El Arbitraje Financiero

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Visualización Jerárquica de Arbitraje financiero

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A continuación se examinará el significado.

¿Cómo se define? Concepto de Arbitraje financiero

Véase la definición de arbitraje financiero en el diccionario.

Arbitraje Financiero

En economía, el arbitraje no implica necesariamente a un tercero: corresponde a cada individuo arbitrar. Cada individuo elige entre comprar un bien u otro, entre un poco más de renta o un poco más de ocio… Cada empresa elige entre invertir en nuevos equipos o emplear a más personas, entre solicitar un crédito o emitir títulos… El gobierno arbitra, a corto plazo, entre déficit público y mayores impuestos, entre mayores cotizaciones a las pensiones y pensiones más bajas… El arbitraje es general y permanente: el homo œconomicus es una máquina de hacer elecciones racionales. Es uno de los principios fundadores de esta disciplina, que no tiene tanto peso en la sociología o la psicología. Es un principio tan poderoso que a veces puede llevarnos por mal camino. Sobre todo cuando intentamos demostrar, por ejemplo, que la elección del número de hijos por hogar resulta exclusivamente de una relación coste/beneficio.

Una estrategia financiera

En finanzas, el término arbitraje se refiere a una práctica que no deja lugar a juicios de valor. En el sentido más amplio, arbitrar en finanzas significa elegir la más ventajosa de varias estrategias similares. Por extensión, el término evoca la posibilidad de obtener una ganancia sin riesgo. Una oportunidad de arbitraje se define como una estrategia de inversión financiera que, combinando varias operaciones, garantiza un beneficio y no requiere ningún desembolso inicial de capital.

El arbitraje más sencillo consiste en comprar un activo (una acción, un bono, una divisa, etc.) en un mercado financiero con la certeza de venderlo inmediatamente, y a un precio superior, en otro mercado. Otro arbitraje básico consiste en pedir prestado a un tipo fijo para prestar instantáneamente a un tipo fijo más alto. Con la liberalización de los movimientos de capital y el desarrollo de los medios de comunicación, estas compensaciones sencillas son cada vez menos frecuentes. Es cierto que todavía se pueden encontrar pequeñas diferencias de precio entre dos activos financieros idénticos, pero esto no significa que se pueda obtener un beneficio sin riesgo; todavía hay que tener en cuenta los costes de transacción (del mismo modo que, según la ley del precio único, el mismo bien vendido en dos mercados debe tener el mismo precio, salvo los costes de transporte). El hecho de que cada vez haya menos diferencias de precios entre los mercados no significa que los arbitrajistas pierdan el tiempo. El desarrollo de los mercados ha ido acompañado de un aumento de la sofisticación de los productos, pero sigue siendo posible, a costa de estrategias a veces muy complejas, aprovechar ciertas imperfecciones del mercado. Y aunque las ganancias sean modestas en relación con los importes en juego, el arbitraje sigue siendo una actividad muy extendida en las salas de negociación.

Aunque, en teoría, los inversores que se dedican al arbitraje no pueden tener pérdidas, en la práctica, estas estrategias pueden resultar arriesgadas: los activos no siempre son perfectamente comparables; hay que tener en cuenta el riesgo de impago de las contrapartes; las transacciones nunca se realizan de forma perfectamente simultánea, etc. La línea divisoria entre arbitraje y especulación -la actividad consistente en tomar una posición en un activo con la esperanza de obtener un beneficio en el futuro- es, por tanto, bastante difusa, y el término arbitraje se utiliza a veces, de forma un tanto abusiva, para designar una estrategia de inversión de bajo riesgo.

Arbitraje y buen funcionamiento de los mercados

Por desgracia para los inversores, las oportunidades sin riesgo no pueden durar eternamente. En cuanto se detecta una oportunidad de arbitraje, tiende a desaparecer. Esto se debe a que hay participantes especializados en el mercado, conocidos como arbitrajistas, que están al acecho de tales oportunidades (en la jerga financiera, esto se conoce como “almuerzo gratis”). Por ejemplo, para aprovechar una diferencia de precio en el mismo activo cotizado en dos mercados financieros, los arbitrajistas simplemente compran el activo donde cuesta menos y lo venden donde cuesta más. Debido a la ley de la oferta y la demanda, el precio del activo en el primer mercado subirá, mientras que su precio en el otro mercado bajará. Al tratar de aprovechar las imperfecciones entre los precios, los arbitrajistas contribuyen a restablecer el equilibrio. Al igual que la especulación, el arbitraje es una actividad esencial para el buen funcionamiento de los mercados.

