Petrodólar

Este elemento es una expansión del contenido de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema. [aioseo_breadcrumbs]

Visualización Jerárquica de Petrodólar

Asuntos Financieros > Economía monetaria > Mercado monetario
Asuntos Financieros > Relaciones monetarias > Finanzas internacionales > Liquidez internacional

Reciclaje de Petrodólares en la Economía Internacional

El reciclaje de los petrodólares se refiere al destino de los ingresos obtenidos por los países exportadores de petróleo, sobre todo después de las grandes crisis de los precios del petróleo. Los países pueden gastar una parte en bienes y servicios extranjeros, pero normalmente los aumentos de los ingresos del petróleo tras una crisis de precios han sido tan grandes que los exportadores de petróleo no han podido absorber estos petrodólares en sus economías nacionales ni a través del consumo ni de la inversión.Entre las Líneas En su lugar, los petrodólares suelen reciclarse en forma de ahorros en activos extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) mantenidos en el exterior. Estos activos extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) pueden ser desde depósitos en bancos extranjeros (referido a las personas, los migrantes, personas que se desplazan fuera de su lugar de residencia habitual, ya sea dentro de un país o a través de una frontera internacional, de forma temporal o permanente, y por diversas razones) hasta bonos y acciones privadas.

La sacudida más importante de los precios del petróleo se produjo tras el embargo de 1973 impuesto a Estados Unidos por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), pero el reciclaje de los petrodólares fue uno de los resultados del aumento constante de los precios del petróleo entre 2002 y 2005. Los precios del petróleo alcanzaron un promedio de 53 dólares por barril en 2005, más del doble de su nivel apenas tres años antes. Como resultado, para un grupo importante de países exportadores de petróleo, los ingresos por exportaciones de petróleo aumentaron de 262.000 millones de dólares en 2002 a unos 614.000 millones de dólares en 2005.Entre las Líneas En 2005, su superávit por cuenta corriente representó casi el 40% del déficit por cuenta corriente de Estados Unidos.

¿Cuál ha sido el impacto y cuál es el impacto probable del reciclaje de los petrodólares en los desequilibrios financieros mundiales? Si los exportadores de energía gastan sus ingresos petroleros, parte de las entradas de petrodólares volverían a salir para pagar las importaciones de bienes y servicios, impulsando las economías de los países industrializados importadores de petróleo de los que proceden los petrodólares. Este proceso serviría de fuerza compensatoria a la crisis del precio del petróleo, reequilibrando una parte de los desequilibrios mundiales. Si, por el contrario, los exportadores de petróleo ahorran sus ingresos, esto exacerbaría los desequilibrios mundiales al detraer recursos de la inversión o el consumo en el mundo importador de petróleo, reduciendo a su vez el crecimiento que el desempleo.

Puntualización

Sin embargo, en la medida en que los países exportadores de petróleo depositen sus petrodólares en los bancos estadounidenses, esto mitigaría el efecto amortiguador. Esto es precisamente lo que ocurrió después de 1973. Pero, como veremos, el verdadero legado del reciclaje de petrodólares en los años 70 no fue el desequilibrio financiero global, sino la crisis de la deuda mundial.

La crisis del petróleo de 1973

La crisis del petróleo de 1973-74 aumentó el tamaño de los desequilibrios económicos mundiales de la posguerra en un orden de magnitud y suscitó el temor generalizado a una depresión similar a la Gran Depresión de los años treinta. Este episodio ofrece importantes perspectivas sobre los problemas de acción colectiva, la resistencia de los mercados financieros internacionales y los usos y limitaciones de los ajustes de los tipos de cambio.

La conmoción fue generada por la gran subida de los precios del petróleo tras el embargo petrolero impuesto a Estados Unidos en represalia por su apoyo a Israel en la Guerra del Yom Kippur de 1973. Debido a la escasa sensibilidad a los precios de la demanda de petróleo a corto y medio plazo, esto dio lugar a un importante aumento de los ingresos de los países exportadores de petróleo. Combinado con las limitaciones en la velocidad con la que los países exportadores de petróleo podían aumentar sus gastos en importaciones (las limitaciones de las capacidades de sus puertos fue un importante cuello de botella inicial) y el hecho de que las facturas del petróleo se pagaban principalmente en dólares, esto dio lugar a entradas masivas de reservas en dólares a los países exportadores de petróleo, especialmente en Oriente Medio.
Las economías de los países importadores de petróleo se vieron sometidas a tres conjuntos de presiones. Los precios de los consumidores aumentaron y el poder adquisitivo se redujo. Para muchas economías importadoras de petróleo, los efectos estagflación resultantes -inflación creciente combinada con reducción del crecimiento y el empleo- fueron del orden de varios puntos porcentuales del producto interior bruto.

