Glosario de Finanzas Islámicas Este elemento es una profundización de los cursos y guías de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y análisis sobre las finanzas islámicas. En ingles: Islamic finance. Véase también la información sobre la economía islámica. Visualización Jerárquica de Finanza Islámica Asuntos Financieros > Financiación e inversión > Financiación A continuación se examinará el … Leer más
Hay prohibiciones contra ciertas prácticas financieras como los préstamos especulativos, limitando las inversiones que uno podría encontrar en los mercados de derivados o futuros, y contra ciertas áreas de inversión como la carne de cerdo, el alcohol y la prostitución. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Las transacciones financieras islámicas hacen hincapié en la idea de que el riesgo debe compartirse entre todas las partes participantes para obtener beneficios legítimos. Si bien el Islam suele considerarse una religión favorable al mercado, los primeros esfuerzos por hacerlo compatible con las tecnologías bancarias y financieras sólo surgieron entre los siglos VIII y XII de nuestra era.
Este texto se ocupa de los bonos garantizados. Un bono garantizado (o cubierto) es una obligación bancaria senior cuyos pagos de intereses y capital están respaldados por un derecho preferente sobre un conjunto dinámico de activos. La naturaleza dinámica del pool se deriva de la obligación continua del emisor de sustituir los activos que vencen e incumplen dentro del pool. Los activos suelen permanecer en el balance del emisor o en las cuentas del grupo consolidado. En la mayoría de los casos, las principales características, como los requisitos de elegibilidad, el derecho preferente de los tenedores de bonos, los requisitos de correspondencia y los procedimientos posteriores a la quiebra, están sujetos a una ley específica de bonos garantizados. La ley de bonos garantizados también puede contener limitaciones relativas a las actividades comerciales de los emisores de bonos garantizados (principio bancario especial). En el período 2000-2010, el número de países europeos que cuentan con leyes específicas de bonos garantizados ha aumentado considerablemente. Varios países, en los que los bancos habían comenzado a emitir bonos garantizados a pesar de la ausencia de un marco legal dedicado (los llamados “bonos garantizados estructurados”) han introducido dicho marco en una fase posterior. Las Obligaciones o Bonos Garantizados, en Europa, se regula por la Directiva 2019/2162 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 sobre la emisión y la supervisión publica de bonos garantizados, como títulos de deuda emitido por una entidad de crédito de conformidad con las disposiciones de la norma aplicable (nacional) y garantizado por activos de cobertura a los que los inversores pueden recurrir directamente en su calidad de acreedores preferentes.
Las finanzas islámicas comprenden varios instrumentos diferentes, siendo los más conocidos el sukuk y el murabaha. Los créditos sindicados no han sido ampliamente utilizados por los bancos islámicos hasta ahora. Hay buenas razones para este lento desarrollo, pero lo más importante es que ahora existe el potencial para que los bancos islámicos desempeñen un papel mucho más activo que antes. este texto trata de explicar los principios básicos de la financiación islámica y examina por qué la actividad ha sido escasa y por qué el mercado podría desarrollarse ahora a un ritmo mucho más rápido. La financiación islámica se diferencia de los mercados de financiación convencionales por los principios especiales que la rigen, siendo el más conocido la prohibición de los intereses, que descarta el uso de instrumentos financieros basados en la deuda. Se hace igual hincapié en las dimensiones ética, moral, social y religiosa, en contraposición a la atención exclusiva a los aspectos económicos y financieros como en el mercado convencional. Cualquier tipo de interés predeterminado o fijo que se aplique al vencimiento y al principal de un instrumento de deuda subyacente se considera “riba”, que significa exceso y, por tanto, está prohibido. Como el interés se considera un coste que no está ligado a los logros en el negocio, no se considera social, ya que la justicia social significaría que las recompensas y las pérdidas se dividirían de forma equitativa.
Este texto se ocupa del financiamiento para el desarrollo.
La financiación de capital desarrollo es la financiación de la empresa destinada a su expansión y crecimiento. El capital se destina a financiar e incrementar la capacidad de producción,o del mercado.
