Análisis Financiero
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Las empresas ocupan un lugar cada vez más importante en el debate económico y social. Su desarrollo, su éxito, pero también sus fracasos o sus deficiencias, atraen la atención de los círculos especializados y de la opinión pública. Este interés y esta curiosidad reflejan una mejor comprensión por parte del público de la relación entre la vitalidad de las empresas y la prosperidad de las economías nacionales, su capacidad de innovación y creación de riqueza, así como su capacidad para ofrecer numerosos empleos cualificados. También crean una necesidad de información económica sobre las empresas y suscitan una exigencia de transparencia, una demanda de información bruta o elaborada sobre lo que realmente ocurre en estas entidades.
Es en este contexto en el que hay que situar la ampliación del papel reconocido a la análisis financiero. En busca de una comprensión más lúcida de la situación y los resultados de las empresas, públicos cada vez más diversos necesitan acceder a una información abundante y pertinente, pero también a opiniones de expertos que ofrezcan su interpretación y emitan un juicio informado sobre las indicaciones proporcionadas.
Objeto y enfoques del análisis financiero
El objeto del análisis financiero
El análisis financiero es un conjunto de métodos, enfoques y herramientas que permiten estudiar y juzgar la situación y los resultados financieros de una empresa o de un conjunto de empresas.
Da lugar al establecimiento de un verdadero diagnóstico financiero en el sentido de que sus investigaciones y conclusiones permiten evaluar la salud de una empresa, detectar posibles patologías y formular recomendaciones con vistas a un tratamiento que garantice su viabilidad y recuperación.
El ámbito de aplicación del análisis financiero va mucho más allá de la actividad de los analistas financieros. La principal actividad de estos últimos es utilizar las herramientas del análisis financiero para estudiar la situación de una empresa en particular, de un grupo de empresas o de un sector de actividad y anticipar las perspectivas de evolución que ofrecen. Ejercen su actividad en bancos (donde se encargan de lo que a menudo se denomina «análisis de acciones»), sociedades de bolsa, fondos de inversión colectiva o sociedades de gestión de carteras. Si bien estos profesionales practican la análisis financiera como actividad principal, muchos otros profesionales u observadores también utilizan sus instrumentos de manera circunstancial, en estudios de alcance más general en los que la análisis financiera aporta solo un elemento parcial dentro de un conjunto más amplio. Así, en un banco, los responsables de la cartera de clientes empresariales o los gestores de carteras pueden utilizar regularmente las herramientas y los resultados del análisis financiero sin que este último corresponda a su principal ámbito de responsabilidad y competencia.
Las principales corrientes del análisis financiero
En el análisis financiero se contraponen dos corrientes principales. Se diferencian en cuanto a su objeto y sus herramientas analíticas.
El análisis fundamental que se desarrollará principalmente a continuación busca comprender, desde dentro, el modelo económico de las empresas que estudia. Al examinar la composición del patrimonio (según el balance) y la estructura de las actividades (según la cuenta de resultados), busca relacionar la actividad industrial y comercial con el rendimiento y con la solidez o fragilidad financiera de la empresa.
El análisis técnico, o análisis gráfico, adopta una perspectiva estadística basada en el análisis de series temporales relativas a los precios de las acciones y a ciertas características propias de las empresas que estudia. Para elaborar previsiones sobre el futuro de la empresa, trata de poner de manifiesto las regularidades estadísticas propias de la evolución de los precios y del comportamiento en los mercados financieros, en lugar de estudiar el funcionamiento interno de la empresa, sus implicaciones en el rendimiento y los riesgos y su traducción en el balance o en la cuenta de resultados.
Los principales problemas de la análisis financiera
Los temas principales
Los temas principales de la análisis financiera fundamental pueden extraerse a partir de tres cuestiones.
