Glosario de los Mercados Financieros Mundiales

Este elemento es una expansión del contenido de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre este tema. [aioseo_breadcrumbs] Nota: Consulte también el glosario de términos sobre gobernanza y fuga de capitales, el glosario de términos sobre instituciones financieras y bancos, el glosario de términos sobre fiscalidad internacional, el glosario de términos sobre riesgos, el glosario de términos sobre corrupción y el glosario de paraísos fiscales y evasión fiscal.

ACEPTAR La firma de una letra de cambio significa un acuerdo de pago. La firma posterior o alternativa por parte de un banco prácticamente garantiza el pago.

CUENTA Para las liquidaciones de acciones, los intercambios pueden tener un período de cuenta, por ejemplo dos semanas, un mes y así sucesivamente, con el pago debido en el día de “cuenta” o “liquidación”. La alternativa es un sistema de liquidación continua.

INTERÉS ACUMULADO El interés acumulado hasta el momento en un bono y pagadero por el comprador. Se cotiza por separado del “precio limpio”.

SELECCIÓN ADVERSA. Proceso por el que se producen “malos” resultados cuando compradores y vendedores tienen información diferente (información asimétrica): Los productos o servicios “malos” tienen más probabilidades de ser seleccionados. Un banco que fija un solo precio para todas sus cuentas de procesamiento de cheques corre el riesgo de ser seleccionado negativamente por sus clientes de bajo saldo y alta actividad (y, por tanto, menos rentables). Otro ejemplo se refiere a la demanda de seguros, que aumenta con el riesgo.

FACTOR ALFA Elemento del precio de una acción que refleja su rendimiento individual en contraposición al mercado, que es el factor beta.

Mercado Alternativo de Inversión (AIM). Un nuevo mercado para las acciones de pequeñas empresas creado en el Reino Unido en junio de 1995.

American Depositary Receipt (ADR) Forma en la que las acciones extranjeras pueden negociarse en los Estados Unidos sin necesidad de cotizar formalmente.

Rendimiento anual Véase rendimiento fijo.

ASSOCIATION FOR PAYMENT AND CLEARING (APACS) Control de la compensación de cheques, Bacs y CHAPS en el Reino Unido antes de ser sustituida por la UK Payments Administration en julio de 2009.

ARBITRAJE Aprovecharse de una anomalía en los precios o tipos de interés en diferentes mercados, por ejemplo, comprar en uno y vender simultáneamente en el otro.

ARBITRAJE Quienes buscan oportunidades de arbitraje. Se aplica sobre todo en Estados Unidos a quienes intentan aprovechar las posibilidades de adquisición.

ARTÍCULO 65 Artículo del Código Financiero japonés que impedía a los bancos comerciales realizar algunas actividades de banca de inversión (y viceversa); actualmente desmantelado.

ASK RATE Véase tipo de oferta.

Papel comercial respaldado por activos (ABCP) Papel del mercado monetario respaldado por activos.

Valores respaldados por activos (ABS) Valores que cuentan con el respaldo de una garantía.

Detalles

Los activos pueden estar respaldados por activos reales o financieros, por ejemplo, bonos/valores hipotecarios.

ACTIVO La parte del balance del banco que se ocupa de los préstamos.

ASEGURAMIENTO El negocio de los seguros de vida y las pensiones.

INFORMACIÓN ASIMÉTRICA Cuando dos partes tienen información diferente sobre los contratos u otros tratos. Un depositante sabe menos sobre el uso de sus depósitos en el banco que el director del mismo. El banco sabe menos sobre el uso que hacen los prestatarios de sus préstamos.

BACK OFFICE Procedimientos de contabilidad y liquidación.

BANCO MALO Empresa creada en un momento de crisis. Los préstamos dudosos se trasladan de los bancos con problemas al banco malo que gestiona el gobierno.

Letra de cambio aceptada por un banco que figura en la lista de “elegibles” del banco central. El propio banco central redescuenta un billete de este tipo. También se denomina letra “elegible”.

Banco de Pagos Internacionales (BPI) Banco central de los banqueros, con sede en Basilea (Suiza), creado por los acuerdos de La Haya de 1930.

BARGAIN Cualquier operación bursátil.

DINERO BASE Billetes y monedas más las reservas bancarias mantenidas en el banco central. también denominado dinero de alta potencia.

PUNTO BASE Una centésima parte del 1%.

OSO Un pesimista que vende valores en la creencia de un mercado a la baja, de ahí lo de “mercado bajista”.

OBLIGACIÓN DEL OTORGANTE Obligación pagadera a quien la posea, es decir, sin registro central.

FACTOR BETA Efecto de los movimientos globales del mercado sobre el precio de una acción (véase factor alfa).

TIPO DE OFERTA Tipo de interés ofrecido para los depósitos interbancarios. Generalmente, el precio de compra del distribuidor de acciones, bonos, divisas, etc.

BIG BANG Desregulación de la bolsa británica, 27 de octubre de 1986.

LETRA DE CAMBIO Promesa de pago firmada por un receptor de bienes o servicios y conservada por el proveedor. Puede venderse con descuento.

BLUE CHIP Las acciones más apreciadas; la metáfora procede de los casinos de juego.

BOND Certificado emitido por un prestatario como recibo de un préstamo a más de 12 meses, en el que se indica el tipo de interés y la fecha de reembolso.

BOND STRIPPING Ver desprendimiento de cupones.

BOND WASHING (Lavado de bonos) Venta de un bono antes de la fecha ex dividendo para obtener una ganancia de capital en lugar de recibir ingresos.

BONOS Bonos del Estado, bonos gubernamentales españoles.

BONOS Emisión gratuita de acciones a los titulares existentes.

BRADY BOND Bonos emitidos como parte de la reducción de la deuda de LDC bajo un esquema ideado por Nicholas Brady.

BRETTON WOODS Las reuniones celebradas en Bretton Woods (Estados Unidos) en 1944 establecieron el Banco Mundial, el FMI y el sistema de divisas para el período posterior a la Segunda Guerra Mundial.

BROKER Agente de compra/venta de valores o intermediario para un préstamo o venta de divisas.

BTAN Bons du Trésor à intérêt annuel, billetes del Estado francés a dos y cinco años.

BTF Bons du Trésor à taux fixe, letras del Tesoro francés.

BTP Buoni del Tesoro poliennali, bono del Estado italiano.

BULL Un optimista que compra valores en la creencia de un mercado alcista, de ahí lo de “mercado alcista”.

BULLDOGS Bonos en libras esterlinas emitidos en el Reino Unido por organizaciones extranjeras.

