Actividad Empresarial
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Introducción: la Actividad Empresarial
Concepto de Actividad Empresarial en el ámbito de la contabilidad, el derecho financiero y otros afines: Artículo 16 CFF.
Límites al Poder Corporativo y el Cambio Empresarial
Nota: puede ser también de utilidad la información sobre el Corporativismo en el Derecho.
La investigación anterior sobre las empresas activas a nivel multinacional o transnacional sufría de una idea simplificada de la corporación que está de un solo lado, ya que la naturaleza del poder corporativo es mucho más compleja. Hoy en día, las empresas tienden a adaptarse a las condiciones locales: por una parte, pueden ser estructuras de mercado y preferencias de los consumidores particulares, o “dotaciones de factores” especiales relacionadas con los sistemas jurídicos y los regímenes fiscales.
Una Conclusión
Por lo tanto, es algo más que una simple lucha de poder de las corporaciones frente a los Estados. [rtbs name=”mundo”] Los gobiernos y otros organismos reguladores pueden tratar de usar su poder para limitar la influencia de las tarifas corporativas, pero a menudo también empoderan a las corporaciones si les conviene a sus intereses políticos. Por otra parte, las corporaciones no siempre buscan emanciparse del control regulatorio de los estados, sino que a menudo buscan explícitamente caer bajo jurisdicciones específicas (por ejemplo, para beneficiarse del arbitraje regulatorio o para gozar de seguridad jurídica).
La política económica internacional también tendió a exagerar la efectividad de las multinacionales en la organización de su poder y autoridad. A medida que las organizaciones crecen, los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) de mantenimiento de estas entidades también aumentan, y esto no es diferente para las corporaciones. Como ya hemos dicho, no hay razón para pensar en una asociación lineal entre transnacionalización, tamaño y poder. Morgan, por ejemplo, indica en su contribución (capítulo 17) lo difícil que puede ser la organización de relaciones efectivas entre oficinas, y cómo esto a menudo no produce los resultados que la dirección de la sede central (HQ) quería lograr. La historia reciente de los negocios está llena de proyectos de transnacionalización sin éxito de las multinacionales occidentales que se deben a la incapacidad de las empresas para `extenderse’ de manera efectiva. De manera similar, las empresas han tenido éxito en el establecimiento de redes y normas transnacionales, pero normalmente señalamos los casos que han demostrado ser eficaces (como las prácticas de establecimiento de normas en el ámbito de las finanzas de las empresas y el comercio de valores).
Puntualización
Sin embargo, dado que el establecimiento de normas suele ser una actividad competitiva, puede resultar costoso, aunque los beneficios no son seguros.
Estas son advertencias generales contra el mito de la poderosa corporación global. Más recientemente, sin embargo, los acontecimientos empíricos indican que la naturaleza de la empresa está cambiando. A continuación analizaremos tres de estos acontecimientos.Entre las Líneas En primer lugar, el cambio hacia el gobierno y las finanzas corporativas (financiarización) orientadas al valor del accionista compromete la autonomía de la gerencia, lo que a su vez tiene efectos dramáticos en la forma en que las corporaciones se organizan, tanto dentro de la empresa como en relación con sus contextos económicos, políticos y legales.Entre las Líneas En segundo lugar, las políticas económicas públicas están cambiando, pasando del marco económico general (reformas estructurales) a la asistencia directa de las empresas individuales (políticas económicas “a favor de las empresas”).Entre las Líneas En un sentido realista, las corporaciones se están convirtiendo cada vez más en agentes económicos nacionales (o extranjeros).Entre las Líneas En tercer lugar, los gobiernos imponen de manera más amplia sus prioridades nacionales a las estrategias de las empresas, un movimiento que apunta hacia un cambio de paradigma (modelo, patrón o marco conceptual, o teoría que sirve de modelo a seguir para resolver alguna situación determinada) del capitalismo liberal hacia el capitalismo organizado.Entre las Líneas En este sentido, el resurgimiento del mercantilismo y el proteccionismo también limita el poder de las corporaciones globales en lo que respecta a las decisiones políticas, tanto en lo que respecta a la gestión de las cadenas de riqueza globales como a la formulación de políticas globales.
