Medio de Intercambio

La revolución de Madero no tuvo efectos adversos significativos en la minería. A pesar de una ola de huelgas, la producción de plata aumentó y las exportaciones de lingotes se mantuvieron. Ni Madero ni Huerta compartían la obsesión de Limantour por hacer circular el oro, favoreciendo en su lugar una mezcla de billetes y monedas de plata subsidiarias y, de 1911 a 1915, no se acuñó ningún tipo de oro. Hubo un auge en los precios de la plata durante la Primera Guerra Mundial, pero la capacidad de México para beneficiarse de ella fue limitada por su guerra civil. De hecho, la tierra de la plata fue inundada con papel fiat sin valor excepto en el territorio controlado por Emiliano Zapata que restauró el estándar de plata. Al terminar la guerra, Venustiano Carranza retiró el papel moneda, y la Constitución de 1917 restauró el patrón oro de Limantour, una acción facilitada por las pesadas compras chinas de plata pagadas en oro. Los chinos, mientras tanto, continuaron comprando los pesos que podían tener a un precio más alto. De hecho, la ley monetaria de 1914 promulgada por el presidente de la república, Yuan Shih Kai, no retiró las múltiples monedas, sino que especificó que “dentro del dominio de China nadie se opondrá al uso de las monedas nacionales”. El comercio exterior chino, al que le había ido bien con su devaluada moneda de plata, disminuyó con el aumento de la producción industrial y el desempleo. China se unió entonces al resto del mundo en la Gran Depresión. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). En noviembre de 1935, China dejó el patrón de plata para el papel abriendo la puerta a la hiperinflación que alcanzó su punto máximo durante el enfrentamiento de Chiang con los comunistas después de la guerra. Entre 1946 y 1949, los precios subieron un 90 por ciento al mes, o 54 millones de veces, creando un caos que ayudó a Mao Zedong y a los comunistas a llegar al poder. El nuevo gobierno de Mao hizo de la estabilización de la moneda una prioridad.