Sobrevivir a una recesión económica

This article also appears in: HBR‚Äôs 10 Must Reads on Managing in a Downturn How to Survive a Recession and Thrive Afterward, mayo 2019 According to an analysis led by Ranjay Gulati, during the recessions of 1980, 1990, and 2000, 17% of the 4,700 public companies studied fared very badly: They went bankrupt, went private, … Leer m√°s

Crisis Económica después de las Guerras

Este texto se ocupa de la crisis econ√≥mica despu√©s de la guerra, o de las guerras en general, con algunos ejemplos especialmente significativos. Los millones de alemanes de clase media, peque√Īos propietarios que ser√≠an la base esperada de la nueva Rep√ļblica de Weimar, se vieron atrapados en la crisis de los precios salariales. Los precios de las necesidades de la vida aumentaron mucho m√°s r√°pido que los ingresos o los ahorros. Mientras las madres llevaban carritos de beb√© llenos de dinero a las panader√≠as para comprar pan, los padres ve√≠an c√≥mo los ahorros de toda una vida se reduc√≠an a lo insignificante. La burgues√≠a, base hist√≥rica de la pol√≠tica liberal en toda Europa, sufri√≥ golpes m√°s devastadores que los de la guerra, ya que la inflaci√≥n no s√≥lo les rob√≥ el valor de su trabajo, sino tambi√©n el de sus ahorros y seguros. Incluso antes de la ca√≠da de la bolsa, Wall Street ya mostraba signos de crisis, como falta de capital, inventarios demasiado grandes y quiebras agr√≠colas. Pero nada prepar√≥ a los financieros para el desastre que se produjo el 29 de octubre de 1929: el Jueves Negro. El impacto internacional del crac puede explicarse por la participaci√≥n de inversores y banqueros de varios pa√≠ses en el mercado estadounidense, la estructura econ√≥mica mundial interdependiente, la peculiar estructura de la deuda y las reservas de los aliados, la creciente crisis agr√≠cola y los inadecuados sistemas bancarios del mundo. Algunos historiadores econ√≥micos creen que el ciclo de altibajos alcanz√≥ un punto especialmente bajo en 1929. Ya se hab√≠an producido crisis anteriormente, pero nunca con repercusiones tan amplias y durante un periodo de tiempo tan largo. En Estados Unidos, los precios de las acciones cayeron en un tercio en pocas semanas, destruyendo fortunas, destrozando la confianza en los negocios y destruyendo la demanda de los consumidores. El desastre se extendi√≥ por todo el mundo, ya que los intereses estadounidenses exigieron el pago de los pr√©stamos extranjeros y las importaciones disminuyeron. El Kredit-Anstalt de Viena no ten√≠a suficiente dinero para satisfacer las demandas de fondos de los bancos franceses y quebr√≥ en 1931. Esto puso en marcha una crisis bancaria de tipo domin√≥ en toda Europa.

Política Financiera después de la Crisis

Este texto se ocupa de las finanzas despu√©s de la crisis. Cuando el banco de inversi√≥n estadounidense Lehman Brothers se hundi√≥ en 2008, desencadenando la peor crisis financiera mundial desde la Gran Depresi√≥n, pareci√≥ surgir un amplio consenso sobre la causa de la crisis. Un sistema financiero inflado y disfuncional hab√≠a asignado mal el capital y, en lugar de gestionar el riesgo, lo hab√≠a creado. La desregulaci√≥n financiera -junto con el dinero f√°cil- hab√≠a contribuido a una excesiva asunci√≥n de riesgos. La pol√≠tica monetaria ser√≠a relativamente ineficaz para reactivar la econom√≠a, aunque el dinero a√ļn m√°s f√°cil podr√≠a evitar el colapso total del sistema financiero. Por lo tanto, ser√≠a necesaria una mayor dependencia de la pol√≠tica fiscal -un mayor gasto p√ļblico-. En 2013, mientras algunos se felicitan por haber evitado otra depresi√≥n, nadie en Europa ni en Estados Unidos afirmaba que haya vuelto la prosperidad. La Uni√≥n Europea acababa de salir de una doble recesi√≥n (y en algunos pa√≠ses de una triple), y algunos Estados miembros estaban en depresi√≥n.

