Flujo de Caja o de Efectivo

Este elemento es un complemento de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema. [aioseo_breadcrumbs] En inglés: Cash flow.

Introducción: Flujo de Efectivo

Concepto de Flujo de Efectivo en el ámbito del comercio exterior y otros afines: Estado que muestra el movimiento de ingresos y egresos y la disponibilidad de fondos a una fecha determinada. Movimiento de dinero dentro de un mercado o una economía en su conjunto.

Análisis y Gestión del Flujo de Efectivo, Presupuestos y Problemas

Gestión del Flujo de Efectivo y Presupuestos

Las organizaciones expresan sus planes financiera o cuantitativamente mediante la preparación de presupuestos.

Otros Elementos

Además, una organización lleva a cabo comparaciones entre las estimaciones presupuestadas y los resultados reales mediante controles presupuestarios, con el objetivo de identificar, corregir y evitar que se repitan las desviaciones. La presupuestación ofrece numerosas ventajas a una organización, ya que proporciona el marco para la planificación (véase más en esta plataforma general) y los controles a largo plazo, comunica los planes a los interesados internos y externos y coordina e integra los objetivos de la organización en el marco operacional. Algunos de los enfoques comunes para la preparación de presupuestos incluyen la presupuestación ascendente, descendente, incremental y de base cero (ZBB).

El enfoque ascendente es un enfoque descentralizado de la presupuestación que supone la elaboración de estimaciones presupuestarias a partir de los administradores de nivel medio o inferior de una organización y su personal. El personal directivo superior sólo participa en el ajuste y la revisión de esos presupuestos para garantizar su pertinencia para la capacidad financiera y operacional de la organización. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). El enfoque descendente, en cambio, es un proceso de presupuestación centralizado que entraña la preparación directa de los presupuestos por parte de la administración superior sin consultar necesariamente a los administradores de nivel medio o inferior de la organización y su personal. Las decisiones presupuestarias de la administración superior se comunican luego a los niveles inferiores de la administración para su aplicación.

El enfoque gradual de la presupuestación supone la referencia a la información histórica de una organización al preparar futuras estimaciones presupuestarias. La organización utiliza básicamente los datos y la información de sus experiencias pasadas para determinar las tendencias futuras. El enfoque de la presupuestación basada en los resultados es exactamente lo contrario del enfoque incremental, ya que ignora por completo los registros y experiencias anteriores de la organización en la preparación de los presupuestos. Como tal, todas las partidas que se incluyen en un presupuesto deben justificarse desde el principio. La presupuestación se divide además en la presupuestación en efectivo y la presupuestación de capital.

Presupuestación de efectivo. El presupuesto de caja es un proceso de planificación (véase más en esta plataforma general) a corto plazo (véase más en esta plataforma general) que se utiliza para proyectar las corrientes de efectivo en la empresa. Muestra cualquier probable déficit o superávit (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre superávit) de flujo de caja en el futuro. La prevalencia de los déficits impulsa los esfuerzos para recaudar capital adicional o ajustar los gastos para cancelar los déficits. Del mismo modo, la prevalencia de los superávits impulsa la búsqueda de actividades alternativas en las que invertir el dinero extra. Durante la preparación de los presupuestos en efectivo, debe excluirse toda transacción, como la depreciación, que no entrañe movimientos de efectivo hacia adentro o hacia afuera como resultado de los pagos que se efectúen o se reciban.

Además, el momento en que se producen las corrientes de efectivo derivadas de las ventas o compras a crédito debe ser exacto, de modo que el movimiento de entrada o salida de efectivo debe reconocerse en las fechas exactas en que se producen. Por ejemplo, si una compra a crédito se realiza en diciembre y el pago se efectúa en febrero, febrero es el mes pertinente para reconocer la transacción en la corriente de efectivo porque es la fecha en que el efectivo salió.

Presupuestos de capital. La presupuestación del capital es un modelo de planificación (véase más en esta plataforma general) a largo plazo (véase más en esta plataforma general) que influye en las decisiones de inversión en activos a largo plazo (véase más en esta plataforma general) que se espera que produzcan beneficios durante varios años en el futuro, pero varios años después de su adquisición. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto).

Detalles

Los activos a largo plazo (véase más en esta plataforma general) suelen caracterizarse por un elevado desembolso de capital inicial, profundas incertidumbres sobre el alcance de los beneficios que pueden generar durante su vida económica útil y la distribución de la generación de beneficios durante un largo período de tiempo.

Detalles

Los activos se clasifican en dos categorías: activos independientes o activos mutuamente excluyentes.

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Los activos independientes no presentan preferencias que compitan entre sí porque sirven para fines diferentes.

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Los activos mutuamente exclusivos presentan preferencias que compiten entre sí porque sirven a propósitos similares y la elección de un activo determinado debe ir acompañada del rechazo de otros activos que compitan entre sí.