Otros Elementos

Además, los grandes déficits por cuenta corriente podrían causar graves problemas en la balanza de pagos.

Pronto quedó claro que, en conjunto, no habría un problema de balanza de pagos correspondiente a los enormes desequilibrios por cuenta corriente. Si el mundo siguiera con el patrón oro, la situación habría sido realmente grave, ya que estos desequilibrios habrían drenado el oro de los países importadores de petróleo, forzando la contracción monetaria y magnificando los efectos recesivos iniciales de las subidas del precio del petróleo. De hecho, bajo las reglas del patrón oro, la crisis del petróleo habría generado una nueva Gran Depresión.
Sin embargo, la convertibilidad del oro ya no existía, por lo que los países exportadores de petróleo tuvieron que mantener monedas extranjeras que no devengaban intereses o, más razonablemente, invertir el excedente en los países importadores de petróleo a través de bancos que aceptaban depósitos en dólares, principalmente en Europa. Así, en conjunto, los excedentes de petróleo crearon un exceso de financiación (o financiamiento) en lugar de una escasez de la misma.Entre las Líneas En efecto, los exportadores de petróleo reciclaron los fondos haciendo depósitos muy grandes, lo que engrosó la oferta de fondos susceptibles de ser prestados, obligando a los bancos a ofrecer préstamos a intereses extremadamente bajos a cualquier tomador razonable.

Esto, a su vez, causó graves problemas. Los países importadores de petróleo con mercados financieros fuertes, como el Reino Unido y Estados Unidos, empezaron a tener superávits de pago globales, ya que las entradas de inversiones relacionadas con el petróleo superaban sus crecientes pagos por este concepto.Entre las Líneas En consecuencia, era urgente reciclar los petrodólares (como se denominaban estos fondos de inversión excedentarios) de forma más acorde con las pautas de los déficits por cuenta corriente.
Una parte de esta alineación se logró mediante la ayuda exterior de los exportadores de petróleo y otra parte mediante un mecanismo especial de reciclaje creado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en cooperación con las naciones exportadoras de petróleo. Los exportadores de petróleo depositaron fondos directamente en el FMI que éste, a su vez, cedió a los países importadores de petróleo.

Puntualización

Sin embargo, la mayor parte del reciclaje se llevó a cabo a través de los sectores bancario y financiero internacionales: una cantidad sustancial de los fondos colocados en los principales centros financieros (incluido el mercado del eurodólar) se volvió a prestar principalmente a los países de reciente industrialización (NIC) de América Latina y Asia.

Superávit mundial (o global) de ahorros

Debido a la repentina superabundancia de depósitos, los bancos estaban ansiosos por volver a prestar fondos. La demanda de préstamos en los países industriales avanzados había disminuido considerablemente debido a las condiciones de recesión que siguieron a la crisis del petróleo.

Puntualización

Sin embargo, los bancos vieron la oportunidad de obtener grandes beneficios en los préstamos a los países de reciente industrialización exportadoras de petróleo, ya que los precios del petróleo casi se habían cuadruplicado, lo que hacía que estos países parecieran un buen riesgo.

Otros Elementos

Además, los bancos se sintieron atraídos por el mercado latinoamericano, donde los gobiernos autoritarios estaban dispuestos a aceptar y garantizar el reembolso de los préstamos bancarios privados. Los bancos operaban bajo el principio de que los préstamos soberanos tenían muy poco riesgo de impago en comparación con los préstamos del sector privado. Esto se asumió como cierto incluso en el caso de los países de reciente industrialización importadores de petróleo, que también se beneficiaron de grandes paquetes de préstamos.

Por supuesto, los países latinoamericanos mostraron un considerable afán de endeudamiento. Habiendo llegado al final de lo que los estudiosos han denominado “la fase fácil” de la industrialización por sustitución de importaciones, los países latinoamericanos necesitaban nuevas aportaciones de capital para mantener sus altas tasas de crecimiento. Este proceso de endeudamiento para mantener altas tasas de crecimiento se conoce como crecimiento impulsado por la deuda.