REPAGO DE BILLETES La totalidad de un bono o préstamo bancario se reembolsa al vencimiento (en lugar de los pagos escalonados de los últimos años).

BUND Nombre corto para el contrato de bonos del Estado alemán a medio plazo en Eurex.

BUNDESBANK Banco central alemán.

CABLE Abreviatura del tipo de cambio entre el dólar y la libra esterlina.

CALL MONEY Dinero prestado por los bancos a otros bancos o casas de descuento, que puede ser recuperado cuando sea necesario.

OPCIÓN DE LLAMADA Opción de compra de un contrato de acciones/bonos/índices/tipos de interés más adelante a un precio acordado hoy.

CAP Un acuerdo con una contraparte que establece un límite superior a los tipos de interés para el comprador del cap durante un período de tiempo determinado.

ADECUACIÓN DEL CAPITAL Necesidad de mantener un capital adecuado para cubrir el riesgo de contraparte y el riesgo de posición.

Ganancia de capital Beneficio que resulta de las inversiones en un activo, como acciones, bonos, propiedades, obras de arte, metales preciosos, etc. Es la diferencia entre un precio de venta más alto y un precio de compra más bajo, lo que supone una ganancia financiera para el inversor. La mayoría de los países gravan las ganancias de capital.

CAPITALIZACIÓN La capitalización bursátil de una empresa es el número de acciones multiplicado por el precio actual.

MERCADO DE CAPITALES Mercado de valores a medio y largo plazo.

RATIO DE CAPITAL Relación entre el capital primario de un banco y un valor ponderado de los activos (por ejemplo, efectivo = 0 de ponderación).

CERTIFICADO DE DEPÓSITO Emitido por los bancos para obtener dinero – fuerte mercado secundario.

CHAPS Clearing House Automated Payments System, para la compensación electrónica de pagos el mismo día ( Reino Unido ). Se utiliza para la libra esterlina y el euro.

CHIPS Clearing House Interbank Payments, sistema electrónico de compensación bancaria en Nueva York.

CLEAN PRICE Precio de un bono sin incluir el elemento de interés acumulado.

CLEARING HOUSE Organismo central que garantiza los contratos en un mercado de opciones/futuros negociados.

CLOSING OUT Para el mercado de futuros – tomar el contrato opuesto, por ejemplo habiendo comprado previamente 100 toneladas de cacao para entrega en junio, el comprador vende ahora 100 toneladas para la misma entrega (o viceversa).

COLLAR Combinación de un tope y un suelo (se puede repasar algunas de estas cuestiones en la presente plataforma online de ciencias sociales y humanidades). Fijación de una banda dentro de la cual se aplicarán los tipos de interés, por ejemplo, del 10 al 12%, durante un período determinado. También se utiliza para los tipos de cambio.

Obligaciones de deuda colateralizada (CDO) Son un tipo de valor respaldado por activos cuyo valor y pagos se derivan de una cartera de activos subyacentes de renta fija. Los valores CDO se dividen en varios tramos según el tipo de riesgo. Los tramos senior son los de menor riesgo. Los pagos de intereses de los tramos se realizan en función de su antigüedad, y los tramos senior ofrecen tipos más bajos que los tramos junior, más arriesgados. Véase financiación (o financiamiento) estructurada.

Obligaciones Hipotecarias Colateralizadas (CMO) Entidad con fines especiales (normalmente una sociedad limitada) que está totalmente separada de la(s) institución(es) que la crea. La empresa es la propietaria legal de un conjunto de hipotecas que actúan como garantía para respaldar los bonos emitidos por la empresa. Los inversores de una CMO compran los bonos respaldados por hipotecas emitidos en varios tramos que reflejan diferentes tipos de riesgo/rendimiento. Las CMO han sido creadas por los bancos para emitir una amplia gama de bonos, incluidos los respaldados por hipotecas comerciales (CMBS) e hipotecas de alto riesgo.

BANCA COMERCIAL La actividad bancaria “clásica” de captar depósitos y prestar dinero, ya sea al por menor o al por mayor.

Valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS) Una forma de valor respaldado por activos respaldados por hipotecas de propiedades comerciales.

Papel comercial Título a corto plazo emitido para obtener dinero, normalmente por empresas.

CONNECT Sistema informático de negociación de NYSE Liffe.

CONSOLIDACIÓN Reorganización de las participaciones accionariales de forma que, por ejemplo, 10 acciones a 10 peniques nominales se sustituyen por una a 1 libra nominal.

CONVERTIBLE Un bono convertible puede convertirse posteriormente en acciones, en algún otro bono o incluso en una materia prima, por ejemplo oro, como alternativa al reembolso.

CORPORATE FINANCE Departamento de un banco comercial/de inversión que se ocupa de las adquisiciones, las fusiones y el asesoramiento estratégico a las empresas.

RIESGO DE CONTRAPARTE El riesgo que supone que una contraparte no liquide.

TIPO DE CUPÓN El tipo de interés anual de un valor anotado en los cupones emitidos con bonos al portador.

CUPONES Emitidos con bonos al portador para que el tenedor pueda reclamar los intereses.

CUPONES Desmontaje de los cupones de un bono y venta de los cupones y del principal como bonos individuales de cupón cero.

COBERTURA El importe de los dividendos pagados (netos) dividido entre el importe del beneficio después de impuestos disponible para su distribución.

BONOS CUBIERTOS Forma de valor respaldado por activos en la que no se utiliza un vehículo de propósito especial (SPV).

CREACIÓN DE CRÉDITO Capacidad de los bancos para prestar dinero, facilitada por el uso de billetes y monedas sólo para un pequeño porcentaje de transacciones.

Credit Default Swaps (CDS) Venta del riesgo de crédito a cambio de una prima.

DERIVADOS DE CRÉDITO Mercado general en el que se vende el riesgo de crédito a cambio de una prima.

CALIFICACIONES DE CRÉDITO Por ejemplo, AAA o Aaa, emitidas por empresas como Standard & Poor’s y Moody’s para calificar el nivel de riesgo de una emisión de bonos o notas.

CREST Sistema de liquidación de acciones sin papel del Reino Unido, que se puso en marcha a mediados de 1996.

CROSS-RATES Tipos de cambio entre dos monedas que no son el dólar.

CUMULATIVO Se aplica a las acciones preferentes: si no se paga el dividendo, se sigue debiendo al titular.

CUSTODIAN Organización que almacena la documentación original de, por ejemplo, bonos o acciones y se encarga de la liquidación.

CILINDRO Nombre utilizado para un collar en los mercados de divisas.

