Movimientos Internacionales de Capital

Este elemento es una expansión del contenido de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre los movimientos internacionales de capital. También puede ser de utilidad lo siguiente:

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Visualización Jerárquica de Movimiento de capitales

A continuación se examinará el significado.

¿Cómo se define? Concepto de Movimientos Internacionales de Capital

Nota: Véase la definición de Movimiento de capitales en el diccionario.

Todas las compras de divisas para fines distintos del pago de una deuda comercial o de una renta. El término, en varios contextos, suele estar reservado a los movimientos internacionales de capital: por eso se identifican por el cambio de moneda. La transferencia de capitales entre países, ya sea por parte de empresas o de particulares. Restricciones al control de cambios y a las transferencias de capital entre países.

Historia de los países BRIC durante las crisis subprime y el Movimiento Internacional de Capitales

Nota: Véase también acerca de los mercados emergentes y la economía mundial.

Con el tiempo, los mercados financieros mundiales se han vuelto más interdependientes y están más estrechamente relacionados entre sí, debido a la integración de los mercados. En esta línea, varios estudios han argumentado que la integración financiera desempeña un papel importante en la aceleración de las crisis financieras, las correlaciones entre países en la transmisión de los choques y tiene implicaciones importantes para la inversión de cartera internacional. De hecho, la investigación del contagio financiero es de gran importancia por sus efectos perjudiciales para la economía mundial en relación con la formulación de la política monetaria y fiscal y la gestión del riesgo financiero .

Desde mediados de los años 80 varios países emergentes y en desarrollo han aplicado políticas financieras para acelerar su integración financiera con los mercados internacionales. Entre los países emergentes que han iniciado procesos de integración financiera se encuentran los países BRIC. Algunos autores constatan que el mercado indio es el más integrado a escala regional y mundial, seguido de Brasil, Rusia y, por último, China.

El objetivo de estos países al iniciar un proceso de integración financiera es beneficiarse de la mejora de la infraestructura financiera, el uso de nuevos tipos de capital y la reducción de problemas como la selección adversa y el riesgo moral. La integración financiera también puede conllevar ciertos riesgos, principalmente durante los primeros años de apertura. Un riesgo bien conocido es que la globalización puede estar relacionada con las crisis financieras.

Las crisis de Asia y Rusia en 1997-1998, Brasil en 1999, Ecuador en 2000, Turquía en 2001, Argentina en 2001 y Uruguay en 2002 son algunos ejemplos que captaron el interés mundial. Durante estas crisis, las interacciones y vínculos entre los mercados financieros’-desempeñaron un papel crucial, ya que el alto grado de interacción entre los países, y sus mercados financieros, provocó una volatilidad extrema. Esto reduce el aislamiento de los mercados nacionales y aumenta la capacidad de los países para responder con prontitud a las noticias y perturbaciones originadas en el resto del mundo. En consecuencia, si no se dispone ya de la infraestructura financiera adecuada o no se establece durante la integración, la liberalización seguida de entradas de capital puede afectar negativamente a la salud del sistema financiero local.

En la actualidad, la integración financiera se asocia a un aumento de la vulnerabilidad de las economías nacionales a las perturbaciones y novedades internacionales, sobre todo a las reversiones de los movimientos internacionales de capital. Además, las imperfecciones de los mercados internacionales pueden provocar crisis y contagios, incluso en países con sólidos fundamentos económicos. Como consecuencia, se han observado -mayores co-movimientos entre los precios de los activos en todos los mercados y los mercados de valores parecen estar muy correlacionados, sobre todo en periodos de crisis.

La modelización del movimiento conjunto y la comprobación de la presencia de contagio financiero en los mercados financieros emergentes siguen siendo interesantes temas de debate en la literatura económica empírica por dos motivos principales. En primer lugar, la mayor parte del considerable corpus de estudios en este campo se centra en los países desarrollados, y pocos trabajos han examinado los mercados emergentes; esto es especialmente cierto en el caso de los BRIC. En segundo lugar, la volatilidad de los rendimientos bursátiles se asocia a la imprevisibilidad, la incertidumbre y tiene implicaciones para el riesgo. En general, los investigadores tienden a considerar la volatilidad como un síntoma de perturbación del mercado, por el que los valores no tienen un precio justo y el mercado de capitales no funciona tan bien como debería. Así pues, investigar el co-movimiento entre los mercados bursátiles de los países BRIC antes, durante y después de las crisis subprime representa un interesante tema de investigación. Este movimiento conjunto volátil puede afectar a las decisiones de las empresas sobre el presupuesto de capital, a las decisiones de los inversores y a las variables del ciclo económico en los BRIC.

