Capital Riesgo en Biotecnología

Este elemento es una profundización de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema. [aioseo_breadcrumbs] La comercialización (vender lo que se produce; véase la comercialización, por ejemplo, de productos) o/y, en muchos casos, marketing, o mercadotecnia (como actividades empresariales que tratan de anticiparse a los requerimientos de su cliente; producir lo que se vende) de la investigación en biotecnología es un proceso largo y costoso que requiere personal altamente capacitado, instalaciones de laboratorio sofisticadas y costosas aprobaciones regulatorias. Una pequeña cantidad de este trabajo es realizada por pequeñas empresas. Son la principal fuente de innovación en biotecnología y están desempeñando una parte cada vez mayor del total de I&D en los Estados Unidos. Según los datos de la Fundación Nacional de Ciencia, el valor de la I + D de pequeñas empresas aumentó a US $ 40 mil millones, lo que representa el 20,7% del valor de toda la I + D del sector privado. Estas pequeñas empresas de nueva creación dependen de la inversión de capital de riesgo para financiar sus actividades de I + D.

A medida que las compañías farmacéuticas y agrícolas se fusionan y se hacen más grandes, se centran cada vez más en el desarrollo y la comercialización, y pierden su agilidad y capacidad para innovar. De este modo, las grandes empresas obtienen cada vez más acceso a las innovaciones de las pequeñas empresas a través de acuerdos de licencia, asociaciones de I + D y adquisiciones.

Antes de la década de 1980, la mayor parte de la innovación agrícola en los EE. UU. Se originó en universidades con concesión de tierras; Había muy pocas pequeñas empresas de nueva creación. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). La innovación se ofreció directamente a los agricultores y a las grandes empresas agrícolas a través de productos y acuerdos de licencia. Luego, con el inicio de la era de la genómica go-go a fines de la década de 1990, la agricultura pasó por dos importantes ciclos de reestructuración. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). El primer ciclo se basó en la premisa de que la comprensión de los procesos de vida a nivel molecular podría aprovecharse en la agricultura y los productos farmacéuticos. Se formaron las llamadas empresas de ciencias de la vida. Se iniciaron empresas de biotecnología (agro-biotecnología) de pequeña agricultura basadas en nuevas tecnologías genéticas;

Sin embargo, estas grandes compañías de ciencias de la vida pronto descubrieron las complejidades inherentes a la administración de unidades de negocios con estructuras de costos, tamaños de mercado, márgenes y caminos regulatorios muy diferentes.

Una Conclusión

Por lo tanto, dentro de dos o tres años, las grandes empresas escindieron compañías farmacéuticas y agrícolas independientes. Estos rápidos ciclos de reestructuración afectaron negativamente a las pequeñas empresas, porque hubo muy pocas asociaciones y adquisiciones entre 1998 y 2004. Afortunadamente, la tendencia ahora parece estar retrocediendo y las grandes empresas de biotecnología y biotecnología están adquiriendo nuevamente innovación de las pequeñas empresas, particularmente en una época. Cuando la agricultura incluye cada vez más la producción de alimentos y la biomasa para combustibles y materiales. El desafío actual ahora es crear un entorno que fomente el espíritu empresarial,

¿Qué es el capital de riesgo?

El capital de riesgo (VC) es un capital de alto riesgo que se invierte en compañías en etapa temprana. No es un préstamo; es una inversión de capital, con el inversor que posee acciones de la empresa. Las compañías de capital de riesgo invierten en compañías privadas de alto crecimiento en etapas iniciales cuando el riesgo de la tecnología sigue siendo alto y, si tienen éxito, los rendimientos (véase una definición en el diccionario y más detalles, en la plataforma general, sobre rendimientos) financieros potenciales también son altos. El VC está gestionado por empresas con amplia experiencia en el sector y con experiencia en la creación y formación de empresas de nueva creación. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Los capitalistas de riesgo no son solo una fuente crítica de financiamiento; también participan activamente en ayudar a administrar y desarrollar pequeñas empresas.

Algunas empresas de capital riesgo, llamadas fondos de la etapa semilla, se enfocan en compañías en etapas muy tempranas. Estos fondos son generalmente pequeños, y varían en tamaño desde US $ 10 hasta 50 millones. Por lo general, invertirán entre US $ 250,000 y 3 millones en una sola compañía. Los fondos de la etapa de crecimiento son más grandes y poseen entre US $ 75 y 1.000 millones. Ellos invierten en compañías de etapa posterior donde las inversiones de US $ 10-20 millones son comunes.