DEBENTURA En el Reino Unido, un bono garantizado con activos.Entre las Líneas En Estados Unidos y Canadá, obligación no garantizada por activos.

DELTA Medida que muestra cómo cambiará la prima de una opción al variar el precio del activo.

DERIVADOS Productos cuyo precio se deriva del precio de un activo subyacente, por ejemplo, si las acciones de ICI son el activo subyacente, una opción para comprar o venderlas a un precio determinado es el derivado. Se aplica a las opciones, los futuros, los swaps, etc.

PRECIOS DE LA VIDA Precios de los bonos, incluido el elemento de los intereses devengados.

DESCUENTO Compra/venta de un valor por debajo de su valor nominal.

DESINTERMEDIACIÓN Préstamo directo en el mercado por parte de las empresas sin pasar por un banco. Un banco es tradicionalmente el “intermediario” entre depositantes y prestatarios.

Dividendo Proporción de los beneficios de la empresa que se paga a los accionistas, normalmente con carácter trimestral. Cuando una empresa obtiene beneficios, éstos pueden destinarse a dos usos principales. Los fondos pueden reinvertirse en la empresa (“beneficios retenidos”), o pueden pagarse a los propietarios de la empresa (accionistas) en forma de dividendos. Normalmente, las empresas hacen ambas cosas y retienen una parte de los beneficios y pagan el resto como dividendos.

RENDIMIENTO DE LOS DIVIDENDOS Porcentaje de rendimiento anual sobre el precio de una acción representado por el dividendo actual, normalmente bruto.

DODD FRANK ACT Legislación más conocida como Wall Street Reform and Consumer Protection Act, de julio de 2010, que estableció un nuevo marco regulatorio para las instituciones financieras estadounidenses a la luz de la crisis bancaria.

DRAGON BOND Eurobono emitido en Hong Kong o Singapur y destinado a la distribución primaria entre inversores asiáticos.

DURACIÓN Cálculo utilizado para medir el riesgo restante de un bono.

Dinero electrónico El dinero electrónico es un equivalente digital del efectivo, almacenado en un dispositivo electrónico o a distancia en un servidor

RENDIMIENTO DE GANANCIAS Ganancias por acción (después de impuestos) expresadas como porcentaje del precio de la acción.

EASDAQ European Association of Securities Dealers Automated Quotations (Asociación Europea de Corredores de Bolsa): sistema de negociación paneuropeo, que comenzó a finales de 1996, pero que fue absorbido por NASDAQ en 2001.

LETRAS ELEGIBLES Letras elegibles para su venta al banco central cuando éste actúa como “prestamista de última instancia”.

EONIA Euro Overnight Indexed Average, media de los tipos de interés a un día en la zona del euro.

EQUITY Término general para las acciones.

EUREX Bolsa de futuros/opciones, que combina el DTB de Alemania y el SOFFEX de Suiza.

EURIBOR Tipo de interés interbancario del euro en los países de la UEM.

EURO Nombre de la moneda única de la unión monetaria europea.

EUROBONO Obligación emitida en un mercado ajeno al de la moneda nacional.

EUROCERTIFICADO DE DEPÓSITO Véase certificado de depósito.

EUROCARTERA Véase papel comercial.

EUROCURRENCIAS Cualquier moneda en poder de bancos, empresas o particulares fuera de su país de origen.

EURO LIBOR Tipo de interés interbancario del euro en Londres.

EURONEXT Fusión de las bolsas de París, Bruselas, Amsterdam y Lisboa. Propietario de Liffe.

EURONIA Euro Overnight Index Average, media de los tipos de interés del euro a un día en el mercado de Londres.

EURONOTE Valor a corto plazo denominado en una eurodivisa.

Unión Económica y Monetaria Europea (UEM) Zona de moneda única creada para 11 países europeos el 1 de enero de 1999. Grecia se incorporó más tarde, y los billetes y monedas se incluyeron a partir del 1 de enero de 2002.Entre las Líneas En enero de 2010 había 16 países miembros.

Sistema Monetario Europeo (SME) Acuerdo general de cooperación monetaria. Incluye el uso oficial del ecu, el 20% de las reservas de los bancos centrales en un Fondo Europeo de Cooperación Monetaria y el mantenimiento de los tipos de cambio de los países miembros dentro de una horquilla establecida, uno con otro (MTC). Creado en 1979. Sustituido por la UEM.

Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) El BCE más los 27 bancos centrales de la UE, incluidos técnicamente los que no pertenecen a la zona del euro, pero que no participan en las decisiones de política monetaria.

EUROSISTEMA El BCE más los 16 bancos centrales de los países participantes únicamente, sin incluir los que no pertenecen a la zona del euro.

Precio de liquidación de entrega de divisas (PESD) Precio al que vencen determinados contratos de futuros y opciones.

Mecanismo de Tipos de Cambio (MTC) Sistema provisional de tipos de cambio para los países que están a la espera de incorporarse a la UEM.

Fondos cotizados (ETF) Son valores cotizados que imitan el comportamiento de un índice y pueden negociarse como una acción ordinaria.

Ex Dividendo (XD) Si una acción u obligación está marcada como “XD”, significa que el comprador no tiene derecho al próximo pago de dividendos/intereses, ya que ha pasado el punto de corte.

PRECIO DE EJERCICIO El precio al que puede ejercerse una opción (también llamado “precio de ejercicio”).

Ex derechos (XR) En las emisiones de derechos, si una acción está marcada con “XR”, significa que el comprador no tiene derecho a los derechos, ya que ha pasado el punto de corte.

FACTORING Compra de deudas comerciales de forma regular para ayudar al flujo de caja, normalmente realizada por las filiales de los bancos.

ÁNGELES CAÍDOS Bonos que tenían grado de inversión pero que posteriormente pasaron a no tenerlo.

MERCADO RÁPIDO Cuando las reglas normales del mercado bursátil son superadas debido a condiciones caóticas.

FEDWIRE Sistema de pagos electrónicos entre los bancos de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Financial Services Authority (FSA) Organismo de regulación financiera del Reino Unido .

Financial Times Stock Exchange (FTSE) Índices como el FTSE 100.

FLAT YIELD Rendimiento porcentual anual de un bono teniendo en cuenta el precio de compra; por ejemplo, si se compran 100 libras nominales de un bono al 8% por 50 libras, el rendimiento es del 16%. También se denomina “anual”, “corriente” y “rendimiento de los intereses” (véase rendimiento de reembolso).

TIPO FLOTANTE Préstamo cuyo tipo de interés varía a intervalos acordados, vinculado a un tipo base, por ejemplo el LIBOR.

Nota a tipo flotante (FRN) Emisión en la que el interés es a tipo flotante.