Una primera cuestión se refiere a la evaluación de las posibilidades de supervivencia de una empresa o del riesgo de quiebra al que está expuesta. En otras palabras, se trata de analizar y juzgar la solvencia de la empresa, es decir, su capacidad para pagar sus deudas sin interrupción y cumplir con su firma, a fin de evitar una cesación de pagos que la llevaría a la quiebra. En términos más generales, el estudio de los riesgos que afectan a la empresa constituye un eje dominante del análisis financiero.
Una segunda cuestión se refiere a la capacidad de la empresa estudiada para compensar los costes que soporta con los productos (a menudo denominados ingresos) que genera y para obtener resultados satisfactorios. Se trata, pues, de evaluar su eficacia y, en términos financieros, su rentabilidad o su capacidad para crear valor.
En relación con las dos cuestiones anteriores, el análisis financiero también se centra en la estructura financiera de la empresa, y en particular en la composición de sus fuentes de financiación. Analiza estas últimas en su relación con las inversiones en capital fijo y las necesidades de financiación derivadas de la actividad corriente (necesidad de fondos de explotación o necesidad de financiación del ciclo de explotación). Desde esta perspectiva, se presta especial atención a la autonomía financiera de la empresa y a su endeudamiento: la evaluación de la relación entre la deuda financiera y el capital propio (apalancamiento) constituye en este sentido un punto privilegiado de todo análisis financiero.
Las fuentes de información del análisis financiero
Las fuentes contables
Para examinar las empresas que estudia, el análisis financiero utiliza múltiples fuentes de información.
Sin embargo, la contabilidad financiera es su fuente de referencia más coherente y sin duda la más eficaz. El balance, la cuenta de resultados, los cuadros de flujos y sus anexos son documentos que reflejan las principales características de la actividad y el patrimonio de la empresa. Además, se elaboran sobre la base de normas de registro y presentación que presentan cierto formalismo, pero que, a cambio, garantizan un carácter coherente, homogéneo y estable de la información proporcionada. En este sentido, la contabilidad se afirma como un soporte especialmente eficaz para la aplicación de herramientas de análisis financiero.
Durante mucho tiempo, los sistemas contables se han caracterizado por fuertes singularidades nacionales. Así, se hace referencia a los principios contables generalmente aceptados (o G.A.A.P. por generally accepted accounting standards) de los principales países (US G.A.A.P., French G.A.A.P., etc.).
Sin embargo, la normalización internacional avanza y ha llevado a la elaboración de estándares aceptados a escala mundial: las normas I.A.S.-I.F.R.S. (International Accounting Standards-International Financial Reporting Standards) se aplican progresivamente a las cuentas de grupos de empresas o cuentas consolidadas. En cuanto a las cuentas denominadas individuales, que se refieren a empresas y no a grupos, siguen dependiendo principalmente de los sistemas nacionales de normalización.
Otras fuentes de información
Si bien la contabilidad es la fuente de información utilizada de manera más sistemática en el análisis financiero, este último también se basa en otras fuentes, formales o informales. De hecho, cualquier elemento que pueda arrojar luz sobre la situación, los riesgos y las perspectivas de una empresa contiene indicaciones que pueden alimentar el diagnóstico que se elabore.
Así, la información de prensa puede informar a la opinión pública y a los analistas sobre acontecimientos favorables o desfavorables para la entidad que estudian. La denegación de una autorización de comercialización en el mercado de un nuevo medicamento en un laboratorio farmacéutico, la pérdida de un juicio relativo a la protección de una marca exclusiva, el incumplimiento de un cliente importante anunciado por un periódico o por la radio son hechos difundidos en el flujo de la información general, que pueden enriquecer el trabajo de análisis.
Los indicios informales recabados de clientes que señalan disfunciones comerciales de una empresa o de un proveedor que constata una disminución de los pedidos, o incluso los rumores sobre las conductas indebidas de un empresario imprudente o pródigo, pueden constituir señales de alerta que revelan riesgos o dificultades financieras futuras.