Las compañías de capital riesgo recaudan dinero de inversionistas institucionales, corporaciones, fondos de pensiones, agencias gubernamentales y personas privadas con alto patrimonio neto. La mayoría de los fondos duran diez años.Entre las Líneas En el período inicial de tres o cuatro años, un fondo generalmente invierte dinero en una cartera de 15 a 20 compañías.

Los inversores obtienen un retorno de sus inversiones solo cuando las compañías de cartera se venden a través de una venta comercial o participan en una oferta pública inicial (OPI), generalmente de tres a cinco años después de la inversión inicial.Entre las Líneas En ese momento, los inversores reciben su inversión inicial y los beneficios se dividen 80:20 entre los inversores y la empresa de riesgo.Entre las Líneas En general, las compañías de capital de riesgo pueden esperar obtener un rendimiento (véase una definición en el diccionario y más detalles, en la plataforma general, sobre rendimientos) de 20 a 40% IRR (tasa interna de rendimiento) durante la vida de un fondo.

¿Por qué es importante el capital de riesgo?

El capital que impulsa la industria de la biotecnología proviene de muchas fuentes, pero principalmente de las asociaciones de investigación y desarrollo y de comercialización (vender lo que se produce; véase la comercialización, por ejemplo, de productos) o/y, en muchos casos, marketing, o mercadotecnia (como actividades empresariales que tratan de anticiparse a los requerimientos de su cliente; producir lo que se vende) entre empresas grandes y pequeñas.Entre las Líneas En 2005, se invirtieron US $ 34 mil millones en empresas de biotecnología de Estados Unidos de todas las fuentes (Tabla 1). Esta cantidad ya se excedió al final de los primeros tres trimestres de 2006.Entre las Líneas En 2005, aproximadamente US $ 4 mil millones en capital de inversión provinieron de capital de riesgo. Más de la mitad de la inversión anual total de todas las fuentes provino de asociaciones de I + D establecidas entre empresas grandes y pequeñas.

Las pequeñas empresas respaldadas por empresas también crean nuevos empleos, generan riqueza y contribuyen al crecimiento económico. Históricamente, el 80% de los nuevos empleos en los Estados Unidos son creados por compañías con menos de 500 empleados, muchos de los cuales son financiados por empresas. Entre 1970 y 2003, las empresas respaldadas por empresas de riesgo representaron 10.1 millones de nuevos empleos en los Estados Unidos y US $ 1.8 billones en ingresos.

El impacto de las pequeñas empresas respaldadas por el riesgo en las economías locales y nacionales es más dramático cuando existen dos condiciones: una cultura empresarial y una masa crítica de pequeñas empresas que atraen inversiones de riesgo. La mayoría de las compañías de capital de riesgo están ubicadas en los Estados Unidos, y la mayoría de las compañías respaldadas por capital de riesgo se encuentran en California (en el área de la Bahía de San Francisco y en San Diego), Boston y en la costa del Atlántico. Solo seis estados en los Estados Unidos representan casi el 75% de todo el capital de riesgo invertido en todos los sectores.

Evolución del Capital riesgo por Estado [de Estados Unidos]:

California 47.5%
Massachusetts 10.3%
Nueva York 5.2%
Texas 4.7%
New Jersey 4.2%
Colorado 3.0%
Total de los seis estados principales 74.9.%

El capital de riesgo es un elemento vital para establecer una industria de biotecnología, pero es muy difícil de lograr. Pocas ubicaciones geográficas han sido exitosas. El setenta y cinco por ciento de todo el capital de riesgo en el mundo está en los Estados Unidos y alrededor del 75% de eso está en seis estados.

Puntualización

Sin embargo, los fundamentos para el éxito son claros; la formación de nuevas empresas que operan en un entorno que aumenta la probabilidad de éxito.

Autor: Williams

¿Qué atrae el capital de riesgo?

La formación de empresas con atributos para el éxito

Un equipo directivo fuerte

Las empresas en etapa inicial son inversiones de alto riesgo: siempre se encontrarán con problemas y siempre estarán sin capital.

Una Conclusión

Por lo tanto, es de vital importancia contar con un equipo de administración que pueda resolver problemas rápidamente y usar un capital limitado de manera eficiente para crear un valor real.

