Prima del Mercado Negro

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En la Economía Internacional

La prima del mercado negro se refiere a la cantidad por encima del tipo de cambio oficial que debe pagarse para comprar divisas en un mercado ilegal (”negro”). La prima del mercado negro suele surgir en dos casos diferentes: cuando el tipo de cambio oficial no es el que prevalecería en el mercado comercial; y cuando una nación prohíbe el acceso a las divisas para fines específicos.Entre las Líneas En el primer caso, el exceso de demanda al tipo de cambio oficial conduce al desarrollo de un mercado paralelo y no oficial (“negro”) de divisas para satisfacer la demanda, con un tipo de mercado superior al tipo oficial.

La diferencia entre este tipo de cambio y el oficial representa la prima del mercado negro, y puede superar la diferencia entre el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio que despejaría un mercado legal, debido a los riesgos que corren los vendedores por participar en el mercado no oficial (”negro”).Entre las Líneas En el segundo caso, la demanda de divisas para la actividad prohibida induce la oferta de divisas en un mercado ilegal (”negro”), siempre que quienes las busquen paguen un precio suficientemente alto. Debido al riesgo que conlleva el suministro de divisas para la actividad ilegal, los vendedores exigirán un precio superior al tipo oficial. La diferencia entre este tipo de cambio y el oficial representará de nuevo una prima en el mercado negro.

La prima del mercado negro ha surgido con mayor frecuencia en el contexto de los regímenes de tipo de cambio fijo. La prima suele surgir cuando un país fija el valor de su tipo de cambio en relación con otra moneda sin tener en cuenta el tipo que prevalecería en el mercado comercial. Es similar a la fijación por parte de las autoridades del precio de un producto básico a un nivel que no es de mercado. El gráfico 1 muestra la situación.
En circunstancias normales, la demanda de divisas será mayor a medida que el precio (en unidades de moneda nacional) disminuya. Del mismo modo, sólo se suministrarán más divisas al mercado a medida que aumente el precio (en unidades de moneda local por unidad de moneda extranjera).

Cuando una nación fija su tipo de cambio a un tipo de cambio que no es de mercado, el mecanismo normal del mercado se ve interrumpido. Al tipo de cambio oficial, la demanda de divisas supera la oferta disponible. Los que desean comprar divisas no pueden obtenerlas al precio oficial en el mercado comercial. Si buscan obtener divisas de una fuente privada, en lugar de utilizar el mecanismo de colas establecido por las autoridades, tendrán que pagar más que el precio oficial. El margen reflexionará el valor de escasez de las divisas, más una prima para compensar a los vendedores por participar en un mercado ilegal (”negro”). Este riesgo hace que el tipo de cambio de compensación del mercado pueda superar el tipo de compensación en un mercado legal. La diferencia entre el tipo de compensación en el mercado ilegal y el tipo de cambio oficial es la prima del mercado negro.

En otros casos, la prima surge porque las ventas y compras de divisas para la actividad específica son ilegales. La diferencia entre el precio de compensación en este mercado y el tipo de cambio oficial representará una prima del mercado negro. La magnitud de esta prima puede diferir de la del caso anterior, dependiendo de cómo la ley afecte a la demanda y la oferta de divisas para el fin restringido. Si la actividad en sí es ilegal -por ejemplo, la búsqueda de divisas para comprar drogas ilegales- los riesgos para el comprador pueden hacer bajar algo el precio en relación con la compensación del mercado en el caso de que sólo el vendedor se enfrente a los riesgos… Véase también:

• Riesgo Legal
• Riesgo País
• Aversión al Riesgo
• Riesgo Subjetivo
• Riesgo Percibido
• Riesgo Objetivo
• Riesgo Funcional
• Riesgo Comparativo
• Conductas de Riesgo
• Caracteres del Riesgo
• Riesgo Moral

Puntualización

Sin embargo, si la restricción coexiste con un régimen cambiario de compensación del mercado para las transacciones legales, las oportunidades de los vendedores de obtener ganancias normales en el mercado legal pueden reducir la oferta y, por lo tanto, aumentar el precio y el tamaño de la prima del mercado negro, en relación con lo que prevalecería en el caso anterior de un tipo oficial que no es de compensación del mercado (como en el primer caso).

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Sea cual sea la situación, una prima en el mercado negro indica una imperfección significativa en el mercado de divisas. Esto, a su vez, suele tener consecuencias negativas para los resultados económicos. La investigación ha demostrado que los países con primas significativas en el mercado negro tienden, en promedio, a tener tasas de crecimiento económico más bajas (como se empezó a estudiar en los años 90).

Más Información

Las imperfecciones del mercado de divisas dificultan el flujo de divisas hacia las actividades más productivas, perjudicando así la asignación de recursos.

Otros Elementos

Además, cuando un tipo de cambio sobrevalorado es la causa del problema, las empresas y los individuos deben gastar recursos adicionales para obtener divisas. Por ello, los economistas suelen abogar por la eliminación de las restricciones que puedan estar provocando la aparición de mercados negros de divisas.

Datos verificados por: Brooks

Recursos

Véase También

• Convertibilidad
• Tipo de cambio dual
• Regímenes cambiarios
• Intervención cambiaria
• Problema del peso

Asuntos Financieros, Delito económico, Delito fiscal, Economía Política, Fiscalidad, Infracción, libre circulación de bienes,

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