Métodos y herramientas de análisis
En el estudio de las cuentas y demás información que recopilan, los analistas disponen de múltiples enfoques; sin embargo, suelen recurrir a cuatro conjuntos de métodos.
El método de las ratios
El método de las ratios permite buscar relaciones significativas entre determinadas magnitudes características del patrimonio (traducidas por partidas de la balance) y de la actividad (traducidas por partidas de la cuenta de resultados o de los cuadros de flujos).
– Las ratios de estructura pueden calcularse a partir del balance. Las ratios de activos reflejan la composición de los medios de actividad de que dispone la empresa: bienes duraderos (inmovilizado), títulos de participación, existencias, cuentas por cobrar a clientes, liquidez. En cuanto al estudio del pasivo del balance, es especialmente rico en indicaciones sobre la composición de la financiación de la empresa. Las ratios que comparan el capital propio con las deudas permiten evaluar la autonomía de la empresa o, por el contrario, su dependencia de la deuda (efecto de apalancamiento financiero). Las que comparan los recursos duraderos y los recursos a corto plazo permiten evaluar la estabilidad de la financiación o, por el contrario, su precariedad.
Las ratios de rotación comparan elementos de la cuenta de resultados y de la cuenta de pérdidas y ganancias. Así, al comparar el importe medio de las cuentas por cobrar y el del volumen de negocios, se evalúan los plazos de pago concedidos a los clientes y su impacto en la liquidez de la empresa. Cuanto más tiempo conceda la empresa, más retrasará sus entradas de efectivo y más riesgo correrá de tener dificultades para garantizar sus propios pagos.
Las ratios de rentabilidad permiten evaluar el rendimiento y la rentabilidad de la empresa. La comparación entre los resultados y las ventas refleja la política de márgenes, es decir, la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos y obtener un excedente sobre sus ventas. Sin embargo, el coeficiente de rentabilidad de los fondos propios (o return on equity, R.O.E.) sigue siendo la fórmula más utilizada para evaluar el rendimiento financiero: al comparar el resultado después de impuestos con los fondos propios aportados por los socios, permite calcular una tasa de beneficio y medir la capacidad de la empresa estudiada para remunerar los fondos invertidos por sus propietarios.
El ajuste de los agregados del balance
El estudio de algunos agregados calculados en las cuentas permite caracterizar los ajustes financieros fundamentales o los grandes equilibrios financieros de la empresa. Desde esta perspectiva, un enfoque probado consiste en medir y comparar el fondo de maniobra, las necesidades de fondo de maniobra y la tesorería.
Este enfoque se basa en la distinción, en el balance (véase la figura), entre las cuentas que se refieren al largo plazo y las que, a corto plazo, se refieren a la actividad corriente (explotación) y a la actividad financiera a corto plazo (gestión de tesorería). Aplicada al activo, esta división conduce a distinguir entre activos fijos (generalmente de más de un año), activos de explotación (existencias, cuentas por cobrar) y activos de tesorería (por ejemplo, efectivo disponible). En el pasivo, se distinguen, de forma simétrica, el capital permanente (capital propio y deudas duraderas), las deudas de explotación (por ejemplo, los créditos recibidos de los proveedores) y las deudas financieras (por ejemplo, los descubiertos bancarios).
El fondo de maniobra (FR) refleja la capacidad de la empresa para financiar la totalidad de sus inversiones en activos fijos (AI) gracias a recursos duraderos (es decir, capital permanente, CP): FR = CP – AI
El capital circulante (CC) mide la necesidad de financiación que genera la actividad corriente de la empresa, ya que obliga a mantener existencias y a conceder créditos a los clientes (activos de explotación, AEx), al tiempo que genera recursos gracias a los créditos recibidos de los proveedores (deudas de explotación, Dex): CC = AEx – Dex
Este requisito a veces se denomina «capital circulante» en contraposición al capital fijo mantenido en forma de activos fijos. Se renueva constantemente a medida que la empresa produce y vende bienes y servicios. Por lo tanto, corresponde a una necesidad de financiación permanente.