Análisis del Flujo de Efectivo

El análisis de flujo de caja es un método para analizar las actividades de financiación, inversión y operación de una empresa. El objetivo principal del análisis del flujo de caja es identificar, de manera oportuna, los problemas de flujo de caja así como las oportunidades de flujo de caja. El documento principal utilizado en el análisis de la corriente de efectivo es el estado de la corriente de efectivo. El estado de flujo de caja es uno de los tres principales informes financieros de las operaciones comerciales.[rtbs name=”operaciones-empresariales”]Los otros dos son el estado de resultados, que revela la rentabilidad de la empresa, y el balance, que informa sobre el activo, el pasivo (véase más en esta plataforma) y el patrimonio de los propietarios. Juntos, los tres informes proporcionan una imagen precisa de la estabilidad general de la empresa. Desde 1988 la Comisión de Valores y Bolsa ha exigido a todas las empresas que presentan informes financieros que incluyan un estado de flujo de caja con sus informes trimestrales y anuales.

El estado de flujo de caja es útil para los gerentes, prestamistas e inversionistas porque traduce las ganancias reportadas en el estado de resultados en un simple resumen de cuánto efectivo ha generado la empresa durante el período en cuestión.

Creación de un estado de flujo de efectivo. Hay dos enfoques básicos para crear un estado de flujo de caja. El método directo utiliza actividades reales en efectivo de ingresos y pagos en efectivo. El método indirecto consiste en cálculos basados en las variaciones del pasivo (véase más en esta plataforma) y el activo, como el efectivo y las cuentas por cobrar. Un estado de flujo de caja típico se divide en tres partes: el efectivo de las operaciones (de las actividades comerciales diarias, como el cobro de los pagos de los clientes o los pagos a los proveedores y empleados); el efectivo de las actividades de inversión (la compra o venta de activos); y el efectivo de las actividades de financiación (o financiamiento) (la emisión de acciones o el préstamo de fondos). El total final muestra el aumento o la disminución neta del efectivo en el período.

Los estados de flujo de efectivo facilitan la toma de decisiones al proporcionar una base para los juicios relativos a la rentabilidad, la situación financiera y la gestión financiera de una empresa. Mientras que los estados de flujo de caja históricos facilitan la evaluación sistemática de los flujos de caja pasados, los estados de flujo de caja proyectados (o pro forma) proporcionan información sobre los flujos de caja futuros. Los estados de flujo de efectivo proyectados suelen elaborarse utilizando datos de flujo de efectivo históricos modificados para tener en cuenta los cambios previstos en el precio, el volumen, los tipos de interés, etc.

Para mejorar la evaluación, un estado de las corrientes de efectivo debidamente preparado distingue entre las corrientes de efectivo recurrentes y las no recurrentes. Por ejemplo, la recaudación de efectivo de los clientes es una actividad recurrente en el curso normal de las operaciones, mientras que la recaudación de los ingresos en efectivo de los préstamos bancarios garantizados (emisiones de acciones o transferencias de bienes personales a la empresa) no suele considerarse una actividad recurrente. Análogamente, el pago en efectivo a los proveedores es una actividad recurrente, mientras que el reembolso de préstamos bancarios garantizados (la compra de determinadas inversiones o bienes de capital) no suele considerarse una actividad recurrente en el curso normal de las operaciones.

A diferencia de las entradas o salidas de efectivo no recurrentes, la mayoría de las entradas o salidas de efectivo recurrentes se producen (a menudo con frecuencia) dentro de cada ciclo de efectivo (es decir, dentro del horizonte temporal medio del ciclo de efectivo). El ciclo de efectivo (también conocido como ciclo de explotación o ciclo de beneficios) es la serie de transacciones o acontecimientos económicos de una empresa determinada mediante los cuales:

• El efectivo se convierte en bienes y servicios.
• Los bienes y servicios se venden a los clientes.
• El efectivo se cobra a los clientes.

En gran medida, la volatilidad (véase su definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre este término) de las entradas y salidas de efectivo individuales dentro del ciclo de efectivo dictará las necesidades de capital de trabajo de una empresa. El capital de explotación se refiere generalmente al nivel medio de efectivo no restringido que necesita una empresa para garantizar que se pague oportunamente a todos los interesados.Entre las Líneas En la mayoría de los casos, el capital de explotación puede vigilarse mediante la utilización de un presupuesto en efectivo.

Estado de flujo de caja frente a presupuesto de caja. A diferencia de los estados de flujo de caja, los presupuestos de caja proporcionan información mucho más oportuna sobre las entradas y salidas de efectivo. Por ejemplo, mientras que los estados de flujo de caja suelen prepararse con una periodicidad mensual, trimestral o anual, los presupuestos de caja suelen prepararse con una periodicidad diaria, semanal o mensual. Así pues, puede decirse que los presupuestos de caja se preparan de manera continua (por ejemplo, se actualizan cada mes para los 12 meses siguientes).