FLOOR Un acuerdo con una contraparte que establece un límite inferior a los tipos de interés para el comprador floor durante un período de tiempo determinado.

Fonds Communs de Placement (FCP) Fondo francés “cerrado”.

BONOS EXTRANJEROS Bonos en moneda nacional emitidos por no residentes.

FORWARD/FORWARD 1 Un acuerdo para prestar dinero en un momento futuro durante un periodo de tiempo determinado, por ejemplo en seis meses por seis meses. 2 Una operación de divisas a plazo no fechada hoy, sino en una fecha posterior.

CONTRATO A PLAZO Un contrato para comprar o vender una mercancía o un valor para su entrega en el futuro a un precio acordado hoy.

TIPO DE CAMBIO A PLAZO Un tipo de cambio acordado ahora para una compra o venta futura de una divisa. Se deriva de la diferencia de los tipos de interés de las dos divisas.

Acuerdo de tipo de interés a plazo (FRA) Un acuerdo con una contraparte que acuerda un tipo de interés establecido que se aplicará a una suma principal nocional en un momento futuro que durará un tiempo establecido, por ejemplo, en seis meses para seis meses.

FRONT OFFICE Sistema de sala de negociación para facilitar la compra y la venta.

Análisis fundamental Uno de los dos principales enfoques utilizados para predecir los precios futuros de los activos. Este enfoque utiliza el análisis macroeconómico, de la industria y de las empresas para determinar los futuros movimientos de los precios de los activos. Véase la alternativa del análisis técnico.

FUNGIBLE Intercambiable: por ejemplo, un contrato de una bolsa de futuros puede ser idéntico a otro. Puede abrirse en una y cerrarse en la otra bolsa (o viceversa). También se utiliza para nuevas emisiones de bonos en exactamente las mismas condiciones (e intereses devengados) que las emitidas anteriormente.

CONTRATO DE FUTUROS Similar a un contrato a plazo pero no se espera que llegue a la entrega ya que la posición se cerrará con el contrato opuesto.

G7, G10 Reuniones de ministros de finanzas internacionales: “Grupo de los 7”, “Grupo de los 10”, etc.

G-SIFI Institución financiera global de importancia estratégica. La quiebra, bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) de una institución de este tipo puede provocar el colapso del sistema financiero mundial (o global) / o tener consecuencias/impacto mundial

GEARING Realización de operaciones financieras sobre la base de un depósito o de dinero prestado (llamado “apalancamiento” en los Estados Unidos).

GEARING RATIO Relación entre los fondos propios y la deuda a largo plazo.

COMPENSACIÓN GENERAL Compensación normal de tres a cuatro días ( Reino Unido ).

GILTS Término aplicado a los bonos del Estado del Reino Unido e Irlanda. De “gilt-edged” o prácticamente garantizado. De uso generalizado para los títulos públicos del Reino Unido a partir de la década de 1930.

GLASS-STEAGALL ACT Aprobada en EE.UU. en 1933, impedía a los bancos comerciales participar en determinados negocios de banca de inversión (y viceversa); actualmente derogada.

BONOS GLOBALES Diseñados para ser vendidos en el mercado de eurobonos y en el mercado estadounidense al mismo tiempo.

Recibo de depósito global (GDR) Forma en la que las acciones extranjeras pueden negociarse fuera de sus mercados nacionales.

GLOBALIZACIÓN Movimiento de integración de los mercados mundiales sin tener en cuenta las fronteras nacionales.

Empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) Las GSE estadounidenses, como Freddie Mac, Fannie Mae, Ginnie Mae, promovieron la propiedad de la vivienda a través de su actividad en el mercado de valores respaldados por hipotecas.

MERCADO GRIS El mercado de venta de un valor antes de la apertura del mercado oficial.

RENDIMIENTO BRUTO DE REEMBOLSO Ver rendimiento de reembolso.

HAIRCUT En un acuerdo de préstamo de acciones, el prestatario pasa la garantía a un valor superior al valor de mercado de la acción (para permitir que el precio suba). Este exceso se denomina “haircut”.

HEDGE FUND Fondo de gestión activa que busca una rentabilidad absoluta, es decir, una rentabilidad tanto si los mercados suben como si bajan.

HEDGING Técnica para limitar el riesgo. Por ejemplo, si un movimiento de precios provocaría una pérdida, se realiza una compra de un contrato de opciones o futuros que dé el resultado contrario; si una subida de los tipos de interés provoca una pérdida, se toma una posición con opciones/futuros de tipos de interés para que una subida de los tipos de interés produzca un beneficio.

DINERO DE ALTA POTENCIA Ver DINERO DE BASE

BONOS HÍBRIDOS Bonos que combinan características de la renta variable y la deuda: perpetuos, no acumulativos y profundamente subordinados.

ÍNDICES Como el S&P 500, el CAC 40, el DAX, el FTSE 100, etc.

LETRA DE CAMBIO INELIGIBLE Letra de cambio aceptada por un banco, pero que no figura en la lista del banco central (véase letra de cambio).

MARGEN INICIAL Depósito inicial exigido por una cámara de compensación (a diferencia del margen de variación).

Oferta pública inicial (OPI) Término estadounidense para “oferta de venta”.

SEGURO Si se contrasta con el seguro, se trata de un negocio distinto del seguro de vida.

Mercado interbancario Banco que presta/presta a otro.

Interdealer Broker (IDB) Facilita las operaciones entre creadores de mercado que pueden negociar con confianza y anonimato.

RENDIMIENTO DE INTERESES Ver rendimiento plano.

Fondo Monetario Internacional (FMI) Creado en 1946 para ayudar a los países con dificultades de balanza de pagos.

VALOR INTRÍNSECO La cantidad por la que el precio de ejercicio de una opción de compra es inferior al precio de mercado (o el precio de ejercicio de una opción de venta es superior), normalmente denominada “in the money”.

INTRODUCCIÓN Método para obtener una cotización en bolsa. No se emiten nuevas acciones. Suelen ser acciones extranjeras que buscan una cotización en un mercado nacional.

BANCA DE INVERSIONES Banca que implica una gran implicación con los valores: nuevas emisiones de acciones, emisiones de derechos, emisiones de bonos, gestión de inversiones, etc. También asesoramiento a cualquiera de las partes para fusiones y adquisiciones.

INVESTMENT GRADE Calificación crediticia de BBB (Standard & Poor’s), Baa (Moody’s) o superior, es decir, un bono de alta calidad.

FONDO DE INVERSIÓN Empresa cuya actividad consiste en gestionar una amplia cartera de acciones. Un fondo “cerrado”.