Historia Económica de Israel

Dos factores fueron decisivos para fomentar el r√°pido crecimiento econ√≥mico del sector jud√≠o: la inmigraci√≥n y las entradas de capital. La poblaci√≥n jud√≠a aument√≥ principalmente a trav√©s de la inmigraci√≥n; a finales de 1947 hab√≠a alcanzado los 630.000 habitantes, aproximadamente el 35% de la poblaci√≥n total. Los inmigrantes llegaron en oleadas, especialmente numerosas a mediados de la d√©cada de 1920 y a mediados de la de 1930. Consist√≠an en sionistas ideol√≥gicos y refugiados, econ√≥micos y pol√≠ticos, de Europa Central y Oriental. Las entradas de capital inclu√≠an fondos p√ļblicos, recaudados por las instituciones sionistas, pero en su mayor parte eran fondos privados. El producto nacional creci√≥ r√°pidamente durante los periodos de gran inmigraci√≥n, pero ambas oleadas de inmigraci√≥n masiva fueron seguidas de recesiones, periodos de ajuste y consolidaci√≥n. Al entrar en el nuevo siglo XXI, la econom√≠a israel√≠ ha demostrado ser pr√≥spera, ya que introduce y aplica continuamente la innovaci√≥n econ√≥mica, y ser capaz de hacer frente a las fluctuaciones econ√≥micas. Sin embargo, se enfrenta a algunos retos importantes. Algunos de ellos son los mismos a los que se enfrentan la mayor√≠a de las econom√≠as industriales.

Información Asimétrica

Existe un problema de informaci√≥n asim√©trica en un mercado si a algunas partes les resulta costoso observar las caracter√≠sticas o el comportamiento de otras partes, y se produce un resultado ineficaz. Un problema que surge debido a la informaci√≥n asim√©trica es el riesgo moral, que existe cuando un acuerdo que libera a una parte de alg√ļn riesgo hace que la parte tenga un comportamiento m√°s arriesgado. En los mercados de cr√©dito, por ejemplo, el uso de un pr√©stamo para financiar un proyecto significa que las ganancias para el prestatario se reducen si el proyecto tiene √©xito, porque el principal debe ser devuelto con intereses. Sin embargo, si el proyecto fracasa, el acreedor absorbe la p√©rdida del principal y los intereses, sin contar con las garant√≠as aportadas por el prestatario. Si no queda claro si el prestamista de √ļltima instancia va a conceder un rescate en todas las situaciones, las partes que podr√≠an o no ser rescatadas tendr√°n incentivos para actuar de forma m√°s responsable. La decisi√≥n del FMI de no rescatar a Rusia en 1998, despu√©s de haber rescatado a Corea del Sur, Tailandia e Indonesia en 1997-98, podr√≠a considerarse como la creaci√≥n de esta ambig√ľedad. En general, aqu√≠ se analiza las principales cuestiones de la informaci√≥n asim√©trica en los mercados financieros.

Economía Monetaria

Este texto se ocupa de la Economía monetaria. Los desarrollos teóricos y las pruebas empíricas ayudaron a aclarar las opiniones sobre las compensaciones entre la inflación y el desempleo y los problemas de inconsistencia temporal a los que pueden dar lugar. Estos surgen de las diferencias entre los efectos a corto y a largo plazo que llevan a que la optimización de los beneficios netos a corto plazo genere mayores costes a largo plazo. A corto plazo, una mayor inflación y un menor desempleo suelen subir y bajar juntos, como se subraya en la economía keynesiana tradicional. Sin embargo, a largo plazo, estos efectos desaparecen a medida que se espera una mayor o menor inflación. De hecho, dado que una mayor inflación tiende a generar una mayor incertidumbre, a largo plazo es probable que una mayor inflación deprima el empleo y el crecimiento económico. Así, la preocupación por limitar la inflación pasó a verse más como un compromiso entre los efectos a corto y largo plazo que entre la inflación y el desempleo. Algunos analistas sostienen que la disciplina generada por los flujos de capital internacionales puede ser más caprichosa que beneficiosa, y que la elevada movilidad del capital internacional puede reducir en lugar de aumentar la disciplina, convirtiéndose así en una fuente de inestabilidad.

