estudiosos se han concentrado en el papel de los primeros bancos en el sistema monetario.Entre las Líneas En general, los primeros bancos hicieron que la oferta monetaria fuera procíclica.Entre las Líneas En otras palabras, hacían que la oferta monetaria se expandiera rápidamente durante los “auges” del ciclo económico, provocando así la inflación, y hacían que la oferta monetaria se contrajera bruscamente durante las recesiones, provocando así una ruinosa deflación de los precios.
Por lo tanto, la importancia económica de los primeros bancos no radica en su función monetaria, sino en su capacidad como intermediarios financieros. A primera vista, la intermediación puede parecer un proceso bastante inocuo: los prestamistas se ponen en contacto con los prestatarios.
Puntualización
Sin embargo, tras un examen más detallado, queda claro que la intermediación es un proceso económico crucial.
Detalles
Las economías que carecen de intermediación financiera, como las de la América colonial, crecen lentamente porque las empresas con ideas rentables tienen dificultades para encontrar patrocinadores financieros. Sin intermediarios, los costes de búsqueda, es decir, los costes de encontrar una contraparte, y los costes de creación de información, es decir, los costes de reducir la asimetría de la información (selección adversa y riesgo moral), son tan altos que se conceden pocos préstamos.
Más Información
Las ideas rentables no pueden llevarse a cabo y la economía se estanca.
Los intermediarios reducen los costes de búsqueda y de información. Por ejemplo, en lugar de buscar a ciegas las contrapartes, tanto los ahorradores como los empresarios sólo necesitan encontrar el banco local, lo que supone una importante reducción de los costes de búsqueda.
Otros Elementos
Además, los bancos, como prestamistas grandes y especializados, pudieron reducir la asimetría de la información de forma más eficiente que los prestamistas más pequeños y menos especializados, como los particulares.
Al reducir el coste total de los préstamos, los bancos comerciales aumentaron el volumen de préstamos concedidos y, por tanto, el número de ideas rentables que los empresarios llevaron a cabo. Los bancos comerciales, por ejemplo, permitieron a las empresas aplicar nuevas tecnologías, aumentar la especialización de la mano de obra y aprovechar las economías de escala y de alcance. A medida que esas empresas se hacían más rentables, creaban nueva riqueza, impulsando el crecimiento económico.
Datos verificados por: Conrad
[rtbs name=”historia-economica”] [rtbs name=”historia-empresarial”]Recursos
[rtbs name=”informes-jurídicos-y-sectoriales”][rtbs name=”quieres-escribir-tu-libro”]Véase También
Bancos, Derecho Bancario, Regulación Financiera,
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