El papel comercial es un término ampliamente utilizado en derecho para describir varios documentos legalmente vinculantes y comercialmente aceptables, como pagarés, cheques y letras de cambio, que se utilizan para transferir dinero de una persona a otra. Los efectos comerciales consisten en contratos, pero difieren de los contratos ordinarios en dos aspectos: la presunción de contraprestación y la transferibilidad.
Se trata de pagarés a corto plazo, emitidos por compañías de envergadura y renombre, vertidos por intermedio de corredores a instituciones financieras como bancos, fondos de inversión, fondos de pensión, compañías de seguros, etc. También se analiza extensivamente la emisión de papel comercial. Para las grandes empresas emitentes es una manera económica de obtener financiamiento. No se puede negar que los mercados de papel comercial han cambiado profundamente. Todos los participantes han tenido que aprender a adaptarse al nuevo estado de ánimo y están gestionando los equipos, los procesos y las ofertas a las exigencias de la nueva normativa. Por otra parte, es notable el cambio que se ha producido en los hábitos de emisión, las preferencias de los inversores, los matices y las estructuras de los productos, así como el cambio de dinámica precipitado por el nuevo orden. Muchas de las antiguas certezas han desaparecido. Entre los participantes del mercado, la comunidad inversora ha estado a la cabeza de la reacción y el reajuste, sacudida inicialmente por el entorno del mercado y luego, más recientemente, por la agitación normativa. En este texto hemos intentado destacar algunos de los factores más importantes que han influido en el comportamiento de los emisores e inversores en los mercados de papel comercial en los últimos años.
Instituciones económicas islámicas en economía En inglés: Islamic Economic Institutions in economics. Véase también acerca de un concepto similar a Instituciones económicas islámicas en economía. Introducción a: Instituciones económicas islámicasen este contexto Las instituciones económicas […]
La economía islámica ha tenido un renacimiento en las últimas décadas. Sin embargo, todavía se encuentra en una fase preliminar de desarrollo. Por el contrario, la economía convencional se ha convertido en una disciplina bien desarrollada y sofisticada tras haber pasado por un largo y riguroso proceso de desarrollo durante más de un siglo. ¿Es necesaria una nueva disciplina económica? Si es así, ¿qué es la economía islámica, en qué se diferencia de la economía convencional y qué aportaciones ha hecho a lo largo de los siglos? Este texto trata de responder brevemente a estas preguntas.
Las finanzas islámicas comprenden varios instrumentos diferentes, siendo los más conocidos el sukuk y el murabaha. Los créditos sindicados no han sido ampliamente utilizados por los bancos islámicos hasta ahora. Hay buenas razones para este lento desarrollo, pero lo más importante es que ahora existe el potencial para que los bancos islámicos desempeñen un papel mucho más activo que antes. este texto trata de explicar los principios básicos de la financiación islámica y examina por qué la actividad ha sido escasa y por qué el mercado podría desarrollarse ahora a un ritmo mucho más rápido. La financiación islámica se diferencia de los mercados de financiación convencionales por los principios especiales que la rigen, siendo el más conocido la prohibición de los intereses, que descarta el uso de instrumentos financieros basados en la deuda. Se hace igual hincapié en las dimensiones ética, moral, social y religiosa, en contraposición a la atención exclusiva a los aspectos económicos y financieros como en el mercado convencional. Cualquier tipo de interés predeterminado o fijo que se aplique al vencimiento y al principal de un instrumento de deuda subyacente se considera “riba”, que significa exceso y, por tanto, está prohibido. Como el interés se considera un coste que no está ligado a los logros en el negocio, no se considera social, ya que la justicia social significaría que las recompensas y las pérdidas se dividirían de forma equitativa.
Este texto se ocupa de la cancelación de deuda (o condonación de deudas), incluyendo aspectos como la ancelación de deuda en contabilidad o la ley de cancelación de deudas, que en España recibe el nombre de “Ley de la Segunda Oportunidad” (LSO). Un contrato de cancelación de deuda (DCC) cancela la totalidad o parte de un préstamo debido a un cambio en las circunstancias del prestatario. Los bancos y otras instituciones financieras ofrecen contratos de cancelación de deuda en lugar de planes de seguro de crédito. Los contratos de cancelación de deuda hacen recaer el riesgo en la entidad emisora, lo que suele beneficiar a los prestatarios.
