Estudiamos las ganancias de bienestar del comercio en una economía con empresas heterogéneas, márgenes variables y crecimiento endógeno. Los márgenes variables surgen de la competencia oligopolística, y la innovación que reduce costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) es el motor del crecimiento a largo plazo. La liberalización comercial endurece la competencia al reducir los márgenes, generando una selección de empresas más dura y aumentando el nivel de productividad agregada. La selección aumenta los incentivos de las empresas para innovar, lo que lleva a una mayor tasa de crecimiento de la productividad agregada. El crecimiento endógeno de la productividad aumenta las ganancias de selección del comercio, lo que lleva a mejoras sustanciales en el bienestar. Se muestra que el crecimiento duplica las ganancias de bienestar que se pueden obtener en modelos con productividad estática a nivel de empresa.