Centros Financieros Extraterritoriales

Este elemento es una expansión del contenido de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema. [aioseo_breadcrumbs]

En la Economía Internacional

Los centros financieros extraterritoriales (CFE), a pesar de su nombre, no son necesariamente islas -aunque muchas jurisdicciones insulares han establecido centros financieros extraterritoriales- ni tienen una única definición universal. Una definición de centros financieros extraterritoriales es la de una jurisdicción cuyo sector financiero representa una parte significativa -y desproporcionada- de su economía nacional. Otra definición es la de una jurisdicción en la que la mayoría de las transacciones financieras realizadas por sus instituciones se hacen en nombre de clientes que residen en otras jurisdicciones.
Algunos de los mayores centros offshore en términos de volumen de negocio son las Bermudas, las Bahamas, las Islas Caimán, Jersey, Guernsey y la Isla de Man. Los centros financieros internacionales con características similares a los centros financieros extraterritoriales son Luxemburgo, Irlanda, Suiza, Singapur y Hong Kong.

Históricamente, las jurisdicciones de los centros financieros extraterritoriales se asociaban con uno o más de los siguientes aspectos: impuestos bajos o nulos, regulación y supervisión financiera moderada, y secreto o anonimato en las transacciones financieras. Cada vez más, los centros financieros extraterritoriales de éxito se asocian a nichos de mercado en los que han desarrollado una amplia experiencia profesional (por ejemplo, en reaseguros, negocios fiduciarios y banca privada) y tienen reputación de mantener buenos sistemas de supervisión y regulación. Las ventajas fiscales siguen siendo un motor clave para la domiciliación de las transacciones financieras en los centros financieros extraterritoriales. Algunas jurisdicciones consideran peyorativo el término centro financiero extraterritorial por su asociación histórica con regímenes reguladores y de lucha contra el blanqueo de capitales poco estrictos. Varios centros financieros internacionales tienen muchas de las características de los centros extraterritoriales en lo que respecta a las ventajas fiscales, el desarrollo de instrumentos para atraer el negocio financiero internacional y las transacciones financieras transfronterizas que son significativamente desproporcionadas con el tamaño de su economía nacional.

Crecimiento y actividades de los centros financieros extraterritoriales

El crecimiento de los centros financieros extraterritoriales se debe a los regímenes reguladores restrictivos de muchos países avanzados en las décadas de 1960 y 1970. Estos regímenes restringían el flujo de capitales hacia y desde otros países (excluyendo la financiación (o financiamiento) del comercio) o imponían restricciones a los tipos de interés que los bancos podían ofrecer, o elevaban los costes de financiación (o financiamiento) de los bancos en los mercados nacionales (por ejemplo, mediante la imposición de elevados requisitos de reservas sin intereses). Estas restricciones, que en muchos casos pretendían proporcionar a los gobiernos un mayor control sobre la política monetaria o proteger la balanza de pagos, fomentaron el desplazamiento de los depósitos y los préstamos hacia instituciones menos reguladas, incluidos los bancos de los centros financieros extraterritoriales no sujetos a dichas restricciones. A medida que las grandes multinacionales y las instituciones financieras trasladaban la actividad financiera ”al extranjero”, se creó el ”euromercado”. Estas actividades se iniciaron en los centros financieros de Europa (principalmente Londres) y pronto se extendieron a otros centros extraterritoriales.
Al igual que los centros financieros internacionales, los negocios que se llevan a cabo en los centros financieros extraterritoriales abarcan una amplia gama de sectores financieros, como la banca, los seguros, los valores y algunas actividades no financieras, como los registros marítimos y los proveedores de servicios empresariales y fiduciarios.

Puntualización

Sin embargo, la mayoría de los centros financieros extraterritoriales se especializan en tipos específicos de servicios financieros.

Detalles

Las empresas multinacionales y las personas con un elevado patrimonio son algunos de los usuarios más frecuentes de los centros financieros extraterritoriales.

La banca es el negocio más frecuente, y en los centros financieros extraterritoriales se realiza un volumen importante de transacciones bancarias internacionales. La mayoría de los bancos situados en los centros financieros extraterritoriales son sucursales o filiales de bancos internacionales. Su principal actividad es captar depósitos de diversos mercados y canalizarlos hacia sus instituciones matrices. La banca privada es uno de los principales servicios que se ofrecen a las personas de alto poder adquisitivo. Los servicios especializados para estos clientes van desde la gestión de activos hasta la planificación del patrimonio, pasando por el comercio de divisas y los acuerdos de pensiones.
Los organismos de inversión colectiva (fondos de inversión y fondos de cobertura) también están domiciliados en los centros financieros extraterritoriales, principalmente por motivos fiscales.

Pormenores

Las actividades relacionadas con los fondos, como la distribución de fondos, la gestión de activos, la administración de fondos, los servicios de custodia y el trabajo de back-office también se llevan a cabo en estos centros. Aunque un gran número de fondos de cobertura están domiciliados y administrados en los centros financieros extraterritoriales, la gestión de las carteras de inversión se realiza normalmente en los principales centros financieros, como Londres y Nueva York.

El negocio de los seguros, incluidos los de vida, propiedad, reaseguros (una compañía de seguros que asume todo o parte de un riesgo asumido por otra compañía de seguros) y cautivas (una compañía propiedad de una empresa no aseguradora que proporciona cobertura de seguros al propietario), también se lleva a cabo en algunos centros financieros extraterritoriales. Los innovadores entornos normativos y jurídicos han contribuido a que los centros financieros extraterritoriales atraigan una gran parte del mercado mundial (o global) de cautivas y reaseguros. Por ejemplo, la mayor parte del nuevo capital que entró en el sector del reaseguro el año siguiente a la catastrófica temporada de huracanes de 2005 se colocó en empresas existentes o de nueva creación en los centros financieros extraterritoriales. Una gran parte de las compañías de seguros cautivas del mundo también está domiciliada en estos centros.
En los centros financieros extraterritoriales se ha registrado un número importante de sociedades instrumentales, es decir, instrumentos financieros adaptados a las necesidades particulares de financiación (o financiamiento) de las empresas financieras y no financieras.

