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Futuro de la Deuda Exterior

A medida que se desarrollaba la crisis de la eurozona, quedó claro que había problemas sistemáticos y de larga duración en la economía griega. Esto hizo temer que Grecia dejara de pagar su deuda externa (gran parte de la cual estaba denominada en euros). Otros países de la eurozona y el FMI organizaron una serie de préstamos para rescatar a la maltrecha economía griega con la condición de que Grecia modificara radicalmente sus disposiciones económicas internas. Esto incluía una austeridad forzosa (una reducción del gasto público) que afectó a un público griego ya asediado y provocó un malestar civil continuo. Los críticos han cuestionado la conveniencia de permitir que poderosas organizaciones intergubernamentales como el FMI, así como poderosos prestamistas europeos como Alemania, impongan decisiones políticas a las naciones endeudadas (Alemania pareció reconocer esto muchos años más tarde). Como demostró la crisis económica griega, el mercado de la deuda externa puede ser extremadamente peligroso tanto para los deudores como para los acreedores y los contribuyentes.

Información Asimétrica

Existe un problema de información asimétrica en un mercado si a algunas partes les resulta costoso observar las características o el comportamiento de otras partes, y se produce un resultado ineficaz. Un problema que surge debido a la información asimétrica es el riesgo moral, que existe cuando un acuerdo que libera a una parte de algún riesgo hace que la parte tenga un comportamiento más arriesgado. En los mercados de crédito, por ejemplo, el uso de un préstamo para financiar un proyecto significa que las ganancias para el prestatario se reducen si el proyecto tiene éxito, porque el principal debe ser devuelto con intereses. Sin embargo, si el proyecto fracasa, el acreedor absorbe la pérdida del principal y los intereses, sin contar con las garantías aportadas por el prestatario. Si no queda claro si el prestamista de última instancia va a conceder un rescate en todas las situaciones, las partes que podrían o no ser rescatadas tendrán incentivos para actuar de forma más responsable. La decisión del FMI de no rescatar a Rusia en 1998, después de haber rescatado a Corea del Sur, Tailandia e Indonesia en 1997-98, podría considerarse como la creación de esta ambigüedad. En general, aquí se analiza las principales cuestiones de la información asimétrica en los mercados financieros.

Fondo Monetario Internacional

Definición Institución establecida en la Conferencia de Bretton Woods, New Hampshire, en 1944, cuyo propósito es servir como guardián del Sistema Monetario Mundial. Aunque los reglamentos y la organización del FMI son bastante complejos, esencialmente su función primaria es establecer los […]

Tipos de Cambio

Introducción: Variación Real en los Tipos de Cambio Concepto de Variación Real en los Tipos de Cambio en el ámbito de la contabilidad, el derecho financiero y otros afines: Cambio que produce una diferencia entre la tasa general de rendimiento (véase una definición en el diccionario y más detalles, en la plataforma general, sobre rendimientos) sobre activos y pasivos (véase más en esta plataforma general) nacionales versus activos […]

Controles de Capital

Son las restricciones impuestas por el gobierno sobre la capacidad del capital para entrar o salir de un país. Entre los ejemplos se incluyen los límites a la inversión extranjera en los mercados financieros de un país, la inversión directa de extranjeros en empresas o bienes. Los controles de capital son políticas públicas que pretenden frenar o redirigir los flujos de activos financieros (por ejemplo, bonos, préstamos, acciones e inversiones extranjeras directas) a través de las fronteras internacionales, mediante impuestos o diversos tipos de restricciones cuantitativas. Los gobiernos utilizan estas políticas como medio para generar ingresos fiscales y por otras razones económicas y/o políticas. Desde el punto de vista de la eficiencia económica, una importante justificación económica de los controles de capital suele girar en torno a un argumento de “segundo mejor”, es decir, una distorsión del funcionamiento de los mercados libres que no puede eliminarse.

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