IRREDEEMABLE Igual que perpetuo.

BANCA ISLÁMICA/BONOS Emisiones que se ajustan a la sharia (ley islámica).

EMISIÓN Ofrecer un valor al mercado en primer lugar.

ACCIÓN CONJUNTA Tener accionistas.

Bonos basura Específicamente bonos con calificaciones de BB (Standard & Poor’s), Ba (Moody’s) o menos. Generalmente son bonos de alto riesgo y alto rendimiento.

KANGAROO BOND Bono en dólares australianos emitido en Australia por un no residente.

LEAD MANAGER Banco(s) que desempeña(n) un papel clave en un préstamo sindicado o en una emisión de valores como los eurobonos.

LEVERAGE Término americano para designar el apalancamiento o “hacer que una pequeña cantidad de capital sirva para mucho”.

PASIVO El lado del balance de un banco que se ocupa de los préstamos, es decir, los depósitos, los préstamos formales de otros. También el capital social.

LIBID Tipo de oferta interbancaria de Londres, pagado por un banco a otro por un depósito.

LIBOR London Interbank Offered Rate, tasa que cobra un banco a otro por prestar dinero.

LIFFE London International Financial Futures and Options Exchange, ahora parte de Euronext.

LIMEAN Media de los tipos LIBOR y LIBID.

RATIO DE LIQUIDEZ Suele ser una relación porcentual entre los activos líquidos de un banco y sus pasivos admisibles.

LOCALES Operadores que negocian por sí mismos como especuladores.

London Commodity Exchange (LCE) Para el cacao, el café, el azúcar, etc., ahora forma parte de NYSE Liffe.

Bolsa de Metales de Londres (LME) Negocia con seis metales no ferrosos.

LONG Estar “largo” en acciones, bonos o divisas es poseer más de lo que se ha vendido.

OPERACIÓN DE REFINANCIACIÓN A LARGO PLAZO Nombre dado a la inyección de liquidez del BCE en los mercados interbancarios de la zona del euro en diciembre de 2011 y febrero de 2012.

LORO Término alternativo de vostro.

MARGEN El depósito exigido por una cámara de compensación.

MARKET MAKER Los operadores de valores y acciones como principales, es decir, asumiendo el riesgo en su propio nombre.

MARK TO MARKET Valoración de las operaciones con valores o derivados al precio actual del mercado.

BONO MATADOR Bonos de peseta emitidos en España por no residentes.

MATIF Marché à Terme International de France, bolsa de futuros francesa, ahora parte de Euronext.

MEDIUM-TERM NOTES Facilidad flexible para emitir pagarés con diferentes vencimientos, diferentes monedas y fijos o flotantes, todo ello dentro de un conjunto de documentación legal.

MEFF Mercado Español de Futuros Financieros, bolsa española de futuros y opciones en Madrid y Barcelona.

MERCHANT BANKS Término británico que designa a los bancos de inversión.

MEZZANINE Al igual que un piso intermedio es un piso entre otros, la deuda mezzanine es una deuda subordinada situada entre los fondos propios y la deuda senior.

MONEP Marché des Options Négociables de Paris, bolsa de opciones francesa.

MONEY AT CALL Préstamo interbancario a corto plazo que puede recuperarse en cualquier momento.

MONEY BROKER Intermediario que pone en contacto a los prestatarios con los prestamistas a cambio de una pequeña comisión.

MONEY MARKET Mercado de instrumentos monetarios con vencimiento inferior a un año.

Aseguradoras monolínea Empresas de seguros especiales que prestan servicios a los mercados de capitales, es decir, proporcionan un seguro que garantiza el reembolso puntual del principal y los intereses de los bonos cuando un emisor incumple. Los valores asegurados incluyen bonos municipales, MBS y CDO. Cuando los bonos están asegurados, se reduce su riesgo y, por tanto, puede mejorar su calificación crediticia.

PELIGRO MORAL. Tendencia a asumir demasiados riesgos cuando éstos no son asumidos por quien los asume. Por ejemplo, un banco que se considera “demasiado grande para quebrar” asumirá más riesgos porque si tiene dificultades financieras el gobierno lo salvará.

Facilidad de Opción Múltiple (MOF) Facilidad rotatoria de un sindicato de bancos que permite la obtención de financiación (o financiamiento) con varias opciones: préstamo bancario, aceptación del banquero o papel comercial.

MUTUAL Banco o compañía de seguros que no es una empresa pública, sino que es propiedad de sus miembros.

FONDOS MUTUOS Nombre general de los fondos mancomunados, como los fideicomisos de inversión y los fondos comunes de inversión.

NASDAQ OMX North American Securities Dealers Automated Quotations, sistema informático de negociación para el comercio OTC estadounidense fuera de las bolsas reconocidas, fusionado con la bolsa sueca/europea OMX en 2008.

DEUDA NACIONAL El total de la deuda pendiente del gobierno central, especialmente los bonos y el ahorro nacional.

NIL PAID Nueva emisión de acciones tras una emisión de derechos en la que aún no se ha efectuado el pago.

Informaciones

Los derechos pueden venderse “sin pagar”.

Tamaño normal del mercado (NMS) Es el concepto de clasificación que sustituyó a las tres clases, alfa, beta y gamma. Se basa en un porcentaje (actualmente el 2,5%) de un día medio de negociación. Hay 12 bandas y se utilizan para decidir el tamaño mínimo de la cotización y el tamaño máximo para la publicación inmediata de las operaciones ( Reino Unido ).

NOSTRO Cuenta en divisas de un banco en el extranjero o en una filial.

NYSE Euronext Bolsa formada por la estadounidense New York Stock Exchange y la europea Euronext en abril de 2007.

OATS Obligations assimilables du Trésor, bonos del Estado francés.

OFEX Mercado de valores OTC en el Reino Unido.

RIESGOS FUERA DE BALANCE Riesgos para los banqueros distintos de las actividades que terminan siendo un activo en el balance. Por ejemplo, los préstamos standby, las cartas de crédito standby, los derivados en general.

OFERTA DE VENTA Método para sacar una empresa al mercado. Puede ser a un precio fijo o por licitación.

TIPO DE OFERTA Tipo de interés aplicado al préstamo interbancario de dinero. Generalmente, el precio de venta del agente para las acciones, los bonos, las divisas, etc. También se denomina “tipo de interés de compra” o precio.

OPEN OUTCRY Negociación cara a cara.

OPTION-DATED FORWARD RATE Un tipo de cambio a plazo (divisas), pero la fecha es más flexible.