El simple hecho de que las oportunidades de arbitraje se corrijan en cuanto se detectan tiene consecuencias especialmente importantes. En los modelos teóricos, esta propiedad da lugar a la hipótesis de la ausencia de oportunidades de arbitraje. Se trata de una hipótesis clave en finanzas, donde está omnipresente. Esta hipótesis implica relaciones más o menos estrictas entre los precios de los activos, lo que permite evaluar :

– la renta variable en el marco de la teoría de los precios de arbitraje (modelo A.P.T.) debida a Stephen Ross en 1976;

– los contratos de futuros, basados en la relación de paridad de tipos de interés cubiertos formulada por John Maynard Keynes en 1923 y desarrollada por John Hicks en 1939, en el marco del modelo cash-and-carry;

– opciones, según los trabajos de Robert C. Merton, Fisher Black y Myron Scholes en 1973.

En la teoría financiera moderna, la ausencia de oportunidades de arbitraje es una condición necesaria para que los mercados sean eficientes. Esta hipótesis también desempeña un papel importante en la determinación de la estructura financiera óptima de las empresas (siguiendo los trabajos de Franco Modigliani y Merton Miller en 1958). Por último, si bien el apetito de los arbitrajistas por la comida gratis basta para garantizar una cierta homogeneidad de los precios, hay que admitir que en los mercados de capitales, sin una apuesta inicial, es imposible ganar dinero sin asumir un mínimo de riesgo: ¡nada arriesgado, nada ganado!

Revisor de hechos: EJ

Significado de Arbitraje Financiero

Concepto de arbitraje financiero en relación a este ámbito: “Es un proceso de solución de controversias derivadas de la contratación de operaciones financieras entre intervinientes en los mercados financieros, ya sea en calidad de intermediarios financieros, de instituciones o de clientes.” [1]

Se permite someter las diferencias a un tribunal arbitral o corte de arbitraje, basándose en la cláusula arbitral de sumisión acordada voluntariamente. La institución arbitral gestiona el arbitraje y designa a los árbitros, en cantidad y según el tipo de arbitraje, conforme a la decisión de las partes. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto de árbitro).

Es necesario diferenciar entre los arbitrajes en el ámbito de Bolsas y Mercados organizados, establecidos en el reglamento del mercado, y los arbitrajes entre entidades financieras y clientes, que optan por la vía institucional acordada. La cláusula arbitral adquiere distintas implicaciones dependiendo de si el cliente de la entidad financiera es considerado consumidor o usuario. El artículo 90 del RDL n.º 1/2007 y el artículo 54.2 de la Ley de Enjuiciamiento Civil anulan la sumisión expresa de consumidores en contratos de adhesión.

Arbitraje de riesgo

La compra de acciones en una corporación que parece ser el objetivo de una adquisición inminente con la esperanza de obtener grandes ganancias si se produce la adquisición.

El arbitraje de riesgos es practicado por los inversionistas llamados arbitrajes de riesgos… Véase también:

• Riesgo Legal
• Riesgo País
• Aversión al Riesgo
• Riesgo Subjetivo
• Riesgo Percibido
• Riesgo Objetivo
• Riesgo Funcional
• Riesgo Comparativo
• Conductas de Riesgo
• Caracteres del Riesgo
• Riesgo Moral

La estrategia puede devolver grandes ganancias si se produce una adquisición, pero también puede dar lugar a grandes pérdidas si la transacción no se lleva a cabo. Obviamente, entonces, cuanta más información tenga un arbitrageur sobre una posible adquisición, menor será el riesgo que implica la estrategia. La compra de valores de candidatos de adquisición sobre la base de rumores es legal, pero es ilegal que un árbitro compre valores basados ​​en información interna o no pública. El uso indebido de información privilegiada infringe la regla 10 (b) -5 de la Ley de Intercambio de Valores de 1934, 15 U.S.C.A. § 78a et seq., Que es una ley federal que rige el funcionamiento de las bolsas de valores y las operaciones de venta libre.

Para obtener información, los arbitrajadores a menudo desarrollan relaciones con empresas y corporaciones de banca de inversión, así como con otras fuentes de información y respaldo financiero. Estas actividades por sí solas no constituyen una violación de la Ley del Mercado de Valores, pero si el riesgo arbitrageur utiliza estas relaciones o recursos para recopilar información que no está disponible para el público en general, la compra resultante de valores es ilegal.

A fines de la década de 1980, la comisión de valores e intercambio (SEC, por sus siglas en inglés) comenzó a investigar a varios arbitros de riesgo prominentes por sus roles en el uso de información privilegiada. Esta acción, combinada con el creciente número de adquisiciones corporativas, llevó el tema del arbitraje de riesgos a los titulares de Wall Street y el mundo. Entre 1980 y 1988, solo en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York, cincuenta y siete arbitradores fueron procesados ​​penalmente por tráfico de información privilegiada. Ivan Boesky, uno de los casos más conocidos, involucró al arbitraje de riesgos Ivan, quien supuestamente obtuvo una ganancia neta de $ 9,075 millones a través de operaciones con acciones que realizó sobre la base de información no pública sobre tres fusiones y adquisiciones diferentes. Como parte del acuerdo con la SEC y los tribunales federales, a Boesky se le prohibió cualquier negociación futura de valores.