La situación de tesorería (T) refleja la comparación entre el efectivo y otros activos financieros a corto plazo (activos de tesorería, ATres) y las deudas financieras a corto plazo de las que se beneficia la empresa (deudas de tesorería, DTres). En consecuencia, cuando el importe de los activos supera al de las deudas, se observa un excedente de tesorería que refleja la independencia financiera de la empresa.
La relación de tesorería expresa el ajuste entre estas tres magnitudes características. Se construye a partir del razonamiento siguiente.
Dado que el activo es igual al pasivo, por construcción del balance, podemos escribir retomando las notaciones anteriores: AI + AEx + ATres = CP + Dex + DTres. O también: AEx + ATres — DEx — DTres = CP — AI. O (AEx — DEx ) + (ATres — DTres) = CP — AI. O también BFR + T = FR ⇔ T = FR — BFR.
La relación de tesorería muestra que una empresa solo puede asegurarse una tesorería positiva, es decir, mantener su autonomía financiera a corto plazo, si asegura la financiación de su necesidad de capital circulante mediante recursos permanentes. Esta relación refleja bien los ajustes financieros fundamentales que subyacen a la hoja de balance, ya que establece un vínculo entre la política de financiación y, en particular, la capacidad de la empresa para asegurar su alimentación con recursos estables (CP), las necesidades de financiación de la inversión (AI), las necesidades de fondos de explotación (BFR) y la situación de tesorería (T).
El ajuste de los cuadros de flujo de efectivo
Por último, el uso sistemático del estudio de los cuadros de flujos de efectivo permite obtener una síntesis de los resultados del análisis financiero y realizar previsiones y simulaciones que arrojan luz sobre el diagnóstico y el pronóstico global.
La introducción de los cuadros de financiación y de los cuadros de flujos de fondos (cash-flow statement) en las cuentas de las empresas ha permitido importantes avances en el análisis financiero al permitir relacionar, en un nuevo enfoque:
– la capacidad de la empresa para generar autofinanciación;
– la formación de sus principales necesidades de financiación, en particular en inversión y capital circulante;
– y la evolución de la tesorería que, gracias a los excedentes generados por la actividad de cada período, refleja la mejora o el deterioro de la autonomía financiera a corto plazo.
Gracias a este enfoque, es posible combinar:
– el estudio del rendimiento financiero que influye en la formación de la autofinanciación;
– el control del crecimiento a través de la inversión y la ampliación de la actividad operativa;
– y los grandes equilibrios financieros que deben preservarse para mantener la solvencia y la autonomía de la empresa.
Rendimiento de la empresa y creación de valor
Sin embargo, la introducción del concepto de creación de valor para los accionistas supuso un gran avance en el análisis financiero.
Este enfoque se traduce en la consideración sistemática de la valoración del capital de la empresa. Esto se traduce en el aumento del precio de cotización y de la capitalización bursátil (precio unitario de la acción multiplicado por el número de acciones) cuando la empresa cotiza en bolsa, o en el aumento del valor estimado según métodos basados en modelos de evaluación internos o externos. Desde esta perspectiva, el análisis financiero se centra en la rentabilidad total para el accionista (o T.S.R. por total shareholder value), teniendo en cuenta tanto los dividendos que percibe como el aumento del valor estimado o del precio de mercado de sus participaciones en el capital.
La introducción de la problemática del valor para el accionista también supone un cambio en la metodología de cálculo e interpretación de los resultados. En el enfoque contable tradicional, se suponía que la empresa generaba beneficios cuando sus ingresos superaban sus gastos. Pero este cálculo no tenía en cuenta, entre los costes, la remuneración de los accionistas. Por lo tanto, no se suponía que el capital propio generara un coste que la empresa tuviera que cubrir, ya que se suponía que los socios se remuneraban a sí mismos mediante una deducción de los beneficios. En consecuencia, el coste del capital propio no se imputaba al cálculo de los beneficios.