OPCIONES El derecho, pero no la obligación, de comprar/vender acciones, bonos, divisas o contratos de tipos de interés en una fecha futura a un precio acordado ahora. Las “opciones negociadas” significan que las propias opciones pueden comprarse y venderse.

Over the counter (OTC) El mercado OTC negocia fuera de una bolsa de comercio, por ejemplo, una opción de divisas comprada a un banco.

PANDA DEFENSA En una situación de adquisición, cuando la empresa objeto de una oferta se da la vuelta e intenta hacerse con el oferente.

PANDA BOND Bono emitido en China por no residentes.

PAR Valor nominal de un título, por ejemplo, 1.000 dólares para los bonos del Tesoro de Estados Unidos o 100 libras para los bonos del Estado del Reino Unido.

PERPETUO Un valor sin límite de tiempo para el reembolso.

PITS Zonas de negociación en las bolsas de opciones, futuros y materias primas.

COLOCACIÓN Método para sacar una empresa al mercado.

Pormenores

Las acciones se colocan entre inversores institucionales y algunos inversores privados, es decir, no se “ponen a la venta” generalmente.

ACUERDO DE PLAZA Ejemplo de cooperación internacional. Tras una reunión celebrada en octubre de 1975 en el Hotel Plaza de Nueva York, los ministros de finanzas internacionales acordaron tomar medidas para reducir el tipo de cambio del dólar.

Píldora de veneno Dispositivo para frustrar una oferta pública de adquisición hostil.

RIESGO DE POSICIÓN El riesgo que supone mantener cualquier posición en los mercados financieros (acciones, bonos, divisas, opciones, futuros, etc.) en caso de que cambien los tipos/precios correspondientes.

ACCIONES DE PREFERENCIA El dividendo se paga en un porcentaje fijo. Tienen preferencia sobre los accionistas ordinarios para el pago de dividendos y en caso de liquidación. Normalmente no tienen derecho a voto. (‘Preferred stock’ en EEUU .)

RATIO PRECIO/BENEFICIO (P/E) Relación entre el precio de la acción y el beneficio después de impuestos.

Mercado primario Mercados en los que se venden los valores cuando se emiten por primera vez.

BANCA PRIVADA Servicios bancarios especializados para personas con grandes patrimonios.

PRIVATE EQUITY Recaudación de fondos de capital riesgo para empresas en fase inicial o adquisiciones por parte de los directivos.

COLOCACIÓN PRIVADA Cuando los valores no se ofrecen para su venta abierta, sino que se “colocan” entre inversores institucionales.

PROGRAM TRADING Ventas o compras masivas de valores activadas por programas informáticos.

PARIDAD DE PODER DE COMPRA (PPA) La teoría de la PPA utiliza el tipo de cambio de equilibrio a largo plazo de dos monedas para igualar su poder de compra. Por ejemplo, si una cesta de consumo representativa cuesta 3.000 dólares en Estados Unidos y 2.000 libras en el Reino Unido, el tipo de cambio de la PPA sería de 1,50 dólares por libra. Si el tipo de cambio real al contado fuera de 2,00 $/£, esto indicaría que la libra está sobrevalorada en un 33%, o que el dólar está infravalorado en un 25%.

OPCIÓN DE VENTA Una opción para vender un contrato de acciones/bonos/índices/tipos de interés más adelante a un precio acordado hoy.

EASING CUANTITATIVO Proceso por el que el banco central compra bonos del Estado a gran escala para inyectar liquidez en el sistema financiero/económico. Se utiliza como forma de política monetaria cuando los tipos de interés son tan bajos que no pueden reducirse más.

Redimible Se aplica a una acción preferente o a un bono: puede ser redimido por el emisor en las condiciones establecidas al principio.

REDENCIÓN Pago final a los titulares de bonos.

El rendimiento bruto del rescate tiene en cuenta la ganancia o pérdida hasta el rescate, así como el rendimiento fijo (también llamado “rendimiento al vencimiento”).

REASEGURO Traspasar el riesgo original a otros. Las compañías de seguros aseguran sus propios riesgos en el mercado del reaseguro.

RELIT Règlement livraison de titres, sistema de liquidación de la bolsa francesa.

REPO Contrato de venta y recompra. Los títulos se venden pero deben recomprarse posteriormente.

Reservas Proporción de los activos del banco que se mantienen en forma líquida y que deben superar los requisitos reglamentarios (conocidos como “requisitos de reserva”). Cuanto más altas sean las reservas de un banco, más seguro será, ya que se ha prestado menos.

REPO REVERSA Cuando la operación de repo es iniciada por el comprador de los valores.

REVERSE TAKEOVER Adquisición por parte de una empresa no cotizada de una empresa cuyas acciones cotizan en bolsa y que suele ser mayor que la del nuevo propietario. La nueva empresa asume la cotización e impone su propio nombre. Es una forma de obtener una cotización en bolsa.

CRÉDITO REVOLVENTE Compromiso de prestar de forma recurrente en condiciones predefinidas.

EMISIÓN DE DERECHOS Oferta de acciones a cambio de efectivo a los accionistas existentes en proporción a sus participaciones.

RING-FENCING Término utilizado en el informe de la Comisión VICKERS del Reino Unido en el que se recomendaba que la actividad de los bancos de inversión de alto riesgo se distanciara o separara de alguna manera de la banca minorista de bajo riesgo.

ROLLING OVER Renovación de un préstamo bancario con alteración del tipo de interés según la fórmula acordada, por ejemplo LIBOR + 1%.

ROLLING SETTLEMENT Por ejemplo, “cinco días laborables”, es decir, se negocia el martes, se liquida el martes siguiente; se negocia el miércoles, se liquida el miércoles siguiente, en lugar de que todas las operaciones de una determinada “cuenta” se liquiden en un día determinado.

RENDIMIENTO RUNNING Ver rendimiento plano.

Bonos SAMURAI Bonos en yenes emitidos en Japón por no residentes.

Asociaciones de ahorro y préstamo (S&L) Instituciones estadounidenses similares a las sociedades de crédito hipotecario del Reino Unido.

SCHATZE Emisiones del Tesoro alemán a corto plazo.

SCRIP DIVIDEND Oferta de acciones en lugar de un dividendo (opcional).

SCRIP DIVIDEND Oferta de acciones en lugar de un dividendo (opcional).

SEAQ Stock Exchange Automated Quotations, el sistema que llegó con el Big Bang (Reino Unido).

MERCADOS SECUNDARIOS Compra y venta de un valor después de su emisión primaria.

Securities and Exchange Commission (SEC) Organismo estadounidense que controla la regulación del mercado.