Tecnología viable

Las pequeñas empresas deben basarse en investigaciones científicas publicadas en publicaciones revisadas por pares; sin embargo, muchas empresas se inician mucho antes de que se demuestre la verdadera prueba de concepto. De hecho, los capitalistas de riesgo generalmente deciden si invertir o no en una empresa en función de la calidad de la ciencia que hace o planea hacer. Los capitalistas de riesgo mitigarán su propio riesgo al ofrecer financiamiento en etapas, invirtiendo más dinero a medida que la empresa supera cada hito tecnológico.

Propiedad intelectual y libertad de operación

El valor de una empresa de biotecnología se basa en la cantidad de propiedad intelectual (PI) que puede adquirir, desarrollar y proteger, y en el mercado potencial atendido y no en los ingresos actuales.

Una Conclusión

Por lo tanto, las empresas deben adquirir una posición de IP sólida y tener una buena estrategia de patentes. La compañía idealmente debería estar basada en un país con fuertes leyes de patentes.

Sin embargo, las patentes solo son valiosas si la empresa también tiene libertad para operar: es decir, la capacidad de usar la tecnología patentada sin tener que depender de otras tecnologías sobre las que no posee derechos de propiedad intelectual.

Un gran mercado potencial

Las compañías con productos o tecnologías que tienen mercados grandes son obviamente más atractivas para los inversionistas que aquellas que tienen mercados más pequeños, aunque el costo (o coste, como se emplea mayoritariamente en España) (o coste, como se emplea mayoritariamente en España) de desarrollo de una tecnología de mercado pequeño es generalmente el mismo que el de una tecnología de mercado grande.

Un entorno empresarial favorable

Las empresas dentro de un entorno empresarial de “masa crítica”, es decir, un entorno que tiene un número suficiente de empresas similares y, por lo tanto, un grupo de talento críticamente grande, son más atractivas para los inversores que las empresas fuera de dichos entornos. Esto es cierto por muchas razones. Primero, cuando hay varias compañías pequeñas en la misma área, los CEO pueden compartir ideas y desarrollar soluciones entre sí. Si una empresa fracasa, los empleados pueden mudarse fácilmente a otras empresas y hay suficiente talento administrativo en el área para satisfacer las necesidades de las empresas. El área también es compatible con un gran número de abogados y contadores que están familiarizados con los problemas de las pequeñas empresas.

Los capitalistas de riesgo nunca financian completamente una inversión solo. Casi siempre sindican la inversión con otras compañías locales, particularmente aquellas que tienen grandes fondos. La presencia de capitalistas de riesgo facilita la sindicación. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Los capitalistas de riesgo que no tienen una base local querrán asociarse con otros capitalistas de riesgo que sean locales, especialmente cuando invierten en compañías en etapa inicial.

Autor: Williams

¿Qué entornos atraen a empresas de nueva creación?

Una cultura empresarial alentadora

La cultura empresarial ideal premia el éxito, ve el fracaso como una experiencia de aprendizaje y cree firmemente que la tecnología y la innovación son los motores del crecimiento económico y la creación de riqueza.

De hecho, el éxito genera éxito. La presencia de algunos héroes locales que se han arriesgado y han creado empresas exitosas alienta a los empresarios a iniciar empresas y a mantener el rumbo cuando surgen problemas, como siempre lo hacen. Finalmente, las redes ya existentes de CEOs / gerentes con experiencia pueden ayudar a liderar nuevas compañías o brindar asesoría a CEOs jóvenes.

Acceso al capital intelectual

Los clusters de biotecnología exitosos son alimentados por el capital intelectual que proviene de grandes universidades de investigación. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Dichos grupos se encuentran en Boston (MIT y Harvard University), el Área de la Bahía de San Francisco (Stanford Unviersity, UC Berkeley y UC San Francisco) y el Reino Unido (la Universidad de Oxford y la Universidad de Cambridge).

Acceso al capital financiero

El capital financiero incluye fondos para investigación revisada por pares; capital semilla, generalmente presentado por inversionistas ángeles (individuos ricos); y capital inicial y de crecimiento, que es aportado por inversores de riesgo.

Otros factores

El área también debe contener instalaciones adecuadas y fácilmente disponibles, como laboratorios y oficinas de bajo costo. Debe tener un número suficiente de abogados y contadores, y un bajo costo (o coste, como se emplea mayoritariamente en España) (o coste, como se emplea mayoritariamente en España) de vida y una alta calidad de vida son ventajas adicionales.

Autor: Williams

Algunas Consideraciones

Inversiones de riesgo en Agro-Biotecnología</3>
La biotecnología del cuidado de la salud tiene una historia de 40 años de exitosa inversión de capital de riesgo y capitalistas de riesgo y directores ejecutivos experimentados, y los productos tienen vías de comercialización (vender lo que se produce; véase la comercialización, por ejemplo, de productos) o/y, en muchos casos, marketing, o mercadotecnia (como actividades empresariales que tratan de anticiparse a los requerimientos de su cliente; producir lo que se vende) bien conocidas.