La finanzas corporativas y los cambios en el panorama empresarial
El auge de la financiarización ha añadido otra dimensión de las relaciones de poder que atraviesa las relaciones de poder entre las corporaciones y los estados. La financiarización, que se refiere a la creciente importancia sistémica del capital financiero y las lógicas asociadas de inversión y acumulación, es probablemente una de las transformaciones más definitorias del panorama político económico en todo el mundo. La posibilidad de mover miles de millones de dólares en forma de capital financiero líquido en todo el mundo ofrece nuevas amenazas y oportunidades tanto para los estados como para las empresas. Los Estados, endeudados crónicamente, ofrecían incentivos para atraer inversión extranjera directa, incluso si esas corrientes solo se almacenaban en cuentas bancarias nacionales a fin de obtener dividendos en concepto de intereses, mientras que las empresas podían atraer enormes cantidades de capital para permitir el crecimiento y la expansión a un ritmo mucho más rápido. Debido a que el capital financiero transnacional viene en una forma flexible y líquida, en gran medida sin obstáculos por los controles de capital o de otro tipo, proporciona financiamiento rápido a un costo (o coste, como se emplea mayoritariamente en España) relativamente bajo, y las empresas y los Estados no necesitan desarrollar estrategias económicas sostenibles para recaudar o generar dichos fondos internamente (a la manera de retener y reinvertir).
Puntualización
Sin embargo, esta forma de financiación (o financiamiento) también ha añadido un nuevo nivel de incertidumbre a las empresas, ya que las inversiones se basan cada vez más en el crédito exterior, lo que aumenta la dependencia de las empresas del “dinero ajeno”.
Otros Elementos
Además, dado que gran parte de la financiación (o financiamiento) ya no se realiza a través de préstamos bancarios tradicionales, sino a través de acciones, bonos u otros tipos de valores, las empresas (y los Estados) están cada vez más sujetos a las volatilidades del mercado.
Mientras que las fusiones y adquisiciones tradicionales están orientadas estratégicamente, con una perspectiva a medio o largo plazo, la inversión financiera de cartera sigue la lógica del “valor para el accionista” y suele estar orientada al corto plazo.
El aumento de la inversión de las empresas financieras llevó a las “empresas objetivo” a reorientar sus estrategias empresariales hacia la búsqueda de altos valores de empresa (precios de las acciones) al tiempo que se exponían a las volatilidades asociadas con el comercio en el “mercado de control empresarial”. La mayor innovación en el sector financiero permitió a las empresas atraer cada vez más capital y lograr un mayor apalancamiento de sus inversiones, mientras que la competencia entre empresas obligó a las empresas a aumentar su base de capital externo a fin de mantenerse a la par de sus competidores. Para alcanzar sus objetivos de financiación, aumentarían su base de capital no solo mediante la cotización en las bolsas de valores, sino también mediante la emisión de bonos corporativos y otras formas de valores corporativos. Todos estos acontecimientos dieron lugar a un aumento de la relación entre la deuda y el capital, aumentando así la vulnerabilidad de las empresas frente a las medidas repentinas de los accionistas y los inversores. Esta vulnerabilidad asociada a la situación financiera queda patente en el caso de General Motors, que en el año 2000 había sido una de las corporaciones más grandes del mundo y que se declaró en quiebra, bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) en 2009.
En este sentido, es difícil mantener la idea de la omnipotente corporación global si incluso las mayores multinacionales están realmente sujetas al poder de los inversores. Este poder se traduce en el creciente dominio de los mecanismos e instituciones de gobierno corporativo que garantizan el cumplimiento por parte de las empresas del principio de valor para el accionista; el aumento de las agencias de calificación es probablemente la expresión más importante del cambio de poder de los gerentes de las empresas a los inversores. Como sus análisis y decisiones tienen efectos directos sobre los precios de mercado de las empresas, así como sobre los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) del crédito externo, ejercen el poder en el sentido estricto de la palabra.
