Plataforma de Derecho y Ciencias Sociales
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Este texto se ocupa del Activismo Accionarial en Alemania. Se ofrece una visión general del uso y los objetivos del activismo de los accionistas, la regulación del activismo de los accionistas en Alemania y las estrategias y herramientas utilizadas por los activistas de los accionistas. También considera cómo se puede prevenir el activismo accionarial en Alemania.
Este texto se ocupa de la información financiera de las empresas cotizadas en Europa, especialmente de las pequeñas y medianas sociedades. Algunas de las principales observaciones en este texto son las siguientes: A pesar de la limitada armonización de los requisitos de información financiera para el sector de las pequeñas y medianas empresas que cotizan en bolsa en Europa, los argumentos para un cambio profundo del statu quo no están claros; la variedad de marcos contables utilizados actualmente en el sector de las pequeñas y medianas empresas cotizadas puede constituir un valioso recurso de investigación para ayudar a evaluar las ventajas y desventajas de los modelos alternativos y la necesidad de una mayor armonización; en la medida en que la evidencia reclama un régimen de información financiera más armonizado para las pequeñas y medianas empresas cotizadas, las Normas Internacionales de Información Financiera completas sólo parecen viables si se avanza en la resolución de las preocupaciones en torno a la proporcionalidad. La agenda de la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, en particular la iniciativa de divulgación de la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, es prometedora para conseguirlo, pero el resultado está por ver; y si se necesita un régimen de información financiera más armonizado, pero no se abordan satisfactoriamente las preocupaciones en torno a la proporcionalidad, habría que seguir estudiando el desarrollo de una solución personalizada para las pequeñas y medianas empresas cotizadas. Si se sigue este camino, el balance de los argumentos parece favorecer un modelo basado en las Normas Internacionales de Información Financiera con una información reducida.
Este texto se ocupa de algunos aspectos financieros y jurídicos de las pequeñas empresas que cotizan en bolsa, incluyendo la información financiera para pequeñas empresas que cotizan en bolsa.
Las PYME están en el punto de mira de las instituciones europeas desde hace tiempo. El Parlamento Europeo y la Comisión Europea comentan regularmente la importancia de las pequeñas y medianas empresas en Europa. Para abordar los retos específicos de financiación a los que se enfrentan las pequeñas y medianas empresas, la Unión Europea ha puesto en marcha sólidos programas. El principal reto para las pequeñas y medianas empresas es el hecho de que las ofertas son a menudo confusas, aunque el acceso a COSME ya se ha simplificado. Los empresarios siguen teniendo que encontrar la financiación adecuada, lo que significa que las oportunidades de financiación deberían ser aún más transparentes. En definitiva, muchas pequeñas y medianas empresas consideran que la financiación es un reto cada vez mayor. Las medidas de aumento de capital en el marco de Basilea III han influido de forma decisiva en esta valoración. Si no se proporciona a la columna vertebral de la economía europea, las pequeñas y medianas empresas, un acceso realista y fácil a la financiación empresarial, se socavará la competitividad de Europa en un futuro próximo, ya que con la estructura europea de las pequeñas y medianas empresas, éstas dependen de las posibilidades de financiación de la deuda para realizar inversiones prometedoras.
Los pagarés a medio plazo (MTN) son obligaciones de deuda que se ofrecen de forma continua a través de una plataforma de emisión de deuda comúnmente conocida como programa de pagarés a medio plazo. La característica que distingue principalmente las emisiones de deuda tradicionales de los pagarés a medio plazo es que los pagarés a medio plazo se ofrecen a través de agentes o intermediarios normalmente sobre la base de los mejores esfuerzos, en lugar de sobre la base de un compromiso firme (suscrito) como ocurre con las emisiones de bonos públicos. Desde su creación en la década de 1980 como puente entre las brechas de financiación del papel comercial a corto plazo de un emisor y los préstamos a largo plazo en los mercados de bonos, el mercado de pagarés a medio plazo ha evolucionado hasta tal punto que el término “medio” se ha vuelto engañoso. De hecho, hoy en día se considera que el mercado de pagarés a medio plazo comprende todo tipo de emisiones de bonos, desde las más cortas de un mes hasta las más lejanas de 50 años. Los pagarés a medio plazo se diferencian de otros productos de deuda a plazo en los mercados internacionales de capitales por el hecho de que un emisor puede publicar diariamente los tipos de financiación o los diferenciales respecto al Libor para una serie de vencimientos, estructuras y monedas que desee emitir. En el mundo de los pagarés a medio plazo, el mercado secundario es una característica importante. Por lo general, un distribuidor de un programa de pagarés a medio plazo está obligado a proporcionar liquidez a los inversores. Aunque la mayoría de los pagarés a medio plazo, especialmente los colocados de forma privada, se compran y se mantienen hasta su vencimiento, la mayoría de los inversores exigirán un compromiso de mercado secundario en dichas operaciones. En los pagarés a medio plazo sindicados públicamente, los inversores están acostumbrados a ver una buena liquidez en el mercado secundario por parte de los intermediarios.