Los pagarés a medio plazo (MTN) son obligaciones de deuda que se ofrecen de forma continua a través de una plataforma de emisión de deuda comúnmente conocida como programa de pagarés a medio plazo. La característica que distingue principalmente las emisiones de deuda tradicionales de los pagarés a medio plazo es que los pagarés a medio plazo se ofrecen a través de agentes o intermediarios normalmente sobre la base de los mejores esfuerzos, en lugar de sobre la base de un compromiso firme (suscrito) como ocurre con las emisiones de bonos públicos. Desde su creación en la década de 1980 como puente entre las brechas de financiación del papel comercial a corto plazo de un emisor y los préstamos a largo plazo en los mercados de bonos, el mercado de pagarés a medio plazo ha evolucionado hasta tal punto que el término “medio” se ha vuelto engañoso. De hecho, hoy en día se considera que el mercado de pagarés a medio plazo comprende todo tipo de emisiones de bonos, desde las más cortas de un mes hasta las más lejanas de 50 años. Los pagarés a medio plazo se diferencian de otros productos de deuda a plazo en los mercados internacionales de capitales por el hecho de que un emisor puede publicar diariamente los tipos de financiación o los diferenciales respecto al Libor para una serie de vencimientos, estructuras y monedas que desee emitir. En el mundo de los pagarés a medio plazo, el mercado secundario es una característica importante. Por lo general, un distribuidor de un programa de pagarés a medio plazo está obligado a proporcionar liquidez a los inversores. Aunque la mayoría de los pagarés a medio plazo, especialmente los colocados de forma privada, se compran y se mantienen hasta su vencimiento, la mayoría de los inversores exigirán un compromiso de mercado secundario en dichas operaciones. En los pagarés a medio plazo sindicados públicamente, los inversores están acostumbrados a ver una buena liquidez en el mercado secundario por parte de los intermediarios.
Visualización Jerárquica de Calificación crediticia Asuntos Financieros > Instituciones financieras y de crédito > Crédito
Calificación crediticia Concepto de Calificación crediticia Véase la definición de Calificación crediticia en el diccionario. Características de Calificación […]
Para las entidades que desean obtener capital en los mercados de capital de deuda, la capacidad de pignorar activos específicos o una clase de activos en apoyo de un bono puede proporcionar un beneficio de precio al emisor. Un bono cubierto es un ejemplo de ello, ya que permite a las instituciones financieras obtener un precio más ajustado en comparación con un bono directo no garantizado. El proceso de titulización de activos lleva el concepto de préstamo respaldado por activos en los mercados de capital de deuda un paso más allá al transferir formalmente la propiedad de los activos a un vehículo que luego emite a su vez bonos. Este concepto ha sido utilizado históricamente por: los gobiernos; las agencias, a través de valores respaldados por hipotecas; las entidades financieras, emitiendo letras de tesorería (CMB); y las empresas, que pueden factorizar las cuentas por cobrar. El concepto de “titulizaciones de toda la empresa” es uno de los que se emplean con buenos resultados en el Reino Unido, donde históricamente ha habido una ventaja para la pignoración de la seguridad detrás de los bonos. La participación en estas formas de titulización suele requerir unos ingresos similares a los de la empresa y un negocio intensivo en capital, pero esto permite a los propietarios conseguir un coste de financiación más barato al endeudarse con el valor del capital reglamentario del negocio titulizado. Los prestatarios más frecuentes dentro de los mercados de capital de deuda son las instituciones financieras y los emisores soberanos. Esto, en sí mismo, no es sorprendente dada su respectiva necesidad de financiación. Sin embargo, pone de manifiesto el sesgo a favor de las contrapartes mejor calificadas que existe en los mercados de capital de deuda.
