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Gestión de las reservas de divisas en economía En inglés: Foreign Exchange Reserve Management in economics. Véase también acerca de un concepto similar a Gestión de las reservas de divisas en economía. Introducción a: Gestión de las reservas de divisasen este contexto La gestión de las […]
Históricamente, algunas de las transacciones de arte más significativas han tenido lugar fuera del marco de lo que hoy se entiende por mercado del arte. El desarrollo del mercado del arte en sí mismo dependió fundamentalmente de tres factores: la aparición de coleccionistas, la producción de obras de arte muebles y el desarrollo de mecanismos para vender estas obras de arte, ya sea directamente por los artistas -a través de ferias, mercados y exposiciones en sus tiendas y estudios- o a través de intermediarios como marchantes y subastadores. Desde el siglo XVII de nuestra era, estos intermediarios profesionales han dominado el mercado del arte y a ellos se han unido otros intermediarios como los asesores de arte. Las subastas, que eran poco frecuentes antes del siglo XVII, son ahora los principales determinantes del valor del arte. A finales del siglo XX, las cosas cambiaron. En 1974, el Fondo de Pensiones de los Ferrocarriles Británicos decidió invertir en arte. Fue el primer intento a gran escala de tratar el arte como un vehículo de inversión. Durante los años 80 y principios de los 90, se produjo un extraordinario auge en el mercado del arte. A medida que avanzaba el siglo XX, las ferias de arte y antigüedades adquirieron una importancia creciente. El desarrollo del mercado del arte en sí mismo dependía fundamentalmente de tres factores, que se describen en este texto.
Para las entidades que desean obtener capital en los mercados de capital de deuda, la capacidad de pignorar activos específicos o una clase de activos en apoyo de un bono puede proporcionar un beneficio de precio al emisor. Un bono cubierto es un ejemplo de ello, ya que permite a las instituciones financieras obtener un precio más ajustado en comparación con un bono directo no garantizado. El proceso de titulización de activos lleva el concepto de préstamo respaldado por activos en los mercados de capital de deuda un paso más allá al transferir formalmente la propiedad de los activos a un vehículo que luego emite a su vez bonos. Este concepto ha sido utilizado históricamente por: los gobiernos; las agencias, a través de valores respaldados por hipotecas; las entidades financieras, emitiendo letras de tesorería (CMB); y las empresas, que pueden factorizar las cuentas por cobrar. El concepto de “titulizaciones de toda la empresa” es uno de los que se emplean con buenos resultados en el Reino Unido, donde históricamente ha habido una ventaja para la pignoración de la seguridad detrás de los bonos. La participación en estas formas de titulización suele requerir unos ingresos similares a los de la empresa y un negocio intensivo en capital, pero esto permite a los propietarios conseguir un coste de financiación más barato al endeudarse con el valor del capital reglamentario del negocio titulizado. Los prestatarios más frecuentes dentro de los mercados de capital de deuda son las instituciones financieras y los emisores soberanos. Esto, en sí mismo, no es sorprendente dada su respectiva necesidad de financiación. Sin embargo, pone de manifiesto el sesgo a favor de las contrapartes mejor calificadas que existe en los mercados de capital de deuda.
Este texto se ocupa de los mercados voluntarios de carbono. Los programas energéticos de tope y comercio pretenden reducir gradualmente la contaminación dando a las empresas un incentivo para invertir en alternativas limpias. El gobierno emite una cantidad determinada de permisos a las empresas que conforman un tope de emisiones de dióxido de carbono permitidas. Las empresas que superan el límite son gravadas, mientras que las que reducen sus emisiones pueden vender o intercambiar los créditos no utilizados. El límite total (o tope) de los créditos de contaminación disminuye con el tiempo, lo que da a las empresas un incentivo para encontrar alternativas más baratas. Los críticos dicen que los topes podrían fijarse demasiado altos y dar a las empresas una excusa para evitar invertir en alternativas más limpias durante demasiado tiempo.
Este texto se ocupa del mercado de valores mobiliarios, que es un mercado organizado para la venta y compra de valores como acciones, títulos y bonos.[rtbs name=”bonos”] En la mayoría de los países, la bolsa tiene dos funciones importantes. Como mercado de valores, garantiza su liquidez y, por tanto, anima a los ciudadanos a canalizar sus ahorros hacia la inversión empresarial. Como mecanismo de fijación de precios, asigna el capital entre las empresas determinando los precios que reflejan el verdadero valor de inversión de las acciones de una empresa. Los requisitos de pertenencia a las bolsas de valores varían según los países, principalmente en cuanto al número de miembros, el grado de participación de los bancos, el rigor de los requisitos de admisión y el nivel de participación del gobierno. La negociación se lleva a cabo de varias maneras, que se describen en este texto.