Plataforma de Derecho y Ciencias Sociales
Comprender en profundidad cómo funciona el mundo de hoy para navegar por el mundo de mañana.
Microestructura del mercado de divisas en economía En inglés: Foreign Exchange Market Microstructure in economics. Véase también acerca de un concepto similar a Microestructura del mercado de divisas en economía. Introducción a: Microestructura del mercado de divisasen este contexto La […]
Este texto se ocupa del cambio de divisas, y de las divisas que no pueden ser convertidas libremente en otras monedas. El término “carry trade”, o “carry trade” de divisas, se refiere a las operaciones en las que se toman prestados fondos en una divisa de rendimiento relativamente bajo para invertirlos en una divisa de mayor rendimiento. En el proceso, se establece una posición “corta” en la moneda de bajo rendimiento y se crea una posición “larga” en la otra moneda. El grado de apalancamiento depende de la cantidad de capital (o de los márgenes requeridos) que se ponga contra el préstamo en la moneda de rendimiento relativamente bajo. El prestatario se beneficia no sólo de la diferencia de rendimientos sino, sobre todo, de cualquier cambio favorable en el tipo de cambio. En principio, las operaciones de “carry trade” pueden tener lugar entre cualquier activo que ofrezca diferentes tasas de rendimiento esperadas.
Los títulos-valores son instrumentos de transacciones comerciales basados en una construcción legal. Un valor (término que se remonta a la época en la que los valores aún se imprimían en papel) es un título que incorpora un derecho de propiedad o una reclamación. Según el Código de Obligaciones, es un documento mediante el cual es posible hacer valer un derecho. Las letras de cambio y los cheques se utilizan para las transacciones financieras, mientras que los bonos y las acciones se utilizan en el mercado financiero. Desde finales del siglo XX, han aparecido nuevos tipos de valores. Los títulos-valores son emitidos por sociedades de derecho público, como Estados, y entes regionales o municipios, pero también por empresas del sector privado con el fin de obtener liquidez.
Este texto se ocupa de la adquisición de títulos valores. La adquisición del título superior de buena fe se refiere al concepto de que ciertas excepciones que están disponibles contra el cedente no pueden oponerse a dicho cesionario. De conformidad con el artículo 38(2) de la BEA, éste es el caso de cualquier tenedor de buena fe, un estatus que se obtiene tras la transferencia de cualquier instrumento, que es completa y regular en su apariencia, de buena fe y a título oneroso. El derecho al pago prevalece entonces incluso si el instrumento ha sido obtenido por el cedente mediante fraude, coacción, coerción o un acto ilegal. En los países de derecho civil, los derechos de la tenedora no dependen tanto de la forma en que haya adquirido el instrumento, sino más bien de las defensas esgrimidas por la parte contra la que pretende ejecutar el pago, siempre que lo posea en virtud de una serie de endosos regulares ininterrumpidos. Aunque no existe una uniformidad completa entre los países de la ULB, la posición básica puede resumirse como sigue: una parte demandada por una letra de cambio no puede oponer al tenedor ninguna defensa basada en su relación con el librador o con cualquier otra parte anterior, excepto si y cuando el tenedor haya adquirido el instrumento a sabiendas en contra de la ventaja del deudor (ULB Art 17), contribuyendo así al principio general de que la adquisición de mala fe no confiere derechos de ejecución (ULB Art 16). Tanto Alemania como Francia han establecido disposiciones sofisticadas sobre este punto del derecho, debido al reconocimiento o rechazo, respectivamente, de los compromisos abstractos o sin causa.
Las bolsas son mercados en los que se negocian precios y contratos de mercancías, valores o divisas, sin que el intercambio y el pago reales tengan lugar en el acto. Esta negociación se rige por normas uniformes. Las bolsas reúnen la oferta y la demanda en un momento y lugar determinados, lo que permite determinar el valor actual de los bienes negociados. En el pasado, las bolsas eran gestionadas por sociedades de comercio de valores, que proporcionaban los locales necesarios. Hoy en día, las bolsas son cada vez más un negocio de alto rendimiento que, gracias a la tecnología de la información, permite que las operaciones se realicen independientemente de la reunión real de los socios. Las bolsas primitivas se crearon ya en los siglos XII y XIII en las ciudades comerciales de Italia y Flandes. El término deriva del nombre de una familia patricia de Brujas, los van der Beurse, cuya casa estaba cerca de uno de los principales centros comerciales de Europa en los siglos XIV y XV. La primera bolsa de pimienta se creó en Amberes en 1460.