Otros Elementos

Además, los presupuestos en efectivo proporcionan información más detallada que los estados de flujo de efectivo. Por ejemplo, los presupuestos en efectivo normalmente distinguirán entre los cobros en efectivo a clientes de crédito y los cobros en efectivo a clientes de efectivo.

Es necesario conocer a fondo las operaciones de la empresa para asegurarse razonablemente de que la naturaleza y el momento de las entradas y salidas de efectivo se reflejen adecuadamente en el presupuesto de caja. Esa comprensión se hace cada vez más importante a medida que aumenta la precisión del presupuesto en efectivo. Por ejemplo, un presupuesto renovable de 360 días requiere un mayor conocimiento de la empresa que un presupuesto renovable de dos meses.

Si bien los presupuestos de caja se refieren principalmente a cuestiones operacionales, puede haber cuestiones estratégicas que deben considerarse antes de preparar el presupuesto de caja. Por ejemplo, pueden destinarse cantidades predeterminadas de efectivo a la adquisición de determinadas inversiones o bienes de capital o a la liquidación de determinados endeudamientos.

Otros Elementos

Además, puede haber cuestiones de política que deben considerarse antes de preparar un presupuesto de caja. Por ejemplo, ¿debería invertirse el exceso de efectivo, si lo hubiera, en certificados de depósito o en algún tipo de valores negociables a corto plazo (véase más en esta plataforma general) (por ejemplo, papel comercial o bonos del Tesoro de los Estados Unidos)?

En términos generales, el presupuesto de caja se basa en las necesidades generales de efectivo proyectadas de una empresa para un período determinado. A su vez, las necesidades generales de efectivo proyectadas se basan en el flujo de efectivo libre general proyectado. El flujo de caja libre se define como el flujo de caja neto de las operaciones menos las tres partidas siguientes:

• Efectivo utilizado por las actividades de inversión esenciales (por ejemplo, la sustitución de bienes de capital críticos)
• Pagos programados de la deuda
• Pagos de dividendos normales

Si la cantidad calculada de flujo de efectivo libre es positiva, esta cantidad representa el efectivo disponible para invertir en nuevas líneas de negocio, retirar deuda adicional o aumentar los dividendos. Si la cantidad calculada de flujo de caja libre es negativa, esta cantidad representa la cantidad de efectivo que debe ser prestada (u obtenida a través de la venta de activos no esenciales, etc.) para apoyar los objetivos estratégicos de la empresa.Entre las Líneas En gran medida, el paradigma (un conjunto de principios, doctrinas y teorías relacionadas que ayudan a estructurar el proceso de investigación intelectual) de flujo de efectivo libre es paralelo al estado de flujo de efectivo.

Utilizando los requisitos de flujo de caja general proyectados de una empresa (junto con el paradigma (un conjunto de principios, doctrinas y teorías relacionadas que ayudan a estructurar el proceso de investigación intelectual) de flujo de caja libre), se desarrollan presupuestos detallados para el intervalo del tiempo seleccionado dentro del horizonte temporal general del presupuesto (es decir, el presupuesto anual podría elaborarse sobre una base diaria, semanal o mensual). Típicamente, la complejidad de las operaciones de una empresa dictará el nivel de detalle requerido para el presupuesto en efectivo. Del mismo modo, la complejidad de las operaciones de una empresa determinará el número de supuestos y algoritmos de estimación necesarios para preparar adecuadamente un presupuesto (por ejemplo, se supone que los clientes de crédito remiten el efectivo de la siguiente manera: 50 por ciento en el mes de venta, 30 por ciento en el mes posterior a la venta, y así sucesivamente). Varios conceptos básicos relacionados con todos los presupuestos en efectivo son:

• El saldo (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre saldo) de caja inicial del período actual más las entradas de caja del período actual menos las salidas de caja del período actual es igual a los saldos de caja finales del período actual.
• El saldo (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre saldo) de caja final del período actual equivale al saldo (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre saldo) de caja inicial del nuevo (o siguiente) período.
• El saldo (véase una definición en el diccionario y más detalles, en esta plataforma, sobre saldo) de caja del final del período actual señala una oportunidad de flujo de caja (por ejemplo, la posible inversión de efectivo ocioso) o un problema de flujo de caja (por ejemplo, la necesidad de pedir prestado dinero o ajustar una o más de las partidas del presupuesto de caja que dan lugar a la señal de préstamo).