Crisis Financiera

En Econom√≠a Internacional El sistema financiero es un conjunto de instituciones y mercados que proporciona intermediaci√≥n financiera mediante la transferencia del ahorro a la inversi√≥n productiva. En la mayor√≠a de los pa√≠ses en desarrollo, la mayor parte de la intermediaci√≥n financiera se […]

Gran Depresión

Conocida como la Gran Depresi√≥n, la rentabilizaci√≥n de la econom√≠a mundial (o global) a principios de la d√©cada de 1930 implic√≥ grandes privaciones y una cat√°strofe emocional en todo el mundo. Fue, en resumen, una crisis econ√≥mica mundial (o global) iniciada en octubre de 1929, a causa del conocido como crac de 1929, y que se prolong√≥ durante los primeros a√Īos de 1930, en buena parte por una mala gesti√≥n gubernamental, extendi√©ndose geogr√°ficamente desde Estados Unidos al resto del mundo capitalista, afectando gravemente, en especial, a Alemania.

Recesión

Una de las cuatro etapas del ciclo econ√≥mico caracterizada por una actividad econ√≥mica descendente. En las econom√≠as libres (o de mercado) se alternan, con una frecuencia variable, los ciclos de auge y crecimiento con otros de estancamiento y recesi√≥n. (Tal vez sea de inter√©s m√°s investigaci√≥n sobre el concepto). Un crecimiento demasiado acelerado de […]

Ciclo Económico de la Actividad Empresarial

Este texto se ocupa del ciclo económico de la actividad empresarial y su historia, y en especial en relación con la política. Ciclo económico, en la economía mundial, en los países individuales o incluso en un solo sector (por ejemplo, la industria del automóvil), hace referencia a la alternancia entre períodos de alza y de baja. La fase ascendente se caracteriza por una mayor demanda, más producción, más ventas, más beneficios, nuevas inversiones y posiblemente más puestos de trabajo; la fase descendente, por una menor demanda, una menor producción, menos ventas, un descenso de los beneficios, una contención de las nuevas inversiones y un aumento del desempleo. Este cambio se representa gráficamente con líneas onduladas: a la subida (expansión), el auge, la bajada (recesión) y la depresión le sigue una nueva subida. Dada la fuerte conexión entre el entorno económico y la proporción de votos, los políticos en ejercicio tienen un incentivo para manipular la economía cuando se acercan las elecciones. La noción de que los titulares alterarán el entorno económico para su beneficio político a corto plazo a expensas de la estabilidad económica a largo plazo se denomina generación de un ciclo económico político. Los estudios empíricos de los ciclos políticos contemporáneos han prestado más atención recientemente a los ciclos políticos, en lugar de a los ciclos empresariales, ya que los instrumentos políticos tendrían que ser manipulados para afectar a la economía. La falta de pruebas de ciclos políticos empresariales sería coherente con la ausencia de intentos de manipulación, o con ciclos políticos que no tuvieron el efecto deseado debido a otros factores exógenos y a la crudeza de la política macroeconómica.

Ciclo Económico

Ciclo Economico hace referencia a periodos alternativos de alzas y bajas en los niveles de actividad económica que guardan entre sí una relación de sucesión, crisis, depresión, recuperación y auge. El ciclo económico es la variación del crecimiento de la economía a lo largo del tiempo. La renta y la producción de la economía se miden por el Producto Interior Bruto (PIB) y el Producto Nacional Bruto (PNB), que es el PIB más las importaciones y menos las exportaciones.

Consecuencias Económicas de la Primera Guerra Mundial

Este texto se ocupa de las consecuencias econ√≥micas de la Primera guerra Mundial. Todos los Estados estaban empobrecidos, pero todos los Estados hab√≠an contra√≠do deudas con todos los dem√°s Estados por la ayuda nacional en la guerra en la que eran aliados, y se hab√≠an impuesto fant√°sticas cargas de deuda a los vencidos. Aunque los Estados Unidos, en las √ļltimas etapas de la guerra, hab√≠an sido antagonistas de Alemania y hab√≠an sufrido menos que cualquier estado europeo afectado, las municiones estadounidenses hab√≠an sido suministradas a precios exagerados a todos sus aliados, y Europa estaba ahora muy endeudada con Am√©rica. El colapso monetario lleg√≥ primero a Rusia. All√≠ fue fomentado y acogido por el gobierno comunista. Se imprimieron rublos sin freno, y el cambio baj√≥ y los precios subieron hasta que un huevo o una manzana se vendieron por 10.000 rublos y el campesino ya no ten√≠a ning√ļn aliciente para atesorar o trabajar para atesorar. La intenci√≥n de los comunistas m√°s estrictos era abolir toda compra y venta libre. El dinero deb√≠a carecer de valor. Las experiencias monetarias de Alemania fueron extremas, y dan el proceso general en su forma m√°s completa. Incapaz de recaudar suficiente dinero por medio de los impuestos para hacer frente a sus obligaciones exteriores y a sus necesidades internas, el gobierno recurri√≥ a la impresi√≥n de dinero. A medida que aumentaba la cantidad de marcos en circulaci√≥n, el coste de la administraci√≥n y el precio de las divisas necesarias para los pagos de reparaci√≥n aumentaban, lo que oblig√≥ a recurrir de nuevo a la impresi√≥n de m√°s dinero. En enero de 1923, el d√≥lar, que a la par val√≠a cinco marcos de oro, se hab√≠a revalorizado hasta 7,260. Luego se produjo un r√°pido colapso. En febrero val√≠a 21.210 marcos de papel. En julio super√≥ el mill√≥n de marcos. A finales de a√Īo, val√≠a 4.000 millones de marcos. Los efectos sociales de este fant√°stico cambio de dinero fiable a papel sin valor fueron profundos. Toda la clase de personas que viv√≠an de inversiones con inter√©s fijo, los jubilados, las viudas y los hu√©rfanos con rentas vitalicias, etc., se vieron empobrecidos y abocados a los m√°s abyectos expedientes para vivir; todas las actividades cient√≠ficas, literarias y educativas que depend√≠an de las dotaciones se detuvieron.