El enfoque del valor consiste, por el contrario, en considerar que los ingresos de la empresa deben cubrir no solo los gastos de explotación, sino también todos los gastos financieros, ya sean los correspondientes al coste de la deuda o al coste del capital propio. Por lo tanto, el resultado calculado después de tener en cuenta el coste de todos los recursos aparece claramente como el valor añadido creado por la empresa o como un excedente de riqueza producido por la actividad y puesto a disposición de los derechohabientes de la empresa.
La aplicación de este principio de análisis del rendimiento no se traduce en un simple cambio de la metodología del análisis financiero. Corresponde a un cambio profundo de perspectiva, ya que implica considerar que el pago de una remuneración normal a los aportadores de capital propio es una obligación tan vinculante como el pago de intereses a los prestamistas. La exigencia de una remuneración de los accionistas se sitúa así en el centro de los modelos de referencia de la análisis financiera.
Perspectivas de evolución de la análisis financiera
Los instrumentos de la análisis financiera se han estabilizado relativamente desde principios de los años 80. Sin embargo, la expansión de esta disciplina se debe tanto a una ampliación de la demanda como a un perfeccionamiento de sus métodos.
La ampliación de la demanda de análisis financiero se debe a la expansión de los mercados financieros y de las operaciones de capital (fusiones y adquisiciones, ofertas públicas de adquisición o canje, etc.), que llevan a muchos actores de la economía a buscar opiniones de expertos, basadas en información nutrida y en métodos de análisis rigurosos para evaluar la situación, el rendimiento, los riesgos y el valor de las empresas en las que están interesados.
Además, el análisis financiero ha logrado avances significativos en su acceso a la información mediante la creación y explotación de bases de datos financieras y el uso sistemático de métodos cualitativos y cuantitativos y de software especializado que permiten aumentar de manera espectacular la eficacia operativa del análisis financiero.
Las nuevas responsabilidades asignadas al análisis financiero también tienden a reforzar la regulación que se ejerce sobre los profesionales, las normas éticas o deontológicas a las que están sujetos y las garantías de independencia que deben ofrecer.
Revisor de hechos: EJ
Informes Políticos para el Análisis Financiero
Los informes políticos son informes oficiales que presentan datos agregados, normalmente antiguos, de acuerdo con las características de la actualidad, que se caracterizan por su rápido desarrollo y la continua búsqueda de nueva información. Los gobiernos nacionales y las instituciones supranacionales tardan en comprobar, reunir, acumular y presentar los datos. Una de sus características es que los informes oficiales de la Unión Europea, la OCDE, etc., son imparciales y no se puede sospechar que tengan intereses creados o una determinada perspectiva empresarial.
