Este texto se ocupa de las variaciones del tipo de cambio, que pueden suponer importantes ganancias o pérdidas para las entidades privadas que participan en las transacciones internacionales, desde una perspectiva macroeconómica también pueden tener importantes repercusiones en la inflación y el crecimiento de la producción. Por lo tanto, la determinación del tipo de cambio ha sido un tema muy investigado por los bancos centrales y los mercados financieros. [rtbs name=”mercados-financieros-mundiales”]Los economistas han utilizado dos métodos generales de determinación del tipo de cambio: el análisis fundamental y el análisis no estructural. Ambos se analizan en el texto. Por otro lado, se han desarrollado sofisticados modelos de tipos de cambio -tanto estructurales como no estructurales- y técnicas econométricas refiguradas para desafiar la previsión del paseo aleatorio. En el proceso de encontrar al verdadero contendiente, se han ofrecido varias razones para explicar la dificultad de prever los tipos de cambio. Las razones más citadas son la relación variable en el tiempo entre los tipos de cambio y sus fundamentos, la mala calidad de los datos y la especificación incorrecta del modelo. A pesar de la intensa investigación llevada a cabo desde mediados de la década de 1980, la previsión de los tipos de cambio sigue siendo un ejercicio difícil, y las pruebas existentes confirman el adagio de que ningún modelo puede prever los tipos de cambio para todas las divisas o en todo momento. También se examina el Mecanismo del Tipo de Cambio, que tiene varios significados, incluido su utilización como procedimiento que se uso para fijar los tipos de cambio dentro del Sistema Monetario Europeo desde 1979 hasta 1993.