Además, la mayoría de los países de reciente industrialización latinoamericanos estaban gobernados por regímenes burocráticos autoritarios cuya legitimidad dependía de su capacidad para seguir proporcionando un rápido crecimiento industrial. Para estos regímenes, la capacidad de pedir préstamos a los bancos privados y evitar así la condicionalidad del FMI era simplemente una ventaja.Si, Pero: Pero quizás el mayor incentivo de los países latinoamericanos para pedir préstamos surgió de las condiciones del mercado financiero. [rtbs name=”mercados-financieros-mundiales”]La inflación se había disparado tras la subida del precio del petróleo en 1973, mientras que los tipos de interés nominales se habían estabilizado y, en algunos casos, habían descendido debido a la superabundancia de crédito. El conjunto de estos fenómenos dio lugar a tipos de interés reales extremadamente bajos e incluso negativos. Literalmente, durante un tiempo, los bancos estaban pagando a los gobiernos latinoamericanos para que tomaran su dinero.

Otra preocupación con respecto a los desequilibrios financieros mundiales tras la crisis del petróleo era que, en lugar de pedir préstamos para financiar sus déficits por cuenta corriente, los países quisieran ajustar sus desequilibrios de pagos.Si, Pero: Pero en conjunto esto no era posible a corto y medio plazo. Las devaluaciones de todos los países importadores de petróleo elevarían el precio real del petróleo y, debido a la inelasticidad de la demanda de petróleo a corto plazo, estas acciones aumentarían los desequilibrios agregados de la cuenta corriente en lugar de reducirlos.

Sin embargo, para los países individuales, la devaluación funcionaría aumentando sus exportaciones a otros países importadores de petróleo y reduciendo sus importaciones de los mismos. Este proceso podría funcionar si no lo practicaran muchos otros países. Este problema de acción colectiva era bastante similar al que tuvieron que afrontar los países durante la Gran Depresión. Cualquier país podía estimular su economía interna aumentando las exportaciones y reduciendo las importaciones, pero si todos los países seguían esta estrategia, el resultado sería un empeoramiento de la situación económica para todos.Entre las Líneas En la década de 1930, la combinación de la comprensión de este problema y la voluntad de cooperar internacionalmente fue insuficiente para evitar la catástrofe económica.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Afortunadamente, la comprensión económica de los funcionarios y la voluntad de prestar cierta atención a las repercusiones internacionales de las acciones nacionales habían evolucionado lo suficiente como para que, gracias a los valiosos esfuerzos de organizaciones internacionales como el FMI y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, se evitara la repetición de los problemas generalizados de empobrecimiento de los años treinta. Por supuesto, la cooperación no fue ni mucho menos completa y muchos países fueron criticados por no asumir lo que otros consideraban su parte justa de los déficits colectivos de petróleo (varios economistas y organizaciones realizaron numerosos cálculos de “partes justas”), pero en general la gestión inicial de la crisis del petróleo fue mucho mejor de lo que cabía esperar.

De hecho, la presión internacional para evitar ajustes excesivos en forma de reducción del gasto y contracción económica tras las crisis del petróleo tuvo tanto éxito que, a medio plazo, muchos países en desarrollo no se ajustaron lo suficiente y siguieron dependiendo durante demasiado tiempo de grandes cantidades de préstamos. Esto, a su vez, fue uno de los principales factores que contribuyeron a la crisis de la deuda latinoamericana de la década de 1980.

Aviso

No obstante, el éxito general a la hora de evitar que se repitieran las catástrofes económicas de los años 30 fue un gran tributo al crecimiento de la cooperación internacional y sentó las bases para hacer frente a varias subidas importantes de los precios del petróleo.

Datos verificados por: Brooks

Petrodólar

A continuación se examinará el significado.

¿Cómo se define? Concepto de Petrodólar

Véase la definición de Petrodólar en el diccionario.

Características de Petrodólar

Recursos

Traducción de Petrodólar

Inglés: Petrodollar
Francés: Pétrodollar
Alemán: Petrodollar
Italiano: Petroldollaro
Portugués: Petrodólar
Polaco: Petrodolar

Tesauro de Petrodólar

Asuntos Financieros > Economía monetaria > Mercado monetario > Petrodólar
Asuntos Financieros > Relaciones monetarias > Finanzas internacionales > Liquidez internacional > Petrodólar

Véase También

balanza de pagos; políticas de empobrecimiento del vecino; convertibilidad; eurodivisas; cambio de gastos y conmutación de gastos; desequilibrios globales; patrón oro internacional; Fondo Monetario Internacional (FMI); condicionalidad del Fondo Monetario Internacional; reservas internacionales; crisis de la deuda latinoamericana; petróleo; déficits gemelos

• Liquidez internacional
• Moneda internacional
• Derechos especiales de giro
• Moneda de reserva
• Crédito internacional

▷ Esperamos que haya sido de utilidad. Si conoces a alguien que pueda estar interesado en este tema, por favor comparte con él/ella este contenido. Es la mejor forma de ayudar al Proyecto Lawi.