Algunos estudios se centra en cuatro grandes mercados bursátiles emergentes, a saber, Brasil, Rusia, India y China (BRIC) y sus vínculos con los mercados bursátiles desarrollados de EE.UU. Varias razones hacen de los países BRIC un interesante caso de estudio: (1) los países BRIC siguen una política de liberalización de los mercados financieros, lo que se traduce en la internacionalización de sus mercados financieros, (2) estos países también han despertado un interés creciente entre los inversores financieros y los economistas por su potencial de crecimiento económico, su resistencia a las crisis financieras, (3) el persistente comportamiento de volatilidad que caracteriza a estos países junto con una mayor integración financiera regional, (4) las economías china e india son relativamente cerradas y presentan mercados de capitales controlados por el Estado, lo que significa que su estrategia de desarrollo se basa en la industrialización nacional que atiende a los mercados de exportación. Sin embargo, las economías brasileña y rusa se basan en los recursos naturales y son mucho más abiertas y actualmente están sujetas a un control estatal relativamente menor .

Además, varios economistas se centran en la crisis financiera surgida a raíz de la crisis de las hipotecas subprime estadounidenses de 2007, que produjo efectos caóticos en todo el sistema financiero internacional. Una de las principales consecuencias de esta crisis fue el importante daño causado a la confianza de los inversores en numerosas instituciones financieras y la consiguiente fuerte caída de los precios de las acciones de los bancos de inversión en el cuarto trimestre de 2007 y el primer trimestre de 2008. Además, durante el turbulento periodo comprendido entre septiembre de 2008 y principios de marzo de 2009, el mercado bursátil estadounidense cayó un 43%, los de los mercados emergentes cayeron un 50%, y los mercados bursátiles fronterizos experimentaron un descenso del 60% .

Los resultados empíricos de algunas investigaciones sobre este tema revelan la presencia de un alto grado de interdependencia entre EEUU y los países BRIC, sobre todo en periodos de alta volatilidad. Además, algunos datos muestran que los periodos de mayor volatilidad bursátil coinciden entre países y están asociados a determinados acontecimientos históricos (es decir, crisis políticas y financieras).

Revisor de hechos: Herxen y Mox

Características de Movimiento de capitales

Parte de la literatura criticó la vigilancia del Fondo Monetario Internacional durante la década de 1990, cuando parte de su personal abogó por liberar de controles los movimientos de capital privado, e incluso llegó a proponer que se modificara el Convenio Constitutivo para dar al Fondo jurisdicción para exigir que los mercados se abrieran al capital extranjero. En oposición a esta propuesta, señaló que a los países que mantuvieron los controles de capital (India) o los aumentaron (Malasia) durante las crisis asiáticas les fue mejor durante la década de 1990 que a los países que habían liberado sus mercados a los flujos de capital privado. En lugar de prestar para contener las crisis financieras, afirma, una política mejor sería que el FMI permitiera, e incluso animara, a los países a controlar los flujos de capital privado. De hecho, el Convenio Constitutivo del FMI relativo a los controles de capital no se ha modificado; por tanto, sigue permitiendo que un país imponga dichos controles. El FMI rebatió la creencia de que apoyaba la libertad sin restricciones de los flujos de capital en 2000, cuando argumentó que los controles de capital a veces pueden ser eficaces.

Revisor de hechos: Werhen
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Recursos

Traducción de Movimiento de capitales

Inglés: Capital movement
Francés: Mouvement de capitaux
Alemán: Kapitalverkehr
Italiano: Movimento di capitali
Portugués: Movimento de capitais
Polaco: Ruch kapitału

Tesauro de Movimiento de capitales

Véase También

Flujo de capitales
Movilidad Internacional del Capital

Relacionado

1 comentario en «Movimientos Internacionales de Capital»

Equipo de Lawi

21 de octubre de 2024 a las 6:33 pm

En este estudio, se investiga los co-movimientos del mercado bursátil y el contagio financiero en estos países durante las crisis financieras subprime utilizando una clase de modelos de conmutación de Markov para distinguir entre periodos de volatilidad alta, media y baja, con el fin de abordar el sesgo del enfoque de correlación causado por el comportamiento variable en el tiempo de la volatilidad incondicional. La principal característica de este enfoque es que un mercado bursátil se considera ex ante el originador de la crisis, y el coeficiente de correlación se hace depender del estado de este mercado bursátil originador.

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