Política Monetaria

El equilibrio monetario existe cuando el atesoramiento voluntario es igual a la diferencia entre la oferta monetaria de los bancos y la necesidad de medios de pago a precios corrientes. Suponiendo que las técnicas de pago no cambien a corto plazo, las causas de la inflación son, por un lado, una política de creación de dinero excesiva por parte de los bancos que supere el deseo de los agentes de atesorar dinero y, por otro, una reducción de la necesidad de saldos ociosos de efectivo que puede resultar de la expansión de las instituciones financieras que ofrecen inversiones cuasi monetarias a los ahorradores. La primera causa, vinculada a la oferta, hace recaer la responsabilidad de la inflación en los intermediarios financieros bancarios que tienen el monopolio de la creación de dinero. La segunda, vinculada a la demanda, pone de relieve la competencia entre los intermediarios financieros no bancarios y los intermediarios bancarios a la hora de satisfacer el deseo de liquidez de los agentes. Pero, ¿qué significa para los bancos esta caída del deseo de atesorar efectivo?