Este texto se ocupa de la reestructuración de la deuda, como cambio de las condiciones pactadas de un crédito o préstamo de forma favorable al deudor para aprovechar la coyuntura del mercado. Hay dos tipos principales de “impago”. Se ha empezado a utilizar el término “reestructuración de la deuda” porque, jurídicamente, a menudo no hay declaración de impago. La primera es la llamada reprogramación de la deuda. Esto no cambia la necesidad de devolver el principio, es decir, el dinero prestado. Pero incluye un retraso en los pagos de intereses y amortizaciones para facilitar el reembolso. Los pagos de intereses se suelen prorrogar al tipo original (en lugar de los tipos de mercado más altos), lo que aligera la carga de la deuda. La llamada reestructuración de la deuda va mucho más allá. Suele incluir una “rebaja” o “condonación” explícita de las obligaciones. Esto puede ocurrir a través de una reducción del valor nominal de la deuda (un “recorte”) o a través de la reducción contractual del tipo de interés, o ambos. Las reestructuraciones también se denominan “alivio de la deuda” o “impagos ordenados”. En las últimas décadas, se ha tendido a alcanzar soluciones negociadas y a evitar los impagos. El 80% de los países que experimentaron crisis de deuda soberana antes de la Primera Guerra Mundial declararon el impago. Esta cifra se redujo al 20% al comienzo de la crisis financiera mundial. En Europa, Grecia entró en impago mientras que Irlanda, Portugal y España no lo hicieron.