SECURITIZACIÓN El préstamo de dinero mediante la emisión de valores en los mercados internacionales (en particular) en lugar de mediante un préstamo bancario. También, la conversión de un préstamo existente en valores, por ejemplo, bonos hipotecarios (véase ABS).

SEIGNORAGE Beneficio especial que obtienen los bancos centrales por la impresión de billetes cuyo valor nominal es muy superior a su coste para el banco.

SERIE Todas las opciones de la misma clase, precio de ejercicio y fechas de vencimiento.

Día de liquidación Cuando se debe pagar el dinero de una determinada operación (y entregar los valores).

BANCA EN LA SOMBRA Conjunto de empresas, infraestructuras y prácticas financieras que apoyan las transacciones financieras que se producen fuera del alcance de la regulación existente. Incluye fondos de cobertura, fondos del mercado monetario y vehículos de inversión estructurados. Los bancos de inversión han sido acusados de realizar muchas operaciones de titulización a través del sistema bancario en la sombra, pero no son instituciones bancarias en la sombra propiamente dichas.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

ACCIONES Participaciones en empresas con recompensa en forma de dividendos, normalmente denominadas “acciones”.

SHARIA Ley islámica.

SHELL COMPANY Empresa con pocos activos, beneficios nulos o en declive, y un precio de las acciones muy bajo.

CORTO Estar “corto” en acciones, bonos o divisas es haber vendido más de lo que se ha comprado.

SICAV Société d’investissement à capital variable, fondo de inversión francés “abierto”.

SIFI Institución financiera de importancia estratégica. La quiebra, bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) de una institución de este tipo puede provocar el colapso del sistema.

SOFFEX Antiguo mercado suizo de opciones y futuros, ahora Eurex.

SOFT COMMODITIES Azúcar, café, cacao, etc., a diferencia de los metales.

SONIA Sterling Overnight Indexed Average, media de los tipos a un día.

Special Purpose Vehicle (SPV) Utilizado para la emisión de valores respaldados por activos.

SPLIT Las acciones existentes se reorganizan (“split”) en más acciones, por ejemplo, dos acciones a 25p se intercambian por cada una a 50p (valores nominales).

SPOT Tipo de interés de hoy para la liquidación en dos días.

SPREAD Diferencia entre el tipo de cambio de compra y el de venta. Más generalmente entre un tipo y otro.

STAG Aquel que solicita una nueva emisión con la esperanza de vender por una prima, sin interés real en la acción.

PRÉSTAMO DE ACCIONES Los operadores de renta variable y de renta fija pueden tomar prestadas temporalmente acciones a cambio de una garantía – especialmente útil para una posición corta. Aunque se denomina “préstamo”, las acciones se venden legalmente en la legislación del Reino Unido, pero no es necesariamente así en otros lugares.

Stock Exchange Electronic Trading Service (SETS) Sistema de negociación electrónica basado en órdenes del Reino Unido, implantado en octubre de 1997.

ARBITRAJE DE ÍNDICES DE VALORES Arbitraje entre las opciones, los futuros y el precio de mercado de un índice al cierre del contrato.

STOCKS Títulos de interés fijo, por ejemplo, bonos, obligaciones, acciones preferentes.

STRADDLE Estrategia de opciones negociadas: compra/venta simultánea de una opción de compra y una opción de venta para la misma acción, precio de ejercicio y fecha de vencimiento.

STRIKE PRICE Véase precio de ejercicio (término alternativo).

INVERSOR ESTRATÉGICO Inversor que va más allá de la simple inversión de recursos financieros en una empresa, en contraste con un inversor financiero que se limita a comprar empresas y otras inversiones, pero no tiene intención de dirigir el negocio.

FINANZAS ESTRUCTURADAS Término general utilizado para referirse a un área de las finanzas que utiliza estructuras corporativas y/o legales relativamente complejas para crear transacciones financieras innovadoras. Por ejemplo, la creación de vehículos de propósito especial (SPV) para mantener y emitir tipos de valores respaldados por activos (ABS).

Vehículo de inversión estructurado (SIV) Tipo de fondo creado por los bancos para invertir en activos a largo plazo (normalmente valores respaldados por activos, incluidos MBS y CDO). Los fondos tomaban dinero prestado emitiendo valores a corto plazo (normalmente papel comercial) a bajo interés y luego utilizaban estos fondos para comprar valores a más largo plazo que ganaban tipos de interés más altos. Los SIV eran muy utilizados por los bancos antes de la crisis crediticia y solían ser de gran tamaño, entre 1.000 y 30.000 millones de dólares. Se consideraban de bajo riesgo y no necesitaban respaldo de capital. Cuando se produjo la crisis crediticia, el valor de los valores mantenidos en los SIV se volvió incierto y la financiación (o financiamiento) a corto plazo desapareció. Los bancos tuvieron que volver a incluir las inversiones de los SIV en sus balances, incurriendo en pérdidas masivas.

DEUDA SUBORDINADA Bono que, en caso de liquidación, sólo puede reclamarse después de que se hayan satisfecho otras deudas senior.

SUKUK Obligación emitida para ajustarse a la sharia.

SWAP Intercambio de obligaciones de deuda entre dos partes, ya sea intercambio de divisas o de tipo fijo a flotante (y viceversa) y a veces ambos. Este último se aplica a una suma principal nocional y el acuerdo tiene una duración determinada.

SWAPNOTE Contrato ofrecido en Euronext.Entre las Líneas En realidad, es un contrato de bonos, pero los flujos de caja del bono se descuentan por la curva de rendimiento de los swaps.

CURVA DE RENDIMIENTO DE SWAPS Se basa en los tipos de interés adecuados para los prestatarios no gubernamentales de máxima calidad.

SWAPTION Opción de tener un swap en un momento futuro.

SWIFT Sociedad de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales, el sistema internacional de conmutación de mensajes de los bancos.

SINDICATO Gestores, suscriptores y agentes vendedores de un bono o préstamo bancario.

TAP STOCK En general, en los mercados de bonos, nuevas emisiones de un bono previamente emitido.

TARGET Trans-European Automated Real Time Gross Settlement Express Transfer, el sistema oficial de pagos interbancarios en euros para la zona del euro.

ANÁLISIS TÉCNICO Uno de los dos principales enfoques utilizados para predecir los precios futuros de los activos. Este enfoque utiliza enfoques estadísticos básicos o avanzados y, principalmente, tendencias de precios pasadas para predecir los movimientos de precios futuros. Véase el análisis fundamental alternativo.