Detalles

Las empresas financieras utilizan los SPV para la titulización, y las empresas no financieras los utilizan para reducir el coste de la obtención de capital. Los centros financieros extraterritoriales son lugares atractivos para registrar SPVs debido a las ventajas fiscales que ofrecen.

La protección de activos, incluida la creación de fideicomisos, es otro servicio que ofrecen los centros financieros extraterritoriales. Las razones para gestionar los activos en los centros financieros extraterritoriales incluyen la protección frente a la debilidad de los bancos o las divisas nacionales, la protección jurídica adicional frente a las demandas en las jurisdicciones de origen y la eficiencia/evitación fiscal.

Preocupación por los centros financieros extraterritoriales

Algunas de las características de los centros financieros extraterritoriales suscitan preocupación por los posibles riesgos para el sistema financiero internacional.Entre las Líneas En primer lugar, dado que el sustento de los centros financieros extraterritoriales depende de su capacidad para atraer el negocio financiero mundial, la competencia entre jurisdicciones es fuerte. Esta competencia es beneficiosa cuando contribuye a la innovación de los instrumentos y productos financieros y reduce los costes de los servicios financieros en todo el mundo.

Puntualización

Sin embargo, también puede suscitar preocupación si el menor coste de los servicios financieros se consigue rebajando las normas de regulación y supervisión.Entre las Líneas En segundo lugar, dado que los centros financieros extraterritoriales prestan servicios financieros predominantemente a no residentes, las autoridades de los países de origen de las transacciones están interesadas en el impacto de las operaciones en los centros financieros extraterritoriales en sus economías nacionales, especialmente cuando estas operaciones escapan al control de las autoridades del país de origen.Entre las Líneas En tercer lugar, el anonimato y la falta de transparencia en los centros financieros extraterritoriales, la opacidad de las operaciones de las empresas extraterritoriales y las protecciones legales en algunos centros financieros extraterritoriales han generado preocupación. Históricamente, la falta de datos fiables sobre las actividades en los centros financieros extraterritoriales ha dificultado el análisis del riesgo potencial que representan los centros financieros extraterritoriales para la estabilidad financiera.

Las sociedades instrumentales domiciliadas en los centros financieros extraterritoriales han estado implicadas en algunos de los grandes fraudes empresariales.Entre las Líneas En cuarto lugar, el anonimato de las transacciones financieras hace que los centros financieros extraterritoriales sean atractivos para los blanqueadores de dinero. Los centros financieros extraterritoriales son una puerta de entrada potencial para que el producto del delito acceda a los mercados financieros mundiales y se blanquee a través de ellos. El blanqueo de capitales es un problema internacional y, para que sea eficaz, las normas internacionales contra el blanqueo de capitales y la financiación (o financiamiento) del terrorismo deben aplicarse en todo el mundo, especialmente en los grandes centros financieros.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

La preocupación por el riesgo potencial que plantean los centros financieros extraterritoriales hizo que en el año 2000 varios organismos internacionales, como el Foro de Estabilidad Financiera (FSF), el Grupo de Acción Financiera Internacional sobre el Blanqueo de Capitales (GAFI) y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), los incluyeran en sus listas de “nombre y vergüenza”. Esto supuso un importante daño para la reputación de los centros financieros extraterritoriales. También en el año 2000, se pidió al Fondo Monetario Internacional (FMI) que intensificara su supervisión de los centros financieros extraterritoriales en el contexto de su mandato de promover la estabilidad financiera. El programa del FMI se ha centrado en:

• la supervisión periódica,
• la evaluación del cumplimiento por parte de los centros financieros extraterritoriales de las normas internacionales de supervisión y de lucha contra el blanqueo de capitales,
• la mejora de la transparencia de las actividades en los centros financieros extraterritoriales, y
• el fortalecimiento de la cooperación internacional y de la información sobre los sistemas de supervisión y regulación.

Debido a la intensificación de la atención internacional, muchos centros financieros extraterritoriales actualizaron sus sistemas de supervisión y regulación y mejoraron la transparencia de sus operaciones. Varios centros financieros extraterritoriales más pequeños también decidieron abandonar parte o la totalidad de su actividad en los centros financieros extraterritoriales tras sopesar los costes y los beneficios. Aunque un centro financiero puede ser una adición útil a una economía, se necesita una inversión significativa y costosa en la infraestructura de supervisión y regulación para proporcionar el sistema de supervisión mínimo internacionalmente aceptado que se requiere para evitar el riesgo de reputación. Al mismo tiempo, se están estableciendo varios centros financieros extraterritoriales nuevos y aspirantes en los que las autoridades han estado dispuestas y han podido invertir mucho en la infraestructura necesaria.

Datos verificados por: Brooks

Recursos

Notas y Referencias

Véase También

Véase también movilidad de capitales; fondos de cobertura; centros financieros internacionales; Fondo Monetario Internacional (FMI); blanqueo de dinero; comercio de servicios

▷ Esperamos que haya sido de utilidad. Si conoces a alguien que pueda estar interesado en este tema, por favor comparte con él/ella este contenido. Es la mejor forma de ayudar al Proyecto Lawi.