Detalles
Las empresas orientan sus estrategias empresariales ante todo hacia la adquisición de altos rangos y altos precios de las acciones, lo que les lleva cada vez más a utilizar su capital para operaciones de recompra de acciones; capital que de otro modo se utilizaría para inversiones en instalaciones productivas o en innovación.
Irónicamente, el mayor poder de los accionistas hace que la integración nacional de las multinacionales vuelva a ser importante, ya que los inversores financieros exigen una seguridad para sus inversiones que, en última instancia, solo los Estados nacionales pueden garantizar.
Más Información
Los organismos de supervisión como la Securities and Exchange Commission (SEC) en los Estados Unidos gozan de una alta reputación de protección de los derechos de los inversionistas, razón por la cual las corporaciones buscan cotizar sus acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York, ya que mejora su acceso al capital externo. De esta manera, las empresas tienen que adaptarse alas diferentes condiciones jurídicas y políticas, lo que es especialmente grave para las empresas que tradicionalmente tenían otros sistemas de gobernanza empresarial que no estaban orientados principalmente a la dispersión de las participaciones.
Puntualización
Sin embargo, esto abre la oportunidad para que los Estados nacionales compitan por normas reguladoras que satisfagan las demandas de los inversores transnacionales. Una vez más, este desarrollo califica fuertemente el poder de las corporaciones occidentales (si se entiende como la autonomía de la estrategia corporativa).
El Cambio Contemporáneo hacia Políticas Económicas Pro-Empresariales
La política económica en todo el mundo está cambiando. Aunque a menudo su objetivo es configurar el marco en el que se desarrollan las empresas (sistemas fiscales, infraestructuras, regímenes laborales y educativos, etc.), los gobiernos ayudan cada vez más directamente a las empresas individuales, por diferentes razones. Mientras que las economías emergentes utilizan relaciones bien engrasadas entre empresas y burocracias para impulsar el desarrollo, los países desarrollados hasta ahora solo recurrían a este medio de apoyo directo en tiempos de crisis, es decir, cuando había que salvar de la bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) a empresas que eran cruciales para la economía nacional en general. A menudo, se trataba principalmente de empresas y de decenas de miles de puestos de trabajo asociados en grandes distritos industriales.
Puntualización
Sin embargo, en épocas más recientes, las empresas predominantemente financieras recibieron apoyo estatal directo, porque se consideró que eran “demasiado grandes para quebrar” y la bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) – hipotéticamente – habría sido peligrosa para toda la economía.
Una estrategia decididamente pro-negocios (en oposición a una estrategia pro-mercado) ha sido común en economías emergentes como China e India, entre otras. Esta ‘deriva pro-negocios’ marca un cambio del apoyo de sectores económicos cruciales hacia el apoyo de empresas cruciales. Para los países en desarrollo, esto ha sido una reacción a la ineficacia de las estrategias de desarrollo a gran escala centradas en industrias enteras. Eran ineficaces porque estaban fuertemente orientadas hacia las ideas de desarrollo de los gobiernos, pero difícilmente hacia las necesidades y deseos de las empresas individuales.
Indicaciones
En cambio, en una estrategia favorable a las empresas, los gobiernos se dirigen directamente a las empresas seleccionadas para atender a sus intereses específicos.Entre las Líneas En consecuencia, las empresas seleccionadas gozan de protección estatal a cambio de la provisión de puestos de trabajo, impuestos u otros objetivos públicos. Esta estrategia suele limitar la competencia entre empresas, lo que garantiza que las empresas realicen inversiones a gran escala en lugar de quedarse en un punto muerto de la competencia, en el que ninguna empresa quiere soportar por sí sola la carga de las grandes inversiones.