Puntualización

Sin embargo, la inversión de capital de riesgo en otros sectores, como la agricultura y la salud y el bienestar, así como la aplicación industrial de la biotecnología, apenas está comenzando.

Invertir en la agricultura es particularmente desafiante. El tamaño y los valores del mercado son más pequeños que para los productos farmacéuticos, desarrollar un nuevo rasgo o habilitar la tecnología es costoso, y el impacto de los nuevos desarrollos en los cultivos establecidos puede ser bastante pequeño. Dado que la mayoría de los cultivos son productos utilizados para alimentos o piensos, los márgenes de ganancia son bajos y es difícil obtener un rendimiento (véase una definición en el diccionario y más detalles, en la plataforma general, sobre rendimientos) atractivo de una inversión de riesgo. Se tarda de 10 a 12 años para que un producto agrícola llegue al mercado, aproximadamente el mismo tiempo que lleva llevar los productos farmacéuticos al mercado.

Puntualización

Sin embargo, el valor potencial de mercado de los productos agrícolas es menor que el de los productos farmacéuticos.

Durante los últimos diez años, la industria agro-biotecnológica se ha consolidado enormemente. El número de oportunidades potenciales de adquisición y adquisición de I&D se ha reducido, y el sector es mucho menos atractivo para los potenciales capitalistas de riesgo. Finalmente, los inciertos problemas regulatorios que rodean a los organismos modificados genéticamente significan que los inversores consideran que la agricultura es una inversión arriesgada.

Para alentar a los capitalistas de riesgo a invertir en agrobiotecnología, el sector público debe proporcionar más fondos para la investigación traslacional, es decir, la investigación que mueve una tecnología o un producto hacia la cadena de valor y al mercado, reduciendo así la inversión necesaria. Para la comercialización (vender lo que se produce; véase la comercialización, por ejemplo, de productos) o/y, en muchos casos, marketing, o mercadotecnia (como actividades empresariales que tratan de anticiparse a los requerimientos de su cliente; producir lo que se vende) y el riesgo. El punto de la figura es que las industrias de biotecnología basadas en el conocimiento requieren un mayor énfasis en la investigación traslacional, en comparación con la industria farmacéutica, para poder atraer el capital de riesgo y la inversión corporativa necesaria para comercializar nuevos productos y tecnologías.

¿Cómo pueden los gobiernos fomentar el espíritu empresarial?

Los gobiernos no pueden dictar o legislar la actividad empresarial; solo pueden ayudar a proporcionar un entorno en el que el empresario cualificado tenga fácil acceso a capital, tecnología y soporte. Las siguientes acciones pueden ayudar a promover dicho entorno:

• Proporcionar una fuerza laboral educada. La industria de la biotecnología requiere un grupo de personas con títulos avanzados en biología, así como personas capacitadas en matemáticas, ciencias de la computación y prácticas avanzadas de laboratorio.
• Proveer fondos para investigación básica y traslacional. La innovación se basa en la búsqueda ilimitada del conocimiento.
  

  Una Conclusión

  Por lo tanto, los gobiernos locales y nacionales deberían asegurar el apoyo a las universidades. Dependiendo de las circunstancias, el dinero de la subvención del gobierno se puede utilizar mejor para financiar la investigación aplicada, no básica. Los gobiernos locales deben financiar la investigación traslacional para la agro-biotecnología para compensar la falta de inversión de grandes empresas y capitalistas de riesgo.

• Hacer cumplir leyes de patentes fuertes. La investigación de laboratorio, sin importar cuán innovadora sea, tiene poco valor social o económico a menos que esté protegida activamente por leyes de patentes sólidas.
• Fomentar la transferencia de tecnología proactiva. La transferencia de tecnología de las universidades al sector privado es a menudo un eslabón débil en el camino de la innovación. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Dicha transferencia debe realizarse de manera proactiva y eficiente. Las oficinas de transferencia de tecnología deben reconocer que las pequeñas empresas son pobres en efectivo y trabajan bajo severas limitaciones de tiempo.
  

  Una Conclusión

  Por lo tanto, deben ser flexibles en los términos de la licencia que estén dispuestos a tomar una posición de capital en lugar de pagos en efectivo.

  Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

  Otros Elementos

  Además, la financiación (o financiamiento) para la prueba de investigación de concepto dará claridad al valor real de la tecnología y al riesgo restante para comercializar. Esta información puede reducir el período de negociación necesario para acordar el valor de la licencia.

• Los gobiernos deben ser fuertes defensores de la biotecnología y los empresarios. Necesitan crear un ambiente de expectativa, dirigirse a los detractores y señalar que su ubicación es el lugar para hacer crecer un negocio en biotecnología. Los comunicados de prensa, las exhibiciones y los anuncios publicitarios de altos funcionarios son solo algunos ejemplos de acciones que han tenido éxito.
• Proporcionar un entorno regulador basado en la ciencia. Los inversores y los empresarios se sienten atraídos por un sistema regulatorio basado en la ciencia (para un examen del concepto, véase que es la ciencia y que es una ciencia física), que fomenta el desarrollo y protege el medio ambiente y la sociedad, y cuya toma de decisiones es transparente.
• Proporcionar incentivos financieros a inversores y emprendedores. Incentivos financieros creativos que atraen capital de riesgo, como el capital de riesgo, incluidos los reembolsos de impuestos de investigación y desarrollo (que deben ser negociables, si han de ser valiosos para las pequeñas empresas), impuestos diferidos, incubadoras subsidiadas y préstamos a bajo o ningún interés.Entre las Líneas En algunos casos, los incentivos pueden ir directamente a los inversores. Una fuente de capital que coincide con las inversiones de capital de riesgo en las empresas y las compensaciones fiscales como incentivos para que los inversores inviertan en fondos de riesgo reducen el riesgo general para los inversores.

Desarrollar un cluster de tecnología

Existe un error común de que una gran cantidad de capital de riesgo generará la formación de nuevas empresas. De hecho, lo contrario es cierto: las nuevas empresas de alta calidad atraerán capital de riesgo.

Una Conclusión

Por lo tanto, es importante establecer un grupo de tecnología: un grupo de pequeñas empresas que trabajan en la misma área y en los mismos sectores o sectores relacionados.

Para crear un grupo de tecnología, se necesitan ciertos ingredientes: licencias de tecnología, desarrollo de planes de negocios, gerentes experimentados que pueden ayudar en el desarrollo de estrategias de negocios y equipos de administración de mentores, un grupo de inversores ángeles y capitalistas de riesgo con experiencia en la fase inicial. invirtiendo Todas estas cosas alentarán a los empresarios a iniciar nuevas empresas y acelerarán el desarrollo de esas empresas.

El siguiente paso debe ser alentar a los capitalistas de riesgo no locales con experiencia que manejan grandes fondos a involucrarse con las compañías locales. El capital local nunca será suficiente para financiar completamente el desarrollo de una compañía de biotecnología exitosa, y los fondos de riesgo más grandes son administrados por personas que tienen un gran conocimiento y que a menudo participan en redes globales.

Puntualización

Sin embargo, estos grandes inversores se encuentran en solo algunos lugares, principalmente en los estados costeros de los Estados Unidos. Pueden participar de varias maneras, pero lo más fácil es probablemente invitarlos a reuniones de inversores donde las empresas de una determinada región presenten sus planes de negocios. Como los capitalistas de riesgo son personas muy ocupadas, cuanto más empresas asistan a estas reuniones, mejor. Otra estrategia que probablemente tendrá más éxito es invertir capital local en los fondos de una compañía de capital de riesgo y exigir que, a cambio, la compañía establezca una presencia en la región. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Una vez que se establezca la empresa, estará disponible para asesorar a las empresas locales.

Puntualización

Sin embargo, la compañía no estaría obligada a invertir en compañías locales.

Finalmente, un gobierno local o nacional puede reservar un fondo de desarrollo y pedir a una compañía de VC externa que lo administre o co-administre. Este sistema fomenta el talento de capital de riesgo local y trae a los capitalistas de riesgo con una amplia perspectiva de la industria a la región. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Este enfoque tiene varios beneficios y tiene un historial de éxito. Aborda los temas importantes de la perspectiva global necesaria hacia la biotecnología y el acceso a suficiente capital para financiar completamente a una empresa a través de los diversos pasos de creación de valor antes de una salida a través de una OPI o una adquisición. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Las grandes empresas tendrán una red dentro de la comunidad de VC, por lo que pueden sindicar la gran inversión de seguimiento necesaria para completar el desarrollo de la compañía a través de una adquisición o IPO.

Autor: Williams, 2007

Recursos

Notas

Véase También

Bibliografía

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