Funciones del Banco Central Europeo

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Banco central: Funciones

Independientemente de su posición y de su forma de organización, un banco central moderno tiene que llevar a cabo varias tareas específicas para lograr un nivel óptimo de estabilidad económica. Las razones de la existencia de un banco central son:

• la protección del valor interno de la moneda nacional;
• la protección del valor externo de la moneda nacional;
• el mantenimiento de la “salud” del sistema financiero nacional;
• la garantía de un crecimiento y desarrollo económicos equilibrados y
• el desarrollo de los mercados financieros (monetarios y de divisas).

En general, la normativa no impone una jerarquía de requisitos y tareas al banco central. Incluso en países con una estructura económica y un nivel de desarrollo similares, el banco central tiene prioridades bastante diferentes. Por ejemplo, en Guyana y Jamaica se da prioridad al desarrollo económico, mientras que en Bahamas se acepta un concepto más clásico, prefiriendo la estabilidad de los precios (estabilidad monetaria). Así que, en la práctica, el marco legal puede definir un objetivo o un conjunto de ellos para el banco central. En el pasado se prefería una serie de objetivos, pero ahora parece que un objetivo (principal) es más común. Se argumenta que un objetivo definido con precisión puede eliminar todas las posibles perplejidades y facilitar los esfuerzos del banco central en su consecución. Esto es especialmente cierto para las economías en transición y en desarrollo con una estructura financiera poco desarrollada. Sin embargo, los países exigen que el banco central tenga un buen rendimiento y que influya en los flujos financieros de la economía nacional, y que haga hincapié en el crecimiento y el desarrollo, en el crecimiento sostenible de la producción real, en un alto nivel de empleo y en la estabilidad de los precios. Incluso los estadounidenses no han optado por una definición única de la tarea, definiendo así los objetivos de su política económica: “… los objetivos de la política monetaria estadounidense son el empleo elevado, los precios estables (sin inflación) y el crecimiento de la producción sobre una base sostenible. Los objetivos finales, como se suelen describir, no están directamente bajo el control de la Reserva Federal” (FRB de San Francisco, 1987). Sin embargo, se ha observado que cuando la política monetaria persigue varios objetivos simultáneamente, con la necesidad de elegir y equilibrar entre ellos, la política estará sujeta a una mayor supervisión política y el BC [banco central] estará supeditado. En consecuencia, se puede lograr una mayor autonomía cuando el banco central debe cumplir un único objetivo. Además, en la situación en la que hay un conjunto de objetivos, aparece el problema del agente principal. La alta dirección está en condiciones de definir las prioridades, y en algunos casos puede pasar por alto el objetivo principal (último). Es probable que aparezcan situaciones de riesgo moral y de selección adversa.

Sin embargo, aunque el banco central tenga un solo objetivo, éste suele estar definido de forma muy amplia. La “estabilidad de los precios” puede ser el objetivo último, pero ¿cómo puede lograrse? La posición jurídica del banco hace que se den las presunciones necesarias, pero no garantiza la eficacia de las acciones del banco central. Los banqueros centrales deben encontrar un objetivo inmediato que les permita alcanzar un resultado final aceptable. Por eso los bancos centrales, especialmente en las economías pequeñas y abiertas, tienen como objetivo algo más factible de controlar, como el tipo de cambio. Los bancos centrales de las economías de mercado que aplican la política monetaria afectan a los rendimientos de los mercados financieros. En consecuencia, el tipo de cambio es un importante precio de los activos que puede ser objeto de atención.

La experiencia de Nueva Zelanda con el contrato del banco central ha abierto otro debate. El problema que se plantea allí es cómo puede el banco central luchar contra la inflación (mantener la estabilidad de los precios, es decir, que no haya inflación), si se le ha dado un objetivo de inflación a priori, normalmente de hasta el 4%. El concepto de estabilidad de precios entra en conflicto con los niveles de inflación previamente acordados y normalmente patrocinados políticamente. Este enfoque ha demostrado ser bastante eficaz en el caso de Nueva Zelanda, aunque existen dudas sobre sus efectos a largo plazo. Con la obligación contractual de mantener la inflación por debajo de un nivel acordado, el banco central se ve obligado, en la práctica, a abandonar la estrategia de objetivos inmediatos y a adoptar estrategias de una sola etapa con objetivo directo de precios. De todos modos, la práctica ha demostrado que los funcionarios de los bancos centrales, por regla general, prefieren tener un objetivo de precios final, en lugar de definir y seguir un objetivo inmediato. Esto puede ser un argumento a favor de un contrato del banco central. La práctica de Nueva Zelanda, Canadá y el Reino Unido ha demostrado que el objetivo final puede alcanzarse incluso cuando se abandona la fijación de objetivos inmediatos. En Nueva Zelanda, incluso la negociación salarial entre los sindicatos y el gobierno está siempre a la “sombra” del contrato del banco central. El deseo de los sindicatos de tener una subida salarial del 8% o más es, por regla general, derrotado por el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, que limita la subida de todos los insumos de producción hasta la tasa de inflación deseada, para cumplir el contrato.