Quiebras Históricas en los Balcanes

Este texto se ocupa de las quiebras hist√≥ricas en los Balcanes, incluyendo el Imperio Otomano, y su relaci√≥n , en el siglo XX, con la integraci√≥n en Europa. ¬ŅD√≥nde termina la “Europa” de la integraci√≥n burocr√°tica? Est√° claro que Turqu√≠a no forma parte de esta “Europa” y en 2015 se ocupa de una serie de prioridades muy diferentes, que giran en torno a cuestiones de autoritarismo, expresi√≥n religiosa isl√°mica y disturbios en los vecinos Irak y Siria. Albania a√ļn no est√° lo suficientemente desarrollada para participar plenamente en “Europa”. Los Estados sucesores de la antigua Yugoslavia tampoco son muy “europeos” en este sentido, a excepci√≥n de Eslovenia y, en menor medida, Croacia. Ruman√≠a y Bulgaria se alinean con Croacia en t√©rminos de participaci√≥n limitada. Hungr√≠a, por su parte, se alinea fuertemente con otros Estados centroeuropeos: aunque podr√≠a decirse que est√° ligada al sureste de Europa por la historia, Hungr√≠a rara vez se considera un Estado balc√°nico por la geograf√≠a. Grecia se ajusta claramente a estos modelos de “Europa” en t√©rminos de gobierno representativo y Estado de Derecho, y en t√©rminos de ofrecer una econom√≠a de mercado en lugar de una econom√≠a dirigida (el sello de los Estados comunistas). Los problemas monetarios han sido el origen de la larga crisis que lleg√≥ a su punto √°lgido en 2015.

Controles de Capital

Son las restricciones impuestas por el gobierno sobre la capacidad del capital para entrar o salir de un pa√≠s. Entre los ejemplos se incluyen los l√≠mites a la inversi√≥n extranjera en los mercados financieros de un pa√≠s, la inversi√≥n directa de extranjeros en empresas o bienes. Los controles de capital son pol√≠ticas p√ļblicas que pretenden frenar o redirigir los flujos de activos financieros (por ejemplo, bonos, pr√©stamos, acciones e inversiones extranjeras directas) a trav√©s de las fronteras internacionales, mediante impuestos o diversos tipos de restricciones cuantitativas. Los gobiernos utilizan estas pol√≠ticas como medio para generar ingresos fiscales y por otras razones econ√≥micas y/o pol√≠ticas. Desde el punto de vista de la eficiencia econ√≥mica, una importante justificaci√≥n econ√≥mica de los controles de capital suele girar en torno a un argumento de “segundo mejor”, es decir, una distorsi√≥n del funcionamiento de los mercados libres que no puede eliminarse.