Debido a que el arbitraje de riesgo puede involucrar bloques significativos de acciones por valor de cientos de miles, incluso millones, de dólares, esta práctica puede tener un gran impacto tanto en el mercado como en el valor de las acciones de la compañía. Los profesionales en el campo de los valores generalmente aceptan que el arbitraje de riesgo basado en información privilegiada tiene un efecto negativo en el mercado, así como en la reputación de los agentes de arbitraje en general.

Puntualización

Sin embargo, a muchos de estos comentaristas les preocupa que las leyes de valores existentes no alcancen a los arbitrajeros de riesgo que no tienen un deber fiduciario con las personas que se ven perjudicadas por el uso de información no pública por parte del arbitro. La Ley de Valores e Intercambio especifica que una violación de la regla 10 (b) -5 requiere que el infractor acusado (persona contra la que se dirige un procedimiento penal; véase más sobre su significado en el diccionario y compárese con el acusador, público o privado) haya incumplido una obligación fiduciaria con la parte lesionada.

Chiarella v. Estados Unidos, 445 U.S. 222, 100 S. Ct. 1108, 63 L. Ed. 2d 348 (1980), es uno de los casos principales en la regla 10 (b) -5 responsabilidad. Vincent F. Chiarella trabajaba en una imprenta financiera y, como parte de sus deberes, manejó una serie de documentos que detallaban una próxima oferta pública de adquisición; Aunque los nombres se dejaron en blanco o falsificados, Chiarella pudo averiguar las compañías involucradas. Luego, sin revelar que tenía información privilegiada, compró acciones en las compañías que fueron objeto de la adquisición; cuando la adquisición se hizo pública, vendió las acciones y obtuvo una ganancia de aproximadamente $ 30,000. Poco después, Chiarella fue acusado (persona contra la que se dirige un procedimiento penal; véase más sobre su significado en el diccionario y compárese con el acusador, público o privado) formalmente de diecisiete cargos por violar la regla 10 (b) -5.

Basado en la experiencia de varios autores, mis opiniones, perspectivas y recomendaciones se expresarán a continuación (o en otros lugares de esta plataforma, respecto a las características en 2026 o antes, y el futuro de esta cuestión):

Puntualización

Sin embargo, el Tribunal Supremo de los Estados Unidos revocó la condena por el hecho de que Chiarella no había violado la regla porque no era un fiduciario y, por lo tanto, no tenía la obligación de divulgarla.

Autor Williams

Arbitraje Financiero

¿Qué es el arbitraje?

El arbitraje se produce cuando los activos se venden en distintos mercados a precios diferentes y un comprador adquiere un activo en un mercado y lo vende en otro para obtener beneficios sin riesgo.

Tomemos como ejemplo el mercado de automóviles. Uno puede ir a su concesionario local y pagar 20.000 euros por un modelo concreto. Sin embargo, si otro concesionario vendiera el mismo modelo por un precio inferior (digamos, 19.000 euros), usted podría comprar el coche más barato y venderlo al primer concesionario, obteniendo un beneficio seguro y fácil de 1.000 euros (esto supone, por supuesto, que su concesionario local no tiene intención de obtener un beneficio él mismo con la venta posterior del coche).

Por supuesto, una vez que haya comprado el coche, la oportunidad de arbitraje deja de existir, porque, en cuanto el segundo concesionario se dé cuenta de lo que está haciendo, subirá el precio del coche a 20.000 euros. Las verdaderas oportunidades de arbitraje son escasas, porque una vez identificadas, desaparecen con una rapidez alarmante.

Se supone que el arbitraje se produce en todos los mercados, pero en particular está presente en los mercados financieros, donde hay muchos compradores y vendedores potenciales con mucha información sobre la calidad de los activos que compran. El proceso de arbitraje es, en realidad, un conjunto de transacciones tal que requiere una inversión inicial no positiva y da a los participantes en el proceso unos beneficios no negativos. Alguien debe salir bien parado del proceso para que sea un arbitraje.

Datos verificados por: Monroe

Características de Arbitraje financiero

Recursos

Notas y Referencias

1. Información sobre arbitraje financiero procedente del Diccionario terminológico del arbitraje nacional e internacional (Comercial y de Inversiones), Jorge Luis Collantes et al., Perú, 2011

Traducción de Arbitraje financiero

Inglés: Arbitrage
Francés: Arbitrage financier
Alemán: Arbitrage
Italiano: Arbitraggio finanziario
Portugués: Arbitragem financeira
Polaco: Arbitraż finansowy

Tesauro de Arbitraje financiero

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Véase También

• Arbitraje
• arbitraje de contratos financieros en mercados organizados
• Arbitraje
• Arbitraje Laboral
• Arbitraje Internacional

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