La dirección de la política monetaria es actualmente la tarea más importante del banco central y requiere una gran cantidad de tiempo y esfuerzos del banco central. Sin embargo, las funciones de los bancos centrales son mucho más amplias que cumplir el objetivo (principal) de la política monetaria. Teóricamente se definen como:

• emisión y cancelación de billetes y monedas;
• gestión de las reservas de divisas;
• banquero del Estado (banquero del gobierno);
• banco de los banqueros, cuando actúa como LLR,
• participar en el control de divisas (en algunos casos)
• supervisión de los bancos y otras instituciones financieras, y
• facilitar el sistema de pagos.

Incluso en la definición de las demás funciones, existen grandes diferencias entre los países. Por ejemplo, en Alemania, Canadá, Bélgica y algunos países de América Latina, la supervisión de los bancos la llevan a cabo estructuras que no pertenecen al banco central. En Estados Unidos, la responsabilidad de la supervisión bancaria es compartida por el Sistema de la Reserva Federal (la Fed), el Contralor de la Moneda, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) y las autoridades estatales de supervisión bancaria. Las funciones dentro de las operaciones y el control de divisas se comparten muy a menudo con la autoridad de la administración estatal encargada de los asuntos fiscales (normalmente el Ministerio de Finanzas). Se requiere una estrecha conexión entre el banco central, incluso cuando es independiente, y el gobierno cuando es necesario coordinar las políticas monetarias y fiscales. En esta situación, el marco legal e institucional no puede ayudar mucho, ya que siempre es una cuestión de prestigio mutuo.

La obligación formal del banco central de alcanzar el nivel objetivo de inflación puede ser una forma de evaluar los logros de la gestión del banco central. El gobernador (presidente) del banco central puede ser reelegido si consigue alcanzar los objetivos estipulados en el contrato. Sin embargo, también se da el caso de que el banco central muestre la parte “pública” de su naturaleza: los funcionarios del banco central no quieren que sus recompensas estén vinculadas a sus resultados. Prefieren tener sueldos de funcionarios planos y estables. Sin embargo, si el banco quiere hacer de la estabilidad de los precios un objetivo primordial y último, el control debe ser más estricto, y un sistema de incentivos debidamente desarrollado. Esta es otra cuestión en la que la literatura jurídica y económica puede aportar respuestas. La independencia del banco central está siempre definida legalmente, pero su aplicación en la práctica atrae una atención especial, porque afecta al rendimiento general del banco central.

El Banco Central Europeo y la política monetaria en la zona del euro en economía

En inglés: European Central Bank and Monetary Policy in the Euro Area in economics. Véase también acerca de un concepto similar a Funciones del Banco Central Europeo en economía.

Introducción a: El Banco Central Europeo y la política monetaria en la zona del euro en este contexto

Desde el 1 de enero de 1999, el Banco Central Europeo (BCE) es el único responsable de la política monetaria en la zona del euro. Su principal objetivo es mantener la estabilidad de los precios (véase también acerca de la teoría de precios) a medio plazo. Es completamente independiente. Este tema puede ser de interés para los economistas profesionales. El BCE ha conseguido mantener la estabilidad de los precios (véase también acerca de la teoría de precios) y unas expectativas de inflación bien ancladas. Este tema puede ser de interés para los economistas profesionales. El euro es ahora una moneda internacional consolidada y un símbolo de la integración europea. Este tema puede ser de interés para los economistas profesionales. Las crisis financiera y económica de 2007-2011 hicieron visible la tensión entre la política monetaria única y las responsabilidades nacionales en materia de políticas económicas y estabilidad financiera. Este tema puede ser de interés para los economistas profesionales. Este es el principal reto de cara al futuro. Este texto tratará de equilibrar importantes preocupaciones teóricas con debates empíricos clave para ofrecer una visión general de este importante tema sobre: Funciones del Banco Central Europeo. Para tener una panorámica de la investigación contemporánea, puede interesar asimismo los textos sobre economía conductual, economía experimental, teoría de juegos, microeconometría, crecimiento económico, macroeconometría, y economía monetaria.

Datos verificados por: Sam.

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Recursos

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Véase También

Asuntos Financieros, Bancos, Ciencias Económicas, Ciencias Económico-Administrativas, Derecho Bancario, Derecho Electoral, Economía, Economía Básica, Economía en General, Economía Monetaria, Entidades, Finanzas Públicas, Institución Comunitaria, Institución Financiera, Instituciones Constitucionales, Instituciones Financieras, Instituciones Financieras y de Crédito, Macroeconomía, Política Monetaria, Regulación Financiera‎,