Burbuja

Este texto se ocupa de burbuja, en un sentido financiero -que se da cuando el precio de unos activos (acciones, terrenos o casas) contin√ļa subiendo por mayor tiempo de lo que la situaci√≥n econ√≥mica del momento parece justificar- y de las ciencias sociales, no del mundo f√≠sico o natural. El uso econ√≥mico de “burbuja” es tan omnipresente que el uso literal original y el uso metaf√≥rico derivado se han fusionado, creando un t√©rmino econ√≥mico clave que se utiliza en nuevos √°mbitos literales. Se pueden sugerir f√°cilmente definiciones de las burbujas en el contexto de la econom√≠a que han dejado atr√°s la met√°fora. No todos los grupos reconocibles, en tanto que grupos, son necesariamente burbujas, sino s√≥lo aquellos que muestran la insularidad cerrada y cerrada que los convierte en tales. Un esp√©cimen adecuado de este tipo peculiar de burbuja nos resulta familiar a trav√©s de otra met√°fora: la “torre de marfil”. La “torre de marfil” es una verdadera etiqueta con conocidas ra√≠ces hist√≥ricas en la Biblia, la literatura y los mitos urbanos. Apunta a la desvinculaci√≥n consciente, incluso intencionada, de la academia intelectual del mundo real y, de hecho, conlleva una clara connotaci√≥n peyorativa de elitismo. A veces la torre de marfil se identifica m√°s con las Humanidades que con las ciencias naturales o duras, pero es m√°s com√ļn la referencia al mundo acad√©mico en general.

Historia de la Responsabilidad Penal de los Banqueros

En contra de la imagen popular de la edad victoriana como una √©poca de capitalismo desenfrenado, todos se tomaban en serio las transgresiones financieras. Las reformas legales aprobadas en la segunda mitad del siglo XIX hicieron posible que los banqueros fueran considerados penalmente responsables de sus acciones. Los juicios que se hicieron comunes a finales del siglo XIX eran de alto riesgo y no siempre tuvieron √©xito, pero tuvieron importantes efectos econ√≥micos y sociales. Restituyeron la confianza del mercado en tiempos de crisis, consolidaron la buena reputaci√≥n de la City de Londres y demostraron la equidad del sistema de justicia penal. Adem√°s, al castigar las transgresiones de forma muy visible, los juicios desactivaron la demanda de reformas estructurales radicales, reforzando as√≠ la libre empresa en lugar de socavarla. Se cree que la falta de procesamientos tras la crisis bancaria de 2007 demuestra la insuficiencia de las leyes existentes, por lo que algunos gobiernos propusieron tipificar como delito la mala conducta imprudente en la gesti√≥n de un banco. Pero es dudoso, por ejemplo, en el Reino Unido, que tal reforma sea viable o necesaria. Las leyes aprobadas por primera vez en la Gran Breta√Īa victoriana definen como fraude la publicaci√≥n de informaci√≥n falsa a los accionistas en los folletos y balances. Es m√°s f√°cil obtener condenas basadas en la tergiversaci√≥n fraudulenta que en la imprudencia, y en el pasado estas leyes se han utilizado con √©xito para condenar a banqueros y otros directores que fueron imprudentes con el dinero de sus accionistas. Estas leyes siguen vigentes, y se han endurecido desde 1900, pero los reguladores han mostrado poca voluntad de poner a prueba su aplicabilidad en la crisis que se inici√≥ en 2007. Esta ausencia de voluntad pol√≠tica ha llevado a la despenalizaci√≥n efectiva del fraude. Esto dificultar√° la limpieza de la City y fomentar√° las cr√≠ticas radicales al sistema de justicia penal en particular y al Estado en general.

Consecuencias de las Guerras Comerciales en la Historia

Este texto se ocupa de las consecuencias de las guerras comerciales en la historia. Las instituciones de Bretton Woods se acordaron en 1944-8, en gran medida para intentar evitar las amargas experiencias de la década de 1930: depresión económica, guerras monetarias y comerciales, desempleo y guerra. En 1944, se extrajeron diferentes lecciones de la historia sobre las razones de la Gran Depresión, y las disputas sobre cómo enmarcar las instituciones de la posguerra se basaron en gran medida en las interpretaciones británicas y estadounidenses de esas razones. Esas disputas sobre si la carga del ajuste económico debe repartirse entre los países deudores y acreedores, sobre la política de tipos de cambio y sobre el equilibrio entre el libre comercio y el pleno empleo, tienen su paralelo en la actualidad. Mientras que Estados Unidos era la principal nación acreedora en 1944, ahora es posiblemente la principal nación deudora: un cambio que le ha hecho emplear muchos de los argumentos a los que se oponía en 1944.
Las instituciones que se crearon para evitar el proteccionismo han tenido √©xito hasta ahora; el comercio sigue siendo m√°s abierto que nunca. Los gobiernos se han preocupado menos por el impacto de las pol√≠ticas nacionales en el comercio internacional. La experiencia de la OMC y su fracaso a la hora de negociar una ronda de liberalizaci√≥n comercial con √©xito sugiere que, al igual que ocurri√≥ con el intento de crear la OIC en 1947-8, tratar de abordar una agenda amplia y un gran n√ļmero de participantes puede tener menos √©xito que centrarse en objetivos m√°s definidos y limitados. Las instituciones actuales se crearon en circunstancias espec√≠ficas, durante una transici√≥n relativamente gestionada de la libra esterlina al d√≥lar como principal moneda de reserva y como resultado del acuerdo entre dos socios desiguales: Gran Breta√Īa y Estados Unidos. Estas circunstancias ya no existen. No hay una moneda de reserva l√≠der obvia al d√≥lar; y aunque China es el candidato alternativo para el liderazgo internacional en la econom√≠a, tanto sus pol√≠ticas como su voluntad de liderazgo global son inciertas.