Desde el año 2000, la OCDE ha elaborado informes específicos sobre las pequeñas y medianas empresas, las finanzas y el espíritu empresarial. Algunos de los primeros estudios, por ejemplo el de 2004, presentaban la recogida de datos sólo como una introducción. Con el tiempo, la situación se corrigió cuando empezó a surgir un gran interés en torno a las pequeñas y medianas empresas, e incluso el G20 publicó un informe sobre la financiación de las PYME en el que se identificaban los problemas y se ofrecían orientaciones para las soluciones, junto con sólidos principios de financiación. (OCDE/G20, del año 2015: Principios de alto nivel sobre la financiación de las pequeñas y medianas empresas, disponible en oecd.org/ finance/G20-OECD-High-Level-Principles-on-SME-Financing.pdf)
El informe de la OCDE de 2018 (con datos de 2016) presenta buenas estadísticas y un cuadro de indicadores del sector. En el informe, de 240 páginas, se analizan 43 países. Las estructuras de la Unión Europea ocupan el lugar especial superior, ya que los programas del Banco Europeo de Inversiones, del Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo y de la Comisión Europea se mencionan específicamente y se tienen en cuenta. Esto demuestra que las pequeñas y medianas empresas actúan hoy en día en un mundo global y que la Unión Europea lleva la delantera. El cuadro de indicadores de las PYME de la OCDE de 2018 menciona, por ejemplo, a Australia, donde la situación ha mejorado: la quiebra, bancarrota, o insolvencia, en derecho (véase qué es, su concepto jurídico; y también su definición como “insolvency” o su significado como “bankruptcy”, en inglés) a nivel de las PYME se ha reducido recientemente en un tercio. Una parte de la información mundial útil orientada al sector privado sobre el crowdfunding incluye, por supuesto, la perspectiva gubernamental sobre los sistemas de garantía de crédito. Un ejemplo destacado es el de China, donde en 2016 un total de 240.000 millones de dólares fueron proporcionados por los capitalistas de riesgo en sus formas ampliadas a las pequeñas y medianas empresas. Un aspecto interesante descubierto por el análisis de una encuesta realizada es que las condiciones de crédito son mejores, y las pequeñas y medianas empresas están considerando tradicionalmente esta opción; sin embargo, la demanda está disminuyendo a medida que hay otras opciones disponibles.
La Comisión Europea es un órgano legislativo que crea políticas para facilitar el acceso a la financiación, pero también ofrece ciertas oportunidades de financiación en formas específicas como préstamos, financiación de capital, etc., a través de los llamados fondos de la Unión Europea, unos 55, siendo un ejemplo Horizonte 2020. Algunos de los programas de financiación están relacionados con el Banco Europeo de Inversiones y el FEI y también con bancos privados. Algunos de los programas se mencionan también en la presente plataforma en línea (en relación con la financiación y los informes financieros), concretamente en el texto de Heitz y en el de Psarrakis y Kaili. Entre los programas más destacados se encuentran:
- El COSME es un programa más general destinado a financiar a las pequeñas y medianas empresas en distintas fases de existencia, que conecta el nivel de la Unión Europea con el local, ya que las instituciones financieras locales son las responsables del programa.
- El Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas cuenta con un presupuesto de 5.500 millones de euros para las pequeñas y medianas empresas con un perfil más arriesgado, orientado a la innovación, y cuenta con dos tipos de financiación: financiación o garantía proporcionada.
- InnovFin está destinado a los innovadores, pero este programa se amplía y conecta con el Banco Europeo de Inversiones y el FEI, donde también se prestan servicios de asesoramiento.
- Los Programas de la Unión Europea para el Empleo y la Innovación Social (EaSI) tienen como objetivo la sostenibilidad del empleo para los grupos vulnerables, y contaban con un presupuesto de 919.469.000 euros para el periodo 2014-2020. La dimensión social de este programa es importante, ya que, por un lado, lucha contra la pobreza y, por otro, aborda algunos de los problemas laborales mencionados en algunos artículos.
- El Mecanismo de Garantía del Sector Cultural y Creativo ofrece préstamos para el patrimonio cultural, la producción cinematográfica y las bibliotecas, entre otros. Al igual que el resto de los programas, está vigente hasta 2020.
A veces, la información oficial no llega directamente a los ciudadanos, ya que no existen canales, o el propio ciudadano no está muy interesado en acceder a la información institucional. Los políticos elegidos, como los diputados al Parlamento Europeo, en su capacidad y trabajo tienen un mejor contacto con la gente, las asociaciones profesionales y las empresas a través de reuniones o sesiones informativas. Tres eurodiputados difunden conocimientos, proporcionando orientación y una mejor comprensión sobre la financiación de la Unión Europea. La guía de actividades del eurodiputado Dan Buda para los años 2014-2016 promovió una guía de la Comisión Europea para las oportunidades de financiación de la Unión Europea adaptada a las necesidades de los agricultores, las pequeñas y medianas empresas, las ONG y las autoridades públicas.16 Asimismo, los eurodiputados Cristian Buşoi y Mihai Ţurcanu crearon una guía que aborda ámbitos más amplios y múltiples. Un texto específico se refiere a las pequeñas y medianas empresas y se ofrece una orientación adicional para la solicitud de financiación en línea.
Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):
Revisor de hechos: Duncan
A continuación se examinará el significado.
¿Cómo se define? Concepto de Análisis Financiero en Economía
[rtbs name=”home-economia”]Significado de análisis financiero: Conjunto de técnicas encaminadas al estudio de las inversiones con un enfoque científico. El interés que pueda ofrecer una inversión se analiza utilizando conjuntamente las técnicas que ofrecen el análisis de balances, la matemática financiera, los métodos estadísticos y los modelos econométricos. Otros aspectos que se deben de tener en cuenta, son la coyuntura sectorial o nacional y cualquier otro tipo de información política, social o económica cuya incidencia pueda estimarse importante.(1)Véase la definición de Análisis financiero en el diccionario.
Introducción al Análisis Financiero
Concepto de Análisis Financiero en el ámbito de la contabilidad, el derecho financiero y otros afines: Procedimiento utilizado para evaluar la estructura de las fuentes y usos de los recursos financieros. Se aplica para establecer las modalidades bajo las cuales se mueven los flujos monetarios, y explicar los problemas y circunstancias que en ellos influyen.
Análisis Financiero
Procedimiento utilizado para evaluar la estructura de las fuentes y usos de los recursos financieros. Se aplica para establecer las modalidades bajo las cuales se mueven los flujos monetarios, y explicar los problemas y circunstancias que en ellos influyen.
Análisis Financiero en el Ámbito Económico-Empresarial
En el Contexto de: Análisis
Véase una definición de análisis financiero en el diccionario y también más información relativa a análisis financiero. [rtbs name=”analisis”]
Características de Análisis financiero
[rtbs name=”empresa-y-competencia”] [rtbs name=”union-europea”] [rtbs name=”asuntos-financieros”]Análisis financiero
Recursos
[rtbs name=”informes-jurídicos-y-sectoriales”][rtbs name=”quieres-escribir-tu-libro”]Notas
- Basado en una definición de análisis financiero de Cambó
Traducción de Análisis financiero
Inglés: Financial analysis
Francés: Analyse financière
Alemán: Finanzanalyse
Italiano: Analisi finanziaria
Portugués: Análise financeira
Polaco: Analiza finansowa
Tesauro de Análisis financiero
Empresa y Competencia > Gestión administrativa > Gestión financiera > Análisis financiero
Unión Europea > Finanzas de la Unión Europea > Financiación de la UE > Análisis económico > Análisis financiero
Unión Europea > Finanzas de la Unión Europea > Financiación de la UE > Contabilidad > Análisis financiero
Empresa y Competencia > Gestión contable > Gestión contable > Análisis de costes > Análisis financiero
Asuntos Financieros > Libre circulación de capitales > Mercado financiero > Estadística financiera > Análisis financiero
Véase También
Contabilidad, Control de Gestión, Controles, Economía Industrial, Financiación Empresarial, Gestión Administrativa, Gestión Contable, Gestión Financiera, Términos Financieros
Algunas Voces relacionadas con Análisis Financiero en la Plataforma
- Análisis de Crédito (en esta referencia legal)
- Análisis de Riesgo (en esta referencia legal)
- Análisis No Financiero (en esta referencia legal)
- Analisis Presupuestario (en esta referencia legal)
Bibliografía
- Información acerca de “Análisis Financiero” en el Diccionario de Economía y Empresa, Manuel Ahijado Quintillan y otros, Ediciones Pirámide, Madrid, España
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