Sin embargo, podemos observar una proliferación de políticas a favor de los negocios también en las economías desarrolladas, aunque sin el programa desarrollista.Entre las Líneas En muchos casos, la motivación es un argumento implícito de la industria en declive: las empresas que ya no son rentables deben recibir apoyo para mantener los puestos de trabajo asociados o para evitar los costes (o costos, como se emplea mayoritariamente en América) de la quiebra. Si bien antes hubo excepciones en sectores estratégicos (construcción, energía, industria automotriz), la crisis financiera de 2007-2008 llevó el apoyo estatal a las empresas individuales a un nuevo nivel. Mientras los contribuyentes de los países afectados se preguntan legítimamente por qué se derrumban las empresas manufactureras, mientras que, por ejemplo, el Tesoro de los EE.UU. proporciona 700.000 millones de dólares para rescates bancarios, las fuerzas políticas ajenas a la ortodoxia liberal abrazan fácilmente este escepticismo y prometen mucho dinero para los sectores manufactureros en las campañas electorales.
Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):
En el momento de escribir este artículo, a principios del otoño de 2017, la recién elegida administración de Trump en los Estados Unidos parece estar siguiendo exactamente esta estrategia pro-negocios (Zingales 2016).
Detalles
Las empresas establecidas son contactadas directamente, con la intención de cambiar susestrategias corporativas, tejiendo efectivamente una red de empresas que sirven como una extensión de la política económica de los Estados Unidos. A largo plazo, por supuesto, esto favorece a las empresas ya establecidas sobre las recién llegadas, y a las empresas políticamente”conectadas” sobre las independientes, lo que difumina aún más la línea entre el Estado y las empresas que es característica del capitalismo permitido por el Estado.
Puntualización
Sin embargo, esta fusión de las élites empresariales y políticas es una característica predominante del capitalismo contemporáneo, y las corporaciones modernas nunca se mantendrían separadas de la esfera política. Este movimiento hacia una mayor proximidad a los gobiernos nacionales encaja bien en la observación de que las grandes empresas se han vuelto menos”transnacionales” (ver arriba). El potencial de expansión de las empresas transnacionales se ha ido reduciendo, sobre todo porque los mercados emergentes están menos abiertos al capital extranjero que hace 10-15 años (Nölke et al. 2015). Al mismo tiempo, hemos visto el surgimiento de grandes empresas multinacionales de economías emergentes que, a pesar de estar activas en todo el mundo, recurren en mayor medida a su base de operaciones. Y como las empresas multinacionales no pueden encontrar salidas rentables en la misma medida que en las décadas de 1980 y 1990, tienen que encontrar sus fortunas en casa. A su vez, esto obviamente hace que las corporaciones sean más sensibles a las demandas de sus
gobiernos.
Si esta tendencia hacia políticas económicas pro-negocios continúa en diferentes regiones del mundo, el principio (liberal) de no interferencia entre el mundo político y el mundo de los negocios se verá cuestionado. A pesar de las frecuentes declaraciones sobre el capitalismo de estado en las economías emergentes, no hay que olvidar que la mayoría de las empresas multinacionales estatales son de Europa, no de China, América Latina ni de ningún otro lugar (UNCTAD 2017, pág. 31).
Sin embargo, si las políticas públicas se orientan cada vez más hacia el bienestar de las empresas individuales -ya sea mediante financiación (o financiamiento) directa o mediante el apoyo estratégico que se decide en reuniones cerradas de funcionarios y gerentes del Estado-, los llamamientos a un mayor control estatal de las empresas se harán más fuertes. Ahora que se acerca el momento de las grandes intervenciones estatales, es el momento de reconsiderar la naturaleza y el papel de la empresa en la economía. Las políticas pro-negocios, por ejemplo, apoyan a las sedes corporativas a expensas de las sucursales y los proveedores.
Una Conclusión
Por lo tanto, algunos capítulos de este libro analizan la naturaleza potencialmente conflictiva de las relaciones corporativas, ya sea dentro de la cadena de valor global (CGV) o incluso dentro de las propias corporaciones. Así como la imagen del estado unitario es engañosa, también lo es la imagen de la empresa unitaria.
Revisor: Lawrence
Recursos
Véase También
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