Cronología de la Alfabetización Financiera

Cronolog√≠a de la Alfabetizaci√≥n Financiera o Educaci√≥n B√°sica Financiera Este elemento es una expansi√≥n del contenido de los cursos y gu√≠as de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y an√°lisis sobre este tema. Cronolog√≠a de la Alfabetizaci√≥n Financiera o Educaci√≥n B√°sica Financiera en Am√©rica 1840-1945: El movimiento de econom√≠a dom√©stica hace hincapi√© en la eficiencia de la … Leer m√°s

Historia de las Deudas de los Consumidores

Historia de las Deudas de los Consumidores Este elemento es una expansi√≥n del contenido de los cursos y gu√≠as de Lawi. Ofrece hechos, comentarios y an√°lisis sobre este tema. “Ni un prestatario ni un prestamista”, aconsejaba Shakespeare.Si, Pero: Pero muchos consumidores parecen ignorar la primera parte de esa advertencia en su prisa, especialmente desde los … Leer m√°s

Seguro de Depósitos Bancarios

Regulaci√≥n sobre Seguro de dep√≥sitos bancarios [rtbs name=”regulacion”]

Fondo de Garantía de Depósitos

El fondo de garant√≠a de dep√≥sitos, o seguro de dep√≥sitos, se ha propuesto como remedio para las p√©rdidas derivadas de las quiebras bancarias. El seguro, tal como est√° en muchas jurisdicciones, fue inventado en el siglo XIV por comerciantes italianos. Su estructura ha permanecido relativamente sin cambios desde entonces. El seguro reembolsa el dinero realmente perdido debido a eventos espec√≠ficos, pero s√≥lo tras el pago de una prima basada en un c√°lculo probabil√≠stico de la probabilidad de p√©rdida. Si no se puede hacer esa evaluaci√≥n probabil√≠stica del riesgo, no se puede suscribir un verdadero seguro, aunque s√≠ se pueden hacer apuestas sobre posibles resultados inciertos. El seguro de dep√≥sitos, que protege los saldos bancarios de los depositantes, no es un verdadero seguro, porque no se puede hacer una evaluaci√≥n probabil√≠stica del riesgo. Las organizaciones existentes que ofrecen seguros de dep√≥sitos no tienen activos suficientes para indemnizar los dep√≥sitos perdidos en caso de quiebra de varios bancos, y en la pr√°ctica dependen de las garant√≠as estatales. El sector de los seguros privados tiene activos muy insuficientes para asegurar los dep√≥sitos bancarios. Una evaluaci√≥n de las primas del seguro de dep√≥sitos basada en el riesgo, si es que proporciona ingresos adecuados al asegurador, har√≠a que el seguro de dep√≥sitos fuera prohibitivamente caro. El Estado, por lo tanto, en muchos pa√≠ses, es el √ļnico organismo en posici√≥n cre√≠ble para garantizar los dep√≥sitos bancarios privados.