Este texto se ocupa de la financiación de proyectos, como método de financiación de una unidad económica cuyo futuro rendimiento (véase una definición en el diccionario y más detalles, en la plataforma general, sobre rendimientos) y los flujos de tesorería que generará el proyecto se consideran suficientes para cubrir los costes (o costos, como se emplea mayoritariamente en América) operativos. La confluencia de los factores anteriores ha creado un mayor impulso para que las partes del sector privado y público aprovechen las ventajas que ofrece la financiación de proyectos. Los gobiernos de todo el mundo han reconocido la importancia del desarrollo de las infraestructuras como requisito previo para la prestación de servicios básicos y como catalizador del crecimiento. Los prestamistas que buscan ganancias diversificadas, especialmente en los mercados emergentes, reconocen que se trata de una oportunidad importante. Además, los proyectos de infraestructuras constituyen una atractiva oportunidad de inversión para las empresas que buscan rendimientos en el extranjero, especialmente cuando se financian con recurso limitado.
La gestión del pasivo es un término que se utiliza para referirse a las transacciones que implican la gestión activa por parte de un emisor de sus bonos en circulación. En términos generales, esto abarca la recompra por dinero en efectivo, el intercambio por nuevos valores y/o la modificación de los términos y condiciones de los valores buscando el consentimiento de los tenedores de bonos. Los emisores de bonos tienen una variedad de objetivos para ejecutar tales transacciones, y dentro de las tres amplias categorías de transacciones descritas anteriormente, hay varias combinaciones que pueden utilizarse para cumplir objetivos específicos. La gestión de la deuda ha sido empleada por emisores de bonos de todo tipo: corporativos, de instituciones financieras y del sector público. Los emisores corporativos han tendido históricamente a ser los más activos, y han mostrado una gran variedad e innovación en dichas transacciones. Tras la crisis crediticia, en particular, las instituciones financieras han empleado herramientas de gestión del pasivo en numerosos casos. Los emisores del sector público son algo más selectivos a la hora de utilizar la gestión del pasivo.
Este texto se ocupa del financiamiento para el desarrollo.
La financiación de capital desarrollo es la financiación de la empresa destinada a su expansión y crecimiento. El capital se destina a financiar e incrementar la capacidad de producción,o del mercado.
Visualización Jerárquica de Colocación de capitales Asuntos Financieros > Libre circulación de capitales > Libre circulación de capitales > Movimiento de capitales
Asuntos Financieros > Financiación e inversión > Inversión
Asuntos Financieros > Instituciones financieras y de crédito > […]
Este texto se ocupa de los bonos cubiertos, incluyendo cuestiones sobre los emisores de bonos cubiertos e inversores de bonos cubiertos. La multitud y diversidad de consideraciones clave descritas anteriormente, reflejan la complejidad del mercado de bonos cubiertos. Con el continuo crecimiento, también fuera de Europa, y los cambiantes requisitos de calificación, la complejidad del mercado de bonos cubiertos ha aumentado en los últimos años. Es probable que esta tendencia continúe impulsada por los cambios normativos y, potencialmente, también por el uso de otras clases de activos como garantía de los bonos cubiertos. En consecuencia, es probable que siga evolucionando la forma en que los inversores y los emisores consideran los bonos cubiertos y sus ventajas y riesgos.
Algunos préstamos considerados demasiado importantes para un solo financista son organizados bajo la forma de una sindicación o agrupación de prestamista. Aunque es difícil opinar sobre los volúmenes de un producto de financiación concreto de un trimestre a otro, lo que sí vemos es la aparición de una oferta más equilibrada a disposición de los emisores para apoyar sus necesidades de financiación de adquisiciones. La profundidad de la liquidez disponible en los mercados de bonos se considera un desarrollo positivo en términos de ofrecer a los emisores liquidez a más largo plazo y a los bancos más flexibilidad para reciclar su capital en nuevas oportunidades. Las características de tamaño, rapidez y confidencialidad siguen siendo clave en el ámbito de la financiación de adquisiciones, y el producto de préstamo, a pesar de los muchos retos que se avecinan, sigue estando bien situado para estar en el centro de esta actividad.