LICITACIÓN Se ofrece un préstamo bancario o un nuevo valor a los operadores que deben competir por el negocio. Si se liquida sobre la base de un precio de ejercicio, todos pagan el mismo precio. Si se ofrece sobre la base de un precio de oferta, todos pagan el precio que ofertan.

TASAS El menor movimiento de precio de un contrato, por ejemplo 0,01 o 1/32.

VALOR DE TIEMPO La parte de la prima de una opción que no es el valor intrínseco.

TOMBSTONE Anuncio formal en la prensa de un préstamo sindicado, una emisión de bonos, un programa de papel comercial, etc.

TOO-BIG-TO-FAIL Se considera que los bancos u otras instituciones financieras son demasiado grandes para quebrar si su quiebra, bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) provocaría una crisis sistémica y se espera que el gobierno evite que se produzca dicha crisis y, por tanto, salve a estas instituciones. Esto conduce a un PELIGRO MORAL.

PRECIOS DE TOQUE El precio de oferta más alto y el precio de oferta más bajo de un determinado valor o acción.

Letra de cambio Una letra de cambio no endosada por un banco y que no puede ser objeto de redescuento en el banco central.

FECHA DE NEGOCIACIÓN Fecha en la que se acuerda una operación, en contraposición a la fecha en la que se liquida.

OPCIONES NEGOCIADAS Una opción para comprar o vender un contrato de acciones/divisas/índices/tipos de interés más adelante a un precio acordado hoy. Se trata de un mercado estandarizado y las opciones pueden venderse por sí mismas.

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TRANCHE Palabra francesa que significa “rebanada” o “porción”.Entre las Líneas En finanzas, suele utilizarse para describir un valor que puede dividirse en trozos más pequeños y venderse posteriormente a los inversores. También puede referirse a la parte de un préstamo que se retira, por ejemplo, un préstamo de 200 millones de dólares puede prestarse en 10 tramos de 20 millones de dólares a lo largo de un periodo determinado.

TRAMO Una porción más pequeña que un tramo (también conocida como subtramo). Por ejemplo, puede haber una gran emisión de un bono existente para satisfacer la demanda del mercado y a ésta le puede seguir una emisión más pequeña.

BILLETES DEL TESORO Emitidos por los gobiernos para recaudar dinero. Normalmente, a 3, 6 o 12 meses.

UNDATED Igual que perpetuo.

UNDERWRITE Cuando un grupo de entidades financieras se pone de acuerdo para suscribir una parte de una nueva emisión con el fin de asegurar su suscripción completa. El otro uso del término es en los seguros.

UNDERWRITER Cualquier persona que ofrezca una cobertura de seguro a cambio de una prima.

FONDO DE PARTICIPACIÓN Cartera de participaciones en diversas empresas, dividida en participaciones que se compran y venden directamente. Un fondo “abierto”, por ejemplo la SICAV francesa.

BANCO UNIVERSAL Término que designa a un banco que se dedica por igual a la banca comercial y a la de inversión, por ejemplo, Deutsche Bank, UBS, etc.

Valor en riesgo (VAR) El análisis VAR utiliza sofisticados algoritmos para evaluar el riesgo de las posiciones de un banco.

Nota de tipo variable (VRN) Nota de tipo flotante en la que el margen por encima del LIBOR no es fijo, sino que se reajusta a intervalos.

MARGEN DE VARIACIÓN Cantidades adicionales de depósito (débito o crédito) calculadas por una cámara de compensación.

COLOCACIÓN DE VENDEDORES En una oferta pública de adquisición, en la que se ofrecen acciones en lugar de efectivo, si los accionistas de la víctima prefieren el efectivo, se buscan instituciones que compren las acciones.

VENTURE CAPITAL Capital proporcionado para grandes riesgos que normalmente no atraerían la financiación (o financiamiento) convencional.

COMISIÓN VICKERS Comisión independiente sobre la banca, presidida por Sir John Vickers, creada por el gobierno del Reino Unido y encargada de informar sobre las reformas estructurales y no estructurales relacionadas con el sector bancario del Reino Unido para promover la estabilidad financiera y la competencia. El informe final se publicó en septiembre de 2011 y recomendaba, entre otras cosas, “delimitar” la actividad de inversión y de abnk minorista.

VOLATILIDAD Término importante en las opciones, utilizado para describir la volatilidad de los movimientos del precio de un activo, lo que afectará a la prima.

REGLA DE VOLCKER Disposición de la Ley DODD FRANK que restringe la actividad de negociación por cuenta propia de los bancos. Lleva el nombre del gobernador de la Reserva Federal, Paul Volcker, que afirmó que la crisis se debía en parte a la actividad comercial especulativa de los bancos.

VOSTRO “Su”, la cuenta en moneda nacional de un banco extranjero en un banco nacional.

LEY DE REFORMA DE WALL STREET Y PROTECCIÓN DEL CONSUMIDOR 2010 Véase Ley DODD FRANK

WARRANT Certificado adjunto a un bono o valor que da al titular el derecho a comprar acciones/bonos más adelante a un precio determinado. Puede emitirse por sí solo, sin adjuntarlo, por ejemplo, warrants de gilts, warrants de divisas, warrants del CAC 40, warrants del Eurotúnel, etc.

CUANDO SE EMITE Negociación en el mercado gris de bonos del Estado antes de las subastas regulares.

CABALLERO BLANCO En una situación de adquisición, se puede buscar un oferente más aceptable: el caballero blanco.

ESCUDERO BLANCO Alternativamente, los bloques de acciones clave son comprados por contactos amistosos: el escudero blanco.

Dinero al por mayor Préstamo de grandes sumas de dinero, generalmente entre bancos, grandes empresas e instituciones.

Saldo de operaciones Término contable utilizado para explicar los saldos de caja excedentes que necesitan los bancos para gestionar sus actividades diarias de tesorería.

BANCO MUNDIAL Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo. Creado en 1945.

ESCRIBIR UNA OPCIÓN Venta de la opción. Se paga un margen a la cámara de compensación.

YANKEE BOND Bono en dólares emitido en Estados Unidos por no residentes.

YARD Término cambiario para 1.000 millones.

CURVA DE RENDIMIENTO Gráfico que muestra la relación entre los rendimientos a corto y a largo plazo de un determinado valor o tipo de préstamo. Curva ascendente = curva de rendimiento positiva; curva descendente = curva de rendimiento negativa.

RENDIMIENTO Ver rendimiento plano.

BONO CERO Bono emitido sin pago de intereses pero con un gran descuento.

Datos verificados por: Cox

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Recursos

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Véase También

Estudio de las Relaciones Internacionales, Geopolítica Mundial, política internacional, Política mundial

Bibliografía

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