Historia de la Alfabetización Financiera

La escasa comprensi√≥n de las cuestiones b√°sicas de econom√≠a y finanzas personales ha dejado a millones de estudiantes y adultos sumidos en deudas de tarjetas de cr√©dito, presa de agentes hipotecarios sin escr√ļpulos y propensos a hacer apuestas arriesgadas con su dinero para la jubilaci√≥n. Los estudiantes de √ļltimo a√Īo de secundaria s√≥lo responden correctamente a la mitad de las preguntas de las encuestas sobre finanzas personales, y los que siguen cursos de finanzas personales no suelen obtener mejores resultados que los que no lo hacen. Los estudios muestran d√©ficits similares entre los adultos. Sin embargo, los expertos no se ponen de acuerdo en la soluci√≥n. S√≥lo un pu√Īado de estados exigen al menos un curso semestral sobre finanzas personales, y algunos defensores quieren que el Congreso o las legislaturas estatales obliguen a impartir educaci√≥n financiera a todos los estudiantes de primaria y secundaria. Otros cuestionan la eficacia de los programas de educaci√≥n financiera en las escuelas, y a algunos les preocupa que las empresas tengan demasiada influencia en el plan de estudios y la instrucci√≥n. Algunos sostienen que un mejor enfoque para mejorar la educaci√≥n financiera es reforzar la regulaci√≥n gubernamental para que las tarjetas de cr√©dito, las hipotecas y otros productos sean m√°s f√°ciles de entender. Pero su historia viene de unas d√©cadas atr√°s.

Política Exterior de la UE

Este texto se ocupa de la Pol√≠tica Exterior de la Uni√≥n Europea. Aqu√≠ adoptamos una visi√≥n amplia de la pol√≠tica exterior de la UE, que definimos como el √°mbito de las pol√≠ticas europeas que se dirige al entorno exterior con el objetivo de influir en dicho entorno y en el comportamiento de otros actores dentro de √©l, para perseguir intereses, valores y objetivos. Considerando la UE como un sistema pol√≠tico en constante evoluci√≥n, esta plataforma, en muchos casos, discute las oportunidades y las limitaciones a las que se enfrenta la UE para desarrollar una aut√©ntica pol√≠tica exterior y convertirse en un actor global de pleno derecho. Examina lo que puede significar la UE en la pol√≠tica internacional, c√≥mo pretende contribuir a configurar el orden mundial (o global) y qu√© consigue realmente. Tambi√©n abre la “caja negra” de la UE: examina c√≥mo funciona la UE internamente cuando act√ļa internacionalmente y qu√© consecuencias tiene esto para la actuaci√≥n exterior de la UE. El texto ofrece una visi√≥n general de los principales √°mbitos de la pol√≠tica exterior de la UE, sus retos y deficiencias, sus fuerzas motrices, as√≠ como la din√°mica pol√≠tica que hay detr√°s.

Reforma del Sector Financiero

Este texto se ocupa de la reforma del sector financiero y, en especial, de la secuenciación de la reforma del sector financiero. Las reformas para desarrollar los mercados de capital a largo plazo y los intermediarios financieros no bancarios han tendido a producirse en una fase posterior de la reforma del sector financiero. Por lo general, es más fácil desarrollar el mercado de instrumentos a largo plazo, los mercados de bonos y valores, después de que se hayan establecido los de instrumentos a corto plazo. Los economistas suelen reconocer que los sistemas financieros liberalizados o basados en el mercado mejoran la movilización y asignación de los recursos financieros -y, por tanto, el crecimiento económico y el bienestar- más que los sistemas financieros reprimidos en los que la asignación de los recursos financieros está sujeta a la administración. La historia ha demostrado, sin embargo, que cuando un país pasa de un sistema reprimido a otro basado en el mercado, arriesga su estabilidad financiera y económica y puede enfrentarse a una crisis económica y financiera. La liberalización de ciertas transacciones financieras antes de que se haya establecido la infraestructura financiera necesaria puede contribuir a la incidencia de estas crisis financieras. La secuencia de las reformas del sector financiero pretende garantizar una transición ordenada de los sistemas financieros reprimidos a los basados en el mercado que evite graves crisis económicas y financieras.

Convenio del Hotel Plaza

Acuerdo tornado en 1985 entre los l√≠deres de los siete grandes en el Hotel Plaza de Nueva York que aceptaba la necesidad de intervenir en mercados de divisas. La balanza por cuenta corriente de Estados Unidos mejor√≥ durante los a√Īos siguientes y volvi√≥ al equilibrio en 1991. Aunque varios factores, incluida una recesi√≥n en Estados Unidos, fueron responsables de esta mejora, los ajustes ordenados de los tipos de cambio tras el Acuerdo del Plaza tambi√©n fueron factores importantes. En la primera d√©cada del siglo XXI, cuando los d√©ficits comerciales de Estados Unidos como porcentaje del PIB han alcanzado niveles dos veces mayores que los desequilibrios de los a√Īos ochenta, se ha pedido un nuevo Acuerdo del Plaza.

