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Riesgos Financieros La adquisición de un instrumento financiero, ya sea con un objetivo de inversión, cobertura, especulación, etc. conlleva riesgos financieros que deben ser valorados por los clientes de una entidad financiera antes de su contratación. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Dentro de un mismo instrumento […]
Los productos básicos energéticos están constantemente en el centro de los intereses financieros y geopolíticos mundiales. El efecto multiplicador de los productos básicos energéticos en la producción eléctrica, agrícola e industrial hace que sea necesario protegerse de los riesgos asociados a los precios de la energía. Esto se aplica no solo a los productores y usuarios de energía, sino también a las instituciones financieras y a un amplio espectro de actores de diferentes industrias. Desde la perspectiva de la modelización financiera es difícil tratar los productos básicos energéticos como una única clase de activos, ya que sus especificidades y sus respectivos mercados difieren considerablemente. Las principales diferencias se refieren a la influencia de la geopolítica (más detalles sobre relaciones internacionales y las tensiones geopolíticas en nuestra plataforma), las cuestiones ecológicas, los costos (o costes, como se emplea mayoritariamente en España) de almacenamiento, las cuestiones de seguridad, la distancia espacial entre los lugares de producción y consumo y la dispersión geográfica. Por estas razones, los productos básicos energéticos suelen presentar una mayor volatilidad, colas más gruesas y una mayor asimetría en comparación con los activos financieros clásicos. La cobertura contra las variaciones de los precios de la energía es igualmente importante para los compradores y los vendedores/productores de energía, que protegen sus empresas contra el aumento y/o la disminución de los precios de la energía, como lo es para el sector financiero, en el que los productos básicos sirven como un vehículo de inversión alternativo.
La probabilidad de incumplimiento o impago soberano refleja la vulnerabilidad financiera y las dificultades de financiación o refinanciación soberanas o el impago de las economías de mercado avanzadas y emergentes. Se considera un indicador fundamental de alerta temprana de crisis financieras y de contagio de los mercados financieros mundiales. Así pues, las calificaciones crediticias de los soberanos y las tasas de impago soberano conexas siguen siendo una de las principales preocupaciones de los mercados financieros internacionales y de los encargados de la formulación de políticas económicas. Según la versión actual del Acuerdo de Capital de Basilea 3, se permitirá a las instituciones financieras utilizar las calificaciones crediticias y las correspondientes tasas de impago para determinar la cantidad de capital reglamentario que deben reservar contra sus riesgos crediticios. Esto suscita los crecientes intereses de investigación sobre los determinantes y los co-movimientos de los incumplimientos soberanos.
La calificación crediticia es un reflejo de la solvencia de una empresa, tradicionalmente proporcionada por agencias de calificación profesional. Se utiliza ampliamente para medir el riesgo crediticio de una empresa, es decir, la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones de servicio de la deuda, y por lo tanto desempeña un papel importante en el mercado financiero. [rtbs name=”mercados-financieros-mundiales”]Los inversionistas pueden utilizar las calificaciones crediticias para ayudar a sus decisiones de inversión, mientras que un emisor puede utilizar la calificación para determinar el monto óptimo de la deuda saliente o señalar su bajo riesgo de inversión. (Tal vez sea de interés más investigación sobre el concepto). Algunos fondos de inversión pueden restringir la inversión solo a las empresas cuya calificación crediticia exceda de cierto nivel. Generalmente, las calificaciones implican mucha información específica de la empresa que es difícil de obtener o solo está disponible trimestralmente. En los últimos decenios, cada vez más investigadores se interesan por las calificaciones crediticias, especialmente después de la crisis financiera de las hipotecas de alto riesgo de 2008. Algunos se interesan por la eficacia de las calificaciones de los organismos.
El riesgo crediticio de las empresas es una preocupación común para todas las instituciones financieras debido a su exposición natural a las empresas a través de las actividades de préstamo. Desde la perspectiva de los bancos, el Acuerdo de Capital de Basilea y su cumplimiento añade más importancia a la modelización de los riesgos crediticios. La comunidad inversora también se preocupa por el riesgo crediticio de las empresas debido a las posibles pérdidas de sus carteras. Los encargados de formular políticas y los reguladores también prestan mucha atención al riesgo crediticio de las empresas debido al efecto desestabilizador en la economía y los mercados cuando se producen incumplimientos masivos de las empresas. Desde el modelo seminal de riesgo crediticio de Merton (1974), la consideración de la estructura de capital corporativo como un acuerdo de tipo opcional ha ganado una amplia aceptación en la evaluación de las probabilidades de impago de las empresas.