Los presupuestos de caja pueden mantenerse en un simple libro de contabilidad, o las empresas pueden optar por utilizar programas informáticos de hoja de cálculo personalizables. La mayoría de los programas de software de contabilidad están equipados con una aplicación básica de presupuesto de efectivo que recogerá datos de una base de datos designada y creará una instantánea de los detalles del período de tiempo especificado. Para los profesionales de las pequeñas empresas, una búsqueda en Internet revelará varias opciones de programas de presupuesto de efectivo gratuitos y descargables.

Análisis de Ratios.

Observación

Además de los estados de flujo de caja y los presupuestos de efectivo, el análisis de proporciones puede emplearse como una técnica eficaz de análisis de flujo de caja. Los cocientes a menudo proporcionan información sobre la relación de dos números (por ejemplo, el efectivo neto proporcionado por las operaciones frente a los gastos de capital) que no se vería fácilmente con la mera inspección del numerador o denominador individual.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Otros Elementos

Además, los coeficientes (ratios) facilitan las comparaciones con coeficientes (ratios) similares de años anteriores de la misma empresa (comparaciones entre empresas), así como las comparaciones de otras empresas (comparaciones entre empresas o industrias). Si bien el análisis de los cocientes puede utilizarse conjuntamente con el estado de flujo de efectivo o el presupuesto de caja o ambos, el análisis de los cocientes se utiliza a menudo como una técnica independiente, de orientación de la atención o de vigilancia.

Problemas del Flujo de Efectivo

Muchas empresas fracasan debido a una capitalización inadecuada. La capitalización inadecuada implica básicamente que no había suficiente efectivo o acuerdos de crédito garantizados antes de iniciar las operaciones para asegurar que la empresa pudiera pagar sus deudas durante las primeras etapas de las operaciones (cuando las entradas de efectivo son nominales, si es que las hay, y las salidas de efectivo son muy altas). Hay que reconocer que es sumamente difícil realizar un análisis de la corriente de efectivo cuando la empresa no tiene un historial de corrientes de efectivo.Entre las Líneas En consecuencia, deben obtenerse fuentes alternativas de información de las revistas comerciales, los organismos gubernamentales, los competidores y los posibles prestamistas, vendedores y clientes. Esto permite a la empresa aprender de otrosapositivos; errores y éxitos.

Crecimiento sin restricciones. Si bien la capitalización inadecuada representa un problema de primera línea, el crecimiento ilimitado representa un problema potencial de segunda línea. A menudo, el crecimiento ilimitado provoca el fracaso de la empresa porque ésta crece más rápido que su flujo de caja. Es importante señalar que un flujo de efectivo deficiente o rezagado puede sucederle a una empresa que experimente un aumento de las ventas. De hecho, las empresas de rápido crecimiento son especialmente vulnerables porque tienen que mantener grandes inventarios y pagar los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) de los empleados mientras esperan los pagos de los clientes.

Si bien muchos problemas de flujo de efectivo son de naturaleza operacional, el crecimiento sin restricciones es un síntoma de un problema estratégico mucho mayor.

Una Conclusión

Por consiguiente, incluso en la medida en que los análisis de la corriente de efectivo se realicen oportunamente, esos análisis nunca superarán una estrategia defectuosa que sustente el crecimiento sin restricciones.

La bancarrota.Entre las Líneas En términos generales, los problemas de flujo de efectivo son comunes en los negocios. Los principales culpables suelen ser tener demasiado efectivo inmovilizado en cuentas por cobrar o en inventario, tener demasiados clientes que no pagan o tener demasiado dinero destinado a gastos generales. Si esos factores están bajo control, es probable que los problemas de flujo de caja se deban a unos márgenes brutos débiles, lo que significa que los precios son demasiado bajos, los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) empresariales son demasiado elevados, o ambos. Si se deja sin control, una empresa puede finalmente enfrentarse a la quiebra.

Se dice que una empresa está en quiebra, bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) cuando experimenta dificultades financieras en la medida en que la protección de las leyes de quiebra, bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) se emplea para la disposición ordenada de los bienes y la liquidación de las reclamaciones de los acreedores. Es significativo que no todas las quiebras son fatales.Entre las Líneas En algunas circunstancias, los acreedores pueden permitir que una empresa en quiebra, bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) reorganice sus asuntos financieros, permitiéndole continuar o reabrir. Esa reorganización podría incluir la exención de la empresa de una responsabilidad ulterior por la parte no satisfecha de sus obligaciones. Es cierto que esas reorganizaciones se realizan en vano si no se han resuelto adecuadamente las razones que subyacen a las dificultades financieras. Lamentablemente, los análisis de la corriente de efectivo debidamente preparados y oportunos no pueden compensar la mala gestión, los productos deficientes o los controles internos deficientes.

Datos verificados por: Marck

Flujo de Efectivo en el Ámbito Económico-Empresarial

En el Contexto de: Flujos

Véase una definición de flujo de efectivo en el diccionario y también más información relativa a flujo de efectivo.

Flujo de efectivo

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