Especulación

Especulacion es la toma de una posición expuesta, ya sea de manera consciente o inconsciente. Si un operador observa que el precio de un activo (o de un grupo de activos) que cree que ya está sobrevalorado sigue subiendo, le lleva a suponer que, o bien su opinión sobre el valor real es errónea, o bien que el precio está subiendo a causa del sentimiento del mercado. En cualquier caso, es probable que la información y la opinión de los demás, tal y como se revelan en los cambios de precios actuales, ganen en importancia en la forma en que el comerciante se forma su expectativa sobre el precio futuro. Dicha información se convierte en un sustituto de las expectativas de orden superior o en un corrector de las opiniones sobre el valor real, o en alguna combinación de ambos. En estas condiciones, el hecho de que la especulación sea estabilizadora o no depende fundamentalmente del peso relativo que los comerciantes asignen a sus expectativas de orden superior (es decir, lo que creen que piensan los demás) en relación con su propia evaluación de cuál es el valor verdadero.

Acuerdo del Louvre

Este texto se ocupa del Acuerdo del Louvre. El Acuerdo del Louvre es un acuerdo alcanzado en Par√≠s el 22 de febrero de 1987 entre los pa√≠ses del Grupo de los Seis (Estados Unidos, Canad√°, Jap√≥n, Alemania, Francia y Reino Unido) para estabilizar el valor del d√≥lar. Desde el Acuerdo del Plaza, en septiembre de 1985, el tipo de cambio nominal del d√≥lar frente a otras monedas importantes hab√≠a ca√≠do m√°s de un 25%. El objetivo del Acuerdo del Louvre era detener la ca√≠da del d√≥lar y estabilizarlo en torno a los niveles vigentes. La ca√≠da de los precios de los activos erosion√≥ el capital bancario y restringi√≥ la capacidad de los bancos para conceder cr√©ditos. Esto, a su vez, contribuy√≥ a la “d√©cada perdida” de los a√Īos 90, un periodo en el que la econom√≠a japonesa permaneci√≥ estancada. Tras estos acontecimientos, creci√≥ la desilusi√≥n con la coordinaci√≥n de pol√≠ticas internacionales.

Crisis Latinoamericana de la Deuda

Este texto se ocupa de la crisis latinoamericana de la deuda desde la perspectiva histórica.

Reglas Monetarias

Las reglas de política monetaria (MPR, por sus siglas en inglés) son uno de los muchos procesos mecánicos que guían la aplicación de la política monetaria. Otros procesos son la junta monetaria, el arrastre del tipo de cambio o la regla de la tasa de crecimiento del dinero. Esta discusión se limitará al tipo de reglas de política monetaria que se hizo famoso por la regla de Taylor, publicada en 1993. Una regla de política monetaria es una alternativa a un marco de política discrecional. Hay muchas razones por las que los economistas y los responsables de la política monetaria podrían considerar las reglas como una opción mejor. Así, las reglas son más transparentes que la discrecionalidad y, por tanto, más fáciles de entender y de utilizar como base para las decisiones. Esto, a su vez, ayuda a establecer y mantener un banco central y un régimen de política monetaria creíbles.

Arquitectura Financiera Internacional

Arquitectura financiera internacional es un término que engloba las políticas, los programas y las instituciones necesarias para gestionar un mundo financiero cada vez más globalizado. Este sistema, que ha sido calificado como un nuevo sistema de Bretton Woods, representó un cambio real en la arquitectura financiera internacional, aunque no surgiera del debate que ocupó a los responsables políticos en la década de 1990, y mucho menos de una nueva conferencia de Bretton Woods. El Consejo de Estabilidad Financiera está compuesto por el G7 (con una composición tripartita formada por el ministerio de finanzas, el banco central y un regulador) y un representante de otros cinco grandes centros financieros [Singapur, Suiza, Países Bajos, Australia y Hong Kong], así como una representación de la IFIS (dos del Banco Mundial y del FMI, uno de la OCDE, y el Banco de Pagos Internacionales (BPI)] y de agrupaciones internacionales de normalización y regulación (dos del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS), uno de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (OICV), uno del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) y uno de la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (LAIS)). En el pasado ha sido presidido por el director general del BPI. Tiene su sede en las oficinas del BPI en Basilea, Suiza. A medida que las operaciones de los bancos se internacionalizaban cada vez más, los países ricos pusieron en marcha el comité en 1974 para crear sistemas de supervisión comparables y, por tanto, compatibles, con el fin de prevenir la inestabilidad financiera.